Во вторник доллар стабилизировался в преддверии публикации протоколов декабрьского заседания Федеральной резервной системы, в то время как китайский юань продолжил укрепление и преодолел ключевой психологический уровень по отношению к американской валюте.

Предновогодние праздники продолжают отток ликвидности с рынков, поскольку трейдеры все чаще ожидают, что доллар останется под давлением.

Доллар, судя по всему, покажет худшие годовые результаты с 2017 года, потеряв почти 10% своей стоимости.

Некоторые аналитики заявили, что протоколы заседания ФРС от декабря, в которых центральный банк снизил процентные ставки, могут укрепить ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, поскольку рынки уже заложили в цены еще два снижения ставок в 2026 году.

Евро и фунт стерлингов демонстрируют рост в годовом исчислении.

Евро торговался на уровне 1,1767 доллара, демонстрируя рост примерно на 14% в годовом исчислении, в то время как фунт стерлингов составлял 1,3508 доллара, и, по прогнозам, вырастет примерно на 8% в 2025 году.

Индекс доллара, измеряющий курс американской валюты по отношению к корзине основных валют, по прогнозам, снизится на 9,6% в годовом исчислении, что станет самым резким падением за восемь лет. Слабость обусловлена ожиданиями снижения процентных ставок ФРС, сокращением разницы процентных ставок с другими валютами, а также опасениями по поводу дефицита бюджета США и политической неопределенностью.

Индекс в последний раз составлял 98,03 пункта, что недалеко от трехмесячного минимума, достигнутого на прошлой неделе.

Аналитики MUFG ожидают дальнейшего падения индекса доллара на 5% в следующем году, называя ключевыми факторами показатели экономики США и направленность денежно-кредитной политики.

Однако другие указывали на относительную стабильность доллара в последние месяцы и ограниченные возможности ФРС по значительному снижению процентных ставок.

Гай Миллер, главный рыночный стратег Zurich Insurance Group, заявил: «Мы считаем, что доллар будет торговаться в диапазоне вокруг текущих уровней по отношению к основным валютам. С лета мы в основном двигались в боковом направлении, особенно по отношению к швейцарскому франку и евро».

Юань преодолевает ключевой психологический уровень

Китайский юань на внутреннем рынке впервые за два с половиной года преодолел психологически важный уровень в 7 долларов за доллар, вопреки ослаблению прогнозов центрального банка, поскольку экспортеры спешили продавать доллары в конце года.

Юань укрепился до 6,9951 за доллар, достигнув самого высокого уровня с мая 2023 года. С начала апреля он вырос примерно на 5% по отношению к ослабевающему доллару и, похоже, прервет трехлетнюю серию падений.

Народный банк Китая пытался сдержать резкое укрепление юаня, устанавливая более низкие ежедневные фиксинги и публикуя устные предупреждения через государственные СМИ, но эти усилия не смогли обратить вспять восходящую динамику валюты.

Японская иена и экономика

Тем временем японская иена торговалась на уровне 155,96 за доллар, немного отставая от уровней, которые ранее вызывали устные предупреждения со стороны официальных лиц Токио и подпитывали рыночные спекуляции о возможном вмешательстве.

В опубликованном в понедельник обзоре мнений представителей Банка Японии говорится, что чиновники обсуждали необходимость продолжения повышения процентных ставок даже после одобренного в декабре повышения, при этом один из членов совета призвал к повышению ставок каждые несколько месяцев, что подчеркивает сосредоточенность банка на борьбе с инфляционным давлением.

Кит Джукс, главный стратег по валютным рынкам в Société Générale, заявил, что колебания курса доллара к иене в большей степени связаны с ожиданиями роста, чем с денежно-кредитной политикой. «Иене, прежде всего, необходим более сильный рост ВВП», — сказал он.

Правительство Японии на прошлой неделе заявило, что ожидает роста экономики на 1,1% в финансовом году, заканчивающемся в марте, по сравнению с предыдущей оценкой в 0,7%, сделанной в августе, сославшись на меньшее, чем ожидалось, влияние американских тарифов.

Согласно официальным прогнозам, в следующем финансовом году темпы роста также ускорятся до 1,3%, чему будут способствовать устойчивый уровень потребления и капитальных затрат, компенсирующие ослабление внешнего спроса.

Во вторник цены на золото на европейском рынке выросли, частично компенсировав потери предыдущей сессии и удержався выше двухнедельного минимума благодаря активности покупателей с коррекционных уровней. Однако восстановление по-прежнему сдерживается ростом курса доллара США на валютном рынке.

Сегодня рынки ожидают публикации протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы по вопросам денежно-кредитной политики, которые, как ожидается, дадут четкие сигналы относительно перспектив процентных ставок в США в 2026 году.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало примерно на 1,2% до $4383,48 с уровня открытия в $4332,37, после того как достигло внутридневного минимума в $4323,54.

• На закрытии торгов в понедельник цены на золото упали примерно на 4,45%, что стало самым большим дневным падением с октября, и достигли двухнедельного минимума в 4302,57 доллара на фоне ускоряющейся коррекции и фиксации прибыли с исторического максимума в 4550,04 доллара за унцию.

доллар США

Индекс доллара США во вторник вырос примерно на 0,1%, возобновив рост, который временно приостановился на предыдущей сессии, что отражает возобновление укрепления американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Как известно, укрепление доллара США делает золото, номинированное в долларах, менее привлекательным для покупателей, владеющих другими валютами.

процентные ставки США

• Согласно инструменту CME FedWatch, рыночные цены показывают 82%-ную вероятность того, что процентные ставки в США останутся без изменений на заседании в январе 2026 года, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 18%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают лишь на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы внимательно следят за дальнейшими данными по экономике США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы.

Протоколы Федеральной резервной системы

Сегодня позже будут опубликованы протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике. Заседание, состоявшееся 9-10 декабря, привело к снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов до уровня 3,75%, самого низкого уровня с 2022 года.

Ожидается, что подробности встречи внесут дополнительную ясность в траекторию процентных ставок в США в 2026 году, особенно с учетом разногласий среди политиков по поводу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в следующем году, при этом ожидания сосредоточены на одном снижении на 25 базисных пунктов.

Прогноз по золоту

Кельвин Вонг, аналитик рынка Азиатско-Тихоокеанского региона в компании OANDA, заявил, что предыдущее ралли, по-видимому, было чрезмерно затянутым на прошлой неделе, что делает драгоценные металлы более уязвимыми для понижающего давления со стороны долгосрочных позиций с использованием кредитного плеча.

фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, увеличились в понедельник на 0,86 метрических тонны, что стало вторым подряд ежедневным приростом. Общий объем запасов вырос до 1071,99 метрических тонн, достигнув самого высокого уровня с 21 июня 2022 года.

Во вторник евро снизился на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, перейдя в отрицательную зону по отношению к доллару США, поскольку американская валюта возобновила рост в преддверии публикации протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы, которые, как ожидается, покажут разногласия между политиками по поводу траектории процентных ставок в 2026 году.

Валютные рынки в целом остаются спокойными из-за низкой ликвидности в период новогодних праздников, и трейдеры с оптимизмом смотрят в будущее после разочаровывающего года для нескольких основных валют, в первую очередь для доллара США.

Между тем, ожидания снижения процентной ставки Европейским центральным банком в феврале 2026 года ослабли, особенно в свете недавнего улучшения экономической активности в еврозоне, а также ожиданий того, что это улучшение продолжится по мере снижения рисков.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро снизился по отношению к доллару на 0,1% до 1,1764 с уровня открытия 1,1772, достигнув внутридневного максимума в 1,1779.

• В понедельник евро завершил торговую сессию без изменений, после двух последовательных дневных снижений на фоне коррекции и фиксации прибыли с трехмесячного максимума в 1,1808.

доллар США

Индекс доллара США во вторник вырос примерно на 0,1%, возобновив рост, который был приостановлен на предыдущей сессии, что отражает возобновление укрепления американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Сегодня позже должны быть опубликованы протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы, которые, как ожидается, выявят разногласия среди политиков по поводу перспектив процентных ставок в США в 2026 году. Это может привести к снижению спекуляций о двух снижениях ставки в течение следующего года.

Европейские процентные ставки

• В настоящее время на денежных рынках вероятность снижения процентной ставки Европейским центральным банком на 25 базисных пунктов в феврале 2026 года оценивается ниже 10%.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают дальнейших экономических данных из еврозоны, включая показатели инфляции, безработицы и заработной платы.

Разница процентных ставок

После последнего решения Федеральной резервной системы разница в процентных ставках между Европой и Соединенными Штатами сократилась до 160 базисных пунктов в пользу американских ставок, что является наименьшей разницей с мая 2022 года и продолжает способствовать укреплению евро по отношению к доллару США.

Японская иена во вторник снизилась на азиатском рынке по отношению к корзине основных и второстепенных валют, перейдя в отрицательную зону по отношению к доллару США, поскольку американская валюта возобновила рост в преддверии публикации протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы, которые, как ожидается, покажут разногласия среди политиков по поводу траектории процентных ставок в 2026 году.

Валютные рынки остаются в целом вялыми из-за низкой ликвидности в период новогодних праздников, и трейдеры смотрят в будущее после разочаровывающего года для нескольких основных валют, в первую очередь для доллара США.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар вырос по отношению к иене на 0,2% до 156,34 с уровня открытия 156,03, зафиксировав внутридневной минимум на отметке 155,92.

• В конце сессии в понедельник иена укрепилась примерно на 0,3% по отношению к доллару, показав четвертый рост за последние пять дней, чему способствовали итоги последнего заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике.

доллар США

Индекс доллара США во вторник вырос примерно на 0,1%, возобновив рост, который был приостановлен на предыдущей сессии, что отражает возобновление укрепления американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Сегодня позже будут опубликованы протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы, которые, как ожидается, выявят разногласия среди политиков по поводу траектории процентных ставок в США в 2026 году, что может снизить спекуляции о двух снижениях ставок в течение следующего года.

японские процентные ставки

• В понедельник в Токио был опубликован итог последнего заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике. Заседание, состоявшееся 18-19 декабря, привело к повышению процентной ставки до 0,75%, самого высокого уровня с 1995 года.

• В итоговом отчете прослеживается явная смена позиции большинства членов совета директоров в сторону более жесткой денежно-кредитной политики, многие из которых указывают на необходимость дальнейшего повышения процентных ставок в будущем. Они согласились с тем, что постепенное повышение процентных ставок и сокращение мер монетарного стимулирования необходимы для обеспечения долгосрочной ценовой стабильности.

• Рыночная оценка вероятности повышения процентной ставки Банком Японии на четверть процентного пункта на январском заседании остается стабильной на уровне около 20%.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии.