Искусственный интеллект часто рассматривается как фактор, способствующий росту потребления электроэнергии и, как следствие, ускорению декарбонизации. Однако один из его наиболее непосредственных эффектов может быть прямо противоположным тому, что многие предполагают. Быстрое расширение инфраструктуры ИИ увеличивает спрос на надежное электроснабжение, и эта реальность может на долгие годы укрепить роль природного газа и других регулируемых источников энергии.

Инвесторы, ориентирующиеся на оценку полупроводниковых и программных компаний, возможно, упускают из виду фундаментальное ограничение. Искусственный интеллект работает на электричестве, а энергетические системы функционируют в пределах физических и экономических ограничений.

Искусственный интеллект стимулирует новую волну спроса на электроэнергию.

В течение большей части прошлого десятилетия энергетический сектор сталкивался с медленным ростом потребления электроэнергии. Сейчас ситуация меняется, и это напоминает резкий рост спроса на нефть, а затем и цен на нее, в начале 2000-х годов.

Обучение больших языковых моделей и запуск сложных систем искусственного интеллекта требуют огромных вычислительных ресурсов. Гипермасштабные центры обработки данных быстро расширяются, и разработчики запрашивают у энергокомпаний подключение к сетям мощностью в гигаватты. В ряде регионов прогнозы спроса на электроэнергию были пересмотрены в сторону повышения после нескольких лет стагнации.

Значение этого сдвига заключается в том, что рабочие нагрузки ИИ генерируют непрерывный, высокоинтенсивный спрос, а не периодическое использование. Центры обработки данных не могут просто отключаться при возникновении проблем с электроснабжением. Надежность становится критически важной.

Потребности в надежности меняют структуру генерации электроэнергии.

Мощность ветровой и солнечной энергетики продолжает расти, но одной лишь прерывистой генерации недостаточно для удовлетворения потребностей в стабильной мощности инфраструктуры искусственного интеллекта без крупномасштабных систем хранения или резервного производства.

Системы хранения энергии на основе аккумуляторов совершенствуются, но системы хранения длительного действия остаются дорогими в больших масштабах. Атомные проекты сталкиваются с длительными сроками разработки и сложностью регулирования. Расширение линий электропередачи также отстает от роста спроса во многих регионах.

Эти ограничения делают регулируемые источники энергии крайне важными. Электростанции, работающие на природном газе, могут быстро наращивать выработку, работать непрерывно и быть введены в эксплуатацию быстрее, чем многие альтернативные варианты. В результате газовая генерация все чаще рассматривается как практическое решение для поддержки роста нагрузки, обусловленного развитием искусственного интеллекта.

Это не исключает роли возобновляемых источников энергии. На многих рынках новые мощности возобновляемой энергетики сочетаются с газовой генерацией для поддержания стабильности сети. Ключевой момент заключается в том, что электрификация спроса с помощью искусственного интеллекта, вероятно, приведет к увеличению использования ископаемого топлива в ближайшей перспективе.

Природный газ может стать одним из главных факторов, способных повлиять на развитие искусственного интеллекта.

Ряд факторов свидетельствует о том, что природный газ в ближайшей перспективе получит от этого выгоду.

В периоды быстрого роста спроса сроки строительства газоперерабатывающих заводов благоприятствуют этому. Существующая трубопроводная инфраструктура снижает барьеры для расширения. Для операторов центров обработки данных надежность обычно важнее идеологических предпочтений, поскольку простои обходятся крайне дорого.

В связи с ростом прогнозируемой нагрузки энергетические компании также пересматривают планы использования ресурсов. Этот сдвиг может привести к увеличению инвестиций в сети электропередачи, модернизацию энергосистем и гибкие генерирующие мощности.

История декарбонизации гораздо сложнее.

Распространенное мнение гласит, что искусственный интеллект ускоряет отказ от ископаемого топлива, поскольку способствует электрификации. В действительности же все сложнее.

Если спрос на электроэнергию будет расти быстрее, чем мощности низкоуглеродных источников, производство электроэнергии на основе ископаемого топлива может увеличиться в абсолютном выражении, даже если возобновляемые источники энергии займут большую долю рынка. Общие выбросы могут возрасти, в то время как углеродоемкость снизится, поскольку более чистые источники энергии займут большую долю в энергоснабжении.

В конечном итоге, развитие энергетических систем основывается на инженерных и экономических факторах, а не только на политических целях или рыночных тенденциях.

Что могут упускать инвесторы

Искусственный интеллект часто обсуждается как технологическая проблема, но это также и проблема инфраструктуры.

Рост спроса на электроэнергию может принести выгоду энергетическим компаниям, инвестирующим в передающие и генерирующие мощности. Производители природного газа и компании, занимающиеся транспортировкой и инфраструктурой, могут получить структурную поддержку спроса за счет увеличения потребления в энергетическом секторе. Поставщики, связанные с оборудованием для обеспечения надежности сети и газовыми турбинами, также могут получить выгоду.

В долгосрочной перспективе достижения в области атомной энергетики, хранения энергии или повышения энергоэффективности могут изменить траекторию развития. На данный момент непосредственная реакция на резкий рост спроса на электроэнергию, вероятно, будет основываться на технологиях, которые можно быстро и надежно внедрить.

Искусственный интеллект может кардинально изменить экономику. Один из его наименее значимых эффектов заключается в том, что он может повысить значимость природного газа, пока мир строит энергетическую инфраструктуру, необходимую для вычислительных систем следующего поколения.

Цены на никель выросли в ходе пятничных торгов, продолжив рост пятую сессию подряд, после того как крупнейший в мире никелевый рудник в Индонезии получил значительно меньшую квоту на производство в этом году, что усилило опасения по поводу предложения.

В среду эталонный трехмесячный контракт на никель на Лондонской бирже металлов достиг отметки в 17 980 долларов, что является самым высоким уровнем с 30 января.

Французская горнодобывающая компания Eramet сообщила, что ее проект PT Weda Bay Nickel — совместное предприятие с китайской компанией Tsingshan и индонезийской PT Antam — получил первоначальную квоту на добычу в размере 12 миллионов тонн в сыром виде на 2026 год, что меньше, чем 32 миллиона тонн в сыром виде в 2025 году. Компания добавила, что подаст заявку на пересмотр квоты с целью ее увеличения.

После длительного периода низких цен никель подорожал примерно на 18,6% за последние три месяца и 25 января достиг своего наивысшего уровня за более чем три года после того, как Индонезия — крупнейший в мире производитель никелевой руды — пообещала сократить поставки.

Нитеш Шах, стратег по сырьевым товарам в WisdomTree, заявил, что Индонезия «явно осознает свою ценовую власть», отметив, что контроль над примерно 60% мирового производства делает ее «более влиятельной, чем ОПЕК, на нефтяном рынке». Он добавил, что Джакарта поняла, что ей не нужно перепроизводить нефть, чтобы обеспечить себе высокие доходы.

Несмотря на это, Международная исследовательская группа по никелю ожидает избытка в 261 000 тонн в этом году, а отчет о позициях на фьючерсном рынке Лондонской биржи металлов показал, что один участник имеет короткую позицию по февральскому контракту, составляющую от 20% до 29% от общего открытого интереса.

Ослабление доллара США также поддержало другие цветные металлы, что сделало товары, номинированные в долларах, более привлекательными для держателей акций в других валютах.

В ходе торгов спотовые контракты на никель снизились на 3,3% и по состоянию на 16:26 GMT составили 16,8 тыс. долларов за тонну.

В пятницу биткоин торговался вблизи уровня $67 000, продолжая демонстрировать вялую динамику и приближаясь к четвертому подряд недельному снижению, поскольку инвесторы заняли осторожную позицию на фоне общей слабости высокорисковых активов.

По состоянию на 09:37 по восточному времени (14:37 по Гринвичу) крупнейшая в мире криптовалюта снизилась примерно на 1% и составила $66 988,0, после падения до минимума около $65 000 на предыдущей сессии.

Биткоин движется к недельному падению примерно на 5% — это уже четвертое подряд недельное снижение. На этой неделе токен с трудом набирал устойчивый восходящий импульс после отскока от предыдущих минимумов, прежде чем снова опуститься к уровню поддержки, зафиксированному на прошлой неделе около 60 000 долларов.

Биткоин находится под давлением на фоне глобальной распродажи акций технологических компаний; инфляция в США замедлилась в январе.

Снижение склонности к риску распространилось по всем финансовым рынкам: акции технологических компаний на Уолл-стрит упали за ночь, а азиатские фондовые рынки ослабли в пятницу, поскольку более масштабная распродажа оказала давление на настроения инвесторов.

В четверг вновь обострились опасения, связанные с разрушительными последствиями внедрения ИИ, что привело к активным продажам акций компаний, занимающихся программным обеспечением и информационными технологиями, поскольку инвесторы задались вопросом, насколько автоматизация и новые инструменты ИИ могут подорвать традиционные бизнес-модели и источники дохода.

Между тем, опубликованный в пятницу последний отчет по индексу потребительских цен в США показал, что инфляционное давление в январе ослабло больше, чем ожидалось, что является первым признаком стабилизации ценовой ситуации в США.

Согласно данным Бюро статистики труда, опубликованным в пятницу, общий индекс потребительских цен вырос на 2,4% в годовом исчислении, снизившись на 0,3 процентных пункта по сравнению с декабрем. Этот уровень возвращает инфляцию к показателям, наблюдавшимся вскоре после того, как президент Дональд Трамп объявил о введении масштабных пошлин на импорт из США в апреле 2025 года.

Базовые цены — за исключением цен на продукты питания и энергоносители — выросли на 2,5% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям экономистов, прогнозировавших рост на 2,5% по обоим показателям.

В месячном исчислении основные цены выросли на 0,2% с учетом сезонных колебаний, а базовые цены — на 0,3%. Экономисты ожидали роста обоих показателей на 0,3%.

Более низкие, чем ожидалось, показатели инфляции способствовали повышению рыночных ожиданий относительно смягчения политики Федеральной резервной системы. По данным инструмента CME FedWatch, трейдеры фьючерсами повысили вероятность снижения процентной ставки в июне примерно до 83%.

Ранее на этой неделе данные по рынку труда США показали уверенный рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства и снижение уровня безработицы, что уменьшило надежды на скорое снижение процентной ставки.

Этот отчет также подорвал оптимизм рынка и способствовал снижению активности на рынке биткоина и других спекулятивных активов.

Лидеры криптоиндустрии вошли в состав консультативного комитета CFTC по инновациям.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США назначила нескольких ведущих руководителей криптоиндустрии в свой новый консультативный комитет по инновациям, что подчеркивает растущую роль агентства в надзоре за рынками цифровых активов.

В состав комитета входят:

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус

Генеральный директор Robinhood Владимир Тенев

Генеральный директор Uniswap Labs Хайден Адамс

Комитет будет консультировать по вопросам новых технологий, таких как блокчейн и искусственный интеллект, а также по их взаимосвязи с производными финансовыми инструментами и криптовалютными рынками.

Этот шаг предпринят на фоне работы властей США по уточнению нормативно-правовой базы для цифровых активов, и широко распространено мнение, что CFTC будет играть центральную роль в формировании будущих правил криптовалютного рынка.

Цены на криптовалюты сегодня: альткоины показывают слабые результаты.

В пятницу большинство альткоинов также торговались с небольшим снижением.

Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире, упала менее чем на 1% до $1973,31.

XRP, третья по величине криптовалюта, снизилась на 0,8% до $1,38.

В пятницу на европейских торгах цены на золото выросли, возобновив рост, временно приостановленный вчера, и приблизились к отметке выше 5000 долларов за унцию. Рост сдерживается укреплением доллара США по отношению к корзине мировых валют.

Положительные данные по рынку труда США снизили вероятность того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в США в марте следующего года. Для корректировки этих ожиданий инвесторы ожидают публикации ключевых данных по инфляции в США сегодня.

Обзор цен

Цены на золото сегодня: золото подорожало на 1,55% до $4997,43 с уровня открытия в $4921,70 и достигло минимума в $4886,63.

В четверг на закрытии торгов цены на золото упали на 3,2% из-за коррекции и фиксации прибыли, после того как накануне достигли двухнедельного максимума в 5119,21 доллара за унцию.

доллар США

В пятницу индекс доллара вырос на 0,1%, сохранив рост четвертую сессию подряд в рамках восстановления после двухнедельных минимумов, что отражает укрепление американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Этот рост последовал за публикацией позитивных данных по рынку труда США, что снизило вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в ближайшем будущем.

процентная ставка США

В декабре прошлого года экономика США создала больше рабочих мест, чем ожидалось, при этом уровень безработицы снизился, а средняя почасовая заработная плата выросла.

Исходя из этих данных и согласно инструменту CME FedWatch, рыночные цены на сохранение процентных ставок в США без изменений на мартовском заседании выросли с 79% до 95%, в то время как цены на снижение ставки на 25 базисных пунктов упали с 21% до 5%.

данные по инфляции в США

Чтобы скорректировать вышеуказанные ожидания, трейдеры ожидают сегодня публикации ключевых данных по инфляции в США за январь, которые, как ожидается, повлияют на траекторию денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в этом году.

Прогноз по золоту

Кайл Родда, аналитик Capital.com, заявил, что рынок золота будет оставаться в восходящем тренде в течение длительного времени, но с учетом нынешней резкой волатильности и этих высоких уровней, указывающих на направление движения рынка, значительные колебания явно ускоряют движение цен.

Родда добавил, что цены на драгоценные металлы снизились вместе с акциями за ночь, при этом не наблюдалось никаких существенных экономических факторов, способствовавших этому снижению, отметив, что массовые продажи, наблюдавшиеся ночью, явно были вызваны возобновившимися опасениями по поводу влияния искусственного интеллекта.

СПДР

В четверг запасы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого фонда, обеспеченного золотом, сократились примерно на 5,14 метрических тонн, в результате чего общий объем снизился до 1076,18 метрических тонн, что является самым низким уровнем с 15 января.