Цены на нефть выросли во вторник, поскольку опасения по поводу перебоев с поставками усилились на фоне эскалации конфликта между Россией и Украиной, в то время как инвесторы ожидали предстоящих данных по занятости в США, чтобы оценить, приведут ли они к снижению процентной ставки.

К 08:54 по Гринвичу нефть марки Brent подорожала на $1,12, или на 1,6%, до $69,27 за баррель. Цена американской нефти марки West Texas Intermediate (WTI) выросла на $1,77, или на 2,77%, до $65,78 за баррель. В понедельник торги по контрактам на WTI не проводились в связи с празднованием Дня труда в США.

Аналитик UBS Джованни Стауново отметил, что ожидания нового снижения запасов поддерживают рынок. Это произошло после того, как в понедельник в США завершился летний сезон вождения с празднованием Дня труда, что ознаменовало завершение пикового спроса на крупнейшем в мире топливном рынке.

Что касается поставок, недавние удары украинских беспилотников нарушили работу предприятий, на долю которых приходится не менее 17% нефтеперерабатывающих мощностей России, что эквивалентно 1,1 млн баррелей в сутки, по подсчетам Reuters.

Инвесторы теперь ждут встречи ОПЕК+, запланированной на 7 сентября, чтобы получить какие-либо сигналы о будущих планах добычи. Аналитики ожидают, что группа сохранит добровольное сокращение добычи примерно на 1,65 млн баррелей в сутки, введённое восемью членами. Эти сокращения продолжают поддерживать рынок и удерживают цены в диапазоне 60 долларов за баррель.

Аналитики SEB Commodities отметили в клиентской записке, что цены на нефть могут падать четвертый год подряд, составив в среднем 55 долларов за баррель в последнем квартале этого года, прежде чем ОПЕК+ вмешается и стабилизирует рынок в 2026 году за счет сокращения добычи.

На этой неделе перед сентябрьским заседанием Федеральной резервной системы США должен быть опубликован ряд отчетов по рынку труда. Эти данные могут укрепить ожидания смягчения денежно-кредитной политики после разочаровывающих данных по занятости за июль.

Во вторник курс доллара США стабилизировался около самого низкого уровня за несколько недель, поскольку инвесторы оценивали вероятность скорого снижения процентной ставки, а также неопределенность относительно судьбы американских пошлин.

К 04:39 утра по восточному времени (08:39 по Гринвичу) индекс доллара, отражающий динамику американской валюты по отношению к корзине основных валют, вырос на 0,6%, достигнув 98,30, но остался вблизи пятинедельного минимума, достигнутого в понедельник. Евро, напротив, снизился по отношению к доллару после публикации свежих данных по инфляции в еврозоне, а британский фунт стерлингов снизился на 1,0%.

В центре внимания данные по занятости в США

На этой неделе внимание трейдеров сосредоточено на отчёте по занятости вне сельского хозяйства за август, который должен выйти в пятницу. Он сыграет решающую роль в укреплении позиций Федеральной резервной системы (ФРС) по снижению процентных ставок на заседании 16–17 сентября. Данные инструмента FedWatch от CME показывают, что рынки учитывают 87% вероятность снижения ФРС ключевой ставки на 25 базисных пунктов.

Эти ожидания укрепились после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл на экономическом симпозиуме в прошлом месяце заявил, что политики готовы скорректировать свою политику, если инфляция продолжит снижаться, а рынок труда продемонстрирует признаки замедления. Аналитики ING написали в своей заметке: «Помните, что июльский отчёт о занятости, особенно негативный пересмотр данных о количестве рабочих мест за предыдущие месяцы, составивший 258 000, стал причиной разворота в июльский рост доллара, что подтолкнуло председателя ФРС Джерома Пауэлла к снижению ставки в сентябре».

Они добавили: «Ожидается, что основное внимание будет уделяться последующим ежемесячным пересмотрам, учитывая, что только 60% участников опроса отвечают в течение первого месяца».

Позднее во вторник Институт управления поставками (ISM) опубликует данные по производственной активности в США, а на этой неделе последуют данные по сектору услуг, на долю которого приходится более двух третей активности крупнейшей экономики мира, а на обрабатывающую промышленность приходится около 10% ВВП.

Неопределенность относительно тарифов США

В то же время судьба американских пошлин остаётся неясной. На прошлой неделе апелляционный суд США постановил, что большинство пошлин, введённых президентом Дональдом Трампом, незаконны. Это решение может подорвать один из его главных инструментов экономической политики и козырную карту на международных переговорах. Тем не менее, суд оставил действие пошлин до 14 октября, чтобы дать администрации Трампа время для подачи апелляции в Верховный суд США.

Влияние пошлин остаётся постоянным вопросом для рынков, а также для Федеральной резервной системы при формировании её политики. Несмотря на неоднократные призывы Трампа к быстрому снижению ставок, в этом году ФРС заняла более осторожную выжидательную позицию, прежде чем принимать какие-либо существенные решения в области денежно-кредитной политики.

В другом событии Трамп недавно добился увольнения главы ФРС Лизы Кук, что усилило ожидания того, что Белый дом может попытаться назначить лиц, устанавливающих ставки, более склонных выступать за более быстрое снижение процентных ставок.

Цены на золото выросли на европейских торгах во вторник, продолжив рост шестую сессию подряд и впервые в истории превысив ключевой психологический уровень в 3500 долларов за унцию. Рост драгоценного металла до новых рекордных максимумов на последних внутридневных торгах был сдержан восстановлением курса доллара США.

В связи с сильными ожиданиями того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на своем сентябрьском заседании, мировые финансовые рынки в течение этой недели будут ждать публикации дополнительных важных данных по рынку труда США.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото выросло на 0,95% до $3508,77, самого высокого уровня за всю историю, с уровня открытия в $3476,46, а минимум составил $3474,57.

• В понедельник золото выросло на 0,8%, что стало пятым дневным ростом подряд, чему способствовало ослабление доллара и снижение доходности казначейских облигаций США.

доллар США

Индекс доллара США вырос во вторник примерно на 0,2%, показав первый рост за шесть сессий, восстановившись с пятинедельного минимума в 97,54 пункта, что отражает восстановление курса доллара по отношению к корзине мировых валют.

Восстановление курса доллара произошло на фоне бросовых покупок с более низких уровней, а также нежелания наращивать новые короткие позиции в преддверии серии публикаций ключевых экономических данных США.

Министр финансов США Скотт Бессент заявил в понедельник, что Федеральная резервная система независима и должна оставаться таковой, но добавил, что она «допустила много ошибок», защищая право президента Трампа уволить главу ФРС Лизу Кук из-за предполагаемого мошенничества с ипотекой.

Процентные ставки в США

• В пятницу в социальных сетях президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли подтвердила свою поддержку снижения ставок, сославшись на риски, угрожающие рынку труда.

• По данным инструмента FedWatch от CME Group, рыночные цены в настоящее время оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре на уровне 90%, а вероятность отсутствия изменений — на уровне 10%.

• Рыночная цена снижения ставки на 25 базисных пунктов в октябре в настоящее время стабильна на уровне 95%, с вероятностью отсутствия изменений 5%.

• Чтобы пересмотреть ожидания на сентябрь, рынки теперь ждут ряда ключевых данных по рынку труда США: данные по вакансиям JOLTS в среду за июль, данные по занятости в частном секторе США и еженедельным заявлениям на пособие по безработице в четверг, а также данные по занятости в несельскохозяйственном секторе за август в пятницу.

Перспективы золота

Кайл Родда, аналитик рынка Capital.com, заявил, что более слабые экономические перспективы и ожидания снижения процентных ставок в США продолжают оказывать поддержку драгоценным металлам.

Родда добавил: среди других факторов, поддерживающих цены на золото, — углубляющийся кризис доверия к финансовым активам США из-за нападок президента Дональда Трампа на Федеральную резервную систему.

Фонд SPDR

Золотые резервы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого инвестиционного фонда с золотым обеспечением, вчера не изменились и составили 977,68 тонны, что является самым высоким показателем с 29 августа 2022 года.

Евро упал на европейских торгах во вторник по отношению к корзине мировых валют, отступив от двухнедельного максимума по отношению к доллару США, на что повлияла фиксация прибыли и нежелание наращивать новые длинные позиции в преддверии ключевых данных по инфляции в еврозоне за август.

Ожидается, что эти данные прояснят текущее инфляционное давление, с которым сталкиваются политики Европейского центрального банка, и предоставят важные доказательства вероятности снижения процентной ставки позднее в этом месяце.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро снизился по отношению к доллару на 0,2% до $1,1691 с уровня открытия $1,1711 после достижения максимума на уровне $1,1718.

• Евро завершил понедельник ростом более чем на 0,2% по отношению к доллару, зафиксировав третий дневной прирост подряд, и достиг двухнедельного максимума на уровне $1,1736, чему способствовали более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции в Германии, крупнейшей экономике еврозоны.

доллар США

Индекс доллара США вырос во вторник примерно на 0,2%, показав первый рост за шесть сессий, отскочив от пятинедельного минимума в 97,54 пункта, что отражает возобновление укрепления доллара по отношению к корзине мировых валют.

Помимо выгодных покупок с более низких уровней, восстановление доллара США происходит перед серией ключевых отчетов по рынку труда США, которые предоставят решающие доказательства вероятности снижения ставки Федеральной резервной системы на сентябрьском заседании.

Европейские процентные ставки

• Пять источников сообщили агентству Reuters, что Европейский центральный банк, вероятно, сохранит процентные ставки без изменений в следующем месяце, хотя обсуждения дальнейшего снижения могут возобновиться осенью, если экономика еврозоны ослабнет.

• Президент ЕЦБ Кристин Лагард недавно заявила в Джексон-Хоуле, что цикл ужесточения, реализованный в 2022 и 2023 годах, не привел к рецессии или резкому росту безработицы, как это случалось исторически.

• Цены денежного рынка на снижение ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в сентябре в настоящее время остаются ниже 30%.

Инфляция в еврозоне

Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы сегодня вечером ожидают публикации ключевых данных по инфляции в еврозоне за август, которые покажут степень инфляционного давления, с которым сталкиваются политики ЕЦБ.

В 10:00 по Гринвичу будет опубликован годовой индекс потребительских цен в еврозоне. Рыночные прогнозы указывают на его рост в августе на 2,1% по сравнению с 2,0% в июле. Базовый индекс потребительских цен, как ожидается, вырастет на 2,2% по сравнению с 2,3% в предыдущем показателе.

Перспективы евро

• Мы в Economies.com ожидаем: если данные по инфляции окажутся выше текущих ожиданий рынка, вероятность дальнейшего снижения ставок ЕЦБ в этом году снизится, что будет способствовать укреплению евро на валютном рынке.