В понедельник евро снизился на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, отдалившись от трехнедельных максимумов по отношению к доллару США, поскольку инвесторы сосредоточились на покупке американской валюты как лучшей альтернативе инвестициям на фоне зашедших в тупик переговоров между США и Ираном и возможности возобновления военных столкновений на Ближнем Востоке.

После роста мировых цен на нефть увеличилась и оценка вероятности повышения процентных ставок в Европе в июне. Для корректировки этих ожиданий трейдеры ожидают публикации дополнительных экономических данных из еврозоны.

Обзор цен

Курс евро сегодня: евро снизился по отношению к доллару на 0,35% до 1,1745 доллара с уровня закрытия пятницы в 1,1784 доллара и достиг внутридневного максимума в 1,1772 доллара.

В конце пятничных торгов евро вырос на 0,5% по отношению к доллару, возобновив рост, который был приостановлен накануне на фоне коррекции и фиксации прибыли с трехнедельного максимума в 1,1797 доллара.

На прошлой неделе евро также укрепился на 0,55% по отношению к доллару, что стало вторым подряд недельным ростом, чему способствовали надежды на достижение прочного мирного соглашения между Соединенными Штатами и Ираном.

Доллар США

В понедельник индекс доллара вырос примерно на 0,3%, возобновив рост, который был приостановлен в пятницу, и отражая укрепление американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Этот рост происходит на фоне покупки американской валюты в качестве актива-убежища из-за опасений возобновления военных столкновений между Соединенными Штатами и Ираном, особенно после того, как Тегеран отверг мирное предложение США.

Мнения и анализ

Крис Уэстон, руководитель исследовательского отдела Pepperstone Group в Мельбурне, сказал: «Мы начинаем торговлю на новой неделе, как это в последнее время стало нормой, под влиянием геополитических событий».

Аналитики Barclays Bank заявили: «На прошлой неделе доллар оставался под давлением, поскольку рынки уделяли большое внимание перспективам постепенного открытия Ормузского пролива».

Переговоры между США и Ираном зашли в тупик

На платформе «Truth Social» президент США Дональд Трамп заявил о своем полном неприятии ответа Ирана, предоставленного через пакистанского посредника, заявив: «Я только что прочитал ответ так называемых представителей Ирана… Он мне не нравится… Совершенно неприемлемо».

Иранское предложение включало прекращение войны на всех фронтах, включая Ливан, снятие военно-морской блокады США иранских портов, предоставление Ирану права на управление Ормузским проливом и получение военных репараций в обмен на последующие переговоры по ядерной проблеме.

Президент Ирана Масуд Пезешкиан занял вызывающую позицию, подчеркнув, что его страна «не склонит голову перед врагом» и что вступление в переговоры не означает капитуляции перед «жадностью Трампа».

Премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху заявил в телевизионном интервью, что война все еще продолжается, потому что «предстоит еще много работы, чтобы ее закончить».

Мировые цены на нефть

В понедельник в начале торговой недели мировые цены на нефть подскочили более чем на 5%, приблизившись к самым высоким уровням за несколько недель на фоне опасений, что Ормузский пролив останется закрытым, а поставки нефти будут нарушены.

Нет сомнений в том, что рост мировых цен на нефть вновь вызывает опасения по поводу ускорения инфляции, что может подтолкнуть центральные банки стран мира к повышению процентных ставок в краткосрочной перспективе, что ознаменует резкий сдвиг по сравнению с довоенными ожиданиями снижения процентных ставок или длительной стабильности.

Европейские процентные ставки

В условиях роста мировых цен на нефть, оценка вероятности повышения Европейским центральным банком процентных ставок на 25 базисных пунктов в июне выросла с 45% до 50%.

Для переоценки вышеуказанных вероятностей инвесторы ожидают публикации дополнительных экономических данных из еврозоны, касающихся инфляции, безработицы и уровня заработной платы.

В понедельник японская иена снизилась на азиатском рынке по отношению к корзине основных и второстепенных валют, еще больше отдалившись от трехмесячных максимумов по отношению к доллару США и торгуясь в отрицательной зоне, поскольку инвесторы сосредоточились на покупке американской валюты как лучшей альтернативной инвестиции на фоне опасений возобновления войны в Иране, особенно после того, как Соединенные Штаты отвергли ответ Ирана на американское мирное предложение.

На фоне роста мировых цен на нефть вновь возникают опасения по поводу усиления инфляционного давления на представителей Банка Японии, что может подтолкнуть их к повышению процентных ставок в ближайшем будущем, в ожидании публикации дополнительных данных о развитии четвертой по величине экономики мира.

Обзор цен

Курс японской иены сегодня: доллар вырос по отношению к иене примерно на 0,35% до 157,17 иен с уровня открытия в 156,65 иен и зафиксировал минимум в 156,52 иен.

В конце пятничных торгов иена выросла на 0,15% по отношению к доллару, возобновив рост, который был приостановлен накануне на фоне коррекции и фиксации прибыли с трехмесячного максимума в 155,03 иены.

На прошлой неделе иена также укрепилась на 0,25% по отношению к доллару, что стало вторым подряд недельным ростом, чему способствовали спекуляции о дальнейших интервенциях японских монетарных властей на валютном рынке для поддержки местной валюты.

Доллар США

В понедельник индекс доллара вырос примерно на 0,3%, возобновив рост, который был приостановлен в пятницу, и отражая укрепление американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Этот рост происходит на фоне покупки американской валюты в качестве актива-убежища из-за опасений возобновления военных столкновений между Соединенными Штатами и Ираном, особенно после того, как Тегеран отверг мирное предложение США.

Переговоры между США и Ираном зашли в тупик

На платформе «Truth Social» президент США Дональд Трамп заявил о своем полном неприятии ответа Ирана, предоставленного через пакистанского посредника, заявив: «Я только что прочитал ответ так называемых представителей Ирана… Он мне не нравится… Совершенно неприемлемо».

Иранское предложение включало прекращение войны на всех фронтах, включая Ливан, снятие военно-морской блокады США иранских портов, предоставление Ирану права на управление Ормузским проливом и получение военных репараций в обмен на последующие переговоры по ядерной проблеме.

Президент Ирана Масуд Пезешкиан занял вызывающую позицию, подчеркнув, что его страна «не склонит голову перед врагом» и что вступление в переговоры не означает капитуляции перед «жадностью Трампа».

Премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху заявил в телевизионном интервью, что война все еще продолжается, потому что «предстоит еще много работы, чтобы ее закончить».

Мировые цены на нефть

В понедельник в начале торговой недели мировые цены на нефть подскочили более чем на 5%, приблизившись к самым высоким уровням за несколько недель на фоне опасений, что Ормузский пролив останется закрытым, а поставки нефти будут нарушены.

Нет сомнений в том, что рост мировых цен на нефть вновь вызывает опасения по поводу ускорения инфляции, что может подтолкнуть центральные банки стран мира к повышению процентных ставок в краткосрочной перспективе, что ознаменует резкий сдвиг по сравнению с довоенными ожиданиями снижения процентных ставок или длительной стабильности.

японские процентные ставки

Вследствие роста цен на нефть, оценка вероятности повышения Банком Японии процентных ставок на четверть процентного пункта на июньском заседании выросла с 55% до 60%.

Для переоценки этих вероятностей инвесторы ожидают публикации дополнительных данных об инфляции, безработице и уровне заработной платы в Японии.

В пятницу канадский доллар ослаб по отношению ко всем валютам стран G10 после того, как внутренние данные показали неожиданное снижение уровня занятости, что побудило инвесторов сократить ставки на дальнейшее повышение процентных ставок Банком Канады в этом году.

Канадский доллар, известный как «луни», упал на 0,2% до 1,3690 по отношению к доллару США, или 72,99 американских центов, после того как в ходе торговой сессии достиг самого низкого уровня с 29 апреля — 1,3710. Это была единственная валюта стран G10, показавшая снижение по отношению к доллару США.

В недельном исчислении канадский доллар снизился на 0,7% после четырех недель подряд роста.

Данные показали, что в апреле канадская экономика потеряла 17 700 рабочих мест, а уровень безработицы вырос до шестимесячного максимума в 6,9%, что свидетельствует о сохраняющейся слабости на рынке труда на фоне давления, вызванного неопределенностью в торговых отношениях. Аналитики ожидали, что экономика создаст 15 000 новых рабочих мест.

Карл Шамотта, главный рыночный стратег компании Corpay, отметил в своей записке: «Канадский доллар ослабевает, поскольку трейдеры снижают ожидания ужесточения денежно-кредитной политики, которые ранее были учтены в кривых процентных ставок, в то время как разница в доходности продолжает благоприятствовать доллару США».

Он добавил: «Мы считаем, что признаки стабилизации появятся в ближайшие месяцы по мере снижения неопределенности в торговых отношениях и замедления нисходящей динамики на рынке жилья, но сегодняшние данные указывают на долгий и трудный путь, который предстоит пройти канадской экономике».

Инвесторы снизили ожидания относительно ужесточения денежно-кредитной политики Банка Канады до 38 базисных пунктов к декабрю, по сравнению с 44 базисными пунктами до публикации данных.

На прошлой неделе центральный банк дал понять, что может быть вынужден ввести несколько повышений процентных ставок подряд, если высокие цены на нефть продолжат подталкивать инфляцию вверх.

Между тем, данные по занятости в США показали сохраняющуюся устойчивость на рынке труда, что укрепило ожидания того, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений в течение некоторого времени.

Цены на нефть выросли на 0,9% до 95,64 доллара за баррель после возобновления столкновений вблизи Ормузского пролива, что вызвало новые вопросы о соглашении о прекращении огня между Соединенными Штатами и Ираном. Нефть является одним из ключевых экспортных товаров Канады.

Доходность канадских государственных облигаций также снизилась по всей кривой доходности: доходность 10-летних облигаций упала на 4,1 базисных пункта до 3,483%.

Аналитики и наблюдатели за рынком сообщили CNBC, что мощный рост цен на золото и серебро, поднявший их до рекордных максимумов в 2025 году, может возобновиться, если между Соединенными Штатами и Ираном будет достигнуто мирное соглашение, поскольку цены в четверг снова выросли.

Цена на спотовое золото выросла на 1,2% до 4750 долларов за унцию в начале торгов на фоне надежд на то, что Соединенные Штаты и Иран близки к достижению соглашения, которое положит конец 69-дневной войне.

Фьючерсы на золото в США также выросли на 1,2% и закрылись на отметке около 4750 долларов за унцию.

Тем временем спотовая цена на серебро выросла на 3% до 79,62 доллара за унцию, а фьючерсы на серебро с поставкой в июле подскочили на 3,9%.

В 2025 году золото и серебро продемонстрировали исторический рост: золото подорожало примерно на 66%, а серебро — на 135% за год. Однако в 2026 году торговля стала более волатильной: в конце января фьючерсы на серебро понесли самые большие дневные потери с 1980-х годов, а золото потеряло более 10% от своего январского пика.

С момента начала войны между Соединенными Штатами и Ираном 28 февраля репутация золота как убежища в периоды нестабильности оказалась под давлением после того, как некоторые факторы, поддерживавшие его рост, были поставлены под сомнение.

Росс Норман, генеральный директор платформы по драгоценным металлам Metals Daily, заявил, что возможность повышения процентных ставок, укрепление доллара США из-за роста цен на нефть и фиксация прибыли трейдерами — все это способствовало недавнему падению цен на золото, особенно учитывая, что этот драгоценный металл вступил в войну в состоянии «сильной перекупленности».

Он добавил, что это дало трейдерам возможность зафиксировать прибыль и подтолкнуло рынок к фазе консолидации после того, как инвесторы начали продавать свои наиболее прибыльные активы.

Фрэнсис Тан, главный стратег по Азии в Indosuez Wealth Management, назвал эту характеристику «чрезвычайно полезной» во время рыночных потрясений в марте.

В интервью CNBC он пояснил, что инвесторы, которые во время падения фондового рынка держали часть своих портфелей в золоте, получили высокую доходность и смогли продать часть своих активов, чтобы компенсировать потери от падения акций.

Он добавил: «Золото уже выполнило свою задачу, став надежным убежищем».

В период войны динамика цен на золото была обратно пропорциональна динамике цен на нефть и курса доллара США.

Норман сказал: «Доллар и золото росли вместе, при этом доллар выигрывал от притока капитала в активы-убежища на фоне перебоев в поставках энергоносителей, а золото — от притока капитала в активы-убежища. Но мирное соглашение означает, что эти поддерживающие факторы начинают ослабевать, и именно это мы наблюдаем сейчас. Как будто тормоза для золота и серебра сняты».

Куда движутся цены?

Филипп Гийселс, главный стратег BNP Paribas Fortis, уже давно придерживается оптимистичного взгляда на золото и серебро, подчеркивая, что нынешняя волатильность не изменила его убеждения в возможности дальнейшего роста.

Он заявил, что недавнее снижение цен на золото и серебро представляет собой лишь «фазу консолидации».

Он добавил: «В этот раз драгоценные металлы показали сильную корреляцию с акциями. Оба актива оказались под давлением из-за опасений, что инфляция может привести к повышению процентных ставок».

Он продолжил: «В нашем мире процентные ставки представляют собой гравитацию. Когда ставки растут, гравитация усиливается, и все активы, включая драгоценные металлы, падают в цене».

По мере продолжения войны в Иране, а также предупреждений о ценовых шоках и замедлении экономического роста, рынки быстро заложили в цены ожидания того, что циклы смягчения денежно-кредитной политики в ряде крупных экономик приостановятся, а некоторые центральные банки потенциально могут прибегнуть к повышению процентных ставок для противодействия влиянию роста цен на энергоносители.

Однако в среду на рынках вернулся оптимизм после сообщений о том, что США и Иран близки к мирному соглашению, что отразилось в восстановлении цен на драгоценные металлы наряду с ростом фондовых рынков.

Гийселс сказал: «Мы ожидаем, что долгосрочный бычий рынок золота и серебра возобновится, и цены достигнут новых рекордных максимумов в недалеком будущем, возможно, уже в этом году».

Он добавил: «Все факторы, которые подтолкнули цены на золото и серебро к этим уровням, по-прежнему остаются в силе».

Он пояснил, что центральные банки и правительства будут продолжать диверсифицировать резервы, перенаправляя средства из государственных облигаций США в золото, добавив: «Мы живем в условиях структурно высокой инфляции, поэтому необходимо хранить реальные активы, причем драгоценные металлы должны составлять их основную часть».

Он отметил, что по мере рассеивания «тумана войны» инвесторы вновь вернутся на рынки золота и серебра.

Он охарактеризовал недавнее падение цен как «не конец, а лишь временную паузу в том, что может стать самым сильным и продолжительным бычьим рынком в истории золота и серебра».

Пол Уильямс, генеральный директор компании Solomon Global, специализирующейся на золоте и серебре, также отметил, что прогнозирование цен остается сложной задачей, пока продолжается война, особенно в отношении серебра, которое отличается большей волатильностью.

Однако он отметил, что фундаментальные рыночные факторы, поддерживающие рост цен на серебро в 2025 году, остаются неизменными, объяснив, что физические запасы серебра по-прежнему ограничены, в то время как сохраняется высокий спрос со стороны сектора зеленых технологий.

Он добавил, что война между Соединенными Штатами и Ираном также укрепила стратегическую важность солнечной энергии, наряду с продолжающимся ростом спроса, связанного с технологиями искусственного интеллекта, что усиливает давление на рынок, уже страдающий от дисбаланса спроса и предложения.

Серебро используется в самых разных отраслях промышленности, от компьютеров и мобильных телефонов до солнечных батарей и автомобилей.

Несмотря на ожидаемую сохранение краткосрочной волатильности до достижения прочного соглашения между Вашингтоном и Тегераном, Уильямс подчеркнул, что цены останутся стабильными в долгосрочной перспективе.

Он добавил: «Я ожидаю дальнейшего роста и благоприятных условий, поскольку все больше инвесторов переходят к физическим активам за пределами традиционной финансовой системы».

Он отметил, что если мирное соглашение будет подписано, серебро, вероятно, выиграет от улучшения экономических настроений, роста промышленного спроса и повышения склонности инвесторов к риску, в то время как золото первоначально возглавит любой рост цен на активы-убежища в случае провала переговоров, а затем серебро быстро последует за ним из-за ограниченного физического предложения.