Когда происходит крупный нефтяной кризис, большинство американцев в первую очередь замечают это на заправке.

Именно это сейчас и происходит. После нападения на Иран 28 февраля и последующего нарушения движения нефтяных танкеров через Ормузский пролив цены на бензин и дизельное топливо в Соединенных Штатах резко выросли. Цены на продукты питания также начали постепенно расти, поскольку транспортные расходы распространяются по всей цепочке поставок. Мартовский отчет об инфляции оказался значительно выше ожиданий.

Для многих американцев на этом история, похоже, заканчивается: высокие цены, но функционирующие цепочки поставок.

Однако в глобальном масштабе это не просто ценовой кризис; он уже трансформируется в кризис предложения.

Глобальный стратегический узел, находящийся под давлением

Ормузский пролив — важнейшая в мире энергетическая артерия. Примерно пятая часть мирового потребления нефти — около 20 миллионов баррелей в день — проходит через этот узкий водный путь. Он также является основным маршрутом экспорта сжиженного природного газа (СПГ), особенно из Катара.

Когда движение через Ормузский пролив нарушается, последствия ощущаются незамедлительно — не только из-за объема грузопотока, но и из-за отсутствия реальных альтернатив. Нефтяные танкеры не могут просто изменить маршрут без значительного увеличения времени, затрат и логистической сложности; в некоторых случаях изменить маршрут вообще невозможно.

В результате мы наблюдаем то, что наблюдаем сейчас: резкое переоценивание рисков на мировых энергетических рынках, за которым следует фактическое сокращение физических поставок.

За пределами США: последствия уже гораздо серьезнее.

Соединенные Штаты пользуются определенной защитой как крупный производитель нефти с относительно небольшой зависимостью от импорта из стран Персидского залива. Однако большая часть мира такой защиты не имеет.

В странах с высокой зависимостью от импорта уже начинают проявляться признаки напряженности.

В Южной и Юго-Восточной Азии задержки поставок топлива и рост импортных цен влияют на доступность поставок. Около 90% импорта сжиженного газа в Индию, от которого зависят миллионы домохозяйств для приготовления пищи, осуществляется через Ормузский пролив. Нынешние перебои привели к внутреннему кризису поставок, вынудив правительство ввести систему нормирования газа для домохозяйств.

Сельское хозяйство — еще один проблемный регион. Производство и торговля удобрениями тесно связаны с природным газом и нефтехимическими продуктами. Примерно 30% мировой торговли удобрениями, а также значительная часть серы и аммиака, используемых в фосфатных удобрениях, проходит через Ормузский пролив.

Более 40% импорта удобрений в Индию поступает из стран Ближнего Востока. В преддверии сезона муссонов фермеры в таких регионах, как Пенджаб и Харьяна, бросились закупать удобрения из-за опасений дефицита. Если поставки удобрений не стабилизируются к маю, Международное энергетическое агентство (МЭА) предупреждает о прямой угрозе урожайности.

Европа: другая, но реальная хрупкость

Хрупкость Европы выглядит иначе, но от этого не менее опасна. Хотя с 2022 года она сократила свою зависимость от российской нефти, она по-прежнему зависит от мировых рынков нефтепродуктов. Ранее около половины европейского импорта авиационного топлива приходилось на Ближний Восток.

Международное энергетическое агентство (МЭА) предупредило, что к июню Европа может столкнуться с серьезной нехваткой авиационного топлива. Несколько авиакомпаний уже начали отдавать приоритет международным рейсам перед внутренними и региональными маршрутами, чтобы сохранить истощающиеся запасы.

Восточная Азия: проблема масштаба и зависимости

В Северо-Восточной Азии проблема заключается в масштабах и зависимости. Данные подтверждают, что Япония получает около 11%, а Южная Корея — около 12% от общего объема поставок нефти через Ормузский пролив. Зависимость от нефти и газа Персидского залива остается чрезвычайно высокой в обеих странах.

Компании там предприняли шаги по обеспечению альтернативных источников и использованию резервов, но эти меры дорогостоящи и показывают ограниченность альтернатив, доступных в глобальной системе.

Кризис распространился и на обрабатывающую промышленность.

На следующих этапах цепочки создания стоимости последствия распространяются и на производственный сектор. Цены на нефтехимические материалы, получаемые из нефти и газа, растут, что оказывает давление на такие отрасли, как производство пластмасс и текстиля.

В странах с экспортно-ориентированной экономикой это приводит к замедлению производства, снижению рентабельности и увеличению затрат для глобальных покупателей.

В развивающихся странах риски еще более остры. Многим не хватает финансовой гибкости, резервов или инфраструктуры, необходимых для преодоления длительных перебоев. Быстрый рост цен на энергоносители может быстро привести к валютному давлению, снижению промышленного производства и, в некоторых случаях, к фактическому дефициту сырьевых товаров.

Почему США до сих пор существуют?

Относительная стабильность в США обусловлена двумя факторами: объемом производства и географическим положением.

Внутренняя добыча нефти остается на уровне, близком к рекордному, а зависимость США от импорта из стран Персидского залива ниже, чем во многих других странах, что обеспечивает буфер против перебоев в физических поставках. Кроме того, США обладают одной из самых сложных и высокотехнологичных систем нефтепереработки в мире, что позволяет им удовлетворять значительную часть внутреннего спроса на бензин и дизельное топливо.

Однако «буфер» не означает «иммунитет».

Цены на нефть формируются на глобальном уровне. Когда сбой приводит к сокращению или даже угрозе сокращения поставок миллионов баррелей в день, цены растут во всем мире. Именно поэтому американские потребители уже наблюдают рост цен на топливо. В частности, цены на дизельное топливо растут быстрее, чем на бензин, по структурным причинам; дизельное топливо является основой судоходства, транспорта, сельского хозяйства и промышленности, и его предложение зачастую более ограничено. Когда цены на дизельное топливо меняются, за ними следует вся экономика.

Следующий этап еще не начался.

То, что сейчас переживают США — рост цен на топливо и начало инфляции — обычно является первой стадией шока предложения.

В глобальном масштабе уже начался второй этап: ужесточение поставок и сбои в работе предприятий.

По мере затягивания кризиса следующий этап становится все труднее избежать. Нефтеперерабатывающие заводы могут начать сокращать производство по мере снижения рентабельности и усложнения поставок нефти. Рынки нефтепродуктов еще больше сузятся. Стратегические резервы могут помочь, но это лишь временное решение.

В конечном итоге система адаптируется посредством так называемого «сокращения спроса», когда высокие цены вынуждают потребителей и предприятия сокращать потребление, что приводит к замедлению экономической активности. Это в конечном счете снижает цены, но с очевидными экономическими издержками.

Общая картина

На текущую ситуацию легко взглянуть с точки зрения внутренней политики: повышение цен на бензин, дополнительное давление на стоимость продуктов питания и общее ощущение роста расходов.

Однако такой взгляд игнорирует более широкую реальность.

Во многих частях мира это уже не просто инфляционный кризис; он перерос в сбой в цепочках поставок, затрагивающий производство топлива, продуктов питания, обрабатывающую промышленность и транспорт.

Соединенные Штаты до сих пор были более защищены, но история показывает, что это редко длится долго. Дополнительные последствия, вероятно, проявятся позже. Энергетические шоки редко ограничиваются одной границей; они распространяются через глобальную торговлю, ценообразование и цепочки поставок, прежде чем проявиться более отчетливо во внутренних экономиках.

То, что сегодня переживают американцы, — это лишь начальная стадия, в то время как остальной мир переживает гораздо более продвинутые этапы кризиса.

В пятницу Уолл-стрит выросла, и основные индексы продолжили свой рост: S&P 500 и Nasdaq Composite достигли новых рекордных максимумов, чему способствовал самый сильный месячный рост за последние годы.

Настроения укрепились после сообщения иранских государственных СМИ о том, что Тегеран в четверг через пакистанских посредников направил в Соединенные Штаты свои последние предложения по переговорам.

Пятничная сессия завершает насыщенную неделю, полную объявлений о доходах крупных технологических компаний и важных экономических данных. По данным LSEG I/B/E/S, аналитики теперь ожидают, что прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, в первом квартале вырастет на 27,8% — это самый быстрый темп роста с четвертого квартала 2021 года — по сравнению с прогнозом в 16,1%, сделанным на прошлой неделе.

Инвесторы внимательно следят за тем, сохранится ли это ралли по мере приближения мая, который исторически знаменует начало более слабого шестимесячного периода для акций. По данным Fidelity, с 1945 года по апрель 2026 года индекс S&P 500 в среднем рос примерно на 2% в период с мая по октябрь, по сравнению со средним показателем в 7% в период с ноября по апрель.

Хотя финансовые результаты в целом оказались высокими, некоторые инвесторы выразили обеспокоенность по поводу масштабных инвестиций технологических компаний в искусственный интеллект. Также возникли сомнения относительно устойчивости некоторых бизнес-моделей в сфере программного обеспечения, что побудило к переоценке инвестиционных портфелей.

Питер Вандерли, управляющий портфелем в ClearBridge Investments, отметил: «Разрушительный потенциал ИИ в сфере программного обеспечения, услуг, финансового сектора и других отраслях породил неопределенность в отношении долгосрочной устойчивости и ценности некоторых бизнес-моделей».

Опубликованные в четверг экономические данные также вызвали опасения, что волна покупок акций может смениться коррекцией. Хотя экономический рост США в первом квартале восстановил темпы, потребительские расходы — основной двигатель экономики — замедлились, а уровень личных сбережений снизился, что свидетельствует о том, что домохозяйства использовали сбережения для поддержки расходов.

Кроме того, эти данные отражают только один месяц перебоев, вызванных войной на Ближнем Востоке. В связи с остановкой судоходства через Ормузский пролив, цены на нефть могут стать более обременительными, особенно по мере того, как ослабевает поддержка со стороны налоговых возвратов за первый квартал.

Опубликованные в пятницу данные показали, что производственная активность в США стабилизировалась в апреле, но показатели поставок поставщиков ухудшились, поскольку перебои в судоходстве в Ормузском проливе привели к росту цен на сырье и комплектующие до четырехлетнего максимума.

В 09:54 утра по восточному времени индекс Доу-Джонса вырос на 148,14 пункта, или на 0,30%, до 49 800,28. Индекс S&P 500 прибавил 40,71 пункта, или 0,56%, до 7 249,72, а индекс Nasdaq Composite поднялся на 193,21 пункта, или на 0,78%, до 25 085,52, установив новые рекордные максимумы для обоих индексов.

Семь из 11 основных секторов S&P 500 показали рост, при этом лидером стали информационные технологии, показавшие рост на 1,5%.

По итогам апреля индекс S&P 500 показал самый большой месячный прирост с ноября 2020 года, а индекс Nasdaq Composite продемонстрировал лучшие месячные результаты с апреля 2020 года. Индекс Dow Jones показал самый сильный месячный рост с ноября 2024 года.

Рост обусловлен сильными перспективами Apple.

Акции Apple подскочили на 4,8% после того, как высокий спрос на флагманские модели iPhone 17 и MacBook Neo привел к прогнозам высоких продаж в третьем финансовом квартале.

В энергетическом секторе компании ExxonMobil и Chevron сообщили о квартальной прибыли, превзошедшей ожидания, хотя их акции остались на прежнем уровне.

Акции компаний-разработчиков программного обеспечения выросли после того, как Atlassian повысила свой годовой прогноз, что привело к скачку ее стоимости на 27,7%. Акции Salesforce, ServiceNow, Datadog и Workday также выросли на 1,8–5,8%.

Напротив, акции игровой платформы Roblox упали на 18,4% после снижения прогноза годовой выручки, в то время как акции Reddit выросли на 7,8% после оптимистичного прогноза квартальной выручки.

Биткоин упал до уровня 75 000 долларов в тот момент, когда Эрик Трамп предсказал, что в будущем эта цифровая валюта достигнет отметки в 1 миллион долларов.

В своей речи на конференции Bitcoin 2026 Эрик Трамп представил крайне оптимистичный взгляд на будущее биткоина, заявив, что валюта вступает в свою «величайшую эру», и подтвердив свою твердую убежденность в том, что цена достигнет 1 миллиона долларов. Эти заявления прозвучали на фоне падения цены биткоина примерно до 75 000 долларов, на что повлияло решение Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки на прежнем уровне.

Переломный момент для биткоина?

Трамп отметил, что последние шесть месяцев стали критическим поворотным моментом для этой валюты, объяснив, что структура криптовалютного рынка меняется в связи с растущим интересом институциональных и корпоративных инвесторов к финансированию с помощью биткоина.

В качестве доказательства интеграции цифровой валюты в традиционную финансовую систему он привел появление новых финансовых продуктов, таких как ипотечные кредиты, обеспеченные биткоинами, включая программы от таких компаний, как Better и Coinbase.

Главным моментом его комментариев стало предсказание о том, что биткоин однажды достигнет цены в 1 миллион долларов за монету. Хотя он не назвал точных сроков, он предположил, что это может произойти к 2030 или 2031 году, что соответствует взглядам, которые относят биткоин к категории дефицитных активов.

Реальность: ценовое давление

Несмотря на эти позитивные прогнозы, текущая реальность указывает на давление в сторону снижения. Данные CoinMarketCap показали, что цена биткоина упала с 78 230 до 75 100 долларов за последнюю неделю, ненадолго опустившись до отметки в 75 000 долларов, прежде чем частично восстановиться.

Это снижение объясняется решением Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки в диапазоне от 3,5% до 3,75%.

В краткосрочной перспективе цена столкнется с сопротивлением на уровне 76 400 долларов, за которым последует ключевой уровень в 77 200 долларов. Если эти уровни будут пробиты, цена может приблизиться к 78 000 долларов. И наоборот, если пробитие не удастся, цена может снова упасть ниже 75 000 долларов, потенциально достигнув 73 500 долларов.

Технический анализ указывает на нисходящий тренд.

Технические индикаторы также подают негативные сигналы. 13-дневный индикатор «Бычий/Медвежий тренд» показал значение -141, что указывает на зону продаж и отражает доминирование продавцов на рынке.

Кроме того, MACD (12, 26) зафиксировал уровень -150,3, что указывает на то, что 12-дневная экспоненциальная скользящая средняя снижается быстрее, чем 26-дневная, что подтверждает текущий медвежий тренд.

Внедрение в институциональной среде против краткосрочной волатильности

Заявления Эрика Трампа отражают явный разрыв между долгосрочным оптимизмом и текущими рыночными реалиями. С одной стороны, биткоин продолжает демонстрировать структурный рост, обусловленный растущим институциональным внедрением, приток средств в ETF составляет миллиарды долларов, а валюта все больше интегрируется в традиционные финансы.

С другой стороны, жесткие финансовые условия продолжают негативно влиять на краткосрочные результаты, а это значит, что для достижения целевого показателя в 1 миллион долларов потребуется преодолеть эти неотложные проблемы, сохраняя при этом темпы внедрения инвестиций институциональными инвесторами.

Цены на нефть стабилизировались в пятницу, но сохраняют тенденцию к росту на этой неделе, поскольку дипломатические усилия по прекращению войны с Ираном зашли в тупик. Тегеран продолжает закрывать Ормузский пролив, а ВМС США сохраняют ограничения на экспорт иранской нефти.

Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в июле подорожали на 53 цента, или на 0,5%, до 110,93 доллара за баррель к 11:24 GMT. Тем временем фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) упали на 56 центов, или на 0,5%, до 104,51 доллара за баррель.

Цена на нефть марки Brent, по прогнозам, вырастет примерно на 5,2% за неделю, а цена на американскую нефть — на 10,5%. В четверг июньский контракт на нефть марки Brent достиг отметки в 126,41 доллара за баррель — самого высокого уровня с марта 2022 года — после чего закрылся с понижением.

Оле Хансен из Saxo Bank отметил: «Резкий разворот в четверг подтверждает, что рынок постепенно растет, но может быстро упасть при любых внезапных новостях о деэскалации, что создает крайне сложные условия для трейдеров».

С момента начала наступления США и Израиля на Иран в конце февраля цены на нефть неуклонно растут из-за закрытия Ормузского пролива, что нарушило почти пятую часть мировых поставок нефти и сжиженного природного газа (СПГ).

Джованни Стауново, аналитик UBS, заявил: «Восходящий тренд цен на нефть остается путем наименьшего сопротивления до тех пор, пока сохраняются ограничения на потоки через пролив», добавив, что запасы нефти быстро истощаются из-за дефицита предложения на рынке.

Несмотря на то, что перемирие действует с 8 апреля, представитель Министерства иностранных дел Ирана Эсмаил Багаи заявил в четверг вечером, что нереалистично ожидать быстрых результатов от переговоров с США, сообщает официальное иранское информационное агентство.

В этом же контексте Анвар Гаргаш, советник президента ОАЭ, в пятницу опубликовал на платформе «X» сообщение о том, что односторонним соглашениям Ирана относительно свободы судоходства в Ормузском проливе нельзя доверять, поскольку он назвал это «предательской агрессией» против своих соседей.

Высокопоставленный представитель иранской Революционной гвардии в четверг пригрозил начать «длительные и болезненные удары» по американским объектам, если Вашингтон возобновит свои атаки, что привело к резкому росту цен на нефть в ходе торговой сессии, а затем к их снижению.

По сообщению американского чиновника, беседовавшего с Reuters, президент США Дональд Трамп должен получить брифинг о планах серии новых военных ударов по Ирану, направленных на то, чтобы вынудить Тегеран к переговорам по прекращению конфликта.