Цены на нефть упали до минимума за более чем неделю, поскольку надежды на прорыв в переговорах между США и Ираном ослабили опасения по поводу поставок.

Во вторник цены на нефть продолжили резкое падение, опустившись до самых низких уровней за более чем неделю, поскольку инвесторы начали сворачивать геополитическую премию за риск, накопившуюся во время недавнего конфликта между Соединенными Штатами и Ираном.

Примерно в 12:07 по Гринвичу фьючерсы на нефть марки Brent торговались около 86,68 долларов за баррель, снизившись на 1,68 доллара, или на 1,90%, в то время как американская нефть марки West Texas Intermediate упала до 81,33 долларов за баррель, потеряв 1,28 доллара, или 1,55%.

Снижение последовало за значительными потерями в понедельник, в результате чего оба индекса оказались значительно ниже максимумов, достигнутых на прошлой неделе во время скачка выше 100 долларов за баррель, когда опасения по поводу серьезных перебоев в поставках доминировали на мировых энергетических рынках.

Дипломатия заменяет страх

Главным катализатором падения котировок во вторник стал растущий оптимизм в отношении того, что Соединенные Штаты и Иран могут пойти на дипломатическое решение вместо возобновления военной эскалации.

Президент Дональд Трамп заявил, что Вашингтон ведет «хорошие переговоры» с Ираном, и предположил, что есть шанс достичь соглашения, хотя и предупредил, что военные удары могут возобновиться, если переговоры провалятся.

В то же время появились сообщения о том, что Оман заручился поддержкой нескольких государств Персидского залива в отношении предложения, которое позволит Ирану взимать добровольные транзитные сборы через Ормузский пролив, что потенциально может способствовать восстановлению нормального судоходства по одному из важнейших нефтяных коридоров мира.

Перспектива улучшения дипломатических отношений побудила трейдеров снизить значительную геополитическую премию, которая была заложена в цены на нефть в течение последних двух недель.

Проблемы с поставками начинают ослабевать.

Несмотря на то, что судоходство через Ормузский пролив остается ниже нормального уровня, инвесторы все больше убеждаются в том, что полное закрытие маршрута становится все менее вероятным.

Через пролив проходит примерно пятая часть мирового потребления нефти, поэтому любые перебои в поставках являются одним из самых больших рисков для энергетического рынка.

Тем не менее, трейдеры начинают обращать внимание на возможность постепенной нормализации экспорта нефти, если переговоры будут продолжаться и приносить результаты.

Этот сдвиг в настроениях перевесил тот факт, что риски для безопасности на Ближнем Востоке остаются высокими.

Риски никуда не исчезли.

Несмотря на резкое падение цен на нефть, геополитическая напряженность до конца не урегулирована.

Судоходство в Красном море по-прежнему сталкивается с угрозами безопасности, а нападения, связанные с поддерживаемыми Ираном группировками, остаются серьезной проблемой для региональной энергетической инфраструктуры.

Саудовская Аравия также подтвердила, что ее нефтеперерабатывающий завод в Джизане был остановлен после недавней атаки беспилотника, подчеркнув, что риски, связанные с поставками, полностью не исчезли.

Однако в настоящее время инвесторы считают, что эти угрозы вряд ли приведут к масштабным перебоям в поставках, которых опасались рынки всего несколько дней назад.

Что будет дальше?

Нефтяные трейдеры продолжат следить за дипломатическими событиями между Вашингтоном и Тегераном, поскольку любой сбой в переговорах может быстро обратить вспять недавний спад.

Одновременно с этим внимание будет приковано к предстоящим данным по запасам нефти в США и решению Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, поскольку и то, и другое может повлиять на ожидания относительно экономического роста и будущего спроса на нефть.

На данный момент рынок посылает четкий сигнал: инвесторы считают, что вероятность серьезных перебоев в поставках снизилась, и они быстро устраняют геополитическую премию, которая всего неделю назад подняла цены на нефть выше 100 долларов.

Во вторник евро оставался под давлением по отношению к доллару США, поскольку инвесторы продолжали готовиться к возможности очередного повышения процентной ставки Федеральной резервной системы.

Примерно в 9:50 по Гринвичу евро торговался около отметки $1,1370, подорожав на незначительные 0,05% за сессию после того, как с трудом восстанавливался после недавних потерь.

Индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют, остался практически без изменений, приблизившись к отметке 101,50 после достижения самого высокого уровня с 1 июля.

Ограниченное восстановление евро отражает сохраняющийся спрос на доллар, поскольку инвесторы переоценивают перспективы денежно-кредитной политики США.

Ожидания ФРС поддерживают доллар.

Рынки оценивали вероятность повышения процентных ставок Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов по итогам заседания в среду примерно в 40%, по сравнению с примерно 20% неделей ранее.

Трейдеры также оценивали вероятность как минимум одного повышения процентной ставки к сентябрю почти в 95%.

Более высокие ожидания относительно процентных ставок в США, как правило, поддерживают доллар, увеличивая доходность активов, номинированных в долларах, что затрудняет устойчивое восстановление евро.

Доходность казначейских облигаций США также оставалась вблизи многомесячных максимумов, оказывая дополнительную поддержку доллару.

Падение цен на нефть оказывает ограниченную поддержку евро.

Цены на нефть продолжили снижаться после того, как Соединенные Штаты приостановили атаки на Иран в выходные дни, что ослабило некоторые опасения по поводу инфляции, которые ранее усиливали ожидания ужесточения политики Федеральной резервной системы.

Однако снижение цен на энергоносители оказалось недостаточным для того, чтобы обеспечить существенное восстановление еврозоны.

Курс валюты оставался вблизи недавних минимумов, поскольку инвесторы ожидали более четких указаний от Федеральной резервной системы и предстоящих экономических данных США, включая валовой внутренний продукт за второй квартал и базовый индекс инфляции потребительских расходов.

Перспективы еврозоны по-прежнему зависят от решения ФРС.

Дальнейшее крупное движение евро, вероятно, будет зависеть от тона заявления Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политике.

Неожиданное повышение процентной ставки или сигналы о вероятном дальнейшем повышении в сентябре могут опустить евро ниже уровня 1,1350 доллара и еще больше укрепить доллар.

Напротив, решение оставить процентные ставки без изменений в сочетании с более осторожной позицией может спровоцировать разворот ситуации с переполненными позициями по доллару и позволить евро восстановиться до уровня около 1,1400 доллара.

В настоящее время евро остается относительно стабильным на уровне около 1,1370 доллара, но его скромный рост на 0,05% подчеркивает трудности, с которыми он сталкивается, в то время как ожидания относительно процентных ставок в США и высокая доходность казначейских облигаций продолжают благоприятствовать доллару.

Азиатские фондовые рынки во вторник пережили резкое падение, поскольку растущие сомнения относительно инвестиций в искусственный интеллект спровоцировали массовые распродажи в полупроводниковой отрасли региона.

Примерно в 7:35 утра по Гринвичу Южная Корея оказалась в центре событий. Индекс Kospi упал примерно на 10%, после того как ненадолго превысил отметку в 11%, что вынудило Корейскую биржу приостановить торги на 20 минут, поскольку индекс оставался более чем на 8% ниже уровня закрытия понедельника.

Японский индекс Nikkei 225 упал более чем на 4%, а тайваньский Taiex потерял почти 5%, поскольку инвесторы активно сокращали свои вложения в производителей микросхем и другие компании, связанные с глобальным бумом искусственного интеллекта.

Китайский индекс Shanghai Composite также снизился, хотя его падение было значительно меньше. Гонконг продемонстрировал большую устойчивость, в то время как австралийский индекс ASX 200 показал умеренный рост, что подчеркивает, насколько сильно региональная распродажа была сосредоточена на рынках, ориентированных на технологические компании.

Южной Корее грозит историческое поражение.

Южная Корея понесла наиболее значительные потери из-за необычайно большого влияния компаний-производителей полупроводников на свой фондовый рынок.

Акции Samsung Electronics и SK Hynix, которые вместе составляют значительную долю индекса Kospi, упали примерно на 13%, поскольку инвесторы бросились сворачивать позиции, накопленные во время мощного роста рынка полупроводников в начале этого года.

Интенсивность падения сначала побудила биржу активировать ограничения типа «sidecar», которые временно приостановили программные торги. По мере роста потерь сработал более широкий механизм автоматического отключения, остановивший торговлю на всем рынке.

Эти меры были призваны замедлить панические распродажи и дать инвесторам время переоценить ситуацию. Однако необходимость их применения продемонстрировала масштаб давления, с которым столкнулся один из самых успешных азиатских рынков за последний год.

Оптимизм в отношении ИИ перерастает в тревогу по поводу оценки его стоимости.

Непосредственным толчком послужило очередное резкое падение акций полупроводниковых компаний на Уолл-стрит.

Акции Nvidia упали примерно на 5% во время американской торговой сессии в понедельник, в то время как другие крупные производители микросхем также понесли значительные потери. Падение быстро распространилось на Азию, где котируются акции многих компаний, наиболее тесно связанных с микросхемами памяти, полупроводниковым оборудованием и инфраструктурой искусственного интеллекта.

Инвесторы все чаще задаются вопросом, смогут ли огромные суммы, вкладываемые в центры обработки данных для искусственного интеллекта, приносить прибыль достаточно быстро, чтобы оправдать текущие рыночные оценки.

Эти опасения усилились, поскольку технологические компании продолжают объявлять об огромных планах капитальных вложений, связанных с передовыми процессорами, микросхемами памяти, электроэнергетической инфраструктурой и строительством центров обработки данных.

Спрос на оборудование для искусственного интеллекта остается высоким, но рынок больше не считает рост инвестиций достаточным основанием для повышения цен на акции. Инвесторы все чаще хотят видеть доказательства того, что эти инвестиции принесут устойчивую прибыль и существенные результаты.

Конкуренция со стороны Китая добавляет еще один слой страха.

Падение цен усилилось на фоне признаков того, что Китай ускоряет свои усилия по развитию более независимой полупроводниковой промышленности.

Сообщения о том, что китайские производители начинают внутреннее производство современного оборудования для производства микросхем, вызвали опасения по поводу будущей конкурентоспособности устоявшихся поставщиков в Японии, Южной Корее, Тайване и Европе.

Инвесторы также анализировали необычайный дебют на фондовом рынке китайского производителя микросхем памяти ChangXin Memory Technologies, широко известного как CXMT. Акции компании подскочили более чем на 400% во время дебюта в понедельник, отражая огромный энтузиазм инвесторов по поводу амбиций Китая в области развития полупроводниковой промышленности.

Стремительный взлет компании вызвал опасения, что китайские производители в конечном итоге могут бросить вызов доминированию Samsung и SK Hynix на мировом рынке микросхем памяти.

Для инвесторов угроза заключается не только в том, что Китай может увеличить производство микросхем. Увеличение производственных мощностей в конечном итоге может привести к избыточному предложению, оказать понижающее давление на цены и снизить исключительную рентабельность, которой в настоящее время пользуются крупнейшие производители отрасли.

Япония и Тайвань оказались втянуты в кризис, вызванный падением цен на чипы.

Падение японского фондового рынка было вызвано действиями компаний, тесно связанных с производством полупроводников.

Производитель микросхем памяти Kioxia понес особенно значительные потери, в то время как производители оборудования и инвестиционные компании в сфере технологий также резко упали в цене. Поскольку компании, связанные с полупроводниками, играли важную роль в предыдущем росте индекса Nikkei, их падение оказало сильное давление на весь индекс в целом.

Тайвань столкнулся с аналогичной проблемой. На фондовом рынке острова доминирует полупроводниковая промышленность, возглавляемая компанией Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

Даже относительно умеренное падение акций TSMC может оказать непропорционально большое влияние на индекс Taiex из-за огромной доли компании в индексе. По мере усиления глобальной распродажи чипов, тайваньский рынок в целом пережил одно из самых значительных падений в регионе.

Не все азиатские рынки рухнули.

Эта сессия не представляла собой единообразного регионального срыва.

Австралийские акции немного выросли в цене, чему способствовало меньшее влияние на рынок полупроводниковых компаний и продолжающееся снижение цен на нефть. Снижение затрат на энергоносители может поддержать бизнес и потребителей в странах, сильно зависящих от импортного топлива.

Гонконг также показал лучшие результаты, чем Япония, Южная Корея и Тайвань, в то время как потери материкового Китая остались сравнительно небольшими.

Это расхождение показывает, что вторничные потрясения были вызваны не столько внезапным обвалом глобальных экономических перспектив, сколько агрессивной переоценкой рынка искусственного интеллекта и полупроводников после нескольких месяцев необычайного роста и все более завышенных оценок.

Начинает ли лопаться пузырь искусственного интеллекта?

Один день значительных убытков не доказывает, что бум искусственного интеллекта закончился.

Спрос на передовые микросхемы остается высоким, крупные технологические компании продолжают расширять свои сети центров обработки данных, и ожидается, что производители полупроводников по-прежнему будут сообщать о существенной прибыли.

Однако характер рынка явно изменился.

Ранее, на этапе ралли, заявления об увеличении расходов на ИИ обычно интерпретировались как свидетельство более высокого будущего спроса. Теперь инвесторы начинают рассматривать те же планы расходов как потенциальные финансовые риски, особенно когда связь между капитальными затратами и будущей прибылью остается неопределенной.

Такое изменение в восприятии может иметь чрезвычайно важное значение. Для серьезной коррекции рынкам не требуется фактического обвала спроса на ИИ. Им достаточно, чтобы инвесторы стали менее склонны платить чрезмерно высокие оценки, рассчитывая на будущий рост.

За чем будут следить инвесторы в дальнейшем?

Теперь внимание будет приковано к предстоящим финансовым результатам крупных американских технологических компаний и последнему решению Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике.

Будут проанализированы корпоративные результаты на предмет подтверждения того, что искусственный интеллект приносит достаточно дохода для поддержки масштабных инвестиционных планов отрасли. Слабые прогнозы, замедление роста облачных технологий или дальнейшее увеличение капитальных затрат без соответствующей прибыли могут усугубить распродажу.

Федеральная резервная система также повлияет на настроения инвесторов. Любые признаки того, что процентные ставки в США могут остаться высокими или даже повыситься, усилят давление на акции высоко оцененных технологических компаний, снизив текущую стоимость, которую инвесторы присваивают будущей прибыли.

Таким образом, обвал во вторник представляет собой нечто большее, чем просто сложную торговую сессию для азиатских фондовых рынков. Это ранняя проверка того, сможет ли исключительный рост полупроводниковой отрасли выдержать период, когда инвесторы требуют прибыли, финансовой дисциплины и доказательств того, что революция в области искусственного интеллекта может принести доход, соответствующий колоссальным объемам инвестиций в нее.

[1]: https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2026-07-28/?utm_source=chatgpt.com «Беспокоенность по поводу ИИ вызывает обвал технологических компаний и масштабную распродажу на азиатских рынках»

Японская иена и австралийский доллар укрепились по отношению к доллару США во вторник, поскольку инвесторы заняли более осторожную позицию в преддверии ключевых решений центральных банков и ряда важных экономических показателей, которые, как ожидается, будут опубликованы позднее на этой неделе.

Йена укрепилась благодаря возобновлению спроса на активы-убежища и снижению доходности казначейских облигаций США, в то время как австралийский доллар получил поддержку от улучшения глобальных настроений в отношении рисков и ожиданий того, что экономика Австралии останется относительно устойчивой, несмотря на признаки замедления роста.

Эти шаги подчеркивают более масштабные изменения на валютных рынках, где трейдеры все чаще сокращают направленные ставки в преддверии одной из самых важных недель для глобальной денежно-кредитной политики в этом году.

Японская иена снова реагирует на доходность американских облигаций.

За последние два года японская валюта стала всё более чувствительной к изменениям доходности американских облигаций.

По мере снижения доходности казначейских облигаций преимущество процентных ставок, поддерживающее доллар США, несколько сократилось, что позволило иене частично восстановить недавние потери. Валюта также выиграла от умеренного восстановления защитных позиций, поскольку инвесторы сохраняли осторожность в преддверии ряда важных экономических событий.

В то же время продолжают расти ожидания того, что Банк Японии постепенно будет двигаться к дальнейшей нормализации политики, даже если официальные лица сохранят осторожность в отношении слишком агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики.

Сочетание снижения доходности американских облигаций и ожиданий постепенного изменения японской политики создало более благоприятную среду для иены после нескольких месяцев устойчивой слабости.

Австралийский доллар говорит об обратном.

В отличие от иены, австралийский доллар торгуется в первую очередь как барометр ожиданий глобального экономического роста.

Австралийский доллар, часто рассматриваемый как валюта, чувствительная к риску, как правило, укрепляется, когда инвесторы становятся более оптимистичными в отношении перспектив мировой торговли, спроса на сырьевые товары и экономики Китая.

Недавнее ослабление геополитической напряженности побудило инвесторов вернуться к более рискованным активам, поддерживая валюты, привязанные к сырьевым товарам, такие как австралийский доллар. Стабильные цены на ключевые австралийские экспортные товары и улучшение настроений на финансовых рынках также способствовали укреплению валюты.

Однако трейдеры по-прежнему с осторожностью относятся к стремлению к дальнейшему росту, поскольку экономические перспективы Австралии в значительной степени зависят от событий в Китае и направления изменения мировых процентных ставок.

Разногласия между центральными банками по поводу траекторий развития остаются ключевой темой.

Хотя обе валюты укрепились в ходе сессии, движущие ими силы по-прежнему принципиально различны.

На курс иены по-прежнему в первую очередь влияют ожидания относительно доходности казначейских облигаций США и прогнозы Банка Японии относительно денежно-кредитной политики. Любые признаки того, что японские политики начинают более спокойно относиться к повышению процентных ставок, могут оказать дополнительную поддержку валюте.

Австралийский доллар, напротив, по-прежнему в большей степени привязан к ожиданиям глобального экономического роста, товарным рынкам и будущим политическим решениям Резервного банка Австралии.

Эти различные факторы приводят к тому, что обе валюты часто могут двигаться в одном направлении в течение коротких периодов времени, реагируя при этом на совершенно разные экономические сценарии.

Все взгляды прикованы к Федеральной резервной системе.

Несмотря на сегодняшний рост, ни одна из валют вряд ли сможет сформировать устойчивый тренд до тех пор, пока инвесторы не получат более четких разъяснений от Федеральной резервной системы.

В целом, рынки ожидают, что процентные ставки в США останутся без изменений, но инвесторы будут внимательно анализировать заявления политиков, чтобы понять сроки будущих корректировок ставок. Любое изменение ожиданий относительно денежно-кредитной политики США может быстро изменить валютные рынки, повлияв на доходность казначейских облигаций и глобальные потоки капитала.

Исход событий особенно важен как для иены, так и для австралийского доллара, хотя и по разным причинам. Более низкая доходность американских валют, как правило, благоприятно влияет на иену, сокращая разницу процентных ставок, в то время как более мягкая политика Федеральной резервной системы может улучшить глобальный аппетит к риску и поддержать валюты с более высокой доходностью, такие как австралийский доллар.

За чем будут следить трейдеры дальше?

После нескольких недель, в течение которых доминировали геополитические новости, валютные рынки, похоже, вступают в период консолидации.

Поскольку эти опасения ослабевают, инвесторы снова сосредотачиваются на денежно-кредитной политике, экономических данных и ожиданиях роста. Ожидается, что решение Федеральной резервной системы, предстоящие показатели инфляции и сигналы от крупнейших центральных банков определят следующее значительное движение на валютном рынке.

На данный момент восстановление как иены, так и австралийского доллара отражает не столько общее неприятие доллара США, сколько временную переориентацию инвесторов в ожидании следующего крупного катализатора. Сохранится ли этот рост, во многом будет зависеть от того, как центральные банки изменят свои ожидания в ближайшие дни.