В пятницу евро вырос на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, возобновив рост, временно приостановленный вчера по отношению к доллару США, и вновь приблизился к своим самым высоким уровням за три недели, чему способствовало возобновление ослабления американской валюты на фоне надежд на то, что перемирие в иранской войне сохранится, несмотря на эскалацию военной напряженности между Соединенными Штатами и Ираном в Ормузском проливе.

В связи со снижением оценок вероятности повышения процентных ставок в Европе в июне, трейдеры ожидают сегодняшнего выступления президента Европейского центрального банка Кристин Лагард, которое может содержать дополнительные сигналы относительно развития инфляции и курса денежно-кредитной политики в еврозоне.

Обзор цен

Курс евро сегодня: евро вырос по отношению к доллару на 0,2% до 1,1748 доллара с уровня открытия в 1,1724 доллара и достиг минимума в 1,1721 доллара.

В четверг евро завершил торги снижением на 0,2% по отношению к доллару, впервые за последние три дня, что стало следствием коррекции и фиксации прибыли после достижения на предыдущей сессии самого высокого уровня за три недели — 1,1797 доллара.

Помимо фиксации прибыли на рынке, падение евро было вызвано нежеланием рисковать после перестрелок между Соединенными Штатами и Ираном в Ормузском проливе.

Доллар США

В пятницу индекс доллара снизился на 0,2%, возобновив потери, временно прерванные на предыдущей сессии, и приблизившись к самому низкому уровню за три месяца, что отражает снижение курса американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Это снижение происходит на фоне относительного улучшения настроений на рынке в отношении рисков, а также растущих надежд на то, что перемирие в иранской войне сохранится, особенно в свете нынешнего затишья между военно-морскими силами США и Корпусом стражей исламской революции Ирана в Ормузском проливе.

Центральное командование США (CENTCOM) объявило в четверг, что три эсминца подверглись атакам с применением ракет, беспилотников и быстроходных катеров при пересечении пролива. В ответ американские силы нанесли удары в целях «самообороны», поразив пусковые установки ракет и беспилотников, а также военные объекты в Бандар-Аббасе и на острове Кешм.

Президент Трамп назвал последние удары США всего лишь «легкой пощечиной», подчеркнув, что соглашение о прекращении огня остается «в силе и действии», несмотря на эти столкновения.

Тегеран обвинил Вашингтон в нарушении перемирия и нанесении ударов по двум иранским судам и гражданским районам, одновременно заявив, что его системы ПВО перехватили вражеские цели над Тегераном и прибрежными районами.

Крис Уэстон, руководитель исследовательского отдела Pepperstone, заявил: «Путь к прочному мирному соглашению совсем не прост». Он добавил: «Трейдерам пришлось пересмотреть предположения, сделанные во время последних сессий относительно хода конфликта и нормализации судоходства через Ормузский пролив».

Сегодня позже будет опубликован отчет о занятости в США за апрель, на который Федеральная резервная система в значительной степени опирается при определении соответствующих инструментов денежно-кредитной политики в ответ на экономические события в Соединенных Штатах.

Европейские процентные ставки

На фоне снижения мировых цен на нефть на этой неделе, оценка вероятности повышения процентных ставок Европейским центральным банком на 25 базисных пунктов в июне на денежном рынке упала с 55% до 45%.

Для переоценки вышеуказанных вероятностей инвесторы ожидают сегодняшнего выступления президента Европейского центрального банка Кристин Лагард на экономическом форуме Банка Испании.

В пятницу японская иена снизилась на азиатском рынке по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив падение второй день подряд по отношению к доллару США и отдалившись от своего самого высокого уровня за три месяца. Снижение произошло на фоне продолжающейся коррекции и фиксации прибыли, а также возобновления покупок американской валюты в качестве убежища из-за возобновления военной напряженности между США и Ираном в Ормузском проливе.

Правительственные данные Японии показали, что темпы роста номинальной заработной платы в марте замедлились сильнее, чем ожидалось, что снизило инфляционное давление на членов Банка Японии и уменьшило вероятность повышения процентной ставки в Японии в июне.

Обзор цен

Курс японской иены сегодня: доллар вырос по отношению к иене примерно на 0,1% до 156,99 йен с уровня открытия в 156,87 йен и достиг минимума в 156,71 йен.

По итогам торгов в четверг иена снизилась на 0,35% по отношению к доллару из-за коррекции и фиксации прибыли, после того как на предыдущей сессии достигла самого высокого уровня за три месяца — 155,03 иены.

Доллар США

В пятницу индекс доллара вырос примерно на 0,1%, продолжив рост вторую сессию подряд и отражая сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Этот рост происходит на фоне возобновления покупок доллара США как лучшей альтернативной инвестиции после возобновления боевых действий между Соединенными Штатами и Ираном в Ормузском проливе, что является явным нарушением соглашения о прекращении огня.

Возобновление напряженности в Ормузском проливе

Центральное командование США (CENTCOM) объявило, что три эсминца подверглись атакам с применением ракет, беспилотников и быстроходных катеров при пересечении пролива. В ответ американские силы нанесли удары в целях «самообороны», поразив пусковые установки ракет и беспилотников, а также военные объекты в Бандар-Аббасе и на острове Кешм.

Президент Трамп назвал последние удары США всего лишь «легкой пощечиной», подчеркнув, что соглашение о прекращении огня остается «в силе и действии», несмотря на эти столкновения.

Тегеран обвинил Вашингтон в нарушении перемирия и нанесении ударов по двум иранским судам и гражданским районам, одновременно заявив, что его системы ПВО перехватили вражеские цели над Тегераном и прибрежными районами.

Крис Уэстон, руководитель исследовательского отдела Pepperstone, заявил: «Путь к прочному мирному соглашению совсем не прост». Он добавил: «Трейдерам пришлось пересмотреть предположения, сделанные во время последних сессий относительно хода конфликта и нормализации судоходства через Ормузский пролив».

японские зарплаты

Министерство труда Японии сообщило в пятницу, что совокупный ежемесячный заработок наличными и отдельный показатель заработной платы для штатных сотрудников выросли на 2,7% в годовом исчислении в марте, что ниже ожиданий роста на 3,2%, после того как в феврале заработная плата выросла на 3,4%.

Нет сомнений в том, что замедление роста заработной платы в Японии прокладывает путь к дальнейшему снижению цен и замедлению инфляции в предстоящий период, ослабляя инфляционное давление на политиков Банка Японии и снижая вероятность повышения процентных ставок в Японии в этом году.

японские процентные ставки

На основании приведенных выше данных, оценка вероятности повышения Банком Японии процентных ставок на четверть процентного пункта на июньском заседании снизилась с 65% до 55%.

Для переоценки этих вероятностей инвесторы ожидают публикации дополнительных данных об инфляции, безработице и уровне заработной платы в Японии.

В ходе торгов в четверг цены на золото достигли самых высоких уровней за две недели, чему способствовали ослабление доллара и падение цен на нефть, а также рост надежд на мирное соглашение между США и Ираном, что ослабило опасения, связанные с инфляцией и повышением процентных ставок.

Цена на спотовое золото выросла на 1% до 4735,32 доллара за унцию после того, как ранее достигла самого высокого уровня с 23 апреля. Фьючерсы на золото в США с поставкой в июне также подорожали на 1,1% до 4745,90 доллара.

Фавад Разакзада, рыночный аналитик компании City Index, сказал:

«Все это связано с ценами на нефть. Когда они падают, цены на облигации, как правило, растут, что приводит к снижению доходности, поскольку инвесторы снижают ожидания повышения процентных ставок центральными банками, а это, в свою очередь, поддерживает такие активы, как золото и серебро».

Президент США Дональд Трамп предсказывал скорое окончание войны с Ираном, в то время как Тегеран рассматривает мирное предложение США, которое, по словам источников, формально положит конец конфликту, но оставит некоторые спорные вопросы нерешенными, включая требования Вашингтона прекратить иранскую ядерную программу и вновь открыть Ормузский пролив.

В четверг фондовые рынки выросли, в то время как цены на нефть снова снизились на фоне растущих надежд на соглашение, которое могло бы постепенно открыть пролив.

Между тем доллар оставался вблизи своего самого низкого уровня за более чем два месяца, зафиксированного на предыдущей сессии, что сделало золото менее дорогим для держателей других валют.

Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США также снизилась, что уменьшило альтернативные издержки хранения не приносящего дохода золота.

Согласно данным инструмента FedWatch от CME Group, рынки сократили свои ставки на повышение процентной ставки в США к декабрю примерно до 12% по сравнению с 16% в среду.

Инвесторы сейчас ожидают публикации ежемесячного отчета о занятости в США в пятницу, чтобы получить сигналы относительно курса денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в текущем году.

В то же время центральный банк Китая продолжал наращивать свои золотые резервы восемнадцатый месяц подряд, достигнув к концу марта объема в 74,64 миллиона тройских унций чистого золота по сравнению с 74,38 миллиона унций в предыдущем месяце.

В результате американо-израильских бомбардировок были разрушены значительные участки иранской инфраструктуры и промышленности, что привело к сбоям в внутреннем производстве и росту цен на основные продукты питания.

Морская блокада США также усилила экономическое давление на Тегеран, нарушив его торговлю через Ормузский пролив, один из важнейших морских коридоров мира, который фактически был закрыт с начала войны 28 февраля.

В ответ Иран обратился к альтернативным маршрутам, перевозя товары грузовиками из соседних Пакистана и Турции, а также доставляя товары из России, своего союзника, через Каспийское море. Тегеран также изучает возможность транспортировки нефти по железной дороге в Китай, одного из своих важнейших торговых партнеров.

Стив Ханке, профессор прикладной экономики в Университете Джонса Хопкинса в Балтиморе, заявил, что альтернативные маршруты могут обеспечивать иранскую экономику потребительскими товарами, продуктами питания и промышленными материалами, но «не могут полностью заменить экономику морских контейнерных перевозок».

Ханке, ранее работавший экономическим советником в администрации бывшего президента США Рональда Рейгана, добавил: «Грузоперевозки обходятся дороже, а пропускная способность портов и флотов в Каспийском море ограничена. Поэтому ожидается рост импортных цен и увеличение инфляции на товары, предназначенные для торговли, но не экономический коллапс, о котором некоторые говорили».

В конце апреля президент США Дональд Трамп заявил, что «вся нефтяная инфраструктура Ирана взорвется», утверждая, что блокада со стороны США препятствует экспорту нефти из Тегерана, являющегося основным источником дохода для его экономики. Однако эксперты сомневаются, сможет ли закрытие Ормузского пролива заставить Иран капитулировать или принять мирное соглашение на условиях США.

Иранские власти, со своей стороны, подтвердили, что блокада со стороны США не повлияла на способность страны поставлять товары первой необходимости и продовольствие, указав на высокий уровень внутреннего производства и наличие альтернативных путей импорта.

Министр сельского хозяйства Ирана Голамреза Нури заявил 21 апреля:

«Несмотря на военно-морскую блокаду со стороны США, у нас нет проблем с поставкой товаров первой необходимости и продовольствия, поскольку размеры страны позволяют осуществлять импорт через различные границы».

Розмари Келаник, директор программы по Ближнему Востоку в вашингтонском аналитическом центре Defense Priorities, считает, что географическое положение Ирана снизило эффективность военно-морской блокады со стороны США.

Иран, с населением около 90 миллионов человек, имеет сухопутные границы протяженностью почти 6000 километров с семью странами, а также 700-километровую береговую линию на Каспийском море, соединяющую его с Центральной Азией и Россией.

Келанич сказал: «Такие меры, как транспортировка товаров из соседних стран автомобильным транспортом, могут компенсировать сбои, вызванные блокадой, даже если компенсация не будет полной. Объемы торговли могут быть ниже, транспортные расходы выше, а виды товаров могут измениться, но экономика военного времени способна найти альтернативы».

Она добавила: «Возможности для иранцев обойти блокаду Трампа безграничны, поскольку страна обладает тысячами километров сухопутных границ».

Согласно международному праву, блокада, препятствующая потоку продовольствия и медикаментов, недопустима. Остается неясным, намеренно или косвенно ли Соединенные Штаты препятствуют поставкам товаров гражданского населения в Иран.

Альтернативные наземные маршруты

В прошлом месяце иранский депутат Ибрагим Наджафи заявил, что страна использует для импорта товаров сухопутные маршруты через Пакистан, Турцию, Армению и Азербайджан, помимо Каспийского моря.

25 апреля Пакистан открыл свои порты для грузов, прибывающих из третьих стран и направляющихся в Иран, что позволило создать шесть наземных маршрутов для транспортировки товаров из Гвадара, Карачи и Порт-Касима к иранской границе. Ожидается, что эти маршруты будут использоваться в основном для импорта риса, мяса и детских молочных смесей.

С момента введения американской блокады 13 апреля около 3000 контейнеров, направлявшихся в Иран, застряли в пакистанских портах.

Переход Капикой-Рази также связывает Иран с Турцией и является частью крупного торгового коридора, соединяющего Западную Азию с Европой. Остается неясным, увеличил ли Тегеран импорт через этот коридор с начала блокады.

Тем временем Россия возобновила поставки через Каспийское море в иранский порт Бандар-Анзали, расположенный на крупнейшем в мире замкнутом водоеме.

18 марта Израиль нанес авиаудары по Бандар-Анзали, причинив ущерб порту. Тогда Тель-Авив заявил, что поразил иранские военно-морские цели и объекты, на которых размещались десятки военных судов, включая ракетные катера и патрульные корабли.

В сообщениях СМИ указывается, что Москва и Тегеран используют Каспийское море для контрабанды запрещенных к ввозу нефти и оружия, хотя по этому маршруту две страны также обмениваются продовольственными товарами. Торговля зерном между Россией и Ираном прекратилась сразу после израильской атаки, а затем возобновилась.

Аналитическая компания Kpler, специализирующаяся на сырьевых товарах и судоходстве, сообщила, что с середины апреля в иранские порты на Каспийском море прибыло около 12 судов из России, Казахстана и Туркменистана с грузом зерна, кукурузы и подсолнечного масла.

Нефть по железной дороге

Помимо обеспечения новых импортных маршрутов, Иран также ищет альтернативные способы экспорта нефти.

Хотя блокада США серьезно нарушила морской экспорт нефти из Ирана, она не остановила его полностью, поскольку некоторым танкерам, связанным с Ираном, удалось обойти блокаду, согласно данным группы отслеживания грузов Vortexa и компании морских данных Lloyd's List.

Эксперты считают, что Иран сможет выдержать блокаду как минимум еще два месяца, учитывая наличие до 130 миллионов баррелей иранской нефти, которые уже находились в море до введения блокады.

Тем не менее, Тегеран обращается к другим альтернативам, включая экспорт нефти по железной дороге в Китай, который, по словам Хамида Хоссейни, представителя Союза экспортеров нефти Ирана, закупает около 90% иранского нефтяного экспорта.

Железнодорожная инфраструктура Ирана связана с китайскими городами Иу и Сиань. Коридор Казахстан-Туркменистан-Иран был открыт в 2014 году и расширен за счет китайской грузовой линии протяженностью 10 400 километров, завершенной в 2025 году.

Ханке сказал: «Железные дороги могут перевозить стратегически важные объемы, но в краткосрочной перспективе они не смогут заменить гигантские нефтяные танкеры».

Он добавил: «Их важность отчасти заключается в логистике, а отчасти в политике, поскольку они действуют полностью вне любых водных путей, которые могут контролировать западные военно-морские силы, и вне системы долларовых платежей, особенно с учетом того, что Китай с 2012 года платит за иранскую нефть юанями».

Между тем, Келанич заявил, что транспортировка нефти по морю остается более эффективной, но Иран может использовать наземные методы, чтобы обойти запрет США.

Она добавила: «Иран также может перевозить нефть грузовиками по суше, как это ранее делал Ирак, доставляя нефть через Сирию в Средиземное море, чтобы избежать Ормузского пролива».

Она продолжила: «В краткосрочной перспективе объемы будут ниже из-за ограниченного количества грузовиков, но страны-импортеры или третьи стороны могут предоставить дополнительные грузовики либо в качестве политической поддержки Ирана, либо потому, что они стремятся получить больший доступ к нефти на рынке, страдающем от дефицита предложения».