В то время как рынки были сосредоточены на недавнем резком падении цен на золото, более широкий сектор драгоценных металлов также испытал значительное давление со стороны продавцов, при этом, согласно отчету Bank of America, наиболее значительные потери понесли металлы платиновой группы.

Цены на платину и палладий недавно упали до самых низких уровней в этом году на фоне продолжающегося давления со стороны глобального экономического спада и геополитической напряженности.

Глобальная экономическая слабость и напряженность на Ближнем Востоке оказывают давление на цены на платиновые металлы.

Аналитики банка, специализирующиеся на сырьевых товарах, заявили, что рост цен на платиновые металлы замедлился с конца января, в основном из-за динамики цен на золото и сохраняющихся экономических трудностей, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке, которые продолжают оказывать давление на спрос на промышленные металлы.

Несмотря на недавнее ослабление, банк сохранил позитивный долгосрочный прогноз для сектора, отметив, что по-прежнему оптимистично оценивает перспективы золота в четвертом квартале. Возобновление роста цен на золото может привлечь инвесторов обратно в платиновые металлы и помочь поддержать цены.

Цена на платину на спотовом рынке упала примерно до 1711 долларов за унцию, снизившись более чем на 2% за сессию, в то время как палладий торговался около 1203 долларов за унцию, подорожав примерно на 0,5%.

После резкого падения цен в пятницу платина потеряла более 9% своей стоимости, а палладий — более 6%.

Повышение целевых цен, несмотря на слабый спрос со стороны промышленного и ювелирного секторов.

Несмотря на текущее давление, Bank of America по-прежнему ожидает, что средняя цена на платину составит около 3000 долларов за унцию в четвертом квартале 2026 года и в первой половине 2027 года.

Ожидается, что средняя цена на палладий в течение последних трех месяцев года составит около 2200 долларов за унцию.

В 2025 году платиновые металлы продемонстрировали значительный рост, поскольку глобальная торговая напряженность и угроза введения пошлин на драгоценные металлы создали существенные сбои в ликвидности физического рынка.

Однако аналитики отметили, что большинство этих опасений ослабло после того, как угроза введения тарифов не привела к их широкому применению.

Согласно отчету, отсутствие пошлин привело к тому, что со складов NYMEX было вывезено более 200 000 унций платины, что составляет примерно половину притока, зафиксированного во второй половине 2025 года.

Между тем, в конце января наблюдался отток палладия, после чего поток изменил направление после того, как Министерство торговли США ввело окончательные антидемпинговые пошлины в размере 133% и компенсационные пошлины в размере 109% на российский палладий.

Структурные сдвиги спроса

Банк также обратил внимание на структурные изменения спроса на металлы платиновой группы.

Ожидается, что в этом году будет наблюдаться небольшой дефицит предложения платины, в то время как прогнозируется сохранение небольшого избытка палладия.

Аналитики указали на ускоряющийся переход Китая к электромобилям как на основной источник волатильности рынка, учитывая снижение спроса на автомобили с двигателями внутреннего сгорания, в каталитических нейтрализаторах которых широко используются металлы платиновой группы.

Ожидается, что в этом году на электромобили придется примерно 40% производства легковых автомобилей в Китае, впервые превзойдя по этому показателю автомобили с традиционными двигателями внутреннего сгорания. Прогнозируется, что на традиционные автомобили придется 36% производства, а на гибриды — 24%.

Производство автомобилей с двигателями внутреннего сгорания в Китае уже сократилось примерно до 14 миллионов единиц в 2025 году по сравнению с 21 миллионом в 2020 году.

Напротив, переход на электромобили в Европе и Соединенных Штатах идет медленнее, особенно после того, как Вашингтон сократил некоторые из своих ранних инициатив по электрификации.

Слабый спрос на ювелирные изделия в Китае

Спрос на платиновые украшения также замедлился, особенно в Китае, где накопленные во время производственного бума середины 2025 года запасы продолжают оказывать давление на рынок.

Хотя часть этих запасов уже была утилизирована, розничные торговцы по-прежнему держат большие запасы, а потребительский спрос остается слабым, что повышает риск значительного сокращения объемов производства ювелирных изделий в Китае в этом году.

Рост цен на энергоносители угрожает производству в Южной Африке.

Несмотря на неопределенность в отношении мирового спроса, Bank of America считает, что риски со стороны предложения могут приобретать все большее значение.

Банк отметил, что продолжающаяся напряженность на Ближнем Востоке, рост цен на энергоносители и инфляционное давление могут негативно повлиять на производство, особенно в Южной Африке, одном из крупнейших в мире производителей платиновых металлов.

Южная Африка сильно зависит от импорта нефти, имеет ограниченные внутренние производственные мощности и сталкивается с постоянными ограничениями в нефтепереработке, что делает ее горнодобывающий сектор крайне уязвимым к росту цен на топливо.

Дизельное топливо по-прежнему широко используется в горнодобывающей промышленности, транспортных сетях и для резервного электроснабжения, особенно с учетом постоянной нехватки электроэнергии в стране.

Цены на дизельное топливо резко выросли с начала конфликта, а государственная энергетическая компания Eskom повысила тарифы на электроэнергию на 8,76% начиная с апреля 2026 года, что значительно увеличило затраты на добычу полезных ископаемых.

В этом контексте компания Sibanye-Stillwater сообщила о росте удельных операционных издержек на 13% в годовом исчислении в первом квартале, сославшись на сохраняющееся инфляционное давление, включая рост расходов на рабочую силу и энергию.

В ходе торгов в среду спотовая цена на палладий выросла на 1,5% и по состоянию на 16:14 GMT составила 1249 долларов за унцию.

Согласно данным, опубликованным в среду, в мае в США ускорилась инфляция, чему способствовал рост цен на энергоносители, что стало самым большим годовым приростом за три года.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в США в мае вырос на 4,2% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям рынка и достигло самого высокого уровня за три года.

С учетом сезонных колебаний, индекс вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, что также соответствует прогнозам Доу Джонса.

Базовая инфляция, исключающая более волатильные категории продуктов питания и энергоносителей, продемонстрировала некоторое замедление. Она выросла на 0,2% в месячном исчислении, что ниже ожиданий в 0,3%.

В годовом исчислении базовая инфляция составила 2,9%, что соответствует прогнозам аналитиков, но остается выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.

Данные свидетельствуют о сохранении инфляционного давления в экономике США, особенно с учетом того, что рост цен на энергоносители, связанный с геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, продолжает оказывать влияние на общие ценовые тенденции. Это может побудить Федеральную резервную систему дольше сохранять ограничительную денежно-кредитную политику.

После публикации данных фьючерсы на американские акции оставались в отрицательной зоне, в то время как доходность казначейских облигаций практически не изменилась, что отражает сохраняющуюся осторожность инвесторов в отношении перспектив процентных ставок и денежно-кредитной политики США.

Данные по индексу потребительских цен в США за май показали рост инфляции в соответствии с ожиданиями экономистов, что вновь вызвало опасения по поводу дальнейшей динамики процентных ставок в США и их влияния на активы, чувствительные к риску, особенно криптовалюты.

В ходе торгов биткоин упал на 0,1% до $62 200 по состоянию на 14:43 GMT на CoinMarketCap.

Данные по инфляции вновь вызывают опасения по поводу повышения процентных ставок и усиливают волатильность на криптовалютном рынке.

Годовая инфляция ускорилась до 4,2%, достигнув самого высокого уровня с апреля 2023 года.

Базовая инфляция, исключающая цены на продукты питания и энергоносители, выросла до 2,9%, достигнув самого высокого уровня за девять месяцев, и также соответствовала ожиданиям рынка.

Эти цифры вызывают беспокойство на финансовых рынках, особенно потому, что Федеральная резервная система считает 2%-ный уровень инфляции своей долгосрочной целью.

Согласно изданию The Kobeissi Letter, ожидания относительно будущих повышений процентных ставок снова начали расти, что потенциально может спровоцировать дополнительное давление со стороны продавцов на рынке криптовалют, который остается крайне волатильным и чувствительным к ожиданиям относительно денежно-кредитной политики.

Несмотря на эти опасения, после публикации данных биткоин неожиданно продемонстрировал рост, ненадолго приблизившись к отметке в 62 000 долларов, а затем отступив к 61 500 долларам, согласно данным TradingView.

Большинство основных криптовалют следовали схожей схеме, включая Ethereum (ETH), Solana (SOL) и XRP, которые пережили резкие колебания после публикации отчета об инфляции.

Несмотря на первоначальный отскок, рынки остаются крайне волатильными, и краткосрочное направление движения криптовалют остается неясным, поскольку инвесторы продолжают ожидать дальнейших сигналов относительно денежно-кредитной политики США.

Цены на нефть в среду практически не изменились, поскольку инвесторы оценивали последствия возобновления напряженности между Соединенными Штатами и Ираном, пытаясь сбалансировать снижение спроса в Китае с продолжающимся сокращением мировых запасов.

В ходе торгов фьючерсы на нефть марки Brent снизились на 25 центов, или на 0,23%, до 91,24 доллара за баррель к 10:08 GMT, а американская нефть марки West Texas Intermediate упала на 14 центов, или на 0,16%, до 88,06 доллара за баррель.

В начале сессии цены выросли после очередного обмена ударами между Вашингтоном и Тегераном, а затем вернулись к уровням закрытия предыдущего дня.

Тамаш Варга, аналитик PVM, заявил, что продолжающееся сокращение мировых запасов продолжает поддерживать цены, но ослабление импорта нефти в Китай ограничивает дальнейший рост, наряду с сохраняющимися ограничениями на судоходство через Ормузский пролив.

Варга добавил, что по-прежнему трудно примирить нынешнее относительное спокойствие на нефтяных рынках с продолжающимся конфликтом в одном из важнейших регионов мира, занимающихся добычей энергоресурсов.

Геополитическая напряженность восстанавливает премию за риск.

Американские войска нанесли удары по иранским целям после того, как президент Дональд Трамп во вторник пообещал отомстить за сбитый американский ударный вертолет Apache.

Приянка Сачдева, старший аналитик рынка в Phillip Nova, заявила, что последние атаки вновь заставили трейдеров обратить внимание на риски, связанные с войной, и потенциальные перебои в поставках.

Она добавила, что недавние военные столкновения вновь ввели геополитическую надбавку к цене на нефтяных рынках, несмотря на продолжающиеся дипломатические усилия.

Тем временем Тегеран предупредил, что возобновит боевые действия, если Израиль продолжит операции против поддерживаемой Ираном милиции «Хезболла» в Ливане.

Отказ Израиля прекратить свою кампанию против «Хезболлы» еще больше осложнил усилия Трампа по превращению хрупкого перемирия в более широком конфликте между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном в прочное урегулирование.

Иран продолжает нарушать значительную часть судоходства через Ормузский пролив, по которому обычно транспортируется около одной пятой мировых запасов сырой нефти и сжиженного природного газа, в то время как Вашингтон сохраняет блокаду иранских портов.

Министр энергетики США заявил во вторник, что движение судов в Мексиканском заливе и экспорт нефти через пролив увеличиваются, несмотря на зашедшие в тупик переговоры между Вашингтоном и Тегераном, направленные на прекращение конфликта, который длится уже более трех месяцев.

Согласно данным Американского института нефти, опубликованным на основе рыночных источников, в США запасы сырой нефти снижались восьмую неделю подряд. Запасы бензина также сократились, что оказало дополнительную поддержку ценам на нефть.