Цены на нефть в пятницу оставались стабильными, имея тенденцию к недельному росту, поскольку инвесторы оценивали влияние новых пошлин и санкций, введенных президентом США Дональдом Трампом.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 35 центов, или 0,49%, до 71,35 доллара за баррель по состоянию на 10:39 по Гринвичу. Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate упали на 37 центов, или 0,53%, до 68,89 доллара.

Цены стабилизировались в пятницу после потери более 1% в ходе предыдущей сессии, в то время как нефть марок Brent и WTI сохранили курс на недельный рост на 4,3% и 5,7% соответственно.

На этой неделе внимание инвесторов было приковано к потенциальному влиянию американских пошлин на цены на нефть, поскольку в пятницу вступил в силу новый пакет пошлин для торговых партнеров США.

В четверг Трамп подписал указ о введении пошлин в размере от 10% до 41% на импорт США из десятков стран и территорий, не сумевших достичь торговых соглашений к крайнему сроку 1 августа, включая Канаду, Индию и Тайвань.

Между тем среди торговых партнеров, которым удалось достичь соглашений с Вашингтоном, оказались Европейский союз, Южная Корея, Япония и Великобритания.

Субро Саркар из DBS Bank заявил: «Мы считаем, что тот факт, что многие страны, за редкими исключениями, достигли выгодных для рынка торговых соглашений, стал основной движущей силой недавнего роста цен на нефть, и любой дальнейший прогресс в торговых переговорах с Китаем может еще больше укрепить доверие рынка».

На этой неделе цены на нефть также получили дополнительную поддержку от угрозы Трампа ввести вторичные санкции в размере 100% против покупателей российской нефти, чтобы оказать давление на Москву и заставить её прекратить войну на Украине. Эта угроза вызвала опасения по поводу перебоев в поставках нефти и возможного прекращения поставок с рынка.

Аналитик Commerzbank Карстен Фрич заявил: «Полностью заменить поставки российской нефти просто невозможно, поэтому эффективные санкции неизбежно приведут к резкому росту цен на нефть».

В аналогичной заметке аналитики JPMorgan заявили в четверг, что потенциальные санкции Трампа против Китая и Индии в связи с закупками российской нефти могут поставить под угрозу около 2,75 млн баррелей в сутки российского экспорта нефти морским путём. Китай и Индия являются вторым и третьим по величине потребителями нефти в мире соответственно.

Однако некоторые аналитики по-прежнему обеспокоены тем, что пошлины США могут помешать экономическому росту из-за повышения цен, что, в свою очередь, может оказать давление на мировой спрос на нефть.

Опубликованные в четверг данные по инфляции за июнь продемонстрировали признаки того, что текущие пошлины уже начали приводить к росту цен в Соединенных Штатах, крупнейшей экономике мира и крупнейшем потребителе нефти.

Доллар продемонстрировал самые высокие недельные показатели по отношению к основным валютам почти за три года, сохранив динамику в пятницу после того, как президент Дональд Трамп ввел новые пошлины для десятков торговых партнеров.

Валюты стран, наиболее пострадавших от пандемии, резко упали, например, валюты Швейцарии, которая теперь столкнулась с 39-процентным тарифом. Швейцарский франк упал до самого низкого уровня за шесть недель, а канадский доллар начал падение седьмую неделю подряд.

Доллар также вырос по отношению к другим валютам по причинам, не связанным с пошлинами. Японская иена показала худший недельный результат за год после того, как Банк Японии дал понять, что не готов возобновить повышение процентных ставок, что побудило министра финансов Кацунобу Като в пятницу заявить, что официальные лица «обеспокоены» динамикой иены.

В пятницу также запланирована публикация ежемесячного отчета о занятости в США, который, как ожидается, покажет, что в июле на рынке труда появилось 110 000 новых рабочих мест.

Во многом укрепление доллара в этом месяце обусловлено уверенностью инвесторов в том, что тарифы Трампа не оказали негативного влияния на экономику США и не вызвали резкого скачка инфляции.

Несмотря на давление Трампа на главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла с требованием снизить процентные ставки, центральный банк США дал понять, что не спешит. По словам главного аналитика IG Криса Бошама, пятничный отчёт по занятости вряд ли существенно изменит эту позицию, даже если цифры окажутся слабее ожиданий, поскольку он может лишь спровоцировать некоторую распродажу американских активов, таких как доллар.

Бошам заявил: «В принципе, экономика США всё ещё в неплохом состоянии — не на пике, но тарифы окажут ограниченное влияние. Рынок, похоже, подвержен краткосрочным продажам, просто чтобы получить повод зафиксировать прибыль и посмотреть, что будет дальше».

Он добавил: «Для того чтобы ожидания снижения ставок возродились, в период с настоящего момента по сентябрь должен быть опубликован большой объем слабых экономических данных».

Индекс доллара, который измеряет динамику американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют, на этой неделе вырос на 2,4%. Это лучший недельный показатель с роста на 3,1% в сентябре 2022 года. В последний раз индекс рос на 0,1% до 100,13, самого высокого значения с конца мая.

Влияние тарифов

Швейцарский франк, обычно считающийся валютой-убежищем, утратил свои обычные позиции, снизившись по отношению к ряду валют на фоне обвальной распродажи акций и сырьевых товаров в ответ на высокие пошлины, введённые Трампом. Президент США также потребовал от фармацевтических компаний — одного из ключевых экспортных товаров Швейцарии — снизить цены на лекарства для американских потребителей.

Доллар вырос на 0,6% до 0,8173 франка, самого высокого уровня за шесть недель, в то время как евро прибавил 0,5% до 0,932 франка.

Иена, еще одна традиционная валюта-убежище, продемонстрировала небольшой рост по отношению к доллару: курс доллара снизился на 0,15% до 150,545 иены после достижения самого высокого уровня с конца марта.

Доллар США продолжил рост по отношению к канадскому доллару, поднявшись на 0,13% до 1,38735 после того, как США ввели 35%-ные пошлины на канадский импорт — по сравнению с ранее угрожавшими 25%.

Евро остался вблизи двухмесячного минимума на уровне $1,1408, на него по-прежнему влияет то, что рынки считают несбалансированным торговым соглашением с Вашингтоном.

Майк Холахан, управляющий директор Electus Financial в Окленде, заявил: «В краткосрочной перспективе есть потенциал для дальнейшего укрепления доллара». Он добавил: «Основная часть новостей о тарифах уже учтена рынком».

Он продолжил: «Главным событием этой недели стала переоценка евро в сторону понижения. В конечном итоге, торговое соглашение между ЕС и США теперь стало дополнительным сдерживающим фактором для евро».

Рамочное торговое соглашение между ЕС и США, о котором было объявлено в воскресенье, подверглось резкой критике со стороны французских лидеров и председателя торгового комитета Европейского парламента, которые посчитали его несправедливым по отношению к Европе.

В пятницу цены на золото на европейских рынках снизились, возобновив падение, приостановившееся накануне, и готовы протестировать четырёхнедельный минимум. Цена на золото падает уже третью неделю подряд из-за сильной динамики доллара США по отношению к корзине основных валют.

Падение произошло после более «ястребиного», чем ожидалось, заседания Федеральной резервной системы, посвященного политике, что снизило вероятность снижения ставки в сентябре. Рынки теперь ждут публикации отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которая состоится позднее сегодня, чтобы пересмотреть дальнейшие действия ФРС.

Обзор цен

Цена на золото упала на 0,25% до 3281,84 доллара за унцию, снизившись с открытия сессии на отметке 3289,84 доллара. Внутридневной максимум составил 3300,41 доллара. В четверг цена на золото выросла на 0,45%, отыгравшись от четырёхнедельного минимума в 3268,89 доллара.

За июль золото потеряло около 0,4%, что стало первым месячным снижением в 2025 году из-за снижения спроса на безопасные активы и фиксации прибыли от рекордно высоких значений.

Еженедельная производительность

С начала недели золото подешевело примерно на 1,7%, что соответствует третьей недельной потере подряд.

Сила доллара США

Индекс доллара вырос в пятницу на 0,1%, продолжив рост седьмую сессию подряд и достигнув двухмесячного максимума 100,16. Рост отражает сохраняющееся укрепление доллара на фоне снижения опасений рецессии в США после недавних торговых соглашений с Японией и ЕС, а также более благоприятных экономических данных.

Перспективы Федерального резерва

Как и ожидалось, в среду ФРС оставила процентные ставки без изменений, сохранив целевой диапазон на уровне 4,25–4,50% пятое заседание подряд.

ФРС заявила, что риски инфляции и безработицы остаются повышенными на фоне экономической неопределенности. Председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что будущие меры денежно-кредитной политики, вероятно, останутся нейтральными, и отметил потенциальное инфляционное воздействие новых тарифов.

Ожидания процентных ставок

Согласно инструменту FedWatch Чикагской товарной биржи (CME), вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре снизилась с 64% до 43% после заседания ФРС. Вероятность сохранения ставок на прежнем уровне выросла с 34% до 57%.

Ожидания снижения ставки в октябре также снизились — с 78% до 64%, а вероятность сохранения ставки без изменений увеличилась до 36%. Теперь трейдеры ожидают, что к концу года общее смягчение составит всего около 35 базисных пунктов, что ниже предыдущих оценок.

Отчет о занятости в фокусе

Рынки ждут июльского отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе в 13:30 по Гринвичу, который станет источником новых рекомендаций по процентной ставке. Прогнозы указывают на создание 106 000 новых рабочих мест против 147 000 в июне, а уровень безработицы вырастет с 4,1% до 4,2%. Ожидается, что средняя почасовая оплата труда вырастет на 0,3% по сравнению с 0,2% в прошлом месяце.

Перспективы золота

Аналитик Marex Эдвард Меир отметил, что золото торгуется в диапазоне от 3250 до 3450 долларов США уже почти два месяца и теперь может преодолеть нижнюю границу из-за укрепления доллара, подпитываемого жесткой позицией ФРС.

Он добавил, что отсутствие возможности пересмотреть тарифы может вновь обострить торговую напряженность и привести к росту цен на золото. Однако FX News Today ожидает, что более сильные, чем ожидалось, данные по занятости ещё больше снизят вероятность снижения ставок и потенциально приведут к снижению цены на золото ниже 3250 долларов за унцию.

SPDR Gold Trust Holdings

Запасы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире обеспеченного золотом ETF, в четверг сократились на 0,86 метрической тонны, что стало вторым дневным снижением подряд, — до 954,51 метрической тонны, самого низкого уровня с 21 июля.

Предварительные оценки, опубликованные Евростатом в пятницу утром, показали, что годовой индекс потребительских цен (ИПЦ) еврозоны вырос в июле на 2,0%, превзойдя ожидания рынка в 1,9% и совпав с предыдущим показателем в 2,0%.

Без учета продуктов питания и энергоносителей базовый индекс потребительских цен вырос на 2,3%, что соответствует прогнозам рынка и не изменилось по сравнению с предыдущим значением.

Эти данные подчеркивают сохраняющееся инфляционное давление, с которым сталкиваются политики Европейского центрального банка, что снижает вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.