В четверг британский фунт немного снизился по отношению к доллару, а затем частично отыграл потери после того, как экономические данные показали, что экономика Великобритании в ноябре выросла сильнее, чем ожидалось. Однако эти данные практически не повлияли на ожидания относительно денежно-кредитной политики.

Участники рынка заложили в свои цены снижение процентных ставок Банком Англии примерно на 40 базисных пунктов к сентябрю следующего года.

Валовой внутренний продукт Великобритании продемонстрировал самые высокие темпы роста с июня, чему способствовало возвращение Jaguar Land Rover к полной производственной мощности после кибератаки, затронувшей автопроизводителя и его цепочки поставок.

Каллум Пикеринг, главный экономист Peel Hunt, сказал: «Несмотря на позитивный сюрприз, важно отметить, что данные ни в коем случае не являются убедительными».

Он добавил: «Экономическая активность в Великобритании, в лучшем случае, вялая и нестабильная, и по-прежнему в значительной степени ограничена слабым доверием к политическим решениям, принимаемым лейбористским правительством».

Фунт стерлингов упал на 0,05% до 1,3443 доллара, после того как до публикации данных его курс снизился примерно на 0,10%.

Тем временем доллар укрепился, поскольку рынки, отбросив опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы, вновь сосредоточились на экономических данных.

Экономист из Berenberg Эндрю Уишарт заявил: «В целом, картина по-прежнему указывает на то, что экономика Великобритании потеряла темпы роста с лета».

Он добавил: «Мы ожидаем, что этот слабый период сохранится и в 2026 году на фоне продолжающихся сокращений рабочих мест и ужесточения бюджетной политики», отметив, что такая ситуация может способствовать снижению инфляции и позволить Банку Англии снизить процентные ставки более агрессивно, чем ожидают рынки в настоящее время.

Аналитики заявили, что инвесторы начали вновь сосредотачиваться на экономических данных после того, как ослабла поддержка, которую фунт получал в последнее время благодаря смягчению финансовых и политических рисков в Великобритании — факторов, которые укрепили валюту после объявления бюджета канцлером Рейчел Ривз в ноябре.

Следующая порция данных по инфляции потребительских цен в Великобритании должна быть опубликована 21 января.

Одновременно с этим евро вырос на 0,15% до 86,54 пенсов.

Публикация в среду данных по внешней торговле Китая за 2025 год высветила деликатный вопрос для Великобритании — риск наводнения британского рынка китайскими товарами, изначально предназначенными для рынка США.

Данные показали, что экспорт китайских товаров в Великобританию в 2025 году вырос на 7,8% в годовом исчислении, а экспорт в Европейский союз увеличился на 8,4%.

В четверг на европейских торгах цены на золото снизились, утратив свои рекордные максимумы, на фоне активных коррекционных движений и фиксации прибыли, поскольку спрос на металл как на защитный актив замедлился после того, как президент США Дональд Трамп занял осторожную позицию в отношении протестов в Иране.

На цены также оказало давление укрепление доллара США в преддверии публикации ключевых данных по рынку труда США, которые, как ожидается, дадут дополнительные сведения о траектории процентных ставок Федеральной резервной системы в течение этого года.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: Цена на золото упала примерно на 1,0% до $4 581,33 с уровня открытия в $4 627,35, после достижения внутридневного максимума в $4 632,73.

• По итогам торгов в среду драгоценный металл подорожал на 0,9% и достиг исторического максимума в 4 643,02 доллара за унцию.

Доллар США

Индекс доллара США в четверг вырос на 0,15%, возобновив рост, который ненадолго приостановился на предыдущей сессии, и приблизился к четырехнедельному максимуму, отражая общую силу американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

В среду президент США Дональд Трамп заявил, что не намерен увольнять председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, несмотря на уголовное расследование, проводимое Министерством юстиции, добавив, однако, что пока «слишком рано» определять, какое решение он в конечном итоге примет.

Процентные ставки в США

• Трамп приветствовал опубликованные на этой неделе данные по инфляции и вновь призвал председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла существенно снизить процентные ставки.

• Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность сохранения процентных ставок в США без изменений на заседании в январе 2026 года в настоящее время составляет 95%, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов оценивается в 5%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы ожидают сегодняшней публикации дополнительных ключевых данных по рынку США, включая еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице.

Золотой прогноз

Рыночный стратег Илья Спивак заявил: «Сегодня мы наблюдаем умеренное снижение цен на золото после того, как Трамп заявил, что США, возможно, не будут вмешиваться в дела Ирана, что ограничило спрос на активы-убежища, но более общие факторы, поддерживающие рост цен, остаются неизменными».

Фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в среду остались неизменными, сохранив общий объем запасов на уровне 1074,23 метрических тонн, что является самым высоким уровнем с 17 июня 2022 года.

В четверг британский фунт ослаб на европейских рынках по отношению к корзине мировых валют, перейдя в отрицательную зону по отношению к доллару США на фоне роста американской валюты в преддверии публикации ключевых данных по рынку труда США.

Поскольку вероятность снижения процентной ставки Банком Англии в феврале следующего года остается низкой, инвесторы ожидают публикации ежемесячных данных по экономическому росту Великобритании, а также дополнительных данных по объему промышленного производства в стране.

Обзор цен

• Курс британского фунта сегодня: Фунт снизился по отношению к доллару на 0,15% до $1,3423 с уровня открытия сессии в $1,3443, достигнув максимума в $1,3446.

• В среду фунт стерлингов вырос примерно на 0,2% по отношению к доллару, что стало вторым ростом за последние три дня, чему способствовали покупки, восстановившиеся после трехнедельного минимума на уровне 1,3391 доллара.

Доллар США

В четверг индекс доллара вырос на 0,15%, возобновив рост, временно прерванный накануне, и приблизившись к четырехнедельному максимуму, что отражает укрепление американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Этот рост происходит на фоне снижения вероятности снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США в январе. Для корректировки этих ожиданий инвесторы ожидают публикации еженедельных данных по заявкам на пособие по безработице в США.

Процентные ставки в Великобритании

• Вероятность снижения Банком Англии процентных ставок в Великобритании примерно на 25 базисных пунктов на февральском заседании остается стабильно ниже 20%.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают публикации ключевых экономических данных Великобритании, включая показатели экономического роста за ноябрь прошлого года и дополнительные данные о британском промышленном производстве.

Прогноз по британскому фунту

На сайте Economies.com мы ожидаем, что если экономические данные по Великобритании окажутся менее позитивными, чем прогнозируют рынки, вероятность снижения процентной ставки в Великобритании в феврале следующего года возрастет, что приведет к дальнейшему снижению курса британского фунта.

В четверг японская иена ослабла на азиатских рынках по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив потери, которые были временно приостановлены вчера по отношению к доллару США, и снова приблизившись к самым низким уровням за 18 месяцев. Это снижение происходит под пристальным вниманием японских властей, которые предупреждают о чрезмерных колебаниях национальной валюты на валютном рынке.

Согласно последним опросам общественного мнения о ходе японской денежно-кредитной политики, экономисты заявили, что Банк Японии, скорее всего, предпочтет подождать до июля, прежде чем снова повышать ключевую процентную ставку, при этом более 75% ожидают, что к сентябрю она вырастет до 1% или выше.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар вырос по отношению к иене на 0,15% до 158,65 иен с начального уровня в 158,43 иен, достигнув минимума в 158,19 иен.

• В среду иена завершила торги ростом на 0,4% по отношению к доллару, впервые укрепившись за последние семь дней. Рост был обусловлен восстановлением покупательской активности после того, как ранее курс достиг 18-месячного минимума в 159,45 иен за доллар.

Японские власти

В среду министр финансов Японии Сацуки Катаяма выступила с очередным устным предупреждением, заявив, что официальные лица примут «соответствующие меры против чрезмерных колебаний на валютном рынке, не исключая при этом никаких вариантов».

Аналитики валютной стратегии OCBC отметили в своей записке, что устные предупреждения помогли временно сдержать ослабление иены, но инвесторы, вероятно, проверят, насколько власти готовы подкрепить свои слова действиями.

Они добавили, что для подлинного восстановления иены рынкам необходима более жесткая позиция Банка Японии и ясность в отношении фискальной и политической ситуации в стране.

Досрочные выборы

Премьер-министр Японии Санаэ Такаичи намерена на следующей неделе распустить Палату представителей и назначить досрочные парламентские выборы, чтобы укрепить свой народный мандат и обеспечить себе комфортное парламентское большинство, которое гарантирует принятие бюджета на 2026 финансовый год и предложенных экономических реформ.

Карл Шамотта, главный рыночный стратег компании Corpay в Торонто, заявил, что план Такаичи использовать свою высокую популярность, объявив досрочные выборы, приводит к росту ставок на восстановление японской экономики, увеличение государственных расходов и повышение доходности облигаций.

Шамотта добавил, что все это уже оказывает понижающее давление на иену на рынке, что, естественно, вызывает угрозы интервенции со стороны властей.

Процентные ставки в Японии

• Опрос агентства Reuters: Банк Японии вновь повысит процентные ставки до 1% или более к концу сентября, возможно, к июлю.

• Экономисты считают, что Банк Японии, скорее всего, предпочтет подождать до июля, прежде чем снова повышать ключевую процентную ставку, при этом более 75% ожидают, что к сентябрю она вырастет до 1% или выше.

• Оценка вероятности повышения процентных ставок центральным банком Японии на четверть процентного пункта на январском заседании остается стабильно ниже 10%.

• 22-23 января Банк Японии проведет заседание для обзора экономических событий в стране и определения соответствующих монетарных инструментов для этого сложного этапа, с которым сталкивается четвертая по величине экономика мира.