В ходе торгов в среду цены на палладий выросли, чему способствовали технические покупки нескольких драгоценных металлов, особенно серебра, достигшего рекордных максимумов, на фоне сохраняющейся неопределенности в отношении политики Федеральной резервной системы США.

Ежедневные колебания цен на палладий зависят от тех же факторов, что и рынок драгоценных металлов в целом, а именно от ожиданий относительно процентных ставок в США, силы доллара и общего уровня склонности инвесторов к риску.

Агентство Reuters сообщило, что инвесторы сохраняют осторожность в преддверии ключевых данных по занятости в США, а также предстоящих показателей инфляции, что привело к фиксации прибыли на рынках металлов после сильного роста в течение 2025 года. В этом контексте палладий показал умеренный рост, в то время как платина осталась относительно стабильной.

Эти события особенно важны, учитывая, что палладий, как и золото с серебром, имеет глобальную цену. Ожидания снижения процентных ставок или ослабления доллара, как правило, поддерживают не приносящие дохода активы, в то время как повышенная чувствительность к экономическим данным часто приводит к краткосрочному снижению риска на рынках металлов.

Агентство Reuters также отметило, что задержки и пробелы в сборе экономических данных США, вызванные приостановкой работы правительства, еще больше осложнили макроэкономические перспективы, добавив дополнительный слой неопределенности для трейдеров, формирующих свои портфели.

Пересмотр европейской политики в отношении двигателей внутреннего сгорания стал ключевым фактором роста спроса на палладий в среднесрочной перспективе.

16 декабря появились сигналы о том, что Европейская комиссия может смягчить свою позицию по запрету новых автомобилей с двигателями внутреннего сгорания к 2035 году. По данным Reuters, Комиссия готовится пересмотреть текущий план, разрешив продолжение продажи некоторых не полностью электрических автомобилей, под давлением со стороны основных государств-членов и автомобильной промышленности.

Согласно предложениям, озвученным агентством, целевой показатель сокращения выбросов может быть скорректирован со 100% до 90% к 2035 году по сравнению с уровнем 2021 года, что потенциально может продлить срок службы подключаемых гибридов и автомобилей с увеличенным запасом хода.

В отдельном сообщении агентство Reuters сообщило, что Европейская комиссия также рассматривает механизмы компенсации, которые позволили бы продолжить продажи автомобилей с двигателями внутреннего сгорания после 2035 года за счет использования альтернативных видов топлива или учета экологически чистой стали.

Это изменение политики имеет большое значение для прогнозов цен на палладий, учитывая его тесную связь с двигателями внутреннего сгорания, где он используется в каталитических нейтрализаторах для снижения вредных выбросов в бензиновых автомобилях. Любое продление срока службы автомобилей с двигателями внутреннего сгорания и гибридных автомобилей в Европе может замедлить сокращение основной базы спроса на палладий.

Агентство Reuters процитировало слова стратега по сырьевым товарам из компании WisdomTree, который заявил, что такое изменение политики, вероятно, поддержит автомобили с двигателями внутреннего сгорания, в которых используются палладий и платина.

Что касается предложения, то баланс рынка палладия остается в центре внимания, особенно после обновления прогнозов российской компании «Норильский никель», крупнейшего в мире производителя палладия.

Согласно последним оценкам, компания ожидает, что рынок палладия в 2025 году будет в целом сбалансирован, если исключить инвестиционный спрос, но с учетом инвестиционного спроса будет наблюдаться дефицит в размере около 200 000 унций. На 2026 год «Норильский» ожидает дефицит в размере приблизительно 100 000 унций даже без учета инвестиционного спроса.

Эти различия имеют решающее значение, поскольку рынок палладия относительно невелик и концентрирован, а это означает, что изменения в инвестиционных потоках или спросе на ETF могут существенно изменить динамику спроса и предложения, а также ценовые настроения.

В этом контексте в отчете Индийской ассоциации производителей драгоценных металлов и ювелирных изделий отмечается, что палладий подорожал примерно на 25% с начала последнего ралли, наряду со значительным ростом цен на серебро и платину, что иллюстрирует распространение положительной динамики на весь комплекс драгоценных металлов.

Что касается ценообразования, рыночные данные показали, что фьючерсы на палладий на NYMEX с поставкой в декабре 2025 года торгуются около 1592,8 долларов за унцию, демонстрируя заметный внутридневной рост. Спотовые и фьючерсные цены могут различаться в зависимости от ликвидности, доступности краткосрочных поставок и условий финансирования.

В перспективе, высокие показатели палладия в 2025 году побудили аналитиков пересмотреть свои прогнозы на 2026 год, поскольку рынок оказался между двумя конкурирующими сценариями: структурная поддержка со стороны ограниченного предложения и политических изменений, которые могут увеличить спрос на двигатели внутреннего сгорания, против долгосрочных препятствий, связанных с расширением использования полностью электрических автомобилей и рисками замещения.

Согласно консенсус-прогнозам, в 2026 году ожидается широкий диапазон цен, при этом средние оценки колеблются в районе 1250–1300 долларов за унцию, что отражает повышенную неопределенность после резкого роста цен в этом году.

В ходе торговой сессии в США фьючерсы на палладий с поставкой в марте выросли на 3,5% и по состоянию на 16:52 GMT достигли отметки в 1714,5 долларов за унцию.

В среду биткоин продемонстрировал умеренный рост, превысив отметку в 88 000 долларов после незначительных потерь в начале недели. Однако рост оставался ограниченным на фоне продолжающегося оттока средств из биржевых фондов (ETF), котирующихся в США, а также сохраняющейся неопределенности относительно траектории процентных ставок Федеральной резервной системы, что заставляет инвесторов проявлять осторожность.

Крупнейшая в мире криптовалюта выросла на 1,3% и достигла отметки в 88 497 долларов к 09:53 по восточному времени (14:53 по Гринвичу).

Биткоин продолжал двигаться в узком диапазоне, с трудом восстанавливая импульс, поскольку слабая склонность к риску и отсутствие новых катализаторов оказывали давление на цены, даже несмотря на то, что финансовые рынки в целом оставались относительно стабильными.

Биткоин стабилизируется на фоне оттока средств из ETF и осторожности ФРС.

Давление на биткоин усилилось на фоне продолжающегося оттока средств из американских спотовых биткоин-ETF. Данные показали, что в последние торговые сессии эти фонды зафиксировали чистый отток средств, что подтверждает тенденцию к сокращению институционального спроса.

Отток средств из ETF лишил биткоин одного из ключевых источников поддержки, который ранее способствовал его росту в начале этого года.

Криптовалютные рынки также ориентировались на данные американской экономики, поскольку инвесторы пересмотрели свои ожидания относительно денежно-кредитной политики после противоречивых сигналов с рынка труда.

Последние данные по рынку труда США указывают на замедление роста занятости наряду с постепенным увеличением уровня безработицы, что позволяет предположить, что рынок труда, возможно, вступает в фазу охлаждения. Однако замедление пока недостаточно выражено, чтобы дать Федеральной резервной системе четкий сигнал к ускорению снижения процентных ставок.

Эти события осложнили ожидания относительно дальнейших действий ФРС, поскольку политики продолжают балансировать между признаками смягчения ситуации на рынке труда и инфляцией, которая остается выше целевого уровня.

В результате на рынках возросла неопределенность относительно сроков и темпов любых будущих снижений процентных ставок, что оказало давление на активы, чувствительные к риску, включая криптовалюты.

Внимание теперь переключается на данные по инфляции в США, которые должны быть опубликованы в четверг.

Цены на криптовалюты сегодня: ограниченные колебания среди альткоинов.

В среду большинство основных альткоинов продемонстрировали ограниченную динамику, отражая осторожную обстановку на рынке. Сообщения в СМИ также указывали на слабую ликвидность, лежащую в основе вялой динамики цен.

Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире, упала на 1,2% до $2957,16.

Тем временем XRP, третья по величине криптовалюта в мире, подорожала на 1% до $1,94.

Цены на нефть выросли более чем на 2% в среду после того, как президент США Дональд Трамп распорядился ввести полную блокаду всех находящихся под санкциями нефтяных танкеров, входящих в Венесуэлу или выходящих из нее, что привело к эскалации геополитической напряженности на фоне растущих опасений по поводу мирового спроса.

Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 1,41 доллара, или на 2,4%, до 60,33 доллара за баррель к 10:18 GMT, а фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate выросли на 1,42 доллара, или на 2,6%, до 56,69 доллара за баррель.

На предыдущей торговой сессии цены на нефть стабилизировались на уровне, близком к пятилетним минимумам, на фоне прогресса в мирных переговорах между Россией и Украиной, поскольку любое потенциальное соглашение может привести к ослаблению западных санкций против Москвы, что высвободит дополнительные запасы на рынок, уже испытывающий проблемы с нестабильным мировым спросом.

Во вторник Трамп издал указ о введении блокады в отношении всех находящихся под санкциями нефтяных танкеров, входящих в Венесуэлу и выходящих из нее, добавив, что теперь он считает руководство страны иностранной террористической организацией.

Уоррен Паттерсон, нефтяной аналитик ING, сказал: «Риски, связанные с Россией, хорошо известны и в значительной степени учтены в ценах, но существуют явные риски, связанные с поставками венесуэльской нефти».

Заявления Трампа прозвучали спустя неделю после того, как Соединенные Штаты захватили находящийся под санкциями нефтяной танкер у берегов Венесуэлы.

Остается неясным, сколько судов пострадает от этого решения, как Соединенные Штаты будут обеспечивать блокаду судов, находящихся под санкциями, и будет ли Трамп использовать Береговую охрану США для перехвата судов, как это было сделано на прошлой неделе. В последние месяцы Соединенные Штаты размещали в регионе военно-морские суда.

Хотя многие суда, перевозящие венесуэльскую нефть, подпадают под санкции, другие суда, транспортирующие сырую нефть страны, а также нефть из Ирана и России, не находятся под санкциями. Танкеры, зафрахтованные компанией Chevron, продолжают поставлять венесуэльскую нефть в Соединенные Штаты на основании лицензии, ранее выданной Вашингтоном.

Мую Сюй, старший аналитик нефтяного рынка в Kpler, сказал: «На долю венесуэльской нефти приходится около 1% мирового производства, но поставки сосредоточены среди небольшой группы покупателей, в основном среди независимых нефтеперерабатывающих заводов Китая, известных как «чайники», а также в США и на Кубе».

Она добавила, что Китай является крупнейшим покупателем венесуэльской нефти, на его долю приходится около 4% от общего объема импорта нефти.

Дополнительную поддержку ценам оказало резкое сокращение запасов нефти в США.

Данные Американского института нефти, на которые ссылаются рыночные источники во вторник, показали, что запасы сырой нефти в США на прошлой неделе сократились на 9,3 миллиона баррелей. Если эти данные подтвердятся данными Управления энергетической информации США, которые должны быть опубликованы позже в среду, сокращение будет намного больше, чем прогнозируемое аналитиками, опрошенными Reuters, снижение на 1,1 миллиона баррелей.

В среду доллар США оставался стабильным, приблизившись к самым низким уровням с начала октября, после того как данные показали, что рынок труда остается слабым, что заставляет инвесторов с осторожностью относиться к срокам следующего снижения процентной ставки Федеральной резервной системы.

В азиатские часы евро торговался на уровне 1,1751 доллара, колеблясь вблизи 12-недельного максимума, достигнутого на предыдущей сессии, в преддверии решения Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике в четверг, согласно которому банк, как ожидается, сохранит процентные ставки без изменений.

Индекс доллара, отслеживающий курс американской валюты по отношению к шести основным валютам, составил 98,193, оставаясь близким к самому низкому уровню с 3 октября, зафиксированному во вторник. Индекс снизился на 9,5% с начала года и, судя по всему, покажет самое большое годовое падение с 2017 года.

Хотя в ноябре экономика США создала 64 000 новых рабочих мест, превзойдя ожидания экономистов, согласно опросу Reuters, уровень безработицы в прошлом месяце вырос до 4,6%. Данные были искажены последствиями 43-дневной приостановки работы правительства.

Тем не менее, инвесторы и аналитики не были убеждены, что отчет о занятости существенно изменил перспективы денежно-кредитной политики, поскольку рынки теперь ожидают данных по инфляции, которые должны быть опубликованы в четверг.

Тони Сикамор, рыночный аналитик IG, сказал: «В совокупности данные рисуют картину очень слабого роста занятости. Хотя он недостаточно слаб, чтобы снова рассматривать возможность снижения процентной ставки в январе, продолжающийся рост безработицы оставляет открытой возможность снижения ставки на мартовском заседании FOMC, если предстоящие отчеты о занятости покажут дальнейшее ухудшение».

Федеральная резервная система на прошлой неделе, как и ожидалось, снизила процентные ставки, но дала понять, что в ближайшем будущем снижение стоимости заимствований маловероятно, прогнозируя лишь одно снижение ставки в 2026 году. Однако рынки в настоящее время закладывают в цены два снижения ставки в следующем году, хотя фьючерсные прогнозы указывают на маловероятность снижения ставки в январе.

Томас Мэтьюз, глава отдела рынков Азиатско-Тихоокеанского региона в Capital Economics, сказал: «Если данные по индексу потребительских цен будут опубликованы, как ожидается, в конце этой недели, ФРС не почувствует никакого давления в пользу смягчения денежно-кредитной политики на следующих нескольких заседаниях. Даже март может быть слишком ранним месяцем, чтобы ожидать снижения ставки».

В центре внимания – заседания центральных банков.

Центральные банки завершат год рядом ключевых решений в области денежно-кредитной политики в ближайшие дни. Ожидается, что Банк Англии, наряду с ЕЦБ, снизит процентные ставки в четверг в результате голосования с небольшим перевесом, а Банк Японии, как широко ожидается, повысит ставки в пятницу до самого высокого уровня за три десятилетия.

Британский фунт оставался стабильным на уровне 1,3424 доллара, немного ниже двухмесячного максимума, достигнутого во вторник, после того, как данные показали, что уровень безработицы в Великобритании вырос до самого высокого уровня с начала 2021 года, а темпы роста заработной платы в частном секторе замедлились до самого низкого уровня почти за пять лет. Эти данные, опубликованные в прошлом месяце перед ежегодным бюджетом канцлера Рейчел Ривз, укрепили ожидания снижения процентной ставки.

Тем временем японская иена немного укрепилась, достигнув отметки в 154,56 за доллар и приблизившись к двухнедельному максимуму в преддверии заседания Банка Японии. Поскольку повышение процентной ставки широко ожидается, рынки сосредоточатся на прогнозах и стратегии денежно-кредитной политики на следующий год.

Тьерри Визман, глобальный стратег по валютным рынкам и процентным ставкам в Macquarie, заявил, что решение Банка Японии отражает инфляционное давление, связанное с ослаблением иены, а также возобновленную политическую готовность к решению того, что он назвал «кризисом стоимости жизни» в Японии.

Он добавил: «Мы более позитивно оцениваем перспективы японской иены, чем британского фунта, и ожидаем, что к концу 2026 года курс USD/JPY приблизится к отметке 146. Мы также прогнозируем, что курс GBP/USD останется в диапазоне 1,33–1,34 на протяжении всего 2026 года».