В пятницу доллар США оставался стабильным по отношению к большинству основных валют, двигаясь в узком диапазоне и приближаясь к самому большому недельному снижению с июня.

импульс продаж доллара

В более широком смысле, изменения в геополитической обстановке оказали давление на настроения рынка на этой неделе после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что обеспечил доступ США к Гренландии в рамках соглашения с Организацией Североатлантического договора, одновременно отказавшись от угроз ввести пошлины на европейские товары и исключив применение силы для захвата самоуправляемой датской территории.

Доллар больше всего пострадал от беспокойства инвесторов на валютных рынках после того, как американские активы оказались под сильным давлением в начале недели на фоне эскалации геополитической напряженности, что возобновило разговоры о стратегии «продажи Америки», которая впервые появилась после масштабных пошлин, объявленных Трампом в «День освобождения» в апреле.

Индекс доллара, измеряющий курс американской валюты по отношению к шести основным валютам, в ходе последних торгов составил 98,31, практически не изменившись за день. Тем не менее, индекс, по всей видимости, снизится примерно на 1% за неделю, что станет самым большим снижением с июня.

Евро снизился примерно на 0,1% до 1,1740 доллара, но двигался к недельному росту на 1,4%, в то время как фунт стерлингов оставался стабильным на уровне 1,35 доллара. Опубликованные в пятницу данные показали, что розничные продажи в Великобритании неожиданно выросли в декабре, но эти цифры практически не повлияли на фунт.

Тьерри Визман, глобальный стратег по валютным и процентным ставкам в Macquarie Group, заявил, что соглашение по Гренландии может решить непосредственную проблему, связанную с тарифами и вторжением, но оно не затрагивает более глубокую проблему растущего, по всей видимости, раскола между союзниками.

«Это неблагоприятная ситуация, если вы хотите сохранить статус доллара США как мировой резервной валюты», — добавил он.

Японская иена

В пятницу японская иена резко укрепилась, что вызвало на рынке предположения о том, что японские власти могли провести так называемую «проверку курса», шаг, который часто предшествует интервенциям на валютном рынке, поскольку доллар движется к самому резкому недельному падению с июня на фоне геополитической напряженности, которая дестабилизировала инвесторов.

В ходе последних торгов иена немного укрепилась, достигнув отметки 158,05 за доллар.

В ходе пресс-конференции главы Банка Японии Кадзуо Уэды, состоявшейся после решения центрального банка оставить процентные ставки без изменений, иена ослабла до уровня около 159,2 за доллар, приблизившись к 18-месячному минимуму, а затем внезапно восстановилась до 157,3 за доллар.

Трейдеры внимательно следят за риском вмешательства Токио для сдерживания ослабления иены, хотя на рынке преобладает мнение, что власти не вмешивались напрямую, а вместо этого проводили проверки обменного курса через банки.

Йонас Гольтерманн, заместитель главного экономиста по рынкам в Capital Economics, сказал: «Я не думаю, что это было прямое вмешательство, потому что оно не соответствует модели, которую мы наблюдали во время прошлых интервенций. Обычно в этом случае мы бы увидели очень резкое падение курса доллара к иене».

Гольтерманн также указал на возможность того, что власти провели так называемую проверку обменного курса.

Проверка обменного курса — это процедура, при которой власти запрашивают у банков информацию о курсе, по которому они могли бы продавать иены. Этот инструмент используется японскими чиновниками для демонстрации готовности выйти на рынок.

С момента вступления Санаэ Такаичи в должность премьер-министра Японии в октябре иена находится под постоянным давлением, упав более чем на 4% на фоне опасений по поводу бюджетной политики и оставаясь вблизи уровней, которые вызвали устные предупреждения и опасения по поводу официального вмешательства.

Резкое падение на рынке облигаций в начале этой недели подчеркнуло обеспокоенность инвесторов по поводу фискальных перспектив Японии после того, как Такаичи призвал к досрочным выборам в феврале и пообещал снизить налоги, что привело к рекордному росту доходности японских государственных облигаций. Хотя с тех пор доходность частично снизилась, опасения инвесторов остаются на высоком уровне.

В пятницу на европейских торгах цены на золото выросли, продолжив рост пятую сессию подряд, побивая рекордные уровни и приблизившись к преодолению психологического порога в 5000 долларов за унцию впервые в истории.

Драгоценный металл также приближается к своему самому большому недельному приросту за шесть лет на фоне сильного и рекордного спроса на активы-убежища, поддерживаемого ослаблением доллара США на фоне эскалации геополитической напряженности и продолжающегося снижения доверия к американским активам.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало примерно на 0,65% до 4967,41 доллара за унцию, достигнув нового исторического максимума, по сравнению с уровнем открытия в 4935,76 доллара, после того как в ходе сессии был зафиксирован минимум в 4930,81 доллара.

• По итогам торгов в четверг драгоценный металл подорожал примерно на 2,25%, показав четвертый подряд дневной рост после того, как впервые в истории преодолел отметку в 4900 долларов.

Еженедельные торги

В течение этой недели, которая официально завершается сегодняшними торгами, цены на золото выросли примерно на 8%, демонстрируя рост третью неделю подряд и являясь самым большим недельным приростом с марта 2020 года, когда разразилась пандемия COVID-19.

Доллар США

Индекс доллара США упал более чем на 1% на этой неделе, и, судя по всему, покажет худшие недельные результаты с июня прошлого года, поскольку доллар испытывает на себе основную тяжесть опасений инвесторов на валютных рынках. Американские активы резко снизились с начала недели на фоне обострения геополитической напряженности.

Как известно, ослабление доллара США делает золото в долларах более привлекательным для покупателей, владеющих другими валютами.

Возобновление угроз введения пошлин со стороны президента США Дональда Трампа в отношении европейских союзников возродило так называемую торговую стратегию «Продай Америку», которая впервые возникла после так называемых пошлин «Дня освобождения», объявленных в апреле прошлого года, когда одновременно упали американские акции, казначейские облигации и доллар.

Напряженность в Гренландии

В воскресенье Трамп заявил, что с 1 февраля введет дополнительные пошлины в размере 10% на импорт из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании до тех пор, пока Соединенным Штатам не будет разрешено закупать Гренландию.

Крупнейшие страны Европейского союза осудили угрозы введения пошлин в отношении Гренландии, назвав их шантажом, а Франция предложила ответить беспрецедентным комплексом контрэкономических мер.

В ходе Всемирного экономического форума в Давосе Трамп отказался от своей угрозы ввести пошлины в отношении ряда европейских государств-членов НАТО, объявив о рамочном соглашении с НАТО относительно контроля над Гренландией.

Трамп заявил в эфире Truth Social: «Мы разработали основу для будущего соглашения по Гренландии, и мы не будем вводить пошлины, которые должны были вступить в силу 1 февраля».

Терри Уайзман, глобальный стратег по валютным рынкам в Macquarie Group, заявил, что, хотя соглашение по Гренландии решает непосредственную проблему тарифов и вторжения, оно не затрагивает более глубокую проблему очевидного расхождения во взглядах между союзниками.

Процентные ставки в США

• Судьи Верховного суда США выразили скептицизм по поводу беспрецедентной попытки Трампа отстранить от должности главу Федеральной резервной системы Лизу Кук в деле, которое угрожает независимости центрального банка.

• Согласно инструменту FedWatch от CME Group, рынки оценивают вероятность того, что процентные ставки в США останутся без изменений на заседании в январе 2026 года, в 95%, а вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 5%.

• В настоящее время инвесторы прогнозируют два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими данными США. Сегодня позже будут опубликованы ключевые данные по основным секторам экономики США за январь.

• Широко ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений на своем заседании, запланированном на 27-28 января, несмотря на призывы Трампа к их снижению.

Золотой прогноз

Кайл Родда, аналитик Capital.com, заявил, что доверие к Соединенным Штатам и их активам пошатнулось, возможно, надолго, и это подталкивает капитал к драгоценным металлам. Он добавил, что термин «крах» стал широко использоваться, и он не считает это преувеличением.

В четверг Goldman Sachs повысил свой прогноз цен на золото в декабре 2026 года до 5400 долларов за унцию, по сравнению с предыдущей оценкой в 4900 долларов за унцию.

Фонд СПДР

В четверг запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, выросли примерно на 2,00 метрических тонны, увеличив общие запасы до 1079,66 метрических тонн.

В пятницу евро снизился на европейских торгах по отношению к корзине мировых валют, что стало паузой после сильного роста на предыдущей сессии по отношению к доллару США. Единая европейская валюта по-прежнему движется к тому, чтобы зафиксировать самый большой недельный рост с июня прошлого года, чему способствует эскалация глобальной геополитической напряженности вокруг Гренландии.

В течение дня инвесторы ожидают публикации ключевых данных по основным секторам европейской экономики за январь, которые, как ожидается, дадут более четкие сигналы о будущем направлении денежно-кредитной политики Европейского центрального банка и изменении процентных ставок в еврозоне.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро снизился примерно на 0,1% по отношению к доллару до 1,1743 с уровня открытия 1,1755, после того как в ходе сессии был зафиксирован максимум в 1,1759.

• В четверг евро завершил сессию ростом на 0,6% по отношению к доллару, возобновив уверенный рост, который был приостановлен накануне на фоне коррекции и фиксации прибыли с трехнедельного максимума в 1,1768.

Еженедельные торги

За эту неделю, которая официально завершится сегодняшними расчетами, единая европейская валюта, евро, выросла примерно на 1,3% по отношению к доллару США. Она движется к тому, чтобы зафиксировать свой первый недельный рост за месяц и самый большой недельный рост с июня 2025 года.

Напряженность в Гренландии

В воскресенье Трамп заявил, что с 1 февраля введет дополнительные пошлины в размере 10% на импорт из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании до тех пор, пока Соединенным Штатам не будет разрешено закупать Гренландию.

Крупнейшие страны Европейского союза осудили угрозы введения пошлин в отношении Гренландии, назвав их шантажом, а Франция предложила ответить беспрецедентным комплексом контрэкономических мер.

В ходе Всемирного экономического форума в Давосе Трамп отказался от своей угрозы ввести пошлины в отношении ряда европейских государств-членов НАТО, объявив о рамочном соглашении с НАТО относительно контроля над Гренландией.

Трамп заявил в эфире Truth Social: «Мы разработали основу для будущего соглашения по Гренландии, и мы не будем вводить пошлины, которые должны были вступить в силу 1 февраля».

Эти геополитические сдвиги оказали сильное давление на настроения рынка на этой неделе, при этом доллар США больше всего пострадал от беспокойства инвесторов на валютных рынках, поскольку американские активы резко упали.

Терри Уайзман, глобальный стратег по валютным рынкам в Macquarie Group, заявил, что, хотя соглашение по Гренландии решает непосредственную проблему тарифов и вторжения, оно не затрагивает более глубокую проблему очевидного расхождения во взглядах между союзниками.

Европейские процентные ставки

• Последние данные, опубликованные в Европе, показали замедление темпов общей инфляции в декабре, что свидетельствует об ослаблении инфляционного давления на Европейский центральный банк.

• После публикации этих данных денежные рынки повысили прогнозы по снижению процентной ставки в Европе на 25 базисных пунктов в феврале — с 10% до 25%.

• Трейдеры скорректировали свои ожидания: вместо сохранения процентных ставок в Европе без изменений в течение всего года, они теперь ожидают как минимум одного снижения ставки на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы внимательно следят за сегодняшней публикацией ключевых данных по основным секторам европейской экономики за январь.

Прогноз по Европе

На сайте Economies.com мы ожидаем, что евро вернется в положительную зону по отношению к доллару США, особенно если данные из основных секторов экономики окажутся сильнее, чем ожидают рынки в настоящее время.

В пятницу на азиатских торгах японская иена снизилась по отношению к корзине мировых валют, продолжив отрицательное движение третью сессию подряд по отношению к доллару США, после того как Банк Японии сохранил процентные ставки без изменений в соответствии с ожиданиями и заявил, что находится на этапе оценки влияния последнего ужесточения денежно-кредитной политики.

Банк Японии повысил свои прогнозы экономического роста и инфляции на финансовый год, заканчивающийся в марте 2026 года, сигнализируя о готовности к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики и постепенному увеличению стоимости заимствований. Однако рынки по-прежнему исключают повышение процентной ставки на мартовском заседании.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар вырос по отношению к иене на 0,25% до 158,74 с уровня открытия 158,34, при этом минимум сессии зафиксирован на отметке 158,32.

• В конце торговой сессии в четверг иена снизилась примерно на 0,1% по отношению к доллару, показав второе подряд дневное падение на фоне ослабления опасений по поводу глобальной геополитической напряженности, связанной с Гренландией.

Еженедельные торги

• За эту неделю, которая официально завершается сегодняшними расчетами, японская иена снизилась примерно на 0,45% по отношению к доллару США, и, судя по всему, покажет четвертое подряд недельное снижение.

• Премьер-министр Японии Санаэ Такаичи призвала к проведению досрочных выборов в феврале и пообещала снижение налогов, что привело к рекордному росту доходности государственных облигаций Японии.

Банк Японии

В соответствии с ожиданиями большинства участников рынка, центральный банк Японии в пятницу сохранил базовую процентную ставку без изменений на уровне 0,75%, самом высоком уровне с 1995 года.

Это решение принято в преддверии досрочных выборов, на которых премьер-министр Санаэ Такаичи может усилить призывы к смягчению денежно-кредитной политики и оказанию фискальной поддержки.

Голосование за сохранение процентных ставок без изменений прошло успешно: восемь членов поддержали это решение, а один предложил повысить ставку на 25 базисных пунктов до 1,0%. Банк решил временно приостановить голосование, чтобы оценить влияние последнего повышения ставки, введенного в декабре 2025 года.

В своем заявлении о денежно-кредитной политике Банк Японии заявил, что будет «гибко корректировать денежно-кредитную политику», если экономические условия будут развиваться таким образом, что это обеспечит стабильное и устойчивое достижение целевого показателя инфляции в 2%.

Экономический прогноз

• Банк Японии повысил свой прогноз экономического роста на финансовый год, заканчивающийся в марте 2026 года, до 0,9% по сравнению с 0,7% в октябре 2025 года. Он также повысил свой прогноз роста ВВП на финансовый год 2026 года до 1% с 0,7%.

• Прогнозы базовой инфляции (без учета продуктов питания и энергоносителей) на 2026 финансовый год были пересмотрены в сторону повышения и составили около 1,9%, что очень близко к целевому показателю банка в 2%.

Процентные ставки в Японии

• После заседания рыночные прогнозы повышения процентной ставки на четверть процентного пункта центральным банком Японии на мартовском заседании оставались ниже 20%.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии.

Кадзуо Уэда

Сегодня позже глава Банка Японии Кадзуо Уэда должен выступить с заявлением по итогам заседания по денежно-кредитной политике. Ожидается, что его замечания внесут дополнительную ясность в дальнейший путь нормализации политики и повышения процентных ставок в Японии в течение этого года.