В понедельник курс биткоина в целом держался на уровне около отметки $111 000 в условиях нестабильной торговли, поскольку криптовалютные рынки продемонстрировали сдержанную реакцию на растущие ожидания того, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки на следующей неделе.

В последний раз крупнейшая в мире криптовалюта росла на 0,3% до $111 164,6 по состоянию на 02:40 по восточному времени (06:40 по Гринвичу).

За последний месяц биткоин потерял более 6%, сведя на нет все достижения, достигнутые в середине августа после достижения рекордных максимумов выше $124 000.

Ставки на снижение ставок не смогли дать новый импульс

Эти ограниченные меры были приняты, несмотря на растущие ожидания рынка, что ФРС снизит ставки как минимум на 25 базисных пунктов на своем заседании 17 сентября, при этом некоторые аналитики указывают на возможность большего снижения на 50 базисных пунктов.

Опубликованный в пятницу отчет о занятости в США показал резкое замедление темпов найма и рост безработицы до 4,3% в августе, что усилило ставки на смягчение монетарной политики.

Мировые рынки в целом отреагировали с оптимизмом: акции набрали обороты, доходность казначейских облигаций США упала до пятимесячных минимумов, а золото продолжило свой рост. Тем не менее, политические события в таких странах, как Япония и Франция, добавили осторожности в склонность к риску.

В центре внимания — данные о ликвидности и инфляции

Ожидается улучшение глобальной ликвидности, обычно благоприятствующей рискованным активам, таким как криптовалюты, в условиях более мягкой денежно-кредитной политики. Тем не менее, инвесторы сохраняют осторожность в преддверии публикации ключевых данных по инфляции в США — индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИПЦ), — которые могут оказать большее влияние на решение ФРС.

Корпоративные разработки

Что касается институционального сектора, японский оператор гостиничного бизнеса Metaplanet Inc (3350.TYO) в понедельник сообщил о приобретении 136 биткоинов на сумму около 15,2 млн долларов США по средней цене 111 783 доллара США за монету.

Благодаря этому приобретению общие активы компании увеличились до 20 136 BTC, что укрепило ее позиции среди крупнейших корпоративных держателей цифровых активов.

Однако стоимость акций компании упала, поскольку инвесторы выразили скептицизм по поводу столь агрессивных стратегий управления финансами.

Цены на нефть выросли более чем на один доллар в понедельник, отыграв часть потерь прошлой недели, после того как ОПЕК+ объявила о более ограниченном увеличении добычи, чем ожидалось, а также усилились опасения относительно возможности дальнейших санкций в отношении российской сырой нефти.

ОПЕК+ сообщила о планах дополнительного увеличения добычи с октября, хотя объём оказался меньше, чем ожидали некоторые аналитики. Ранее в этом месяце агентство Reuters сообщало, что участники рассматривают возможность очередного раунда увеличения добычи.

Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на сырьевых рынках Saxo Bank, отметил: «Рынок явно переоценил увеличение ОПЕК+, и сегодня мы наблюдаем классическую реакцию: «Продавай слухи, покупай факты»».

Нефть марки Brent подорожала на $1,16, или на 1,8%, до $66,66 за баррель к 08:58 по Гринвичу, в то время как американская нефть марки West Texas Intermediate (WTI) подорожала на $1,09, или на 1,8%, до $62,96.

Оба основных индекса упали более чем на 2% в пятницу после выхода слабого отчета по занятости в США, который поставил под сомнение перспективы спроса, при этом еженедельные потери превысили 3%.

ОПЕК+, куда входят Организация стран-экспортеров нефти, а также Россия и другие союзники, в воскресенье договорилась о дополнительном увеличении добычи, начиная с октября.

С апреля ОПЕК+ постепенно наращивает добычу после многолетних сокращений поставок, призванных стабилизировать рынок нефти. Последнее решение принято, несмотря на риски переизбытка предложения в зимние месяцы в Северном полушарии.

Добыча нефти восемью странами ОПЕК+ увеличится на 137 000 баррелей в сутки, начиная с октября. Этот рост значительно меньше предыдущих: около 555 000 баррелей в сутки в сентябре и августе и 411 000 баррелей в сутки в июле и июне.

Аналитики отмечают, что влияние может быть ограниченным, поскольку некоторые члены уже добывают сверх квоты, а это значит, что более высокие уровни могут отражать объемы, уже находящиеся на рынке.

Аналитик Fujitomi Securities Тошитака Тадзава отметил: «Ожидания сокращения поставок из-за возможных новых санкций США против России также оказывают поддержку рынку».

Президент США Дональд Трамп заявил в воскресенье, что он готов перейти ко второму этапу санкций в отношении России, что стало самым явным сигналом о его планах по ужесточению ограничений в отношении Москвы или покупателей ее нефти из-за войны на Украине.

Фредерик Лассер, руководитель отдела глобальных исследований и анализа компании Gunvor, заявил в понедельник, что новые санкции в отношении покупателей российской нефти могут нарушить поставки сырой нефти.

В воскресенье Россия нанесла самый крупный авиаудар с начала войны, в результате чего загорелось главное правительственное здание в центре Киева, а по словам украинских чиновников, погибли по меньшей мере четыре человека.

Трамп также заявил, что европейские лидеры посетят США в понедельник и вторник, чтобы обсудить пути урегулирования конфликта.

В обзоре, опубликованном в выходные, Goldman Sachs прогнозирует несколько больший профицит нефти в 2026 году, поскольку рост поставок в Америке компенсирует снижение российской добычи и рост мирового спроса. Банк оставил свой прогноз цен на нефть марки Brent/WTI на 2025 год без изменений и ожидает, что средние цены в 2026 году составят $56/$52 за баррель.

Индекс доллара в понедельник оставался под давлением, зафиксировавшись на отрицательной отметке 97,7 пункта, что подтверждает его недавнее падение, близкое к уровням, не наблюдавшимся за последние месяцы. Это снижение объясняется сочетанием рыночных ожиданий относительно политики Федеральной резервной системы, политического давления и потенциального влияния пошлин.

Сигналы ФРС и рынка труда

Инвесторы внимательно следят за возможным снижением ставки ФРС на предстоящем заседании. Как показано на графике, спекуляции усилились после того, как последние данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) указали на замедление роста занятости. Июльские данные показали скромный прирост в 79 000 рабочих мест, тогда как август усилил замедление: число рабочих мест увеличилось всего на 22 000, а уровень безработицы вырос до 4,3%.

Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул важность рынка труда при принятии политических решений. Это обусловило ожидания снижения ставки на заседании 16–17 сентября, при этом прогнозируется, что совокупное снижение составит около 151 базисного пункта к концу 2026 года. Хотя в июле ФРС оставила ставки без изменений, Пауэлл указал, что ограничительная политика может быть оправдана, но оставил возможность для снижения ставок в случае сохранения слабости рынка труда.

Анализ рынка труда США

На графике отображены тенденции ключевых показателей: числа рабочих мест вне сельского хозяйства, уровня безработицы и средней почасовой оплаты труда в зависимости от ставки по федеральным фондам. На графике видно, что рост занятости резко замедлился в последние месяцы, в то время как уровень безработицы немного вырос. Эти сигналы указывают на ослабление рынка труда, что может подтолкнуть ФРС к смягчению денежно-кредитной политики.

Разногласия внутри ФРС

Представители ФРС в целом согласны с вероятностью сокращений, но по-прежнему расходятся во мнениях относительно дальнейших действий. Кристофер Уоллер поддержал сокращение ставки в сентябре, ссылаясь на слабость трудовых ресурсов, в то время как Рафаэль Бостик, несмотря на поддержку сокращения в этом году, подчеркнул, что инфляция остаётся ключевым риском. Нил Кашкари признал растущую сложность калибровки политики, а Чарльз Эванс выразил сомнения в связи с эффектом тарифов.

Политическое давление и тарифные риски

Независимость ФРС сталкивается с растущим политическим давлением. Общественная критика и назначение союзников на ключевые должности могут подтолкнуть центральный банк к более активному реагированию на требования администрации, что повышает риск более быстрых, чем ожидалось, сокращений.

Тарифы добавляют ещё один уровень неопределённости. Хотя в краткосрочной перспективе они политически привлекательны, в долгосрочной перспективе их эффект может привести к росту потребительских цен и замедлению экономического роста. Ослабление доллара может стимулировать экспорт, но решоринг производства — сложный и дорогостоящий процесс, который невозможно решить одними лишь тарифами.

Технический обзор и перспективы на будущее

С технической точки зрения, доллар остаётся в уязвимом положении. Как показано на графике, индекс DXY торгуется ниже своих 55-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних, что усиливает общий медвежий настрой. Прорыв уровня 96,37 (минимум 2025 года) может открыть путь к уровням поддержки 95,13 и 94,62.

С другой стороны, сопротивление находится на уровне 100,26, за которым следуют 100,54 и 101,97. Индикаторы импульса также указывают на слабый потенциал роста: 14-дневный RSI находится на уровне 46,90, а ADX (14) — на уровне 10,34, что указывает на слабый тренд.

Что ждет рынок дальше?

В ближайшие дни внимание будет приковано к ключевым данным по инфляции в США, включая индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен производителей (ИПЦ) и еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице. Эти отчёты прольют больше света на траекторию политики ФРС.

Текущая слабость доллара обусловлена взаимодействием экономических и политических сил. Хотя консенсус указывает на продолжение снижения, большой объём открытых коротких позиций может ограничить масштабы дальнейшего снижения.

Цены на золото выросли на европейском рынке в понедельник в начале недели, продолжив рост второй день подряд и впервые в истории преодолев ключевой психологический уровень в 3600 долларов за унцию, продолжив устанавливать новые рекорды, чему способствует текущая слабость доллара США.

Серия слабых данных по рынку труда США повысила вероятность того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе, при этом выросли ожидания снижения на 50 базисных пунктов.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото выросло на 1,2% до $3617,19, самого высокого уровня за всю историю, с уровня открытия $3586,48 до минимума $3579,72.

• В пятницу цены на золото выросли на 1,2% после выхода более слабых, чем ожидалось, данных по занятости в США.

• На прошлой неделе золото выросло на 4,05%, показав третий недельный прирост подряд и самый большой с мая, чему способствовало ускорение покупок активов-убежищ.

доллар США

Индекс доллара в понедельник упал на 0,2%, продолжив падение вторую сессию подряд, приблизившись к пятинедельному минимуму в 97,43 пункта, что отражает продолжающуюся слабость доллара по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Это снижение последовало за серией слабых данных по рынку труда США в августе, что возобновило опасения относительно темпов роста крупнейшей экономики мира в третьем квартале этого года.

Процентные ставки в США

• В августе экономика США создала меньше рабочих мест, чем ожидалось: уровень безработицы вырос до 4,3% с 4,2% в июле, свидетельствуют последние мрачные данные по рынку труда.

• Согласно данным и инструменту CME FedWatch: вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре выросла с 98% до 100%, а вероятность отсутствия изменений снизилась с 2% до 0%. Ожидания снижения на 50 базисных пунктов выросли с 0% до 10%.

• Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в октябре также выросла с 99% до 100%, а вероятность отсутствия изменений снизилась с 1% до 0%. Ожидания снижения ставки на 50 базисных пунктов увеличились с 0% до 8%.

• Чтобы подтвердить эти вероятности, инвесторы ждут ключевых данных по инфляции в США за август на этой неделе, перед заседанием Федеральной резервной системы на следующей неделе.

Перспективы золота

Кайл Родда, аналитик Capital.com, отметил: «Основной драйвер — данные по занятости в США и новая возможность снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре. Шанс невелик, но это серьёзный сдвиг по сравнению с ситуацией до публикации данных по занятости».

Он добавил: «По сути, все благоприятные факторы сейчас поддерживают золото. Несмотря на ожидание данных по инфляции на этой неделе, мы увидим активные попытки преодолеть отметку в $3600».

SPDR Gold Trust

Объем запасов SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого инвестиционного фонда с золотым обеспечением, в пятницу не изменился и составил 981,97 метрических тонн.