В понедельник доллар США упал, поскольку инвесторы, обеспокоенные последними угрозами введения тарифов президентом США Дональдом Трампом в отношении Европы из-за Гренландии, поспешили купить японскую иену и швейцарский франк на фоне общего снижения склонности к риску на рынках.

В минувшие выходные Трамп заявил, что с 1 февраля введет дополнительные пошлины в размере 10% на импорт из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании до тех пор, пока Соединенным Штатам не будет разрешено закупать Гренландию.

По словам дипломатов ЕС, послы Европейского союза в воскресенье договорились активизировать усилия по предотвращению введения Трампом пошлин, одновременно готовя ответные меры в случае их введения.

После кратковременного снижения на ночных торгах европейские валюты восстановились, включая евро, фунт стерлингов и скандинавские валюты. Швейцарский франк, традиционный актив-убежище, также демонстрировал самый большой дневной рост по отношению к доллару за месяц.

Евро выигрывает от неприятия доллара.

Евро изменил курс по сравнению с началом азиатских торгов и к середине утра вырос на 0,2% до 1,1627 доллара, в то время как фунт стерлингов аналогичным образом восстановился, поднявшись на 0,1% до 1,339 доллара.

Кун Го, руководитель отдела исследований по Азии в ANZ, заявил, что угроза введения тарифов, как правило, приводит к ослаблению евро.

«Но, как мы видели и в прошлом году, когда были введены так называемые пошлины в честь «Дня освобождения», влияние на валютные рынки фактически проявлялось в ослаблении доллара всякий раз, когда возрастала неопределенность в отношении политики США», — добавил он.

Ранее инвесторы начали массово продавать доллар после того, как Трамп в апреле ввел масштабные глобальные пошлины, что вызвало кризис доверия к американским активам.

Хотя в понедельник часть капитала переместилась из доллара — в первую очередь в швейцарский франк как в безопасное убежище, — аналитики заявили, что более резкое обострение напряженности, вероятно, подтолкнет инвесторов обратно к американской валюте.

Джейн Фоли, руководитель отдела валютной стратегии в Rabobank, заявила, что обеспокоенность рынков падением доллара с апреля вполне понятна, но предостерегла от предположения, что статус доллара как актива-убежища утрачен.

«Даже если инвесторы за пределами США решат вывести деньги, куда они пойдут?» — сказала она. «Другие рынки недостаточно велики, чтобы их поглотить. Огромные размеры американского рынка означают, что американские активы всегда обладают ценностью убежища».

Йена по-прежнему находится в зоне интервенции.

Доллар за день упал на 0,5% по отношению к швейцарскому франку до 0,7982, а также немного снизился по отношению к японской иене, еще одному безопасному активу за пределами США, до 158,055 иены.

В последние недели внутриполитическая ситуация в Японии оказывает давление на иену, поскольку перспектива досрочных выборов повысила ожидания дополнительных мер фискального стимулирования. Поскольку иена торгуется вблизи самых низких уровней с середины 2024 года, риск официального вмешательства возрос, особенно после устных предупреждений из Токио за последние две недели.

Дерек Халпенни, руководитель отдела глобальных рыночных исследований в регионе EMEA в MUFG, заявил в своем сообщении, что банк по-прежнему скептически относится к возможности успешного проведения интервенций на устойчивой основе без благоприятных фундаментальных факторов.

«Сегодня колебания курса иены, безусловно, более ограничены», — добавил он.

Криптовалюты, часто рассматриваемые как индикатор склонности к риску, снизились: биткоин упал примерно на 3% до 92 740 долларов, а эфириум — более чем на 4% до 3205 долларов.

Опубликованные в понедельник данные показали, что экономика Китая выросла на 5,0% в прошлом году, достигнув целевого показателя правительства, чему способствовала рекордная доля мирового спроса на товары, компенсировавшая слабое внутреннее потребление.

В ходе внутренних торгов юань вырос до 32-месячного максимума в 6,9630 за доллар, несмотря на противоречивые данные, после того как центральный банк Китая установил самый высокий дневной фиксинг за более чем два года.

В понедельник цены на золото на европейских рынках выросли, возобновив двухдневный рост, достигнув нового рекордного максимума и приблизившись к отметке выше 4700 долларов за унцию впервые в истории, чему способствовало текущее ослабление доллара США.

Спрос инвесторов на активы-убежища усилился на фоне роста напряженности после того, как президент США Дональд Трамп пригрозил ввести дополнительные пошлины на европейские страны из-за спора вокруг Гренландии.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: Цены на золото подскочили примерно на 2,05% до $4690,80, достигнув рекордного уровня, по сравнению с уровнем открытия сессии в $4596,69. Минимальная цена составила $4596,69.

• По итогам торгов в пятницу драгоценный металл упал на 0,4%, зафиксировав второе подряд дневное снижение из-за коррекции и фиксации прибыли.

• Цены на золото выросли на 1,95% на прошлой неделе, зафиксировав второй подряд недельный рост на фоне эскалации глобальной геополитической напряженности.

Доллар США

В понедельник индекс доллара снизился на 0,3%, отдалившись от шестинедельного максимума и отражая общую слабость американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо фиксации прибыли, доллар США оказался под давлением из-за беспокойства инвесторов после угроз президента Трампа ввести дополнительные пошлины на европейские товары.

Как известно, ослабление доллара США делает золото в долларах более привлекательным для держателей других валют.

Угрозы Трампа ввести пошлины

В минувшие выходные Трамп заявил, что с 1 февраля введет дополнительную 10-процентную пошлину на импорт из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании до тех пор, пока Соединенным Штатам не будет разрешено закупать Гренландию.

Крупнейшие страны Европейского союза в воскресенье осудили угрозы введения пошлин в отношении Гренландии, назвав их шантажом. Франция предложила ответить беспрецедентным комплексом экономических контрмер.

Дипломаты ЕС заявили, что послы блока достигли в воскресенье предварительной договоренности об активизации усилий, направленных на то, чтобы отговорить Трампа от введения пошлин на товары европейских союзников.

процентные ставки США

• Согласно инструменту CME FedWatch от CME Group, вероятность сохранения процентных ставок в США без изменений на заседании в январе 2026 года в настоящее время составляет 95%, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов остается на уровне 5%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы переоценить эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими публикациями экономических данных США.

Перспективы рынка золота

Мэтт Симпсон, старший аналитик StoneX, заявил, что геополитическая напряженность дала инвесторам в золото дополнительный попутный ветер, подтолкнув драгоценный металл к новым рекордным уровням.

Симпсон добавил, что с введением Трампом пошлин стало ясно, что его угроза в отношении Гренландии реальна, и что рынки могут стать на шаг ближе к подрыву сплоченности НАТО и углублению политического дисбаланса в Европе.

фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в четверг выросли примерно на 10,87 метрических тонн, что стало вторым подряд дневным приростом и крупнейшим однодневным притоком с 22 декабря, увеличив общие запасы до 1085,67 метрических тонн — самого высокого уровня с 3 мая 2022 года.

В понедельник в начале недели евро вырос на европейских рынках по отношению к корзине мировых валют, начав восстанавливаться после двухмесячного минимума, достигнутого ранее на азиатских торгах по отношению к доллару США. Этому способствовало негативное давление на американскую валюту после того, как президент Дональд Трамп пригрозил ввести пошлины на европейские товары в рамках усилий по установлению контроля над Гренландией.

В условиях ослабления инфляционного давления на политиков Европейского центрального банка усилились ожидания как минимум одного снижения процентной ставки в Европе в этом году. Для подтверждения этих ожиданий рынки ожидают дальнейших экономических данных из еврозоны.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро вырос примерно на 0,4% по отношению к доллару до 1,1638 доллара с уровня закрытия пятницы в 1,1595 доллара, после того как достиг минимума в 1,1576 доллара — самого низкого уровня с 28 ноября.

• В конце пятничных торгов евро снизился на 0,1% по отношению к доллару, показав второе подряд дневное падение после публикации сильных экономических данных из США.

• На прошлой неделе евро потерял 0,35% по отношению к доллару, зафиксировав третье подряд недельное снижение на фоне растущих ожиданий снижения процентных ставок в Европе в этом году.

Доллар США

В понедельник индекс доллара снизился на 0,3%, отдалившись от шестинедельного максимума и отражая общую слабость американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо фиксации прибыли, доллар оказался под давлением из-за опасений инвесторов, возникших после угроз президента США Дональда Трампа ввести дополнительные пошлины на товары из Европы.

В минувшие выходные Трамп заявил, что с 1 февраля введет дополнительную 10-процентную пошлину на импорт товаров из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании до тех пор, пока Соединенным Штатам не будет разрешено закупать Гренландию.

Крупнейшие страны Европейского союза в воскресенье осудили угрозы введения пошлин в отношении Гренландии, назвав их шантажом. Франция предложила ответить рядом экономических контрмер, которые ранее не применялись.

Европейские процентные ставки

• Последние данные из Европы показали замедление темпов общей инфляции в декабре, что подчеркивает ослабление инфляционного давления на Европейский центральный банк.

• После публикации этих данных прогнозы денежного рынка относительно вероятности снижения ЕЦБ процентных ставок в Европе примерно на 25 базисных пунктов в феврале выросли с 10% до 25%.

• Трейдеры пересмотрели свои ожидания относительно сохранения ЕЦБ процентных ставок без изменений в течение всего года, сменив их как минимум на одно снижение ставки на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают дальнейших экономических данных по еврозоне, касающихся инфляции, безработицы и заработной платы.

Мнения и анализ

Кун Го, руководитель отдела исследований Азии в ANZ, заявил, что угроза введения пошлин обычно приводит к ослаблению евро. Однако, как показал и прошлый год, когда были введены пошлины в «День освобождения», влияние на валютные рынки, как правило, было больше направлено на ослабление доллара по мере роста неопределенности в отношении политики США.

Го добавил, что, хотя некоторые могут утверждать, что тарифы угрожают Европе, на доллар США ложится большая часть бремени, поскольку рынки закладывают в цену более высокую премию за политический риск, связанный с американской валютой.

В понедельник японская иена укрепилась на азиатских рынках по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив рост второй день подряд по отношению к доллару США и достигнув двухнедельного максимума. Рост был поддержан предупреждениями и действиями японских властей, направленными на поддержку испытывающей трудности национальной валюты.

Росту спроса также способствовали сообщения о том, что несколько чиновников Банка Японии выступают за повторное повышение процентных ставок, причем некоторые не исключают повышения уже в апреле, поскольку обесценивание иены грозит усугубить растущее инфляционное давление.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар упал по отношению к иене на 0,4% до 157,43 иены, самого низкого уровня с 9 января, по сравнению с закрытием торгов в пятницу на отметке 158,06 иены. Внутридневной максимум доллара составил 157,95 иены.

• В конце пятничных торгов иена подорожала на 0,35% по отношению к доллару, что стало вторым ростом за последние три дня, в рамках восстановления после 18-месячного минимума в 159,45 иен за доллар.

• Помимо распродаж, иена также укрепилась на фоне намеков на скоординированное вмешательство Японии и США в целях поддержки ослабленной валюты.

японские власти

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила в пятницу, что правительство «не исключает никаких вариантов» для решения проблемы чрезмерных и необоснованных колебаний на валютном рынке, что ясно указывает на возможность прямого вмешательства для поддержки иены.

Катаяма заявила, что нынешняя слабость иены не отражает фундаментальных экономических показателей Японии и негативно сказывается на покупательной способности домохозяйств. Она добавила, что Япония поддерживает тесный контакт со своими международными партнерами, особенно с Соединенными Штатами, чтобы гарантировать, что любые действия на валютных рынках соответствуют международным договоренностям о стабильности обменного курса.

Выступая на своей регулярной пресс-конференции, Катаяма заявила, что совместное заявление, подписанное с Соединенными Штатами в сентябре прошлого года, «имело чрезвычайно важное значение» и включало положения, касающиеся валютных интервенций.

Феликс Райан, валютный стратег ANZ, отметил, что приближение к этапу интервенции часто сопровождается заявлениями Министерства финансов Японии или правительственных чиновников относительно уровня иены, либо запросами к контрагентам.

Райан добавил, что значимость подобных заявлений в основном зависит от курса доллара к иене, а также от скорости его колебаний в течение 24 часов.

японские процентные ставки

• Четыре источника, знакомые с ситуацией, сообщили Reuters, что некоторые представители Банка Японии, отвечающие за денежно-кредитную политику, видят возможности для повышения процентных ставок раньше, чем ожидают рынки.

• Эти источники указывают на возможное повышение процентной ставки на апрельском заседании, учитывая опасения, что продолжающееся снижение курса иены может усилить инфляционное давление.

• Источники, пожелавшие остаться анонимными, поскольку не уполномочены общаться со СМИ, заявили, что Банк Японии не исключает принятия срочных мер, если появятся достаточные доказательства того, что экономика может устойчиво достичь целевого показателя инфляции в 2%.

• Экономисты сообщили Reuters, что Банк Японии, скорее всего, предпочтет подождать до июля, прежде чем снова повышать ключевую процентную ставку, при этом более 75% ожидают, что к сентябрю она вырастет до 1% или более.

• Оценка вероятности повышения процентных ставок центральным банком Японии на четверть процентного пункта на январском заседании остается стабильно ниже 10%.

• В четверг и пятницу на этой неделе Банк Японии проведет заседание для обзора экономических событий и определения соответствующих монетарных инструментов на этом непростом этапе, с которым сталкивается четвертая по величине экономика мира.