Во вторник на европейских торгах евро снизился по отношению к корзине мировых валют, отступив от двухнедельного максимума по отношению к доллару США на фоне коррекционной активности и фиксации прибыли, поскольку возобновился спрос на американскую валюту как на предпочтительный актив-убежище, особенно после того, как США и Израиль нанесли авиаудары по иранской энергетической инфраструктуре.

Нанесение ударов по иранским энергетическим объектам значительно осложнило дипломатическую ситуацию, поскольку, по мнению наблюдателей, эти удары подрывают и без того хрупкие «мосты доверия» и затрудняют возвращение Тегерана за стол переговоров под прямым военным давлением.

Для оценки влияния войны с Ираном и роста цен на энергоносители на экономическую активность в Европе рынки ожидают публикации сегодня ключевых данных по основным промышленным секторам и сектору услуг за март.

Обзор цен

Курс евро сегодня: евро упал на 0,3% по отношению к доллару до $1,1576, снизившись с уровня открытия сессии в $1,1612, после достижения максимума в $1,1618.

В понедельник евро завершил сессию ростом на 0,35% по отношению к доллару, достигнув двухнедельного максимума в 1,1640 доллара после того, как Дональд Трамп объявил о переговорах с Ираном и отложил на пять дней любые военные удары по иранским энергетическим объектам.

доллар США

Индекс доллара вырос во вторник, начав восстанавливаться после двухнедельного минимума, что отражает возобновление роста американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

В понедельник индекс упал до самого низкого уровня за две недели после того, как президент США Дональд Трамп отложил удары по иранской электросети, что ослабило опасения по поводу затяжной войны на Ближнем Востоке.

Трамп написал на своей платформе Truth Social, что Соединенные Штаты и Иран провели «очень хорошие и продуктивные переговоры» о «всеобъемлющем и окончательном урегулировании» военных действий на Ближнем Востоке.

Трамп добавил: «Я поручил Министерству обороны отложить все военные удары по иранским энергетическим объектам и инфраструктуре на пять дней».

По сообщениям иранских информационных агентств, иранские официальные лица опровергли информацию о каких-либо переговорах с Соединенными Штатами, а некоторые назвали подобные сообщения ложными и направленными лишь на успокоение рынков.

Вопреки ожиданиям, во вторник ВВС США и Израиля нанесли интенсивные удары по некоторым энергетическим объектам в Иране, что, вероятно, приведет к эскалации военных столкновений и побудит Корпус стражей исламской революции Ирана нанести ракетные удары по энергетическим объектам в Израиле и странах Персидского залива.

Европейские процентные ставки

Европейский центральный банк на прошлой неделе сохранил процентные ставки без изменений шестое заседание подряд.

Источники сообщили Reuters, что Европейский центральный банк, вероятно, начнет обсуждение повышения процентных ставок в следующем месяце.

После заседания участники денежного рынка повысили ставки в отношении повышения процентной ставки Европейским центральным банком на 25 базисных пунктов на апрельском заседании с 1% до 25%.

Для пересмотра этих ожиданий инвесторы ожидают сегодня публикации ключевых данных по основным секторам европейской экономики за март.

Японская иена упала во вторник на азиатских торгах по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив снижение по отношению к доллару США, поскольку возрос спрос на американскую валюту как на предпочтительный актив-убежище, особенно после того, как США и Израиль нанесли авиаудары по иранской энергетической инфраструктуре.

Нанесение ударов по иранским энергетическим объектам значительно осложнило дипломатическую ситуацию, поскольку, по мнению наблюдателей, эти удары подрывают и без того хрупкие «мосты доверия» и затрудняют возвращение Тегерана за стол переговоров под прямым военным давлением.

Йена также находится под давлением данных, свидетельствующих о замедлении базовой инфляции в Японии в феврале, что указывает на ослабление инфляционного давления на представителей Банка Японии и снижает вероятность повышения процентной ставки в апреле.

Обзор цен

Курс японской иены сегодня: доллар США вырос на 0,25% по отношению к иене до 158,79 йен, поднявшись с уровня открытия сессии в 158,41 йен, при минимальном значении в 158,26 йен.

В понедельник иена завершила сессию ростом на 0,5% по отношению к доллару, чему способствовало снижение курса американской валюты после того, как Дональд Трамп объявил о переговорах с Ираном и отложил на пять дней любые военные удары по иранским энергетическим объектам.

доллар США

Индекс доллара вырос во вторник, начав восстанавливаться после двухнедельного минимума, что отражает возобновление роста американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

В понедельник индекс упал до самого низкого уровня за две недели после того, как президент США Дональд Трамп отложил удары по иранской электросети, что ослабило опасения по поводу затяжной войны на Ближнем Востоке.

Трамп написал на своей платформе Truth Social, что Соединенные Штаты и Иран провели «очень хорошие и продуктивные переговоры» о «всеобъемлющем и окончательном урегулировании» военных действий на Ближнем Востоке.

Трамп добавил: «Я поручил Министерству обороны отложить все военные удары по иранским энергетическим объектам и инфраструктуре на пять дней».

По сообщениям иранских информационных агентств, иранские официальные лица опровергли информацию о каких-либо переговорах с Соединенными Штатами, а некоторые назвали подобные сообщения ложными и направленными лишь на успокоение рынков.

Вопреки ожиданиям, во вторник ВВС США и Израиля нанесли интенсивные удары по некоторым энергетическим объектам в Иране, что, вероятно, приведет к эскалации военных столкновений и побудит Корпус стражей исламской революции Ирана нанести ракетные удары по энергетическим объектам в Израиле и странах Персидского залива.

Базовая инфляция

Опубликованные во вторник в Токио данные показали, что базовый индекс потребительских цен в Японии в феврале вырос на 1,6%, что является самым медленным темпом роста с марта 2022 года и ниже рыночных ожиданий в 1,7%, после роста на 2,0% в январе.

Эти данные подтверждают продолжающееся ослабление инфляционного давления на представителей Банка Японии, что снижает вероятность повышения процентных ставок в первом полугодии.

японские процентные ставки

На основании приведенных выше данных рынки снизили оценку вероятности повышения процентной ставки Банком Японии на четверть процентного пункта на апрельском заседании с 30% до 15%.

Для пересмотра этих ожиданий инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии.

В понедельник канадский доллар немного укрепился по отношению к американскому доллару, поскольку ослабли недавние пессимистические настроения относительно перспектив войны на Ближнем Востоке, что позволило ему частично компенсировать потери после достижения двухмесячного минимума в начале сессии.

Канадская валюта, известная как «луни», торговалась с повышением на 0,1% до 1,3715 за доллар США, или 72,91 цента США, после достижения внутридневного минимума в 1,3754, самого низкого уровня с 23 января.

Эрик Брегар, директор по управлению рисками на валютном рынке и рынке драгоценных металлов в компании Silver Gold Bull, заявил: «На рынках наблюдаются значительные колебания общего настроения в отношении рисков. Канадский доллар ведет себя несколько более стабильно… и не демонстрирует того уровня волатильности, который мы наблюдаем на рынках металлов, акций или облигаций».

Американский доллар, считающийся активом-убежищем, ослаб по отношению к корзине основных валют, в то время как фондовые рынки выросли после того, как президент США Дональд Трамп объявил о переносе ударов по иранской энергетической инфраструктуре после переговоров, которые были названы «продуктивными» между двумя сторонами.

Цены на нефть — один из ключевых экспортных товаров Канады — также снизились на 10,3% до 88,13 долларов за баррель, что ослабило некоторые опасения по поводу того, что рост инфляции может привести к ужесточению глобальной денежно-кредитной политики.

В настоящее время на денежных рынках прогнозируется как минимум два повышения процентных ставок Банком Канады в этом году, хотя до начала конфликта ожидалось, что политика останется без изменений.

Брегар сказал: «Краткосрочные облигации реагируют слишком остро. Я не думаю, что какой-либо центральный банк будет поспешно реагировать на повышение цен, которое продлится всего один или два месяца».

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показали, что спекулянты сократили свои бычьи ставки на канадский доллар: чистые длинные позиции некоммерческих инвесторов сократились до 886 контрактов по состоянию на 17 марта по сравнению с 36 159 контрактами на предыдущей неделе.

Доходность канадских государственных облигаций снизилась по всей кривой, при этом доходность двухлетних облигаций упала на 14 базисных пунктов до 2,927%, после того как достигла самого высокого уровня с ноября 2024 года, составив 3,212%.

Хотя большинство людей понимают важность предотвращения разработки Ираном ядерного оружия, многие теперь могут рассматривать план президента США Дональда Трампа по достижению этой цели как нечто похожее на знаменитый план гномов из «Южного парка» по зарабатыванию на краже нижнего белья, который выглядел следующим образом: «Этап первый: собрать нижнее белье, этап второй: ?, этап третий: прибыль». Версия Трампа, по-видимому, звучала так: «Этап первый: убить Верховного лидера, этап второй: ?, этап третий: Иран никогда не разработает ядерное оружие».

Удивительно, но не только для участников энергетических рынков, Трамп, похоже, проигнорировал давнюю угрозу Ирана о том, что в случае серьезного внешнего нападения он может — и действительно — перекрыть Ормузский пролив, через который проходит до трети мировых запасов нефти и около пятой части сжиженного природного газа. Заявленная цель этого плана — резкое повышение цен на нефть и газ, что нанесет серьезный экономический ущерб крупнейшим импортерам энергоносителей. Этот план, в отличие от плана гномов из «Южного парка» или плана Трампа, похоже, работает очень хорошо.

Кто на самом деле выигрывает от продолжающегося конфликта в Иране?

«Путин теперь смеется», — заявил на прошлой неделе OilPrice.com высокопоставленный источник в Вашингтоне, тесно сотрудничающий с нынешней администрацией США. «Как раз когда он думал, что игра на Украине окончена, в Кремле все началось как Рождество».

Во-первых, после отмены Соединенными Штатами санкций в отношении российской нефти, по оценкам отрасли, Россия получает дополнительно до 150 миллионов долларов еженедельной выручки от этого экспорта. Индия отреагировала быстрее всех, закупив почти сразу 30 миллионов баррелей, что примерно эквивалентно всем российским партиям, доступным в азиатских водах.

Поразительно, что Вашингтон на протяжении всего второго срока Трампа использовал все возможные каналы, чтобы помешать Индии продолжать импортировать российскую нефть, ссылаясь на то, что она является ключевым источником финансирования войны Кремля на Украине. На прошлой неделе давний ключевой союзник США в Азиатско-Тихоокеанском регионе — Япония — также подчеркнула, насколько важен доступ к российской нефти на фоне растущего хаоса на Ближнем Востоке.

Министр экономики, торговли и промышленности Японии Рёсэй Аказава заявил: «Обеспечение поставок сырой нефти из-за рубежа, включая российскую нефть, имеет жизненно важное значение для энергетической безопасности нашей страны». Как и многие другие страны, Япония стала все больше зависеть от ближневосточной нефти после вторжения России в Украину в 2022 году, до такой степени, что в прошлом году на этот регион приходилось 94% импорта нефти, причем 93% этих объемов проходили через Ормузский пролив.

Хотя исключения для российской нефти теперь распространены на все страны, они остаются в силе только в течение 30 дней и распространяются только на нефть, уже находящуюся в море. Тем не менее, с учетом продолжающегося роста цен на энергоносители, вероятность продления этого периода и расширения перечня охватываемых поставок, по-видимому, возрастает. То же самое может относиться и к новым — и, возможно, более неожиданным — исключениям, касающимся иранской нефти, уже находящейся в море.

Для России дело не только в деньгах.

Россия также извлекает выгоду из большого объема оружия и боеприпасов, используемых Соединенными Штатами в Иране, что повлияет на количество и ассортимент оружия, которое Европа сможет впоследствии закупить и передать Украине для поддержки ее в войне против России.

Согласно вашингтонскому источнику, ссылающемуся на данные Министерства обороны США, стоимость войны для Соединенных Штатов превысила 11 миллиардов долларов только за первую неделю, начиная с 28 февраля. На данный момент, по данным тех же источников, стоимость только оружия и боеприпасов — без учета других расходов, таких как медицинские расходы или замена потерянных военных самолетов — превысила 18 миллиардов долларов.

Для Украины и Европы, которые готовятся к возможности более активного продвижения России на запад в случае установления контроля над Украиной, более важным является тип используемого оружия, поскольку оно не будет доступно для покупки в рамках американской программы зарубежных военных продаж, по которой Европа платит правительству США, которое, в свою очередь, покупает оружие у американских оборонных компаний, а затем передает его Украине.

Согласно источникам в Вашингтоне и высокопоставленному источнику в аппарате безопасности Европейского союза, масштабы и типы американского оружия, используемого в Иране, «ошеломляют». Это включает в себя крылатые ракеты «Томагавк», каждая из которых стоит около 3,6 миллиона долларов и требует длительного времени для замены, что, по словам высокопоставленных планировщиков ВМС США, «будет ощущаться еще долгие годы».

Для противодействия иранским баллистическим ракетам также использовалось большое количество перехватчиков Patriot, несмотря на то, что каждая ракета стоит миллионы долларов, а Украины и без того остро не хватает таких средств. Широко применялись и ракеты системы THAAD, каждая из которых стоит от 11 до 24 миллионов долларов, а также были уничтожены несколько связанных с ними радиолокационных систем в ходе иранских ударов в Персидском заливе.

Были также использованы сотни высокоточных авиационных боеприпасов, таких как бомбы JDAM и ракеты JASSM, именно те категории, которые Украина срочно запрашивала. Все это представляет собой не только финансовые потери, но и значительное истощение военных систем, которые Европа рассчитывает закупить и передать Украине.

Эскалация, которая может еще больше усугубиться.

Пока что давление на Соединенные Штаты и их союзников вряд ли ослабнет в ближайшее время — и может еще больше усилиться. Поддерживаемых Ираном хуситов пока не просили полностью перекрыть Баб-эль-Мандебский пролив, жизненно важный маршрут, через который проходит от 10% до 15% мировых морских перевозок нефти.

Этот водный путь шириной 16 миль расположен между западным побережьем Йемена с одной стороны и восточным побережьем Джибути, а затем Эритреи с другой, прежде чем соединиться с Красным морем, в котором также находится нефтяной порт Янбу в Саудовской Аравии.

Саудовская Аравия использовала этот маршрут, чтобы обойти Ормузский пролив и уменьшить последствия любой иранской блокады, увеличив экспорт по трубопроводу Восток-Запад в Янбу со среднего уровня в 1,7 миллиона баррелей в день в 2025 году до рекордных 5,9 миллиона баррелей в день в марте, с планами вскоре увеличить этот показатель до 7 миллионов баррелей в день.

В условиях такой эскалации и других вариантов действий, доступных Ирану, цены на нефть и газ могут вырасти до уровней, значительно превышающих нынешние чрезвычайные сценарии, как показал подробный анализ OilPrice.com.