В четверг на европейских торгах цены на золото снизились, отступив от двухнедельного максимума, поскольку возобновившийся рост цен на нефть усилил опасения по поводу инфляции и укрепил ожидания того, что Федеральная резервная система США может повысить процентные ставки в конце этого года.

Первоначально драгоценный металл выиграл от эскалации напряженности на Ближнем Востоке, но традиционная реакция на него как на защитный актив быстро была омрачена потенциальными экономическими последствиями длительных перебоев в глобальных поставках энергоносителей. Рост цен на нефть угрожает поддерживать высокий уровень инфляции, вынуждая центральные банки дольше сохранять ограничительную денежно-кредитную политику и снижая привлекательность не приносящих дохода активов, таких как золото.

Цена

Согласно последним данным рынка, спотовая цена на золото снизилась на 0,9% до 4091,24 доллара за унцию, после того как на предыдущей сессии достигла отметки в 4165,87 доллара, что является самым высоким уровнем с 7 июля.

Фьючерсы на золото в США с поставкой в августе снизились на 1,4% до 4093,80 долларов за унцию. Несмотря на последнюю коррекцию, золото продолжает удерживать психологически важный уровень в 4000 долларов, который неоднократно привлекал покупателей во время недавних спадов.

Нефть меняет рыночную ситуацию.

Последнее давление на золото последовало за пятым подряд ростом цен на нефть, поскольку нестабильность на ключевых морских путях Ближнего Востока вызвала опасения по поводу более масштабных перебоев в мировых поставках.

Хуситы заявили, что атаковали два саудовских нефтяных танкера в рамках так называемой военно-морской блокады, что потенциально может создать еще одну серьезную угрозу для поставок энергоносителей в дополнение к уже существующим опасениям, связанным с Ормузским проливом.

В то время как геополитическая эскалация обычно поддерживает золото, резкий рост цен на нефть создал более сложную ситуацию. Инвесторы все больше сосредотачиваются на возможности того, что высокие цены на энергоносители спровоцируют новую волну инфляции, оставив Федеральной резервной системе мало возможностей для смягчения денежно-кредитной политики.

В настоящее время рынки оценивают вероятность повышения процентных ставок в США в сентябре примерно в 78%, по сравнению с 68% на предыдущей сессии. Широко ожидается, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений на заседании на следующей неделе, но трейдеры будут внимательно изучать ее заявление на предмет признаков того, что политики готовятся к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики.

Золото оказалось между страхом и доходностью

В настоящее время золото находится под противоположным влиянием. Эскалация военных действий и неопределенность в отношении поставок энергоносителей поддерживают спрос на защитные активы, но рост доходности казначейских облигаций и ожидания повышения процентных ставок увеличивают альтернативные издержки хранения золота.

Это противоречие объясняет, почему золоту с трудом удается удерживать рост цен, несмотря на все более нестабильную геополитическую обстановку. Дальнейший скачок цен на нефть может первоначально стимулировать покупки в качестве защитного актива, но в конечном итоге это может оказать давление на драгоценный металл, если инвесторы придут к выводу, что инфляция заставит центральные банки оставаться агрессивными.

Уровень 4000 долларов остается ключевой линией краткосрочной защиты. Удержание выше него может позволить золоту стабилизироваться и предпринять еще одну попытку преодолеть отметку в 4165 долларов, а затем и барьер в 4200 долларов. Однако решительный прорыв ниже 4000 долларов может привести к более глубокой коррекции металла в сторону 3900 долларов.

Снижение цен на серебро, платину и палладий.

Давление со стороны продавцов распространилось на весь комплекс драгоценных металлов. Цена на спотовое серебро упала на 1,4% до 58,85 долларов за унцию, частично растеряв недавний рост, поскольку повышение доходности облигаций оказало давление на инвестиционный спрос.

Цена на платину снизилась на 0,9% до 1629,63 доллара за унцию, а на палладий — на 1,5% до 1272,03 доллара. Оба металла остаются чувствительными не только к колебаниям цен на золото и доллар США, но и к ожиданиям относительно промышленной активности и спроса со стороны мирового автомобильного сектора.

Прогноз по золоту

Дальнейшее крупное движение цен на драгоценные металлы, вероятно, будет зависеть от событий на Ближнем Востоке, динамики цен на нефть и поступающих экономических данных из США.

Более слабые, чем ожидалось, данные по рынку труда могут ослабить опасения по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики и оказать дополнительную поддержку золоту. Сильные данные по занятости в сочетании с устойчиво высокими ценами на нефть укрепят ожидания сохранения высоких процентных ставок в течение длительного времени и сделают драгоценный металл уязвимым для возобновления продаж.

На данный момент золото остается выше своего важнейшего психологического уровня поддержки, но его способность к восстановлению будет зависеть от того, сможет ли спрос на активы-убежища снова перевесить давление со стороны растущей доходности и все более жестких ожиданий в отношении процентных ставок.

В четверг на европейских торгах евро укрепился по отношению к корзине основных валют, продолжив рост по отношению к доллару США вторую сессию подряд в преддверии решения Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике, которое будет опубликовано сегодня позже.

Широко распространено мнение, что ЕЦБ оставит процентные ставки без изменений после их повышения на 25 базисных пунктов на предыдущем заседании. Рынки будут внимательно следить за сигналами о том, что политики по-прежнему открыты к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики на сентябрьском заседании, если инфляционное давление продолжит нарастать на фоне недавнего роста мировых цен на нефть.

Цена

• Евро вырос более чем на 0,2% по отношению к доллару США, достигнув отметки в 1,1436 доллара, по сравнению с уровнем открытия дня в 1,1411 доллара, после того как в течение дня опустился до внутридневного минимума в 1,1405 доллара.

• В среду евро закрылся на отметке 0,1% выше по отношению к доллару США, отметив первый дневной рост за пять сессий и восстановившись после недельного минимума в 1,1395 доллара.

Европейский центральный банк

Сегодня Европейский центральный банк завершит свое пятое заседание по денежно-кредитной политике в 2026 году, и рынки ожидают, что процентные ставки останутся без изменений. Инвесторы сосредоточат внимание на сопроводительном заявлении о политике, которое даст новые ориентиры относительно перспектив процентных ставок на оставшуюся часть года.

Согласно текущим прогнозам, ЕЦБ сохранит ключевую процентную ставку без изменений на уровне 2,40%, что является самым высоким показателем с апреля 2025 года, после повышения на 25 базисных пунктов, объявленного на предыдущем заседании.

Решение ЕЦБ по процентной ставке и заявление о денежно-кредитной политике ожидаются в 12:15 по Гринвичу, после чего в 12:45 по Гринвичу состоится пресс-конференция президента ЕЦБ Кристин Лагард.

Согласно некоторым прогнозам, ЕЦБ, как ожидается, оставит возможность для очередного повышения процентной ставки в сентябре, поскольку последний скачок цен на энергоносители угрожает вновь усилить инфляционное давление по всей Европе.

Аналитики полагают, что в связи с возобновлением конфликта на Ближнем Востоке и возвращением цен на нефть выше 90 долларов за баррель ЕЦБ может быть вынужден снова ужесточить политику этой осенью, чтобы предотвратить запуск более широкой инфляционной спирали из-за роста цен на энергоносители.

Прогноз по евро

Мы ожидаем, что евро продолжит укрепляться по отношению к корзине основных валют, если Европейский центральный банк выступит с более жесткой позицией, чем ожидают рынки в настоящее время, что усилит ожидания повышения процентной ставки в сентябре.

В ходе азиатской сессии в четверг австралийский доллар в целом вырос по отношению к корзине основных валют, возобновив рост по отношению к своему американскому аналогу после двухдневной паузы и приблизившись к своему самому высокому уровню за пять недель после публикации данных по австралийскому рынку труда, которые оказались сильнее ожиданий.

Эти данные подчеркнули устойчивость австралийской экономики и указали на все более напряженную ситуацию на рынке труда, что укрепило рыночные ожидания относительно возможного повышения процентной ставки Резервным банком Австралии (RBA) в конце этого года.

Цена

• Австралийский доллар вырос на 0,35% по отношению к доллару США до 0,7021, поднявшись с уровня открытия дня в 0,6996, после того как в течение дня достигал внутридневного минимума в 0,6987.

• В среду австралийский доллар закрылся с падением менее чем на 0,1% по отношению к доллару США, что стало вторым подряд дневным снижением, поскольку трейдеры продолжали фиксацию прибыли и коррекционные продажи после того, как валюта достигла пятинедельного максимума в 0,7027 доллара США.

австралийский рынок труда

Опубликованные в четверг данные Австралийского бюро статистики показали, что в июне чистая занятость увеличилась на 76 300 рабочих мест, что является самым сильным месячным приростом с апреля 2025 года. Этот показатель значительно превзошел рыночные ожидания, предполагавшие увеличение на 16 400 рабочих мест. Между тем, майский показатель был пересмотрен в сторону увеличения и составил 44 000 рабочих мест по сравнению с ранее сообщенными 40 300.

В австралийской экономике темпы создания новых рабочих мест самые высокие за последние 14 месяцев.

Правительственные данные также показали, что уровень безработицы в июне остался стабильным на уровне 4,4%, что соответствует ожиданиям рынка и не изменилось по сравнению с маем.

Уровень безработицы в Австралии в июне остается на уровне, соответствующем ожиданиям.

Последние данные свидетельствуют о том, что напряженная ситуация на рынке труда продолжает обостряться, усиливая давление на политиков Резервного банка Австралии и подкрепляя ожидания очередного повышения процентной ставки в конце этого года.

австралийские процентные ставки

• После публикации данных рыночные цены на повышение процентной ставки Резервным банком Австралии на 25 базисных пунктов в августе выросли до более чем 35%.

• Доля предложений, связанных с повышением ставки на 25 базисных пунктов до конца года, выросла с 78% до 97%.

• Теперь инвесторы будут ожидать дополнительных данных по инфляции и заработной плате в Австралии, чтобы уточнить свои ожидания относительно процентных ставок.

Прогноз по австралийскому доллару

Мы ожидаем, что австралийский доллар останется в положительной зоне по отношению к доллару США, с потенциалом достижения новых пятинедельных максимумов, чему будет способствовать сохраняющийся спрос на эту валюту как на одну из наиболее привлекательных возможностей на валютном рынке.

Опубликованный в четверг отчет о занятости в Австралии показал, что в июне экономика страны создала 76 300 новых рабочих мест, что стало самым сильным месячным приростом с апреля 2025 года. Эта цифра значительно превысила рыночные ожидания в 16 400 новых рабочих мест. Между тем, майский показатель был пересмотрен в сторону повышения до 44 000 рабочих мест с ранее сообщенных 40 300.

В докладе указывается на резкое ускорение темпов роста на австралийском рынке труда, что усиливает давление на Резервный банк Австралии и повышает ожидания дальнейшего повышения процентных ставок в Австралии в конце этого года.

Экономический прогноз

• Фактор неожиданности: Да

• Оценка: Положительный эффект для австралийского доллара

• Влияние на рынок: Сильное

• Прогноз процентных ставок: Поддерживает сохранение нормализации денежно-кредитной политики.

• Немедленная реакция рынка: Позитивная