Фьючерсы на сою в Чикаго в понедельник упали под давлением слабого спроса Китая на поставки из США, поскольку трейдеры ожидали каких-либо признаков прогресса в связи с возобновлением торговых переговоров между США и Китаем в Мадриде.

Цены на кукурузу также снизились на фоне ожиданий рекордного урожая в США, тогда как цены на пшеницу оставались стабильными в преддверии внимательно отслеживаемого решения Федеральной резервной системы по процентной ставке.

Мэтт Аммерманн, менеджер по товарным рискам в StoneX, отметил: «В центре внимания снова оказались прогнозы огромного урожая кукурузы и сои в США, о котором Министерство сельского хозяйства США сообщило в пятницу, что, естественно, негативно сказывается на рынках. Рынки внимательно следят за тем, откроют ли торговые переговоры между США и Китаем в Мадриде возможность для экспорта сои и зерна из США в Китай, который фактически был приостановлен с начала торговой войны».

Он добавил: «Однако очевидно, что отношения между США и Китаем остаются напряженными, и у Китая просто нет проблем с опорой на альтернативы, включая бразильские соевые бобы, которые он может закупать с начала торговой войны, что позволяет ему диверсифицировать свою деятельность и снизить зависимость от США».

В пятницу Министерство сельского хозяйства США заявило, что этой осенью американские фермеры соберут рекордный урожай кукурузы, превзойдя предыдущий рекорд двухлетней давности примерно на 1,5 миллиарда бушелей, засеяв самую большую площадь за 92 года.

Министерство сельского хозяйства США оценило производство соевых бобов в США в 4,301 млрд бушелей, что выше прогноза прошлого месяца в 4,292 млрд бушелей. Министерство также повысило свой прогноз по исчерпанию запасов сои после снижения прогнозов экспорта до самого низкого уровня с начала торговой войны между США и Китаем.

Тем временем пшеница торговалась в узком диапазоне на фоне ограниченного количества свежих новостей, но нашла некоторую поддержку на ожиданиях того, что возможное снижение процентной ставки в США на этой неделе может ослабить доллар, повысив конкурентоспособность американского экспорта.

Кукуруза

На закрытии торгов декабрьские фьючерсы на кукурузу упали на 1,5% до $4,23 за бушель.

Соевые бобы

Ноябрьские фьючерсы на сою упали на 0,3% до $10,42 за бушель.

Пшеница

Декабрьские фьючерсы на пшеницу выросли на 0,4% до 5,25 долларов за бушель.

На фоне дипломатии и серии саммитов, организованных председателем КНР Си Цзиньпином на прошлой неделе, Пекин и Москва, похоже, совершили крупный прорыв, обнародовав соглашение о строительстве долгожданного газопровода «Сила Сибири-2».

2 сентября генеральный директор российского энергетического гиганта «Газпром» Алексей Миллер объявил о подписании юридически обязывающего меморандума о взаимопонимании, что привлекло внимание прессы и стало сигналом того, что связи между Пекином и Москвой укрепляются, несмотря на давление Запада.

Однако эксперты в области энергетики в беседе с Радио Свобода выразили сомнения относительно будущего проекта, указав на то, что ключевые детали, такие как цена на газ, объемы экспорта и то, кто будет нести расходы на строительство, остаются нерешенными.

Эрика Даунс, старший научный сотрудник Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета, заявила: «Юридически обязывающий меморандум не является контрактом на поставку и, следовательно, не означает, что проект получил зелёный свет. Он создаёт впечатление прогресса, но это ещё не решённая сделка».

Последнее соглашение в Пекине, похоже, стало лишь одним из шагов в продолжающихся переговорах по амбициозному трубопроводу, цель которого — транспортировать газ с российского полуострова Ямал в северный Китай через восточную Монголию.

После полномасштабного вторжения России на Украину в 2022 году и потери ключевого европейского энергетического рынка влияние Пекина на этих переговорах только возросло. Похоже, Китай выжидает, чтобы увидеть, предложит ли Кремль привлекательные уступки по ценам и объёмам, а также как этот проект впишется в его сложное соперничество с Соединёнными Штатами.

Даунс добавил: «Китай просто откладывает решение на потом, чтобы понять, нужен ли ему этот трубопровод на самом деле. Если Пекин обеспечит низкие цены и гибкость в объёмах поставок, проект может стать привлекательным в качестве страховки. В противном случае у него есть альтернативы».

Нужна ли Китаю «Сила Сибири-2»?

Для Москвы потребность очевидна: трубопровод длиной 2600 километров компенсировал бы часть европейского рынка, потерянного ею после войны. Однако для Китая возможностей предостаточно.

В условиях многолетних переговоров Пекин придерживался стратегии диверсификации импорта газа, чтобы избежать зависимости от одного поставщика. Россия уже является крупнейшим поставщиком трубопроводного газа в Китай благодаря газопроводу «Сила Сибири-1», который был введен в эксплуатацию в 2019 году в рамках 30-летнего контракта на сумму 400 миллиардов долларов. Россия также стала третьим по величине поставщиком сжиженного природного газа (СПГ) в Китай после Австралии и Катара.

В то же время Пекин снизил зависимость от импорта за счет увеличения внутренней добычи нефти и газа и масштабного расширения возобновляемых источников энергии, а китайские компании стали мировыми лидерами в области солнечной энергетики и электромобилей.

В результате спрос на импортный газ упал и, как ожидается, продолжит снижаться в течение следующего десятилетия, что снижает потребность в «Силе Сибири-2», которая могла бы транспортировать 50 миллиардов кубометров в год. Вместо этого Пекин мог бы полагаться на небольшое увеличение пропускной способности существующих трубопроводов с Россией (о чём Миллер также объявил в Пекине), а не на строительство новой линии.

Джозеф Уэбстер, старший научный сотрудник Атлантического совета, рассказал Радио Свободная Европа/Радио Свобода: «Даже в лучшем случае проект не начнётся раньше 2030 года. Это означает ещё пять лет технологического прогресса в области возобновляемых источников энергии и аккумуляторов, что ещё больше снизит потребность в трубопроводе».

Усугубляет неопределенность тот факт, что Пекин до сих пор не подтвердил заявление Миллера, а китайские государственные СМИ в основном хранят молчание, лишь вторя российским и международным сообщениям. После встречи Си Цзиньпина с президентом России Владимиром Путиным и президентом Монголии Ухнагийн Хурэлсухом в Пекине китайские СМИ лишь цитировали призыв Си Цзиньпина сосредоточиться на «физической взаимосвязанности» между тремя странами.

Что может сделать проект реальностью?

Бенджамин Шмитт, исследователь из Пенсильванского университета и научный сотрудник Центра анализа европейской политики (CEPA), утверждает, что коммерческая логика проекта слаба, называя замечания Миллера не более чем «театром» со стороны Кремля, призванным продемонстрировать тесное сотрудничество с Пекином.

«Пекину не нужен этот трубопровод, но он и не видит причин публично выступать против него», — заявил Шмитт.

Однако два фактора могут изменить ситуацию: значительные уступки России по ценам и объемам или изменение геополитических условий для Китая.

Что касается цен, Миллер заявил, что газ будет дешевле, чем «Газпром» взимает с европейских покупателей из-за маршрута и расстояния трубопровода, но не раскрыл подробностей. Согласно сообщениям, Китай требует цены, близкие к уровню российского внутреннего рынка, который сильно субсидируется, и хочет взять на себя обязательство закупать лишь половину мощности трубопровода (25 млрд кубометров в год) вместо обычных 80% для подобных проектов.

Благодаря низким ценам и гибким обязательствам трубопровод может стать привлекательной мерой обеспечения энергетической безопасности, особенно на фоне возобновившейся напряженности в Ормузском проливе, жизненно важном пункте поставок китайского СПГ, и углубляющейся торговой войны с Соединенными Штатами, крупнейшим в мире поставщиком СПГ.

Китай уже приостановил импорт СПГ из США с февраля, а доступ к дешевому российскому газу укрепляет его позиции в переговорах по пересмотру контрактов на поставку СПГ, многие из которых истекают в 2030-х годах.

Однако сейчас Пекину и Москве необходимо сначала преодолеть давний тупик, из-за которого «Сила Сибири-2» застопорилась.

«Все, что мы видели до сих пор, — это политические послания, а не реальный проект», — заключил Шмитт.

Цена на золото (XAU/USD) в понедельник выросла до нового рекордного максимума в 3685 долларов за унцию, превысив предыдущий максимум в 3674 доллара и приблизившись к отметке 3700 долларов, поскольку рынки ожидают решения по политике Федеральной резервной системы на этой неделе.

Драгоценный металл продолжает расти, поскольку трейдеры учитывают в цене практически гарантированное снижение ставки на сентябрьском заседании. Инструмент CME FedWatch показывает 95% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов, тогда как вероятность более значительного снижения на 50 базисных пунктов составляет всего 5%.

Технический прогноз по золоту:

Похоже, что в ближайшем будущем золото готово протестировать уровень 3700 долларов, хотя дальнейшая динамика будет зависеть от исхода заседания ФРС. Если решение будет сопровождаться «голубиным» прогнозом, цены могут преодолеть этот уровень и проложить путь к отметкам 3750 и 3800 долларов. Однако, если ФРС выберет «ястребиный» тон, может начаться фиксация прибыли, что подтолкнет золото к снижению.

В понедельник фондовые индексы США выросли, поскольку инвесторы внимательно следили за предстоящим заседанием Федеральной резервной системы.

Уолл-стрит получила поддержку со стороны президента США Дональда Трампа в комментариях к Truth Social, в которых он заявил, что переговоры с китайцами идут хорошо, и отметил, что с Пекином достигнуто соглашение относительно TikTok.

Заседание ФРС начнется во вторник и завершится в среду. Ожидается, что процентная ставка будет снижена на 25 базисных пунктов на фоне давления со стороны Трампа с целью ускорить снижение стоимости заимствований.

По данным инструмента CME FedWatch, рынки оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в 99,6% по сравнению с вероятностью сохранения ставок без изменений всего в 0,4%.

В ходе торгов индекс Dow Jones Industrial Average остался на уровне 45 832 пунктов по состоянию на 16:39 по Гринвичу, в то время как более широкий индекс S&P 500 вырос на 0,5% (31 пункт) до 6615. Индекс Nasdaq Composite вырос на 0,8% (188 пунктов) до 22 328.