В ходе торгов в четверг цены на палладий снизились на фоне укрепления доллара по отношению к большинству основных валют, а также фиксации прибыли.

В связи с сохраняющимся высоким спросом на металлы платиновой группы (МПГ), глобальное исследовательское подразделение Bank of America Securities повысило свой прогноз цен на платину на 2026 год до 2450 долларов за унцию с предыдущей оценки в 1825 долларов, а также повысило свой прогноз цен на палладий до 1725 долларов за унцию с 1525 долларов.

Основные выводы еженедельного отчета банка о мировых рынках металлов от 9 января показали, что связанные с торговлей сбои в потоках платиновых металлов продолжают поддерживать напряженность на рынках, особенно на рынке платины. В отчете также отмечалось, что импорт платины в Китай оказывает дополнительную поддержку ценам.

Хотя реакция со стороны предложения вероятна, банк ожидает, что она будет постепенной, ссылаясь на то, что он назвал «производственной дисциплиной и неэластичностью предложения на горнодобывающих предприятиях».

Эти прогнозы появились на фоне продолжающегося роста цен на платину и палладий в этом году, при этом спотовые цены достигли 2446 долларов за унцию платины и 1826 долларов за унцию палладия.

В результате цены на оба металла превысили предыдущие прогнозы банка, что побудило его пересмотреть свои оценки цен в сторону повышения.

В заявлении для Mining Weekly банк сообщил: «Мы по-прежнему ожидаем, что платина покажет лучшие результаты, чем палладий, чему способствуют сохраняющиеся рыночные дефициты».

В банке пояснили, что американские пошлины оказали явное влияние на ряд рынков металлов, и что риск введения дополнительных пошлин по-прежнему сохраняется для платиновых металлов.

Это стало одним из факторов, обуславливающих рост запасов на Чикагской товарной бирже, наряду с резким увеличением числа сделок по обмену физических ценных бумаг на физические.

Показатели активности в сфере производства и реализации палладия продемонстрировали рост, в значительной степени обусловленный растущими опасениями по поводу возможного введения Соединенными Штатами пошлин на российский палладий на фоне продолжающихся расследований в отношении антидемпинговых и компенсационных пошлин.

В этом контексте банк заявил, что Министерство торговли США оценило демпинговую маржу для необработанного российского палладия примерно в 828%.

Банк отметил, что введение пошлин на еще не раскрытые объемы российского рынка может привести к росту внутренних цен, учитывая, что Россия является крупным поставщиком палладия.

Китайский спрос на импорт усиливает ценовую поддержку.

За пределами США Китай оказал дополнительную поддержку ценам. В начале 2025 года резкое восстановление активности в ювелирном секторе привлекло на китайский рынок больше золота. Учитывая рекордно высокие цены на золото, это событие имеет особое значение, поскольку замещение всего 1% спроса на золотые ювелирные изделия может увеличить дефицит платины примерно на миллион унций, что эквивалентно почти 10% от общего объема предложения.

Во второй половине 2025 года запуск обеспеченных физическим золотом фьючерсных контрактов на платину и палладий на Гуанчжоуской фьючерсной бирже (GFEX) оказал дополнительную поддержку ценам.

Эти контракты представляют собой первые в Китае внутренние инструменты хеджирования для платиновых металлов, номинированные в юанях, и позволяют осуществлять физическую поставку как слитков, так и губчатого металла. Банк заявил, что наличие физической ликвидности стало ключевым фактором роста цен, наблюдавшегося в декабре.

Импорт палладия в Китай также увеличился в четыре раза с сентября по сравнению с прошлым годом, что, по словам банка, трудно объяснить с фундаментальной точки зрения, учитывая продолжающийся вывод из эксплуатации двигателей внутреннего сгорания, и предполагает, что этот рост в значительной степени связан с запуском фьючерсных контрактов на палладий на Гуанчжоуской бирже.

Ожидается постепенное увеличение предложения.

В условиях, когда цены на платиновые металлы торгуются выше предельных производственных издержек и стимулирующих инвестиционных цен, рынки внимательно следят за реакцией предложения.

В банке заявили: «Мы ожидаем, что любая реакция будет взвешенной. Маржа производителей — особенно в Южной Африке и Северной Америке — находится под постоянным давлением в течение последних двух лет, что может побудить к осторожности в расширении производства».

Что касается новых поставок, то их увеличение, вероятно, будет происходить лишь постепенно, учитывая длительные сроки, необходимые для перехода от стадии разработки к стабильному уровню производства.

Многие текущие проекты представляют собой поэтапное расширение или увеличение объёмов производства, а не источники значительного и быстрого роста предложения.

Что касается предложения, то проблемы с производством в Южной Африке привели к ужесточению ситуации на рынке платины в 2025 году. Добыча на рудниках страны сократилась примерно на 5% в годовом исчислении в период с января по октябрь 2025 года, главным образом из-за производственных проблем, таких как наводнения и техническое обслуживание оборудования в первом квартале. Банк ожидает умеренного восстановления производства платины в Южной Африке в этом году, но недостаточного для устранения дефицита на рынке.

В России, крупнейшем в мире поставщике палладия, производство также столкнулось с трудностями, поскольку «Норильский никель» перешел на новое горнодобывающее оборудование и столкнулся с изменениями в составе руды. В результате, за первые девять месяцев 2025 года добыча платины компанией сократилась на 7%, а палладия — на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По мере того, как эти временные сбои утихнут, ожидается, что добыча платиновых металлов в России восстановится в этом году, что потенциально ограничит темпы роста цен на палладий.

Хотя высокие цены могут стимулировать увеличение предложения, банк считает, что дополнительные объемы, скорее всего, будут получены за счет продления срока эксплуатации шахт и возобновления проектов, а не за счет быстрого и масштабного расширения производственных мощностей.

На практике для большинства новых поставок требуется несколько лет, чтобы перейти от стадии строительства к полномасштабному производству, и многие проекты, находящиеся в настоящее время в стадии разработки, представляют собой поэтапное расширение, а не немедленные источники больших дополнительных объемов.

Банк отметил, что два крупных новых проекта, приближающихся к началу производства — проект Platreef компании Ivanhoe Mines и проект Bakubung компании Wesizwe в Южной Африке — как ожидается, в текущем году добавят в общей сложности 150 000 унций платины и 100 000 унций палладия.

Другие проекты расширения остаются более долгосрочными и зависят от окончательных инвестиционных решений. Среди них — подземный проект Sandsloot компании Valterra Platinum на руднике Mogalakwena, по которому инвестиционное решение, как ожидается, будет принято не раньше 2027 года, а добыча руды под землей может начаться после 2030 года.

Тем временем индекс доллара вырос на 0,2% и к 16:04 по Гринвичу достиг 99,3 пункта, установив максимум в 99,4 и минимум в 99,09.

В ходе торгов фьючерсы на палладий с поставкой в марте упали на 3,3% к 16:05 GMT до 18415 долларов за унцию.

В четверг биткоин вырос, продолжив недавнее восстановление, поскольку рынки оценивали предложенный в США законопроект, направленный на создание нормативно-правовой базы для сектора криптовалют.

Крупнейшая в мире цифровая валюта возобновила рост после медленного начала года, после того как на этой неделе Strategy, крупнейший институциональный держатель биткоина, сообщила о крупной покупке. Однако биткоин оставался ниже ключевого психологического уровня в 100 000 долларов, поскольку сохранялось давление на склонность к риску в отношении цифровых активов.

К 00:05 по восточному времени США (05:05 по Гринвичу) биткоин вырос на 1,4% и достиг отметки в 96 370,1 долларов, зафиксировав самый высокий уровень за два месяца.

Сенат США отложил рассмотрение законопроекта о криптовалютах после возражений Coinbase.

В среду Комитет по банковским делам Сената США заявил о переносе обсуждения предлагаемого законопроекта о регулировании криптовалют, всего через несколько часов после того, как Брайан Армстронг, генеральный директор Coinbase Global, выразил несогласие с этой мерой.

Сенатор Тим Скотт сообщил в сообщении в социальных сетях, что обсуждение законопроекта, запланированное на четверг, отложено.

В своем предыдущем сообщении в среду Армстронг раскритиковал законопроект, заявив, что Coinbase не может поддержать его в нынешнем виде.

Армстронг выразил несогласие с несколькими положениями предложения, включая предлагаемый запрет на токенизированные акции, ограничения на децентрализованные финансы, сокращение надзорной роли Комиссии по торговле товарными фьючерсами, а также «проекты поправок, которые отменят вознаграждения в стейблкоинах».

Армстронг заявил: «Этот вариант намного хуже, чем нынешнее положение дел. Мы предпочли бы вообще не принимать никакого закона, чем принять плохой закон», критикуя законопроект, несмотря на его двухпартийную поддержку.

Coinbase была одним из крупнейших спонсоров организаций, поддерживающих криптовалюты, во время избирательной кампании 2024 года в США и является ключевой стороной в переговорах по законопроекту, поскольку это крупнейшая платформа для торговли криптовалютами в Соединенных Штатах.

Криптовалютная индустрия давно призывает к созданию всеобъемлющей нормативно-правовой базы, стремясь внести ясность в вопрос о том, следует ли классифицировать цифровые активы как ценные бумаги или как товары.

Цены на криптовалюты сегодня: альткоины отстают, поскольку склонность к риску остается низкой.

Цены на другие криптовалюты отставали от роста биткоина и оставались под давлением на фоне сохраняющейся слабости общего рыночного аппетита к риску.

Глобальная геополитическая напряженность остается высокой, поскольку инвесторы следят за любыми возможными дополнительными вмешательствами США в Венесуэлу и Иран.

Несмотря на восстановление курса биткоина, на американских рынках, особенно на Coinbase, он продолжал торговаться с дисконтом по сравнению со среднемировыми показателями. Эта тенденция, сохраняющаяся с середины декабря, указывает на сохраняющуюся слабость спроса со стороны розничных инвесторов.

Среди альткоинов Ether, вторая по величине криптовалюта в мире, упала на 0,6% до $3312,22. XRP снизилась на 2,4%, а BNB — на 0,5%.

Цены на нефть упали более чем на 3% в четверг после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что убийства протестующих во время демонстраций в Иране начали утихать, что ослабило опасения по поводу потенциальных военных действий против Ирана и риска перебоев в поставках нефти.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 2,19 доллара, или на 3,3%, до 64,33 доллара за баррель к 12:21 GMT. Американская нефть марки West Texas Intermediate также снизилась на 2,06 доллара, или на 3,3%, до 59,96 доллара за баррель, после того как ранее в ходе сессии ее цена достигала 4,6%.

Трамп заявил, что ему сообщили о снижении числа убийств, связанных с подавлением протестов в Иране, и что, по его мнению, в настоящее время планов массовых казней нет, и занял выжидательную позицию после того, как ранее намекал на возможность интервенции.

Аналитики отметили, что эти заявления снизили премию за риск, которая накопилась на рынках за последние дни. В среду цена на нефть марки Brent достигла 66,82 доллара за баррель, самого высокого уровня с сентября.

Оле Хансен, руководитель отдела товарной стратегии Saxo Bank, заявил: «Хотя ситуация остается нестабильной, непосредственная премия за риск снизилась, но вряд ли исчезнет полностью, учитывая сохраняющийся риск перебоев в поставках».

В связи с этим, в среду американский чиновник заявил, что Соединенные Штаты начали вывод части своего персонала с военных баз на Ближнем Востоке после того, как высокопоставленный иранский чиновник заявил, что Тегеран проинформировал соседние страны о том, что нанесет удар по американским базам, если Вашингтон начнет атаку.

Цены также оказались под дополнительным давлением после того, как данные Управления энергетической информации США показали, что запасы сырой нефти и бензина в США на прошлой неделе выросли больше, чем ожидалось.

Кроме того, три источника сообщили, что Венесуэла начала отменять сокращения добычи нефти, введенные в рамках санкций США, поскольку экспорт сырой нефти возобновился.

Что касается спроса, то в среду ОПЕК заявила, что спрос на нефть в 2027 году, вероятно, будет расти темпами, аналогичными нынешним, и опубликовала данные, указывающие на то, что спрос и предложение приближаются к балансу в 2026 году, в отличие от других прогнозов, указывающих на избыток предложения.

Согласно правительственным данным, импорт сырой нефти в Китай в декабре вырос на 17% в годовом исчислении, а общий объем импорта в 2025 году увеличился на 4,4%, при этом среднесуточный объем импорта нефти достиг рекордного уровня.

В четверг британский фунт немного снизился по отношению к доллару, а затем частично отыграл потери после того, как экономические данные показали, что экономика Великобритании в ноябре выросла сильнее, чем ожидалось. Однако эти данные практически не повлияли на ожидания относительно денежно-кредитной политики.

Участники рынка заложили в свои цены снижение процентных ставок Банком Англии примерно на 40 базисных пунктов к сентябрю следующего года.

Валовой внутренний продукт Великобритании продемонстрировал самые высокие темпы роста с июня, чему способствовало возвращение Jaguar Land Rover к полной производственной мощности после кибератаки, затронувшей автопроизводителя и его цепочки поставок.

Каллум Пикеринг, главный экономист Peel Hunt, сказал: «Несмотря на позитивный сюрприз, важно отметить, что данные ни в коем случае не являются убедительными».

Он добавил: «Экономическая активность в Великобритании, в лучшем случае, вялая и нестабильная, и по-прежнему в значительной степени ограничена слабым доверием к политическим решениям, принимаемым лейбористским правительством».

Фунт стерлингов упал на 0,05% до 1,3443 доллара, после того как до публикации данных его курс снизился примерно на 0,10%.

Тем временем доллар укрепился, поскольку рынки, отбросив опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы, вновь сосредоточились на экономических данных.

Экономист из Berenberg Эндрю Уишарт заявил: «В целом, картина по-прежнему указывает на то, что экономика Великобритании потеряла темпы роста с лета».

Он добавил: «Мы ожидаем, что этот слабый период сохранится и в 2026 году на фоне продолжающихся сокращений рабочих мест и ужесточения бюджетной политики», отметив, что такая ситуация может способствовать снижению инфляции и позволить Банку Англии снизить процентные ставки более агрессивно, чем ожидают рынки в настоящее время.

Аналитики заявили, что инвесторы начали вновь сосредотачиваться на экономических данных после того, как ослабла поддержка, которую фунт получал в последнее время благодаря смягчению финансовых и политических рисков в Великобритании — факторов, которые укрепили валюту после объявления бюджета канцлером Рейчел Ривз в ноябре.

Следующая порция данных по инфляции потребительских цен в Великобритании должна быть опубликована 21 января.

Одновременно с этим евро вырос на 0,15% до 86,54 пенсов.

Публикация в среду данных по внешней торговле Китая за 2025 год высветила деликатный вопрос для Великобритании — риск наводнения британского рынка китайскими товарами, изначально предназначенными для рынка США.

Данные показали, что экспорт китайских товаров в Великобританию в 2025 году вырос на 7,8% в годовом исчислении, а экспорт в Европейский союз увеличился на 8,4%.