В понедельник цены на серебро на европейском рынке упали более чем на 6% из-за ускорения коррекции и фиксации прибыли, после того как ранее во время азиатских торгов достигли нового исторического максимума, впервые в истории преодолев отметку в 80 долларов за унцию.

Помимо давления со стороны фиксации прибыли, цены на серебро дополнительно пострадали от восстановления доллара США на валютных рынках, а также от замедления покупок активов-убежищ на фоне позитивных событий, связанных с мирными переговорами между Россией и Украиной.

Обзор цен

• Цены на серебро сегодня: Серебро упало на 6,4% до 74,28 доллара с уровня открытия в 79,33 доллара, после того как в течение дня достигло максимума в 83,97 доллара, самого высокого уровня за всю историю наблюдений.

• На закрытии торгов в пятницу цены на серебро подскочили на 10,5%, что стало пятым подряд дневным ростом и самым большим однодневным увеличением с 17 сентября 2008 года, чему способствовал рекордный спрос на этот белый металл.

• Серебро подорожало более чем на 18% на прошлой неделе, показав пятый подряд недельный рост и самый большой недельный прирост за всю историю наблюдений.

• Этот резкий рост был обусловлен тем, что серебро признано важнейшим минералом США, ограниченным мировым предложением и сокращением запасов на фоне растущего промышленного и инвестиционного спроса.

Доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,1% в понедельник, продолжив рост третью сессию подряд и восстанавливаясь после двух с половиной месячных минимумов, что отражает более широкое восстановление американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо покупок с более низких уровней, восстановление доллара в преддверии конца года поддерживается активностью по закрытию коротких позиций, поскольку американская валюта приближается к самому большому годовому снижению с 2017 года.

Позитивные изменения

После недавней встречи президента США Дональда Трампа и президента Украины Владимира Зеленского возросли ожидания реального прогресса в направлении прекращения войны на Украине.

После встречи во Флориде Трамп заявил, что и российская, и украинская стороны «хотят достичь соглашения», добавив, что переговоры вступили в деликатную и продвинутую фазу.

Процентные ставки в США

• Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность сохранения процентных ставок в США без изменений на заседании в январе 2026 года в настоящее время оценивается в 82%, а вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов — в 18%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими данными США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы.

• Протокол последнего заседания Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике должен быть опубликован завтра, во вторник, и, как ожидается, он даст более четкие сигналы относительно траектории процентных ставок в США в 2026 году.

Перспективы на будущее

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что снижение процентных ставок в сочетании с сохраняющимся высоким промышленным спросом и ограниченным предложением может создать предпосылки для роста цен на серебро до 100 долларов за унцию в 2026 году.

В понедельник, в начале последней торговой недели 2025 года, цены на золото на европейском рынке упали почти на 2%, отступив от своих исторических максимумов на фоне ускоряющейся коррекции и фиксации прибыли, а также давления со стороны продолжающегося восстановления доллара США на валютных рынках.

Снижение спроса также было вызвано уменьшением спроса на активы-убежища после позитивных событий на мирных переговорах между Россией и Украиной, после того как президент США Дональд Трамп заявил, что и Владимир Путин, и Владимир Зеленский демонстрируют подлинную готовность достичь соглашения о прекращении войны, отметив, что переговоры вступили в заключительную стадию.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: Цена на золото упала примерно на 2,0% до 4445,16 долларов с уровня открытия в 4533,42 доллара, после того как в течение дня был зафиксирован максимум в 4549,77 долларов.

• На закрытии торгов в пятницу цены на золото выросли на 1,2%, достигнув нового исторического максимума в 4550,04 доллара за унцию.

• Цены на золото выросли на 4,5% на прошлой неделе, показав третий подряд недельный рост и самый большой недельный прирост с октября прошлого года, чему способствовали надежды на то, что Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки в 2026 году.

Доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,1% в понедельник, продолжив рост третью сессию подряд и восстанавливаясь после двух с половиной месячных минимумов, что отражает более широкое восстановление американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо покупок с более низких уровней, восстановление доллара в преддверии конца года поддерживается активностью по закрытию коротких позиций, поскольку американская валюта приближается к самому большому годовому снижению с 2017 года.

Позитивные изменения

После недавней встречи президента США Дональда Трампа и президента Украины Владимира Зеленского возросли ожидания реального прогресса в направлении прекращения войны на Украине.

После встречи во Флориде Трамп заявил, что и российская, и украинская стороны «хотят достичь соглашения», добавив, что переговоры вступили в деликатную и продвинутую фазу.

Он признал, что некоторые нерешенные вопросы все еще требуют тщательного рассмотрения, но выразил оптимизм по поводу возможности достижения соглашения в предстоящий период, что укрепило надежды рынка на геополитический прорыв, который мог бы способствовать глобальной стабильности.

Процентные ставки в США

• Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность сохранения процентных ставок в США без изменений на заседании в январе 2026 года в настоящее время оценивается в 82%, а вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов — в 18%.

• В настоящее время инвесторы закладывают в свои расчеты два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы переоценить эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими данными США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы.

Золотой прогноз

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что уровень в 5000 долларов представляется достижимой целью для золота в следующем году, при условии, что следующий председатель Федеральной резервной системы займет более мягкую позицию в отношении денежно-кредитной политики.

Уотерер добавил, что снижение процентных ставок, наряду с сохраняющимся высоким промышленным спросом и ограничениями предложения, может создать предпосылки для роста цен на серебро до 100 долларов за унцию в 2026 году.

Фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в пятницу выросли примерно на 2,86 метрических тонны, в результате чего общий объем запасов достиг 1071,13 метрических тонн, что является самым высоким уровнем с 22 июня 2022 года.

В понедельник евро снизился на европейских торгах по отношению к корзине мировых валют, продолжив падение по отношению к доллару США третью сессию подряд и отступив от трехмесячного максимума. Снижение происходит на фоне продолжающейся коррекции и фиксации прибыли, а также восстановления курса доллара США в преддверии закрытия торгов в 2025 году.

Снижение курса единой европейской валюты ограничивается ослаблением ожиданий снижения процентных ставок Европейским центральным банком в феврале 2026 года, особенно на фоне недавнего улучшения экономической активности в еврозоне, при этом прогнозы указывают на продолжение этого улучшения по мере снижения рисков.

Обзор цен

Курс евро сегодня: евро упал на 0,15% по отношению к доллару до 1,1754 с уровня открытия 1,1771, после того как в течение сессии был зафиксирован максимум в 1,1786.

В конце пятничной сессии евро снизился примерно на 0,1% по отношению к доллару, зафиксировав второе подряд дневное падение, поскольку коррекция и фиксация прибыли продолжились с трехмесячного максимума в 1,1808 доллара.

На прошлой неделе евро укрепился на 0,55% по отношению к доллару, показав четвертый недельный рост за последние пять недель, чему способствовало сокращение разницы в процентных ставках между Европой и Соединенными Штатами.

Доллар США

В понедельник индекс доллара вырос на 0,1%, продолжив рост третью сессию подряд и восстанавливаясь после двух с половиной месяцев спада. Это отражает более широкое восстановление американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо покупок на более низких уровнях, восстановление доллара в преддверии конца года также поддерживалось корректировкой позиций и закрытием коротких позиций, поскольку американская валюта приближается к тому, чтобы показать самое большое годовое падение с 2017 года.

Европейские процентные ставки

В настоящее время на денежных рынках вероятность снижения процентной ставки Европейским центральным банком на 25 базисных пунктов в феврале 2026 года оценивается менее чем в 10%.

Для пересмотра этих ожиданий инвесторы внимательно следят за предстоящими данными по еврозоне, касающимися инфляции, безработицы и роста заработной платы.

Разница процентных ставок

После последнего решения Федеральной резервной системы разрыв в процентных ставках между Европой и Соединенными Штатами сократился до 160 базисных пунктов в пользу американских ставок, что является наименьшей разницей с мая 2022 года и поддерживает обменный курс евро по отношению к доллару США.

В понедельник на азиатских торгах в начале последней торговой недели 2025 года японская иена укрепилась по отношению к корзине мировых валют, перейдя в положительную зону по отношению к доллару США. Рост произошел после того, как итоги последнего заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике показали, что политики сошлись во мнении о необходимости продолжения повышения процентных ставок.

Некоторые члены комитета предупредили, что центральный банк может отстать в нормализации денежно-кредитной политики, отметив, что ожидание следующего заседания может представлять «значительный риск», учитывая, что реальные процентные ставки в Японии остаются одними из самых низких в мире.

Обзор цен

Курс японской иены сегодня: доллар снизился на 0,3% по отношению к иене до 156,06 с уровня открытия 156,50, после достижения внутридневного максимума в 156,53.

В конце пятничной сессии иена снизилась на 0,35% по отношению к доллару, впервые за четыре сессии, после того как правительство Японии предложило рекордные расходы на следующий финансовый год.

На прошлой неделе иена укрепилась примерно на 0,8% по отношению к доллару, показав первый недельный рост за три недели. Росту способствовали покупательский интерес с более низких уровней и неоднократные предупреждения японских правительственных чиновников о возможности интервенции для поддержки местной валюты.

Краткое изложение позиции Банка Японии

Ранее в понедельник в Токио Банк Японии опубликовал итоги заседания по денежно-кредитной политике, состоявшегося 18-19 декабря, по итогам которого процентная ставка была повышена до 0,75%, самого высокого уровня с 1995 года.

В итоговом отчете прослеживается явный сдвиг в сторону более жесткой позиции большинства членов совета директоров, при этом несколько человек указали на необходимость дальнейшего повышения процентных ставок в будущем. Члены совета согласились с тем, что постепенное повышение ставок и сокращение мер монетарного стимулирования необходимы для обеспечения долгосрочной ценовой стабильности.

Некоторые представители власти предупредили, что банк рискует отстать в процессе нормализации, подчеркнув, что откладывание действий до следующего заседания может быть рискованным, поскольку реальные процентные ставки в Японии остаются самыми низкими среди крупнейших экономик мира.

Несколько участников также отметили, что крайне низкие процентные ставки Японии по сравнению с другими центральными банками способствуют ослаблению иены, что, в свою очередь, усиливает инфляционное давление за счет увеличения импортных издержек.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил на прошлой неделе, что базовая инфляция в стране неуклонно ускоряется и приближается к целевому показателю центрального банка в 2%, подтвердив готовность банка к дальнейшему повышению процентных ставок.

японские процентные ставки

Рыночные прогнозы повышения процентной ставки Банком Японии на четверть процентного пункта на январском заседании остаются стабильными на уровне около 20%.

Инвесторы ожидают дальнейших данных по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии, чтобы пересмотреть свои ожидания.