В пятницу на европейских торгах евро снизился по отношению к корзине мировых валют, возобновив падение по отношению к доллару США и отдалившись от пятилетнего максимума, на фоне возобновившихся коррекционных движений и фиксации прибыли, а также под давлением предупреждений европейских монетарных властей о чрезмерном укреплении евро.

Рост курса евро выше отметки в 1,20 доллара в начале этой недели вызвал обеспокоенность среди представителей Европейского центрального банка, которые предупредили, что быстрое укрепление валюты может привести к дефляционным последствиям.

Несмотря на текущую коррекцию, единая европейская валюта находится на пути к третьему подряд месячному росту, чему способствуют масштабная распродажа американских активов и историческое торговое соглашение между Европейским союзом и Индией.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро упал по отношению к доллару на 0,65% до 1,1865 доллара с уровня открытия в 1,1971 доллара, после достижения внутридневного максимума в 1,1975 доллара.

• В четверг евро завершил торги ростом на 0,15% по отношению к доллару, после того как накануне потерял 0,7% на фоне коррекционных движений и фиксации прибыли с пятилетнего максимума в 1,2082 доллара.

Европейские валютные власти

Преодоление евро порога в 1,20 доллара впервые за пять лет вызвало обеспокоенность у европейских монетарных властей, что побудило представителей ЕЦБ выступить с рядом предостережений относительно влияния сильной валюты на динамику инфляции и экономический рост.

Экономисты отметили, что укрепление евро может усилить дефляционное воздействие сильного китайского экспорта, потенциально выведя ЕЦБ из «зоны комфорта» и вынудив его к дальнейшему снижению процентных ставок.

Джефф Ю, макростратег Bank of New York по региону EMEA, заявил, что, хотя курс евро к доллару в прошлом году оставался значительно выше базового сценария ЕЦБ, не вызывая сильных дефляционных рисков, неопределенность, связанная с торговлей, остается высокой.

Рэй Атрилл, руководитель отдела валютной стратегии в National Australia Bank, заявил, что, по его мнению, заявления ЕЦБ независимы от ситуации, но отметил, что уровень в 1,20 доллара, по всей видимости, послужил четким сигнальным моментом.

Атрилл добавил, что движение курса евро к доллару, которое до недавнего времени не казалось особенно сильным, по всей видимости, маскирует более широкое укрепление евро, что, в свою очередь, влияет на прогноз ЕЦБ по инфляции.

Ежемесячная производительность

За январские торги, которые официально завершатся сегодняшними расчетами, единая европейская валюта выросла более чем на 1,5% по отношению к доллару США, что позволяет предположить ее рост третий месяц подряд.

Европейские процентные ставки

• Член правления ЕЦБ Изабель Шнабель заявила в среду, что денежно-кредитная политика находится «в хорошем состоянии» и что процентные ставки, как ожидается, останутся на текущем уровне в течение длительного периода, а финансовые рынки прогнозируют стабильность до начала 2027 года.

• В настоящее время ставки на денежном рынке для снижения ЕЦБ процентной ставки на 25 базисных пунктов в феврале остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дальнейших экономических данных из еврозоны, в частности, по инфляции, безработице и заработной плате, чтобы пересмотреть свои ожидания.

Европейская экономика

После заключения торгового соглашения с Индией рынки стали более оптимистично оценивать перспективы европейской экономики, поскольку стратегическое партнерство способствует диверсификации цепочек поставок и расширению присутствия сектора услуг на обширном потребительском рынке. Это способствует более устойчивому европейскому росту и снижает уязвимость к глобальным торговым спорам.

На этой неделе Европейский союз и Индия достигли исторического торгового соглашения после почти 20 лет переговоров, которое президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен назвала «главным соглашением всех времен».

В пятницу на азиатских торгах японская иена снизилась по отношению к корзине основных и второстепенных валют, уйдя в отрицательную зону по отношению к доллару США и отдалившись от трехмесячного максимума на фоне возобновившихся коррекционных движений и фиксации прибыли после публикации более слабых, чем ожидалось, данных по инфляции из Токио.

Данные показали ослабление инфляционного давления на представителей Банка Японии, что привело к снижению ожиданий повышения процентной ставки в Японии в марте. Несмотря на текущую коррекцию, иена по-прежнему движется к первому месячному росту с августа прошлого года, чему способствуют растущие спекуляции о скоординированном вмешательстве валютных властей США и Японии на валютном рынке.

Обзор цен

• Японская иена сегодня: доллар вырос по отношению к иене на 0,6% до 153,99 с уровня открытия 153,08, а сессионный минимум был зафиксирован на отметке 152,86.

• В четверг иена завершила торги ростом на 0,2% по отношению к доллару, после того как накануне потеряла 0,8% на фоне коррекционных движений и фиксации прибыли с трехмесячного максимума на уровне 152,09.

Базовая инфляция Токио

Опубликованные сегодня в Японии данные показали, что базовый индекс потребительских цен в Токио в январе вырос на 2,0%, что является самым медленным темпом роста с октября 2024 года и ниже рыночных ожиданий в 2,2%, по сравнению с ростом на 2,3% в декабре.

Замедление роста цен явно снижает инфляционное давление на представителей Банка Японии, сужая возможности для дальнейшего повышения процентных ставок в этом году.

Процентные ставки в Японии

• После публикации данных рыночная оценка вероятности повышения процентной ставки Банком Японии на четверть процентного пункта на мартовском заседании снизилась с 20% до 10%.

• Инвесторы сейчас ожидают дальнейших данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии, чтобы пересмотреть свои ожидания.

Ежемесячная производительность

• За январские торги, которые официально завершатся сегодняшними расчетами, японская иена выросла примерно на 2,0% по отношению к доллару США, и, судя по всему, впервые с августа прошлого года покажет месячный рост.

• 14 января 2026 года иена достигла 18-месячного минимума в 159,45 за доллар, приблизившись к психологическому уровню 160, что побудило японские власти выступить с четкими предупреждениями в попытке сдержать падение валюты и поддержать стабильность на валютном рынке.

Скоординированная интервенция США и Японии

Источники сообщили Reuters, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка в пятницу, 23 января, провел с участниками рынка обсуждение обменного курса доллара к иене. Этот шаг широко рассматривается как сильный сигнал о потенциальном вмешательстве на фоне продолжающейся интенсивной координации между властями США и Японии для решения проблемы резкой волатильности рынка.

Высокопоставленные японские чиновники, включая министра финансов и главных дипломатов, заявили в понедельник, что они находятся в «тесной координации» с Соединенными Штатами по вопросам валютного рынка, основываясь на совместном заявлении, опубликованном в сентябре 2025 года.

Премьер-министр Санаэ Такаичи предупредила, что правительство «примет необходимые меры» против любых аномальных или спекулятивных движений на рынке.

Между тем, данные Банка Японии по денежному рынку указывают на то, что недавний резкий рост иены по отношению к доллару вряд ли был вызван прямым официальным вмешательством.

Потенциальным секретным оружием Китая в глобальной гонке за лидерство в инновациях в области искусственного интеллекта могут стать его огромные энергетические ресурсы. В то время как Китай незаметно ускоряет разработку и интеграцию крупных языковых моделей, западные страны сталкиваются с растущими компромиссами, связанными с энергетической безопасностью, для обеспечения бесперебойной работы центров обработки данных.

Растущий спрос на электроэнергию и пропускная способность сетей, необходимая для поддержки расширяющихся вычислительных нагрузок искусственного интеллекта, создают огромную нагрузку на электросети на Западе. Эти сети и без того были уязвимы в Соединенных Штатах и Европе, поскольку электрификация ускорилась, а мощности солнечной и ветровой энергетики наращивались темпами, опережающими инвестиции в вспомогательную инфраструктуру. В результате участились масштабные отключения электроэнергии, а также наблюдается болезненный рост цен на энергоносители.

Джереми Форре, старший вице-президент по стратегическим закупкам в Straighten Energy, написал в недавней статье для Utility Dive: «По мере роста спроса на электроэнергию и ускорения модернизации энергосистемы коммунальные предприятия и застройщики сталкиваются с двойным давлением: неопределенностью в мировой торговле и надежностью энергосети».

Однако, как это ни парадоксально, Китай — крупнейший в мире производитель возобновляемой энергии и фактически первая настоящая «электрическая страна» — не сталкивается с теми же проблемами, или, по крайней мере, не в такой степени, чтобы они имели экзистенциальный характер.

Одно из ключевых отличий заключается в том, что Китай вложил значительные средства в расширение и модернизацию своих энергосетей, успешно согласовывая пропускную способность сетей со спросом гораздо эффективнее, чем его западные коллеги. Хотя в начале десятилетия Китай пережил серию региональных отключений электроэнергии, с тех пор он не сталкивался с крупными или опасными общенациональными отключениями.

Это ставит Китай в исключительно сильное экономическое и геополитическое положение. Относительное изобилие, стабильность и более низкие затраты на электроэнергию могут дать стране значительное преимущество в глобальной гонке вооружений в области искусственного интеллекта. Альберто Ветторетти, управляющий партнер консалтинговой компании Dezan Shira & Associates, недавно заявил газете South China Morning Post: «С точки зрения энергетических мощностей разрыв между Китаем и Соединенными Штатами и Европейским союзом велик, и Китай явно опережает их по масштабу, структуре и темпам роста».

Кроме того, Китай начал предлагать субсидии на электроэнергию для центров обработки данных после того, как китайские технологические компании пожаловались на высокие затраты на электроэнергию, «обусловленные использованием полупроводников отечественного производства, которые менее эффективны, чем чипы Nvidia», как сообщается в недавнем отчете Guardian. Эти субсидии являются частью более широкого пакета стимулов, направленных на поддержку компаний, занимающихся искусственным интеллектом в Китае. Журнал Time на этой неделе сообщил: «Поскольку доминирование в сфере ИИ становится целью государственной политики, каждый город и регион предлагает стимулы стартапам в этом секторе».

Хотя Китай по-прежнему отстает от Соединенных Штатов в разработке и проектировании технологий искусственного интеллекта, китайские технологические компании имеют все возможности догнать, а возможно, и превзойти Силиконовую долину в недалеком будущем. Правительственная инициатива «ИИ плюс», объявленная в августе прошлого года, ставит перед собой цель «перестроить модели производства и жизнь человека», интегрировав ИИ в 90% экономики Китая к 2030 году.

Для второй по величине экономики мира это потребует огромных объемов электроэнергии и колоссальных мощностей энергосистемы. Однако Пекин также может использовать собственный искусственный интеллект для повышения эффективности энергосистемы. Искусственный интеллект может сыграть центральную роль в управлении энергосетью, которая все больше зависит от нестабильных источников энергии, одновременно сталкиваясь с растущим круглосуточным спросом. Крупномасштабные языковые модели могут использовать данные о спросе и предложении для расчета детальных колебаний в реальном времени с меньшими затратами, чем многие традиционные вычислительные модели.

Фан Луоруи из Сианьского университета Цзяотун-Ливерпуль заявил агентству Reuters ранее в этом месяце: «Если модели искусственного интеллекта хорошо обучены точно прогнозировать, сколько возобновляемой электроэнергии будет произведено в течение дня и сколько электроэнергии потребуется в соответствующее время, операторы энергосистемы смогут заранее, более эффективно и безопасно, принимать решения о балансировке спроса и предложения».

Китай планирует в следующем году всесторонне интегрировать искусственный интеллект в свою энергетическую сеть.

Американские фондовые индексы снизились в ходе торговой сессии в четверг под давлением возобновившегося давления на технологический сектор, поскольку инвесторы оценивали последние результаты корпоративной отчетности.

Акции компаний-разработчиков программного обеспечения упали в зону «медвежьего рынка» на фоне растущих опасений, что быстрые темпы развития технологий искусственного интеллекта могут подорвать бизнес-модели многих фирм, работающих в этом секторе.

Рынки также восприняли решение Федеральной резервной системы в среду сохранить процентные ставки без изменений, а также сигналы о том, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами, и появились первые признаки стабилизации на рынке труда. Эти факторы укрепили ожидания того, что центральный банк США может на некоторое время приостановить цикл снижения ставок.

В ходе торгов индекс Доу Джонса снизился на 0,1%, или на 67 пунктов, до 48 948 пунктов к 17:11 GMT. Более широкий индекс S&P 500 упал на 0,8%, или на 57 пунктов, до 6921 пункта, а индекс Nasdaq Composite резко снизился на 1,7%, или на 415 пунктов, до 23 445 пунктов.