В понедельник японская иена оказалась самой слабой из основных валют по отношению к в целом ослабевшему доллару США, поскольку инвесторы ждали каких-либо признаков официальных покупок со стороны Токио, чтобы замедлить падение валюты.

Национальный праздник в Японии привел к снижению ликвидности в ходе азиатской сессии, в результате чего курс иены снизился на 0,3% до 156,89 за доллар и приблизился к десятимесячному минимуму, достигнутому на прошлой неделе.

Иена продолжает испытывать давление из-за сочетания крайне мягкой фискальной политики и одних из самых низких процентных ставок в мире. В пятницу она получила кратковременную поддержку после отскока от десятимесячных минимумов после более строгих устных предупреждений министра финансов Сацуки Катаямы.

Трейдеры видят риск официального вмешательства где-то между 158 и 162 за доллар, а низкая ликвидность, ожидаемая во время празднования Дня благодарения в США в конце этой недели, рассматривается как потенциальное окно для действий.

Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований Monex Europe, отметил: «В настоящее время иена находится между двумя силами: краткосрочные ставки растут, поскольку Банк Японии продолжает ужесточать политику, в то время как длинный конец кривой доходности подталкивается выше из-за более широких опасений по поводу финансовых рисков».

Рис добавил, что рынки больше внимания уделяют долгосрочным структурным рискам Японии, а не краткосрочным последствиям для валюты.

Такодзи Айда, представитель частного сектора в ключевом правительственном комитете, заявил в воскресенье телеканалу NHK, что Япония способна активно вмешиваться в работу валютных рынков, чтобы смягчить экономический ущерб от слабой иены.

Рис отметил, что любое вмешательство может замедлить рост пары USD/JPY, но вряд ли полностью его обратит вспять, учитывая, что основные силы, лежащие в основе этой тенденции, остаются неизменными.

Евро растет, поскольку фунт стерлингов остается стабильным в преддверии бюджета Великобритании

На других валютных рынках евро вырос на 0,2% до 1,1531 доллара, поскольку трейдеры возобновили ставки на снижение ставки ФРС в декабре после комментариев президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса, заявившего о наличии возможностей для дальнейшего смягчения в ближайшей перспективе.

Первоначально евро не проявил особой реакции на обновленные переговоры по рамочному соглашению о мире между Киевом и Вашингтоном, которые развивают и изменяют предложение из 28 пунктов, выдвинутое на прошлой неделе.

Индекс доллара стабилизировался на уровне 100,15, при этом большинство основных валют колеблются вблизи недавних минимумов.

Фунт стерлингов практически не изменился, составив 1,3095 доллара перед бюджетом Великобритании в среду, где, как ожидается, министр финансов Рэйчел Ривз найдет баланс между поддержкой замедляющейся экономики и демонстрацией фискальной дисциплины.

Новозеландский доллар держится на уровне 0,5608 доллара после падения на 8% с июля из-за ухудшения экономических перспектив. Рынки практически полностью учитывают снижение ставки Резервного банка Новой Зеландии на 25 базисных пунктов в среду, в то время как ожидания дальнейшего снижения в следующем году остаются неопределенными.

Австралийский доллар торговался на уровне 0,6457 доллара, поскольку инвесторы ожидали публикации индекса потребительских цен (ИПЦ) в среду — первого полного ежемесячного отчёта по инфляции. Опрос Reuters показал, что базовая инфляция, вероятно, сохранится на уровне 3,6%.

Питер Драгичевич, валютный стратег Азиатско-Тихоокеанского региона в платежной компании Corpay, заявил: «По нашему мнению, такой результат укрепит идею о том, что Резервный банк Австралии, возможно, не станет снова снижать ставки в этом цикле».

Цены на золото выросли на европейских торгах в понедельник, впервые за три сессии выйдя на положительную территорию, поскольку рост доллара США на валютном рынке приостановился.

Изменение произошло после того, как менее агрессивные комментарии ряда чиновников Федеральной резервной системы усилили ожидания снижения процентной ставки в декабре в преддверии публикации во вторник отложенных данных по инфляции в США.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото выросло на 0,35% до 4077,74 долларов с уровня открытия в 4065,23 долларов, после того как достигло минимума в 4040,25 долларов.

• В пятницу золото упало на 0,3%, зафиксировав вторую дневную потерю подряд под давлением укрепления доллара США.

• За неделю золото подешевело на 0,5%, это четвертое недельное падение за пять недель на фоне ослабления инвестиционного спроса.

доллар США

Индекс доллара в понедельник снизился на 0,1%, отступив от шестимесячного максимума 100,40, что отражает паузу в укреплении доллара США по отношению к основным и второстепенным валютам.

Помимо фиксации прибыли, доллар ослаб на фоне роста ожиданий снижения ставки ФРС в декабре.

Процентные ставки в США

• Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил в пятницу, что, по его ожиданиям, центральный банк снизит свою учетную ставку, отметив, что слабость рынка труда представляет собой большую экономическую угрозу, чем повышенная инфляция.

• После его высказываний инструмент FedWatch от CME показал, что рыночная цена снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре выросла с 43% до 70%, а вероятность того, что ставка останется без изменений, снизилась с 57% до 30%.

• Теперь инвесторы ждут публикации во вторник отложенных данных по инфляции в США в сентябре, чтобы уточнить свои ожидания.

Перспективы золота

Старший аналитик Джигар Триведи из Reliance Securities заявил, что индекс доллара остается высоким, близким к шестимесячному максимуму, превышающему 100, и устойчивая торговля выше этого уровня окажет дополнительное давление на золото.

Он добавил, что в течение следующих трех-пяти недель золото, скорее всего, будет демонстрировать тенденцию к снижению, учитывая отсутствие сильных катализаторов для роста и существенной геополитической напряженности.

СПДР

Объем активов SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире обеспеченного золотом ETF, в пятницу вырос на 1,14 тонны до 1 040,57 тонны, поднявшись с 1 039,43 тонны — самого низкого уровня с 11 ноября.

Евро вырос на европейских торгах в понедельник по отношению к корзине основных валют, пытаясь восстановиться с двухнедельного минимума по отношению к доллару США, чему способствовали спекуляции на более низких уровнях и пауза в недавнем росте доллара перед публикацией ключевых данных по инфляции в США.

Поскольку вероятность снижения ставки Европейским центральным банком в декабре по-прежнему неопределенна, инвесторы с нетерпением ждут сегодняшнего выступления президента ЕЦБ Кристин Лагард, которая, как ожидается, предоставит новые подсказки относительно направления денежно-кредитной политики еврозоны.

Обзор цен

• Пара EUR/USD выросла на 0,15% до 1,1528$ с уровня открытия 1,1511$ после достижения сессионного минимума 1,1502$.

• Евро завершил пятничную сессию снижением на 0,15% по отношению к доллару, зафиксировав шестое дневное падение подряд и достигнув двухнедельного минимума на отметке 1,1491$, на что оказали давление слабые данные по промышленности и услугам по всей Европе.

• За неделю евро упал на 0,95% — это самое большое недельное падение с конца июля, — поскольку инвесторы сосредоточились на покупке доллара США как наиболее привлекательного актива в текущих условиях.

доллар США

Индекс доллара в понедельник снизился на 0,1%, отступив от шестимесячного максимума в 100,40, что отражает паузу в восходящем импульсе американской валюты.

Помимо фиксации прибыли, инвесторы неохотно формируют новые длинные позиции в преддверии ключевых данных по инфляции в США, которые, как ожидается, предоставят более четкие доказательства того, сохранит ли Федеральная резервная система ставки без изменений в декабре.

Европейские тарифы

• В настоящее время рыночное ценообразование отражает около 25%-ную вероятность снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в декабре.

• Инвесторы ждут дополнительных данных по еврозоне по инфляции, безработице и заработной плате, чтобы пересмотреть свои ожидания.

• Президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит сегодня с ключевой речью, в которой, как ожидается, будет затронута тема последних тенденций в инфляции и перспектив европейских процентных ставок.

Перспективы евро

• По данным Economies.com: если комментарии Лагард прозвучат менее агрессивными, ожидания снижения ставки ЕЦБ в декабре укрепятся, что окажет дополнительное понижательное давление на евро по отношению к корзине валют.

Японская иена ослабла на азиатских торгах в понедельник по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив снижение после короткой паузы на предыдущей сессии по отношению к доллару США и вновь приблизившись к самым низким уровням за десять месяцев. Валюта остаётся под явным давлением на фоне сохраняющихся опасений по поводу политики стимулирования экономики премьер-министра Санаэ Такаити.

В то же время аналитики считают маловероятным прямое вмешательство для поддержки курса иены до того, как он достигнет отметки 160 иен за доллар. Инвесторы также ждут дополнительных подсказок относительно курса Банка Японии к нормализации денежно-кредитной политики и возможному повышению процентных ставок.

Обзор цен

• Пара USD/JPY выросла примерно на 0,3% до 156,80 иен с уровня открытия 156,37 иен после достижения сессионного минимума 156,37 иен.

• Иена завершила пятничную сессию ростом на 0,7% по отношению к доллару, что стало первым ростом за шесть дней, чему способствовали распродажи после того, как накануне она достигла десятимесячного минимума в 157,89.

• На прошлой неделе валюта потеряла 1,2%, зафиксировав второе недельное падение подряд под давлением пакета стимулов Такаити.

Политика стимулирования экономики Такаичи

Кабинет министров Японии во главе с Санаэ Такаити в конце прошлой недели одобрил пакет мер экономического стимулирования в размере 21 триллиона иен (135 миллиардов долларов) — первую крупную политическую инициативу администрации. Программа отражает её экспансионистский подход к фискальной политике, направленный на поддержку вялой экономической активности Японии.

Пакет включает 17,7 трлн иен расходов по общему бюджету, что значительно превышает прошлогодние 13,9 трлн иен, что делает его крупнейшим стимулирующим мероприятием со времен пандемии COVID-19. Он также предусматривает снижение налогов на 2,7 трлн иен. Правительство планирует утвердить дополнительный бюджет 28 ноября, чтобы получить одобрение парламента до конца года.

Взгляды и анализ

• Кристофер Вонг, валютный стратег OCBC, сказал, что интервенция не исключена до тех пор, пока пара USD/JPY не достигнет 160, добавив, что любое движение может быть резким, учитывая недостаточную ликвидность.

• Майкл Бутрос, главный стратег StoneX, отметил продолжающееся перетягивание каната между Банком Японии и новым премьер-министром, который «является ярым сторонником бизнеса и хочет, чтобы рынки оставались в очень комфортной ситуации».

• Бутрос добавил: «Не думаю, что они изменят ставки в ближайшее время. Вместо этого мы можем увидеть разговоры о вмешательстве и новые предупреждения по мере продолжения этих изменений».

Японские процентные ставки

• В настоящее время рынок оценивает вероятность повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов в декабре примерно в 35%.

• Чтобы переоценить эти вероятности, инвесторы следят за предстоящими данными по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии.