Цены на нефть в понедельник упали более чем на 1% на фоне ожиданий одобрения ОПЕК+ нового увеличения добычи в ноябре, а также возобновления экспорта сырой нефти из иракского Курдистана через Турцию, что подтвердило прогнозы о росте мирового предложения.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на $1,01, или на 1,4%, до $69,12 за баррель к 10:19 по Гринвичу после того, как торги в пятницу завершились на самом высоком уровне с 31 июля. Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) упали на $1,11, или на 1,7%, до $64,61 за баррель.

Ожидается, что ОПЕК+, в которую входят Организация стран-экспортеров нефти и её союзники, одобрит очередное увеличение добычи на своём заседании в следующее воскресенье. По данным трёх информированных источников, группа, вероятно, подтвердит увеличение добычи не менее чем на 137 000 баррелей в сутки в ноябре, поскольку высокие цены на нефть побуждают её членов восстанавливать свою долю на рынке.

Однако в настоящее время ОПЕК+ добывает примерно на 500 000 баррелей в день меньше своих официальных целевых показателей, что противоречит прежним ожиданиям потенциального избытка предложения.

Тем временем Министерство нефти Ирака объявило, что в субботу впервые за два с половиной года нефть начала поступать по трубопроводу из полуавтономного Курдистана в Турцию. Министр нефти Ирака сообщил в пятницу курдскому телеканалу «Рудав», что временное соглашение между Багдадом, правительством Курдистана и иностранными производителями нефти позволит поставлять в турецкий порт Джейхан от 180 000 до 190 000 баррелей нефти в сутки. Постепенное наращивание объемов добычи может привести к поставкам на мировые рынки до 230 000 баррелей нефти в сутки.

Снижение в понедельник произошло после того, как оба нефтяных индекса выросли более чем на 4% на прошлой неделе, чему способствовали удары украинских беспилотников по российской энергетической инфраструктуре, которые нарушили экспорт топлива. Аналитики SEB отмечают: «Украина, естественно, видит в этом возможность… и, вероятно, усилит свои стратегические атаки на российские НПЗ».

В ответ на это в воскресенье Россия начала одну из своих крупнейших атак на Киев и другие регионы с начала вторжения в 2022 году.

Отдельно Организация Объединенных Наций вновь ввела эмбарго на поставки оружия и другие санкции против Ирана из-за его ядерной программы, и Тегеран предупредил, что этот шаг будет встречен «жестким» ответом.

В понедельник цены на серебро на европейском рынке выросли, продолжив рост третью сессию подряд и достигнув нового 14-летнего максимума, превысив отметку $47 за унцию впервые с 2011 года, чему способствовало продолжающееся падение доллара США.

Росту также способствует растущий спрос со стороны розничных инвесторов, которые считают серебро недооцененным по сравнению с золотом, которое продолжает достигать рекордных максимумов.

Обзор цен

• Цены на серебро сегодня: металл вырос на 2,45% до 47,19 доллара, самого высокого уровня с мая 2011 года, по сравнению с открытием на отметке 46,07 доллара, а сессионный минимум составил 45,95 доллара.

• В пятницу серебро выросло на 1,95%, показав второй дневной рост подряд, после пересмотра данных по потребительской инфляции в США.

• На прошлой неделе серебро выросло почти на 7%, зафиксировав шестой недельный рост подряд на фоне высокого спроса на белый металл.

доллар США

Индекс доллара упал на 0,3% в понедельник, продолжив падение во вторую торговую сессию и отступив от трехнедельного максимума 98,61, что отражает продолжающуюся слабость доллара по отношению к основным валютам.

Ослабление доллара делает товары, деноминированные в долларах, дешевле для держателей других валют. Помимо фиксации прибыли, на доллар по-прежнему оказывают давление надвигающийся риск приостановки работы правительства США и сильные ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в октябре и декабре.

Чтобы пересмотреть эти ожидания, рынки ждут серии ключевых отчетов по рынку труда США на этой неделе, а также комментариев представителей ФРС.

Розничный спрос

Поскольку розничные инвесторы ищут финансовые активы для хеджирования рисков, связанных с глобальным переходом к более мягкой денежно-кредитной политике, серебро становится наиболее привлекательным и недооцененным вариантом по сравнению с золотом.

Текущий рост цен на серебро отражает растущее понимание розничными трейдерами того, что белый металл остается существенно недооцененным по отношению к золоту, даже несмотря на то, что последнее продолжает устанавливать новые рекордные максимумы.

Доллар США упал в понедельник на фоне опасений по поводу возможной частичной приостановки работы правительства, в то время как японская иена превзошла евро в преддверии серии ключевых экономических отчетов США, которые могут предоставить дополнительные сигналы о направлении политики Федеральной резервной системы.

На прошлой неделе доллар вырос на фоне экономических данных, снизивших ожидания снижения ставки ФРС. Трейдеры в настоящее время закладывают в цены снижение ставки на 40 базисных пунктов к декабрю и на 110 базисных пунктов к концу 2026 года — примерно на 25 базисных пунктов меньше, чем предполагалось в середине сентября.

Надвигается частичная приостановка работы правительства

Индекс доллара, который отслеживает курс американской валюты по отношению к корзине основных валют, в понедельник упал на 0,22% до 97,90 после роста на 0,5% на прошлой неделе.

Инвесторы в первую очередь опасаются остановки работы правительства, если Конгресс не примет законопроект о финансировании до окончания финансового года во вторник. Без достижения соглашения часть работы правительства будет остановлена в среду, в первый день 2026 финансового года.

Аналитики отмечают, что доллар обычно ослабевает перед подобными кризисами, а затем восстанавливается после достижения соглашения. Однако на этот раз риск может быть более весомым, учитывая текущие признаки замедления рынка труда. Закрытие экономики также может задержать публикацию отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе, который будет тщательно отслеживаться в пятницу, а также других экономических данных.

Боб Сэвидж, глава отдела стратегии макроэкономических рынков в BNY, заявил: «Длительное закрытие, которое нельзя исключать, может подорвать способность рынка правильно оценивать цикл смягчения ФРС, даже если некоторые частные источники данных помогут заполнить часть пробела».

Инвесторы также ждут на этой неделе отчетов по вакансиям, занятости в частном секторе и производственному индексу ISM перед пятничными данными по занятости.

Судебная тяжба вокруг главы ФРС Лизы Кук

Рынки внимательно следят за судебным разбирательством по поводу возможного увольнения главы ФРС Лизы Кук, поскольку любая угроза независимости центрального банка представляет больший риск для доллара, чем само прекращение работы банка.

Администрация президента Дональда Трампа обратилась в Верховный суд с просьбой разрешить ему отстранить Кука, утверждая, что это представляет собой законное осуществление президентских полномочий.

Валютные движения

Евро вырос на 0,25% до $1,1729, а британский фунт стерлингов — на 0,34% до $1,3445. Аналитики считают, что данные по инфляции в еврозоне окажут ограниченное влияние на ожидания денежно-кредитной политики или единую валюту, поскольку внимание сосредоточено на войне на Украине и возможном увеличении военных расходов.

По отношению к иене курс доллара упал на 0,6% до 148,67 иены после роста более чем на 1% на прошлой неделе. Тем не менее, расхождения в перспективах денежно-кредитной политики остаются в центре внимания, поскольку в Банке Японии появляются признаки «ястребиного» настроя.

Мохит Кумар, экономист Jefferies, заявил: «Мы предпочитаем короткие позиции по USD/JPY и ожидаем дальнейшего повышения ставок от Банка Японии». Он добавил, что «некоторые азиатские страны могут позволить своим валютам укрепиться в рамках торговых переговоров с США».

Австралийский доллар вырос на 0,35% до $0,6571 в преддверии решения Резервного банка Австралии по денежно-кредитной политике, которое будет принято во вторник. Ожидается, что никаких изменений ставок не будет.

В понедельник цены на золото на европейском рынке выросли, продолжив рост третью сессию подряд и установив новые рекорды, впервые преодолев отметку в 3800 долларов за унцию. Рост был обусловлен ослаблением доллара США и надвигающейся угрозой приостановки работы федерального правительства.

После опубликованного на прошлой неделе отчета о личных потребительских расходах в США рынки стали более убеждены в вероятности того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в октябре, а инвесторы ждут дальнейших доказательств этого позднее на этой неделе.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: спотовая цена на золото выросла примерно на 1,4% до исторического максимума в $3812,11, по сравнению с уровнем открытия в $3760,36, при этом минимум сессии совпал с открытием в $3760,36.

• В пятницу золото выросло на 0,3%, зафиксировав второй дневной рост подряд после выхода умеренных данных по инфляции в США.

• На прошлой неделе золото выросло на 2,1%, показав шестой недельный рост подряд и демонстрируя самую длительную серию роста с конца декабря 2024 года.

доллар США

Индекс доллара упал на 0,3% в понедельник, продолжив падение во вторую торговую сессию и отступив от трехнедельного максимума 98,61, что отражает продолжающуюся слабость по отношению к основным валютам.

Ослабление доллара делает слитки, выраженные в долларах, более привлекательными для держателей других валют. Помимо фиксации прибыли, доллар США по-прежнему находится под давлением из-за риска приостановки работы правительства США, если Конгресс не примет законопроект о финансировании до окончания финансового года во вторник. Без достижения соглашения часть государственных учреждений прекратит работу в среду, в первый день 2026 финансового года.

Рэй Эттрилл, глава отдела валютной стратегии National Australia Bank, заявил: «Преобладающее предположение заключается в том, что если правительство прекратит работу, на этой неделе мы не получим новых данных по занятости в США, что осложняет торговлю на рынках».

Процентные ставки в США

• Данные по инфляции расходов на личное потребление за прошлую пятницу совпали с ожиданиями.

• По данным инструмента CME FedWatch: вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в октябре выросла с 88% до 90%, тогда как вероятность того, что ставка не изменится, упала с 12% до 10%.

• Чтобы еще больше пересмотреть ожидания, рынки ждут серии ключевых отчетов по рынку труда США на этой неделе, а также новых комментариев ФРС.

Перспективы золота

• Кайл Родда, аналитик Capital.com, сказал: «Положительные показатели инфляции в США дали рынкам основания полагать, что в октябре и декабре ФРС продолжит снижать ставки».

• Он добавил: «Настроения очень позитивные, и на этой неделе мы готовы протестировать ещё один рекордный максимум. Рынок золота сейчас находится в сильном положении».

SPDR Holdings

Активы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого инвестиционного фонда с золотым обеспечением, в пятницу выросли на 8,87 метрических тонн до 1005,72 метрических тонн, что является самым высоким показателем с 29 июля 2022 года.