Доллар США упал в понедельник на фоне опасений по поводу возможной частичной приостановки работы правительства, в то время как японская иена превзошла евро в преддверии серии ключевых экономических отчетов США, которые могут предоставить дополнительные сигналы о направлении политики Федеральной резервной системы.

На прошлой неделе доллар вырос на фоне экономических данных, снизивших ожидания снижения ставки ФРС. Трейдеры в настоящее время закладывают в цены снижение ставки на 40 базисных пунктов к декабрю и на 110 базисных пунктов к концу 2026 года — примерно на 25 базисных пунктов меньше, чем предполагалось в середине сентября.

Надвигается частичная приостановка работы правительства

Индекс доллара, который отслеживает курс американской валюты по отношению к корзине основных валют, в понедельник упал на 0,22% до 97,90 после роста на 0,5% на прошлой неделе.

Инвесторы в первую очередь опасаются остановки работы правительства, если Конгресс не примет законопроект о финансировании до окончания финансового года во вторник. Без достижения соглашения часть работы правительства будет остановлена в среду, в первый день 2026 финансового года.

Аналитики отмечают, что доллар обычно ослабевает перед подобными кризисами, а затем восстанавливается после достижения соглашения. Однако на этот раз риск может быть более весомым, учитывая текущие признаки замедления рынка труда. Закрытие экономики также может задержать публикацию отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе, который будет тщательно отслеживаться в пятницу, а также других экономических данных.

Боб Сэвидж, глава отдела стратегии макроэкономических рынков в BNY, заявил: «Длительное закрытие, которое нельзя исключать, может подорвать способность рынка правильно оценивать цикл смягчения ФРС, даже если некоторые частные источники данных помогут заполнить часть пробела».

Инвесторы также ждут на этой неделе отчетов по вакансиям, занятости в частном секторе и производственному индексу ISM перед пятничными данными по занятости.

Судебная тяжба вокруг главы ФРС Лизы Кук

Рынки внимательно следят за судебным разбирательством по поводу возможного увольнения главы ФРС Лизы Кук, поскольку любая угроза независимости центрального банка представляет больший риск для доллара, чем само прекращение работы банка.

Администрация президента Дональда Трампа обратилась в Верховный суд с просьбой разрешить ему отстранить Кука, утверждая, что это представляет собой законное осуществление президентских полномочий.

Валютные движения

Евро вырос на 0,25% до $1,1729, а британский фунт стерлингов — на 0,34% до $1,3445. Аналитики считают, что данные по инфляции в еврозоне окажут ограниченное влияние на ожидания денежно-кредитной политики или единую валюту, поскольку внимание сосредоточено на войне на Украине и возможном увеличении военных расходов.

По отношению к иене курс доллара упал на 0,6% до 148,67 иены после роста более чем на 1% на прошлой неделе. Тем не менее, расхождения в перспективах денежно-кредитной политики остаются в центре внимания, поскольку в Банке Японии появляются признаки «ястребиного» настроя.

Мохит Кумар, экономист Jefferies, заявил: «Мы предпочитаем короткие позиции по USD/JPY и ожидаем дальнейшего повышения ставок от Банка Японии». Он добавил, что «некоторые азиатские страны могут позволить своим валютам укрепиться в рамках торговых переговоров с США».

Австралийский доллар вырос на 0,35% до $0,6571 в преддверии решения Резервного банка Австралии по денежно-кредитной политике, которое будет принято во вторник. Ожидается, что никаких изменений ставок не будет.

В понедельник цены на золото на европейском рынке выросли, продолжив рост третью сессию подряд и установив новые рекорды, впервые преодолев отметку в 3800 долларов за унцию. Рост был обусловлен ослаблением доллара США и надвигающейся угрозой приостановки работы федерального правительства.

После опубликованного на прошлой неделе отчета о личных потребительских расходах в США рынки стали более убеждены в вероятности того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в октябре, а инвесторы ждут дальнейших доказательств этого позднее на этой неделе.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: спотовая цена на золото выросла примерно на 1,4% до исторического максимума в $3812,11, по сравнению с уровнем открытия в $3760,36, при этом минимум сессии совпал с открытием в $3760,36.

• В пятницу золото выросло на 0,3%, зафиксировав второй дневной рост подряд после выхода умеренных данных по инфляции в США.

• На прошлой неделе золото выросло на 2,1%, показав шестой недельный рост подряд и демонстрируя самую длительную серию роста с конца декабря 2024 года.

доллар США

Индекс доллара упал на 0,3% в понедельник, продолжив падение во вторую торговую сессию и отступив от трехнедельного максимума 98,61, что отражает продолжающуюся слабость по отношению к основным валютам.

Ослабление доллара делает слитки, выраженные в долларах, более привлекательными для держателей других валют. Помимо фиксации прибыли, доллар США по-прежнему находится под давлением из-за риска приостановки работы правительства США, если Конгресс не примет законопроект о финансировании до окончания финансового года во вторник. Без достижения соглашения часть государственных учреждений прекратит работу в среду, в первый день 2026 финансового года.

Рэй Эттрилл, глава отдела валютной стратегии National Australia Bank, заявил: «Преобладающее предположение заключается в том, что если правительство прекратит работу, на этой неделе мы не получим новых данных по занятости в США, что осложняет торговлю на рынках».

Процентные ставки в США

• Данные по инфляции расходов на личное потребление за прошлую пятницу совпали с ожиданиями.

• По данным инструмента CME FedWatch: вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в октябре выросла с 88% до 90%, тогда как вероятность того, что ставка не изменится, упала с 12% до 10%.

• Чтобы еще больше пересмотреть ожидания, рынки ждут серии ключевых отчетов по рынку труда США на этой неделе, а также новых комментариев ФРС.

Перспективы золота

• Кайл Родда, аналитик Capital.com, сказал: «Положительные показатели инфляции в США дали рынкам основания полагать, что в октябре и декабре ФРС продолжит снижать ставки».

• Он добавил: «Настроения очень позитивные, и на этой неделе мы готовы протестировать ещё один рекордный максимум. Рынок золота сейчас находится в сильном положении».

SPDR Holdings

Активы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого инвестиционного фонда с золотым обеспечением, в пятницу выросли на 8,87 метрических тонн до 1005,72 метрических тонн, что является самым высоким показателем с 29 июля 2022 года.

В понедельник евро вырос на европейских рынках по отношению к корзине мировых валют, продолжив свой отскок второй день подряд с трехнедельного минимума по отношению к доллару США, чему способствовали возобновившиеся покупки на более низких уровнях и защитный поворот доллара на фоне рисков приостановки работы правительства США.

После последнего заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), на котором прозвучало больше «ястребиных» комментариев, чем ожидали рынки, вероятность дальнейшего снижения ставок в Европе до конца года снизилась. Чтобы подтвердить эти ожидания, инвесторы ждут новых данных о намерении ЕЦБ смягчить денежно-кредитную политику.

Обзор цен

• Пара EUR/USD выросла примерно на 0,25% до $1,1733 с открытия на уровне $1,1706, после достижения минимума на уровне $1,1699.

• В пятницу евро вырос на 0,3% по отношению к доллару, что стало первым ростом за три сессии, восстановившись с трехнедельного минимума в $1,1646.

• На прошлой неделе евро потерял 0,4% по отношению к доллару, что стало первым недельным падением за месяц на фоне растущей геополитической напряженности в Восточной Европе.

доллар США

Индекс доллара упал на 0,3% в понедельник, продолжив падение вторую сессию и отдалившись от трехнедельного максимума 98,61, что отражает продолжающуюся слабость доллара по отношению к основным валютам.

Помимо фиксации прибыли, курс доллара снижается из-за надвигающегося риска остановки работы правительства США, если Конгресс не примет законопроект о финансировании до окончания финансового года во вторник. Если законопроект не будет принят, некоторые правительственные учреждения будут закрыты в среду, в первый день 2026 финансового года.

Рэй Эттрилл, глава отдела валютной стратегии National Australia Bank, заявил: «Преобладающее предположение заключается в том, что если правительство прекратит работу, на этой неделе мы не получим новых данных по занятости в США, что осложняет торговлю на рынках».

Европейские процентные ставки

• Источники сообщают, что политики ЕЦБ не считают необходимым дальнейшее снижение ставок для достижения целевого показателя инфляции в 2%, несмотря на новые экономические прогнозы, предполагающие более низкие ставки в течение следующих двух лет.

• Источники также отметили, что если еврозона не столкнется с еще одним крупным экономическим потрясением, ожидается, что процентные ставки по займам останутся на текущем уровне в течение некоторого времени.

• В настоящее время цены на денежном рынке отражают около 10%-ную вероятность снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в октябре.

• Трейдеры снизили ставки на смягчение политики ЕЦБ, что сигнализирует об окончании цикла снижения ставок в этом году.

• Чтобы переоценить ожидания, инвесторы ждут свежих данных по европейской экономике и комментариев от официальных лиц ЕЦБ в предстоящий период.

В понедельник японская иена выросла на азиатских рынках по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив свой отскок второй день подряд от восьминедельного минимума по отношению к доллару США, чему способствовала покупательская активность на более низких уровнях и защитная позиция доллара на фоне рисков приостановки работы правительства США.

Раскол в совете директоров Банка Японии усилил давление на мягкую главу Кадзуо Уэду, заставив его быстрее нормализовать денежно-кредитную политику, что повышает вероятность повышения процентной ставки в Японии в октябре.

Обзор цен

• Пара USD/JPY упала на 0,4% до 148,88 иен с сегодняшнего открытия на отметке 149,47 иен после достижения максимума в 149,51 иен.

• В пятницу иена выросла на 0,2% по отношению к доллару, что стало первым ростом за три сессии, после того как ранее она достигла восьминедельного минимума на отметке 149,96 иены.

• На прошлой неделе иена потеряла более 1% по отношению к доллару, что стало пятым недельным падением подряд и крупнейшим недельным падением с начала июля, что обусловлено политической неопределенностью в четвертой по величине экономике мира.

доллар США

Индекс доллара в понедельник упал на 0,25%, продолжив падение вторую сессию и отступив от трехнедельного максимума в 98,61 пункта, что отражает продолжающуюся слабость американской валюты по отношению к основным валютам.

Помимо фиксации прибыли, падение доллара связано с надвигающимся риском приостановки работы правительства США, если Конгресс не примет законопроект о финансировании до окончания финансового года во вторник. Без одобрения некоторые правительственные учреждения будут закрыты в среду, в первый день 2026 финансового года.

Японские процентные ставки

• Ранее в этом месяце Банк Японии сохранил процентную ставку без изменений на уровне 0,5%, что соответствует ожиданиям рынка.

• Однако несогласные призывы двух членов совета директоров повысить ставку на 25 базисных пунктов удивили рынки и были восприняты как сигнал о том, что Банк Японии меньше обеспокоен экономическими проблемами, чем считалось ранее.

• Несогласные стремились оказать давление на губернатора Кадзуо Уэду с целью ускорить темпы повышения ставок, поскольку ужесточение политики рано или поздно неизбежно.

• В настоящее время рынки оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в октябре примерно в 50%.

• Опрос Reuters показал, что большинство экономистов ожидают повышения процентных ставок в Японии еще на 25 базисных пунктов к концу года.

• Чтобы переоценить эти ожидания, инвесторы ждут дальнейших данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии.