Фьючерсы на нефть марки Brent упали в ходе пятничных торгов, отступив от своих самых высоких уровней за пять месяцев, после того как президент США Дональд Трамп дал понять о возможности проведения переговоров с Ираном, что ослабило опасения по поводу потенциальных перебоев в поставках.

К 09:58 по Гринвичу фьючерсы на нефть марки Brent снизились на 68 центов, или почти на 1%, до 70,03 доллара за баррель. Снижение произошло в преддверии истечения срока действия мартовского контракта в пятницу, в то время как более активно торгуемый апрельский контракт упал на 80 центов, или на 1,15%, до 68,79 доллара за баррель. Американская нефть марки West Texas Intermediate также снизилась на 72 цента, или на 1,1%, до 64,70 доллара за баррель.

Тамаш Варга, аналитик PVM, заявил, что готовность Трампа дать шанс дипломатии с Ираном делает военное вмешательство США менее вероятным, чем казалось днем ранее, добавив, что укрепление доллара и улучшение условий поставок также побудили инвесторов зафиксировать прибыль.

Снижение цен происходит в преддверии заседания ОПЕК+, запланированного на воскресенье. Пять делегатов сообщили Reuters, что ожидают сохранения альянсом приостановки увеличения добычи на март, несмотря на то, что цена на нефть марки Brent снова превысила 70 долларов за баррель из-за опасений, связанных с Ираном. Ранее цена на Brent подскочила примерно до 72 долларов за баррель, достигнув самого высокого уровня с августа.

Восемь производителей, стоящих за нынешней политикой поставок, увеличили квоты на добычу примерно на 2,9 миллиона баррелей в сутки в период с апреля по декабрь 2025 года, прежде чем принять решение о приостановке дальнейшего повышения с января по март из-за слабого сезонного спроса. В воскресенье также запланировано заседание Объединенного министерского комитета по мониторингу, хотя он не принимает прямых решений об уровнях добычи.

В ходе торгов в четверг цена на нефть марки Brent подскочила на 3,4% и закрылась на отметке $70,71 за баррель, достигнув самого высокого уровня с 31 июля, на фоне сообщений о том, что Трамп рассматривает меры против Ирана, а также введения Европейским союзом новых санкций против Тегерана за подавление протестов.

Аналитик PVM Джон Эванс заявил, что основной риск по-прежнему заключается в потенциальном закрытии Ормузского пролива, через который ежедневно проходит около 20 миллионов баррелей нефти. Резкий рост цен подтолкнул Brent в технически «перекупленную» зону и расширил спред Brent–WTI до 5,30 долларов за баррель, что может стимулировать увеличение экспорта нефти из США.

По мнению трейдеров, пятничные движения больше напоминали осторожное снижение рисков в преддверии выходных, чем изменение общей рыночной тенденции, с дополнительным давлением, вызванным истечением срока действия контракта на ближайший месяц и переходом к более поздним позициям по фьючерсной кривой.

На этой неделе торговля нефтью, связанная с Ираном, была крайне чувствительна к заголовкам новостей, поскольку цены учитывали так называемую «геополитическую премию», отражающую риски сбоев, которая может быстро исчезнуть, если будет достигнут прогресс в каких-либо потенциальных переговорах.

Валюты также играют ключевую роль. Укрепление доллара обычно оказывает давление на цены на нефть, поскольку цена на сырую нефть устанавливается в долларах, что делает ее дороже для покупателей, использующих другие валюты.

Что касается предложения, то ситуация остается неоднозначной. Производство в США восстанавливается после перебоев, вызванных погодными условиями, в то время как Казахстан работает над стабилизацией производства после недавних перебоев, что частично смягчает картину дефицита предложения.

Разница в цене между нефтью Brent и WTI добавляет еще один фактор, влияющий на перспективы. По мере увеличения разницы, американская нефть становится более привлекательной для экспорта, что со временем может ограничить рост мировых бенчмарков по мере увеличения поставок.

Опрос Reuters, в котором приняли участие 31 экономист и аналитик, прогнозирует, что средняя цена на нефть марки Brent в 2026 году составит 62,02 доллара за баррель, при этом ожидается, что избыточное предложение в конечном итоге перевесит геополитические факторы. Норберт Ракер, глава отдела экономики и исследований нового поколения в Julius Baer, заявил, что геополитика создает много шума, но нефтяной рынок, похоже, находится в состоянии устойчивого избытка. По оценкам опроса, потенциальный избыток составит от 0,75 до 3,5 миллионов баррелей в сутки, при этом ожидается, что ОПЕК+ оставит добычу без изменений на воскресном заседании после отмены запланированного увеличения на первый квартал.

Риски остаются двусторонними. Если переговоры с Ираном зайдут в тупик или напряженность обострится, рынок может быстро пересмотреть оценку премии за риск. И наоборот, если избыток баррелей увеличится, а спрос окажется ниже ожиданий, любой потенциал роста может столкнуться с явным потолком.

Сейчас трейдеры сосредоточены на решении ОПЕК+ в воскресенье, которое должно дать ориентиры по поставкам нефти в марте, а также на дальнейших действиях в зависимости от развития событий на американо-иранских переговорах. Кроме того, они внимательно следят за предстоящим выбором Трампа на пост председателя Федеральной резервной системы, учитывая его прямое влияние на доллар и, как следствие, на спрос на нефть.

В пятницу на европейских торгах цены на золото снизились, продолжив падение вторую сессию подряд и отдалившись от своих исторических максимумов на фоне ускоряющихся коррекций и фиксации прибыли, а также под давлением восстановления доллара США по отношению к корзине мировых валют.

Несмотря на текущую коррекцию, золото по-прежнему движется к тому, чтобы показать самый большой месячный рост с января 1980 года, чему способствуют растущий спрос инвесторов на активы-убежища на фоне сохраняющейся и обостряющейся глобальной геополитической и экономической напряженности, а также возобновившиеся опасения по поводу активов в США.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: Цена на золото упала примерно на 5,0% до $5112,57 с уровня открытия в $5378,25, после достижения внутридневного максимума в $5451,02.

• На закрытии торгов в четверг драгоценный металл потерял 0,7%, что стало первым дневным снижением за девять сессий, из-за коррекционных движений и фиксации прибыли после достижения ранее рекордного максимума в 5 598,13 долларов за унцию.

Доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,6% в пятницу, продолжив краткосрочное восстановление после четырехлетнего минимума, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Укрепление доллара было поддержано комментариями президента США Дональда Трампа относительно скорого объявления им кандидата на пост председателя Федеральной резервной системы, а также оптимизмом в отношении возможности избежать надвигающейся приостановки работы правительства США.

Трамп заявил, что намерен объявить имя кандидата на пост главы Федеральной резервной системы после ухода Джерома Пауэлла в пятницу, после сообщений о визите в Белый дом бывшего управляющего ФРС Кевина Уорша. Это подстегнуло ожидания рынка относительно более жесткой политики, что оказало дополнительную поддержку доллару.

В среду министр финансов США Скотт Бессент опроверг сообщения о возможном вмешательстве Соединенных Штатов в валютные рынки на фоне спекуляций вокруг интервенций в японскую иену и падения доллара до многолетних минимумов.

Бессент заявил, что Соединенные Штаты давно проводят политику сильного доллара, добавив, что такая политика основана на прочных фундаментальных принципах. Он отметил, что если политика разумна, капитал будет притоком, и что усилия по сокращению торгового дефицита естественным образом будут способствовать укреплению доллара в долгосрочной перспективе.

Федеральная резервная система

• По итогам своего первого в этом году очередного заседания по вопросам денежно-кредитной политики, в соответствии с большинством ожиданий, Федеральная резервная система в среду оставила процентные ставки без изменений в диапазоне 3,50%–3,75%, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года.

• Решение не было единогласным: Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 10–2, поскольку два члена, Стивен Миран и Кристофер Уоллер, высказались против, предложив дополнительное снижение на 25 базисных пунктов.

• Федеральная резервная система заявила, что имеющиеся показатели свидетельствуют о продолжающемся устойчивом росте экономической активности, отметив, что инфляция остается несколько повышенной, а показатели рынка труда указывают на относительную стабильность.

• Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что нынешняя денежно-кредитная политика является адекватной, добавив, что у политиков есть все возможности для определения сроков и масштабов любых дальнейших корректировок процентных ставок.

Ожидания относительно процентных ставок в США

• После встречи, согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, рыночные прогнозы сохранения процентных ставок на прежнем уровне в марте выросли с 82% до 88%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов упала с 18% до 12%.

• Инвесторы по-прежнему закладывают в свои расчеты два снижения процентной ставки в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Инвесторы внимательно следят за предстоящими данными по экономике США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы, чтобы пересмотреть свои ожидания.

Золотой прогноз

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что перспектива назначения менее мягкого председателя Федеральной резервной системы, восстановление доллара и переход золота в зону перекупленности — все это способствовало недавнему снижению цен.

Мэтт Симпсон, старший аналитик StoneX, заявил, что спекуляции вокруг возможного назначения Кевина Уорша председателем ФРС оказали давление на золото во время азиатских торгов.

Ежемесячная производительность

• За январские торги, которые официально завершатся сегодняшними расчетами, цены на золото выросли примерно на 20%, демонстрируя рост шестой месяц подряд и являясь самым сильным месячным показателем с января 1980 года.

• Этот колоссальный месячный прирост, самый большой за почти полвека, объясняется активными покупками со стороны центральных банков, институциональных инвесторов и частных лиц, рассматривающих золото как предпочтительную альтернативу инвестициям на фоне обострения глобальной геополитической и экономической напряженности и возобновления опасений по поводу активов США из-за нестабильной политики Трампа.

SPDR Gold Trust

• Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, сократились в четверг на 0,85 метрических тонны, в результате чего общий объем запасов снизился до 1086,53 метрических тонн по сравнению с 1087,38 тоннами, самым высоким уровнем с 3 мая 2022 года.

В пятницу на европейских торгах цены на золото снизились, продолжив падение вторую сессию подряд и отдалившись от своих исторических максимумов на фоне ускоряющихся коррекций и фиксации прибыли, а также под давлением восстановления доллара США по отношению к корзине мировых валют.

Несмотря на текущую коррекцию, золото по-прежнему движется к тому, чтобы показать самый большой месячный рост с января 1980 года, чему способствуют растущий спрос инвесторов на активы-убежища на фоне сохраняющейся и обостряющейся глобальной геополитической и экономической напряженности, а также возобновившиеся опасения по поводу активов в США.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: Цена на золото упала примерно на 5,0% до $5112,57 с уровня открытия в $5378,25, после достижения внутридневного максимума в $5451,02.

• На закрытии торгов в четверг драгоценный металл потерял 0,7%, что стало первым дневным снижением за девять сессий, из-за коррекционных движений и фиксации прибыли после достижения ранее рекордного максимума в 5 598,13 долларов за унцию.

Доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,6% в пятницу, продолжив краткосрочное восстановление после четырехлетнего минимума, что отражает сохраняющуюся силу американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Укрепление доллара было поддержано комментариями президента США Дональда Трампа относительно скорого объявления им кандидата на пост председателя Федеральной резервной системы, а также оптимизмом в отношении возможности избежать надвигающейся приостановки работы правительства США.

Трамп заявил, что намерен объявить имя кандидата на пост главы Федеральной резервной системы после ухода Джерома Пауэлла в пятницу, после сообщений о визите в Белый дом бывшего управляющего ФРС Кевина Уорша. Это подстегнуло ожидания рынка относительно более жесткой политики, что оказало дополнительную поддержку доллару.

В среду министр финансов США Скотт Бессент опроверг сообщения о возможном вмешательстве Соединенных Штатов в валютные рынки на фоне спекуляций вокруг интервенций в японскую иену и падения доллара до многолетних минимумов.

Бессент заявил, что Соединенные Штаты давно проводят политику сильного доллара, добавив, что такая политика основана на прочных фундаментальных принципах. Он отметил, что если политика разумна, капитал будет притоком, и что усилия по сокращению торгового дефицита естественным образом будут способствовать укреплению доллара в долгосрочной перспективе.

Федеральная резервная система

• По итогам своего первого в этом году очередного заседания по вопросам денежно-кредитной политики, в соответствии с большинством ожиданий, Федеральная резервная система в среду оставила процентные ставки без изменений в диапазоне 3,50%–3,75%, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года.

• Решение не было единогласным: Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 10–2, поскольку два члена, Стивен Миран и Кристофер Уоллер, высказались против, предложив дополнительное снижение на 25 базисных пунктов.

• Федеральная резервная система заявила, что имеющиеся показатели свидетельствуют о продолжающемся устойчивом росте экономической активности, отметив, что инфляция остается несколько повышенной, а показатели рынка труда указывают на относительную стабильность.

• Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что нынешняя денежно-кредитная политика является адекватной, добавив, что у политиков есть все возможности для определения сроков и масштабов любых дальнейших корректировок процентных ставок.

Ожидания относительно процентных ставок в США

• После встречи, согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, рыночные прогнозы сохранения процентных ставок на прежнем уровне в марте выросли с 82% до 88%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов упала с 18% до 12%.

• Инвесторы по-прежнему закладывают в свои расчеты два снижения процентной ставки в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Инвесторы внимательно следят за предстоящими данными по экономике США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы, чтобы пересмотреть свои ожидания.

Золотой прогноз

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что перспектива назначения менее мягкого председателя Федеральной резервной системы, восстановление доллара и переход золота в зону перекупленности — все это способствовало недавнему снижению цен.

Мэтт Симпсон, старший аналитик StoneX, заявил, что спекуляции вокруг возможного назначения Кевина Уорша председателем ФРС оказали давление на золото во время азиатских торгов.

Ежемесячная производительность

• За январские торги, которые официально завершатся сегодняшними расчетами, цены на золото выросли примерно на 20%, демонстрируя рост шестой месяц подряд и являясь самым сильным месячным показателем с января 1980 года.

• Этот колоссальный месячный прирост, самый большой за почти полвека, объясняется активными покупками со стороны центральных банков, институциональных инвесторов и частных лиц, рассматривающих золото как предпочтительную альтернативу инвестициям на фоне обострения глобальной геополитической и экономической напряженности и возобновления опасений по поводу активов США из-за нестабильной политики Трампа.

SPDR Gold Trust

• Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, сократились в четверг на 0,85 метрических тонны, в результате чего общий объем запасов снизился до 1086,53 метрических тонн по сравнению с 1087,38 тоннами, самым высоким уровнем с 3 мая 2022 года.

В пятницу на европейских торгах евро снизился по отношению к корзине мировых валют, возобновив падение по отношению к доллару США и отдалившись от пятилетнего максимума, на фоне возобновившихся коррекционных движений и фиксации прибыли, а также под давлением предупреждений европейских монетарных властей о чрезмерном укреплении евро.

Рост курса евро выше отметки в 1,20 доллара в начале этой недели вызвал обеспокоенность среди представителей Европейского центрального банка, которые предупредили, что быстрое укрепление валюты может привести к дефляционным последствиям.

Несмотря на текущую коррекцию, единая европейская валюта находится на пути к третьему подряд месячному росту, чему способствуют масштабная распродажа американских активов и историческое торговое соглашение между Европейским союзом и Индией.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро упал по отношению к доллару на 0,65% до 1,1865 доллара с уровня открытия в 1,1971 доллара, после достижения внутридневного максимума в 1,1975 доллара.

• В четверг евро завершил торги ростом на 0,15% по отношению к доллару, после того как накануне потерял 0,7% на фоне коррекционных движений и фиксации прибыли с пятилетнего максимума в 1,2082 доллара.

Европейские валютные власти

Преодоление евро порога в 1,20 доллара впервые за пять лет вызвало обеспокоенность у европейских монетарных властей, что побудило представителей ЕЦБ выступить с рядом предостережений относительно влияния сильной валюты на динамику инфляции и экономический рост.

Экономисты отметили, что укрепление евро может усилить дефляционное воздействие сильного китайского экспорта, потенциально выведя ЕЦБ из «зоны комфорта» и вынудив его к дальнейшему снижению процентных ставок.

Джефф Ю, макростратег Bank of New York по региону EMEA, заявил, что, хотя курс евро к доллару в прошлом году оставался значительно выше базового сценария ЕЦБ, не вызывая сильных дефляционных рисков, неопределенность, связанная с торговлей, остается высокой.

Рэй Атрилл, руководитель отдела валютной стратегии в National Australia Bank, заявил, что, по его мнению, заявления ЕЦБ независимы от ситуации, но отметил, что уровень в 1,20 доллара, по всей видимости, послужил четким сигнальным моментом.

Атрилл добавил, что движение курса евро к доллару, которое до недавнего времени не казалось особенно сильным, по всей видимости, маскирует более широкое укрепление евро, что, в свою очередь, влияет на прогноз ЕЦБ по инфляции.

Ежемесячная производительность

За январские торги, которые официально завершатся сегодняшними расчетами, единая европейская валюта выросла более чем на 1,5% по отношению к доллару США, что позволяет предположить ее рост третий месяц подряд.

Европейские процентные ставки

• Член правления ЕЦБ Изабель Шнабель заявила в среду, что денежно-кредитная политика находится «в хорошем состоянии» и что процентные ставки, как ожидается, останутся на текущем уровне в течение длительного периода, а финансовые рынки прогнозируют стабильность до начала 2027 года.

• В настоящее время ставки на денежном рынке для снижения ЕЦБ процентной ставки на 25 базисных пунктов в феврале остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дальнейших экономических данных из еврозоны, в частности, по инфляции, безработице и заработной плате, чтобы пересмотреть свои ожидания.

Европейская экономика

После заключения торгового соглашения с Индией рынки стали более оптимистично оценивать перспективы европейской экономики, поскольку стратегическое партнерство способствует диверсификации цепочек поставок и расширению присутствия сектора услуг на обширном потребительском рынке. Это способствует более устойчивому европейскому росту и снижает уязвимость к глобальным торговым спорам.

На этой неделе Европейский союз и Индия достигли исторического торгового соглашения после почти 20 лет переговоров, которое президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен назвала «главным соглашением всех времен».