В понедельник на европейских торгах цены на золото впервые за четыре сессии снизились, отступив от двухнедельного максимума, достигнутого ранее во время азиатских торгов, на фоне фиксации прибыли и коррекционных продаж. Драгоценный металл также оказался под давлением укрепления доллара США по отношению к корзине основных мировых валют.

В связи с недавним снижением ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок в США инвесторы теперь ожидают новых сигналов на этой неделе из протоколов первого заседания Федеральной резервной системы под председательством Кевина Уорша, которые могут дать дополнительные подсказки о направлении денежно-кредитной политики США.

Цена

• Цены на золото упали на 0,75% до 4144,94 доллара за унцию, снизившись с уровня открытия в 4175,01 доллара, после достижения внутридневного максимума в 4203,06 доллара, самого высокого уровня с 22 июня.

• По итогам пятничных торгов золото подорожало на 1,3%, что стало третьим подряд дневным ростом, чему способствовали снижение доходности казначейских облигаций США и ослабление доллара.

• На прошлой неделе золото подорожало на 2,1%, показав первый недельный рост за пять недель и лучшие недельные результаты с мая, чему способствовало снижение ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок в США в этом году.

доллар США

Индекс доллара США в понедельник вырос более чем на 0,2%, продолжив рост вторую сессию подряд, поскольку доллар продолжает восстанавливаться после двухнедельного минимума, отражая общую силу по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Укрепление доллара делает золото, номинированное в долларах, более дорогим для держателей других валют, что, как правило, снижает спрос на этот драгоценный металл.

Ряд аналитиков сохранили позитивный прогноз для доллара США, предполагая, что он может укрепиться на умеренные 2–3% во второй половине 2026 года.

процентные ставки США

• Согласно инструменту CME FedWatch, в настоящее время рынки оценивают вероятность того, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений на своем июльском заседании, в 76%, а вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов составляет 24%.

• По оценкам рынков, в декабре вероятность сохранения процентных ставок без изменений составляет 24%, а вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 76%.

• Инвесторы ожидают сегодняшнего отчета ISM по сектору услуг за июнь, который может дать дополнительную информацию о состоянии экономики США.

• В среду Федеральная резервная система опубликует протокол своего первого заседания по денежно-кредитной политике под председательством Кевина Уорша, который, как ожидается, даст более четкие указания относительно перспектив процентных ставок в США в этом году.

Прогноз по золоту

• Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что золото несколько стабилизировалось, поскольку рынки снижают ожидания дальнейшего повышения процентных ставок. Хотя ослабление давления на доходность оказывает поддержку, сила доллара США продолжает ограничивать рост цен на драгоценный металл.

• В JPMorgan заявили, что спрос со стороны ключевых секторов, покупающих золото, вряд ли будет таким сильным, как ожидалось ранее, что может ограничить потенциал роста цены металла в этом году.

• Банк прогнозирует, что средняя цена на золото в третьем квартале составит около 4300 долларов за унцию, а затем вырастет до 4500 долларов за унцию в четвертом квартале.

SPDR Gold Trust

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в пятницу остались неизменными и составили 1001,37 метрических тонн, что является самым низким уровнем с 24 сентября 2025 года.

В понедельник на европейских торгах евро ослаб по отношению к корзине мировых валют, отступив от двухнедельного максимума по отношению к доллару США, поскольку инвесторы фиксировали прибыль и проводили коррекционные продажи, а возобновившийся спрос на доллар как на привилегированную валюту также оказал давление на единую европейскую валюту.

Более низкие, чем ожидалось, данные по инфляции и менее жесткие заявления президента Европейского центрального банка снизили ожидания повышения процентных ставок в Европе в июле, и теперь инвесторы ожидают дополнительных экономических данных из еврозоны.

Цена

• Пара EUR/USD снизилась на 0,1% до $1,1428 с уровня открытия в $1,1438 после достижения внутридневного максимума в $1,1441.

• В пятницу евро практически не изменился по отношению к доллару, после роста на 0,5% на предыдущей сессии и достижения двухнедельного максимума в 1,1473 доллара.

• На прошлой неделе единая европейская валюта укрепилась примерно на 0,5% по отношению к доллару, что стало первым недельным ростом за три недели, чему способствовало снижение ожиданий относительно дальнейшего повышения процентных ставок в США в этом году.

доллар США

Индекс доллара США в понедельник вырос более чем на 0,1%, продолжив рост вторую сессию подряд, поскольку валюта продолжает восстанавливаться после двухнедельного минимума, отражая общую силу по отношению к корзине основных мировых валют.

Ряд аналитиков сохранили позитивный прогноз для доллара США, предполагая, что он может укрепиться на умеренные 2–3% во второй половине 2026 года.

На этой неделе инвесторы сосредоточили внимание на протоколах июньского заседания Федеральной резервной системы, чтобы получить более полное представление об ожиданиях политиков относительно процентных ставок на оставшуюся часть года.

Сегодня позже Институт управления поставками (ISM) опубликует свой июньский отчет об активности в секторе услуг США, который, как ожидается, даст важные сведения о темпах роста бизнеса во втором квартале.

Европейские процентные ставки

• Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила на прошлой неделе в Синтре, Португалия, что риски для инфляции и экономического роста в еврозоне стали более сбалансированными по сравнению с несколькими неделями ранее, чему способствовало недавнее снижение цен на нефть.

• Официальные данные по инфляции в еврозоне показали более резкое, чем ожидалось, замедление роста потребительских цен в июне, в основном из-за снижения цен на топливо после окончания конфликта с Ираном.

• После этих комментариев и данных по инфляции денежные рынки снизили вероятность повышения процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в июле с 30% до всего лишь 5%.

• Инвесторы ожидают дальнейших данных по еврозоне относительно инфляции, безработицы и заработной платы, чтобы переоценить перспективы европейской денежно-кредитной политики.

В понедельник на азиатских торгах японская иена ослабла по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив падение вторую сессию подряд по отношению к доллару США и еще больше отдалившись от двухнедельного максимума на фоне продолжающейся фиксации прибыли и коррекционных продаж.

Японская иена вновь приближается к самым низким уровням за последние 40 лет, что заставляет инвесторов внимательно следить за возможными дальнейшими действиями японских властей, особенно после того, как интервенция центрального банка на валютном рынке в прошлый четверг вызвала лишь кратковременный отскок валюты.

Цена

• В понедельник пара USD/JPY выросла более чем на 0,35% до 161,86 йены, поднявшись с уровня открытия в 161,26 йены, при внутридневном минимуме в 161,24 йены.

• В пятницу иена завершила торги снижением на 0,15% по отношению к доллару, после того как ранее в ходе сессии достигла двухнедельного максимума в 160,48 иены.

• На прошлой неделе японская валюта укрепилась на 0,25% по отношению к доллару, что стало первым недельным ростом с мая. Рост был обусловлен спекуляциями о возможном вмешательстве Банка Японии и более слабыми, чем ожидалось, данными по занятости в США.

японские власти

Последнее падение иены вновь привлекло к валюте внимание, поскольку она торгуется вблизи самых низких уровней за последние четыре десятилетия, что усиливает предположения о возможном повторном вмешательстве японских властей в валютный рынок.

В прошлую среду иена упала до самого низкого уровня с 1986 года, составив 162,84 йены, что побудило Банк Японии к интервенции в четверг. Этот шаг способствовал укреплению валюты на 0,9%, что стало самым большим дневным приростом с мая.

Мнения и анализ

• Аналитики OCBC считают, что риски интервенций с большей вероятностью вызовут периоды волатильности и временные коррекции, чем устойчивый разворот тренда USD/JPY.

• Они добавили, что без существенного изменения фундаментальных экономических показателей одни лишь устные предупреждения или даже прямое вмешательство вряд ли смогут изменить общее направление движения валютной пары.

• Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex, заявил, что рынок в полной мере осознает риск японской интервенции.

• Чандлер добавил, что активность на рынке опционов продолжает демонстрировать, что некоторые крупные инвесторы покупают краткосрочные долларовые пут-опционы в качестве хеджирования от своих длинных долларовых позиций на случай вмешательства японских властей в валютный рынок.

доллар США

Индекс доллара США в понедельник вырос более чем на 0,1%, продолжив рост вторую сессию подряд, поскольку валюта продолжает восстанавливаться после двухнедельного минимума, отражая общую силу по отношению к корзине мировых валют.

Ряд аналитиков сохранили позитивный прогноз для доллара и предположили, что он может укрепиться на умеренные 2–3% во второй половине 2026 года.

На этой неделе инвесторы внимательно изучают протоколы июньского заседания Федеральной резервной системы, чтобы получить более полное представление об ожиданиях политиков относительно процентных ставок на оставшуюся часть года.

японские процентные ставки

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов на июльском заседании остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии, чтобы переоценить вероятность будущих повышений процентных ставок.

Цены на золото выросли более чем на 1% в пятницу и были на пути к первому недельному росту за пять недель после того, как более слабые, чем ожидалось, данные по рынку труда США заставили инвесторов снизить ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системы.

Золотая награда за выступление

Цена на спотовое золото выросла на 1,4% до 4179,94 доллара за унцию к 02:35 GMT, достигнув самого высокого уровня с 23 июня, в то время как фьючерсы на золото в США с поставкой в августе подорожали на 1,6% до 4193,20 доллара за унцию.

Драгоценный металл демонстрирует рост примерно на 2,3% за неделю, что станет первым подобным ростом с недели, закончившейся 25 мая. Росту способствуют ослабление ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики США после публикации более слабых, чем ожидалось, данных по занятости.

Ослабление доллара США также способствовало поддержанию цен на золото, сделав этот металл, номинированный в долларах, более привлекательным для держателей других валют.

Прогноз Федеральной резервной системы и процентных ставок

Кельвин Вонг, старший аналитик рынка в OANDA, заявил, что рынки начали пересматривать ожидания относительно повышения процентных ставок в США до конца текущего года и в первом квартале следующего года после появления более четких признаков замедления темпов роста на рынке труда США.

Данные Министерства труда США показали, что в июне экономика создала всего 57 000 рабочих мест, что значительно ниже ожиданий в 110 000.

После публикации отчета вероятность повышения процентной ставки в сентябре снизилась примерно до 54%, по сравнению с 66% до выхода данных, согласно инструменту CME FedWatch Tool.

Повышение процентных ставок обычно оказывает давление на золото, поскольку это не приносящий дохода актив, в то время как инвестиции в инструменты с фиксированным доходом, такие как облигации, становятся более привлекательными.

Несмотря на недавний отскок, Вонг предупредил, что рынки не полностью исключают дальнейшее повышение процентных ставок. Он отметил, что если эти ожидания сохранятся до конца года, золото может столкнуться с новым давлением снижения и потенциально упасть до 3500 долларов за унцию.

Центральные банки снова выступают в роли покупателей.

Отдельно Всемирный совет по золоту сообщил, что центральные банки возобновили увеличение своих золотых резервов в мае, при этом чистые покупки составили 41 метрическую тонну, согласно последним доступным данным.

Другие драгоценные металлы

Серебро подорожало на 2,3% до 62,43 доллара за унцию, а платина — на 2,7% до 1660,05 доллара за унцию.

Палладий также подорожал на 1,3% до 1284,40 долларов за унцию, при этом все три металла демонстрируют рост на протяжении недели и торгуются на самых высоких уровнях за более чем неделю.