В пятницу на европейских торгах цены на золото упали более чем на 2%, продолжив снижение третью сессию подряд и приближаясь к третьему подряд недельному падению под давлением общего укрепления доллара США по отношению к корзине мировых валют.

Последнее заседание Федеральной резервной системы, впервые проходившее под председательством Кевина Уорша, оказалось более жестким, чем ожидали рынки. Представители регулятора предупредили о сохранении высоких инфляционных рисков и подтвердили приверженность центрального банка возвращению инфляции к целевому уровню, что усилило ожидания сохранения ограничительной денежно-кредитной политики на более длительный срок и повысило вероятность как минимум одного повышения процентной ставки до конца года.

Цена

• Цены на золото сегодня: золото упало более чем на 2,0% до 4122,06 долларов с уровня открытия в 4209,35 долларов, после достижения внутридневного максимума в 4213,71 долларов.

• На закрытии торгов в четверг цены на золото снизились на 1,15%, что стало вторым подряд дневным падением, вызванным ростом курса доллара США и доходности казначейских облигаций.

Еженедельные показатели

На этой неделе, которая официально завершается сегодняшними торгами, цены на золото снизились примерно на 2,5%, что позволяет предположить, что металл будет терять в цене третью неделю подряд.

доллар США

Индекс доллара США вырос на 0,3% в пятницу, продолжив рост третью сессию подряд и достигнув 13-месячного максимума в 101,10 пункта, что отражает сохраняющуюся общую силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Как известно, укрепление доллара США делает золотые слитки, номинированные в долларах, менее привлекательными для держателей других валют.

Рост курса происходит на фоне того, что инвесторы продолжают отдавать предпочтение доллару как наиболее привлекательному доступному инвестиционному инструменту, особенно после последнего заседания Федеральной резервной системы, которое оказалось более жестким, чем ожидали рынки.

Федеральная резервная система

По итогам своего очередного заседания по денежно-кредитной политике в Соединенных Штатах, в соответствии с большинством ожиданий, Федеральная резервная система в среду оставила процентные ставки без изменений уже четвертое заседание подряд.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке единогласно (12-0) проголосовал за сохранение базовой ставки федеральных фондов в диапазоне от 3,50% до 3,75%, что является самым низким уровнем с сентября 2022 года.

Заявление о денежно-кредитной политике

Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш внес существенные изменения в заявление о денежно-кредитной политике, удалив формулировки, которые ранее указывали на склонность к будущим снижениям процентных ставок, что свидетельствует о более осторожной и ограничительной позиции.

Федеральная резервная система также изменила описание инфляции в официальном заявлении, назвав ее «повышенной», а не «несколько повышенной», и подтвердила свою непоколебимую приверженность возвращению инфляции к целевому показателю в 2% в среднесрочной перспективе.

Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) заявил, что продолжит отслеживать влияние поступающих данных на экономические перспективы и остается готовым в любой момент скорректировать денежно-кредитную политику, если возникнут риски, угрожающие ее целям.

Экономические прогнозы

В опубликованном в среду ежеквартальном обзоре экономических прогнозов Федеральной резервной системы были внесены несколько важных изменений:

• Экономический рост: Федеральная резервная система снизила свой прогноз роста экономики США на этот год с 2,4% до 2,2%. На 2027 год прогноз роста остался без изменений на уровне 2,3%, а на 2028 год был повышен с 2,1% до 2,2%.

• Общая инфляция: Федеральная резервная система повысила свой прогноз общей инфляции на этот год до 3,6% с 2,7%, прогнозировавшихся в марте. Прогноз на 2027 год был увеличен до 2,3% с 2,2%, а прогноз на 2028 год остался неизменным на уровне 2,0%.

• Базовая инфляция: Федеральная резервная система оставила свой прогноз базовой инфляции без изменений на уровне 2,7% на этот год, в соответствии с мартовскими прогнозами. Базовая инфляция на 2027 год осталась на уровне 2,2%, а прогноз на 2028 год остался неизменным на уровне 2,0%.

• Целевая процентная ставка: Федеральная резервная система повысила прогнозируемую целевую ставку на этот год с 3,50% до 3,75%, увеличила прогноз на 2027 год с 3,25% до 3,50%, а прогноз на 2028 год оставила без изменений на уровне 3,25%.

• Члены комитета единогласно отменили все предыдущие прогнозы, которые указывали на снижение процентных ставок в этом году. Девять из восемнадцати членов комитета теперь ожидают как минимум одного повышения ставки до конца 2026 года.

Кевин Уорш

Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш заявил на своей первой пресс-конференции, что центральный банк полностью готов использовать все доступные монетарные инструменты для обеспечения ценовой стабильности, подчеркнув, что борьба с инфляцией еще не окончена и что экономика США остается достаточно устойчивой, чтобы противостоять нынешней ограничительной политике.

Среди ключевых замечаний Уорша можно отметить следующие:

• Инфляция по-прежнему значительно превышает целевой показатель в 2% из-за войны с Ираном.

• Я ожидаю внесения предлагаемых изменений, в том числе в резюме экономических прогнозов.

• В ближайшее время будут внесены дополнительные изменения, которые могут потребовать проведения пресс-конференций.

• Цены на финансовых рынках являются важнейшим источником информации, используемым центральными банкирами.

процентные ставки США

• После заседания, согласно инструменту FedWatch от CME Group, рыночная оценка вероятности того, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений на своем июльском заседании, упала с 91% до 72%, а вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов увеличилась с 9% до 28%.

• Рыночные прогнозы относительно сохранения Федеральной резервной системой процентных ставок без изменений на декабрьском заседании снизились с 45% до 15%, в то время как ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов выросли с 55% до 85%.

• Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими данными США, а также за комментариями представителей Федеральной резервной системы.

Прогноз по золоту

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, сказал: «Рост цен на золото на фоне мирного соглашения между США и Ираном был недолгим. Восстановление доллара, вызванное новой жесткой политикой Федеральной резервной системы под руководством Кевина Уорша, быстро привлекло внимание рынка».

Уотерер добавил: «Твердая позиция нового председателя ФРС фактически нейтрализовала геополитический импульс, напомнив рынкам, что денежно-кредитная политика остается основным фактором».

Фонд СПДР

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, увеличились в четверг на 7,42 метрических тонны, что стало вторым подряд дневным приростом и самым большим дневным ростом с 17 апреля. Общий объем запасов достиг 1020,49 метрических тонн, самого высокого уровня с 4 июня.

В пятницу евро упал на европейских торгах по отношению к корзине мировых валют, продолжив снижение третью сессию подряд по отношению к доллару США и достигнув самого низкого уровня за три месяца. Падение происходит на фоне общего давления со стороны продавцов основных валют и растущего спроса инвесторов на доллар США как наиболее привлекательную инвестиционную возможность, особенно после жесткой позиции Федеральной резервной системы, которая значительно укрепила ожидания повышения процентной ставки в США в декабре.

После того как Европейский центральный банк на своем последнем заседании подтвердил, что не придерживается заранее определенного курса денежно-кредитной политики или процентных ставок, инвесторы ожидают дополнительных ключевых экономических данных из еврозоны, чтобы пересмотреть свои ожидания относительно европейских процентных ставок.

Цена

• Курс евро сегодня: евро упал на 0,3% по отношению к доллару до $1,1423, самого низкого уровня с 16 марта, по сравнению с уровнем открытия сегодняшнего дня в $1,1458. Максимальная цена за сессию составила $1,1466.

• В четверг евро завершил торги снижением примерно на 0,4% по отношению к доллару, что стало вторым подряд дневным падением после итогов первого заседания Федеральной резервной системы под руководством Кевина Уорша.

доллар США

Индекс доллара США в пятницу вырос на 0,3%, продолжив рост третью сессию подряд и достигнув 13-месячного максимума в 101,10 пункта, что отражает сохраняющуюся общую силу американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Рост курса происходит на фоне того, что инвесторы продолжают отдавать предпочтение доллару как наиболее привлекательному доступному инвестиционному инструменту, особенно после последнего заседания Федеральной резервной системы, которое оказалось более жестким, чем ожидали рынки.

На своем первом заседании по денежно-кредитной политике под руководством Кевина Уорша Федеральная резервная система повысила прогнозы по инфляции и процентной ставке на текущий год, что свидетельствует о сохранении инфляционного давления. В сводке экономических прогнозов также показано, что 9 из 18 членов комитета ожидают как минимум одного повышения процентной ставки до конца 2026 года.

После заседания, согласно инструменту FedWatch от CME Group, рыночная оценка вероятности того, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений на своем июльском заседании, упала с 91% до 72%, а вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов увеличилась с 9% до 28%.

Рыночные прогнозы относительно того, сохранит ли Федеральная резервная система процентные ставки без изменений на своем декабрьском заседании, также снизились с 45% до 15%, в то время как ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов выросли с 55% до 85%.

Европейские процентные ставки

• Сообщения: Европейский центральный банк рассматривает возможность приостановки нормализации денежно-кредитной политики в июле, если цены на энергоносители останутся на текущем уровне.

• На фоне снижения цен на нефть денежные рынки снизили вероятность повышения процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в июле с 50% до 30%.

• Доля рынка денежных средств, оценивающая вероятность повышения процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в сентябре, также снизилась с 70% до 50%.

• Инвесторы ожидают дальнейших экономических данных из еврозоны, в частности, показателей инфляции, безработицы и заработной платы, чтобы пересмотреть вышеуказанные ожидания.

В пятницу на азиатских торгах японская иена укрепилась по отношению к корзине основных и второстепенных валют, пытаясь восстановиться после двухлетнего минимума по отношению к доллару США. Валюта находится на пути к первому росту за шесть сессий, чему способствуют покупки по сниженным ценам и растущие ожидания вмешательства японских властей для поддержки национальной валюты, которая приближается к уровням, невиданным с 1986 года.

Опубликованные сегодня в Токио данные показали, что базовый уровень инфляции в Японии в мае остался стабильным, что соответствует ожиданиям рынка, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу роста цен на энергоносители.

Эти данные появились на фоне предупреждения заместителя управляющего Банка Японии о риске превышения инфляцией официального целевого показателя в среднесрочной перспективе, что сохраняет вероятность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшее время.

Цена

• Курс японской иены сегодня: доллар снизился на 0,25% по отношению к иене до 160,99 йен с уровня открытия сегодняшнего дня в 161,37 йен, после достижения внутридневного максимума в 161,42 йен.

• В четверг иена завершила торги снижением примерно на 0,5% по отношению к доллару, что стало пятым подряд дневным падением. Она достигла двухлетнего минимума в 161,81 йены, поскольку сохранялся высокий спрос на американскую валюту на фоне ее привлекательности как наиболее выгодного инвестиционного актива.

японские власти

Японские власти внимательно следят за движением валютного рынка, особенно в связи с приближением иены к самому низкому уровню за 40 лет после преодоления ключевого порога в 160 иен за доллар. Этот уровень широко рассматривается как «красная линия», которая может побудить японские власти к очередному вмешательству для поддержки валюты.

Источники сообщили Reuters, что Токио несколько раз вмешивался в ситуацию в конце апреля и начале мая, чтобы остановить падение иены. В то время обменный курс достиг 160,72 иены за доллар США, самого низкого уровня с июля 2024 года.

Японские официальные лица предупредили о чрезмерной волатильности иены и указали на возможность принятия решительных мер против хаотичных движений на валютном рынке.

Министр финансов Сацуки Катаяма заявил, что правительство «готово принять соответствующие меры», если на валютных рынках возникнут чрезмерные или спекулятивные колебания.

Мнения и анализ

Тони Сикамор, рыночный аналитик IG, заявил: «Мы считаем, что Министерство финансов Японии, скорее всего, удержит уровень в 161,95 иены, используя покупательную способность, аналогичную той, что мы наблюдали в апреле и мае, — около 11,7 триллионов иен».

Сикамор добавил: «Это означает, что они будут использовать примерно 11-12% от общего объема валютных резервов Японии в относительно короткий период времени, что окажет лишь ограниченное влияние на валютный рынок».

Он также пояснил: «На этом этапе властям необходимо будет более избирательно подходить к любым будущим мерам вмешательства, обеспечивая сохранение как гибкости, так и доверия, а также поддерживая достаточные резервы для решения потенциальных будущих проблем».

Базовая инфляция

Опубликованные сегодня в Токио данные показали, что базовый индекс потребительских цен в Японии в мае вырос на 1,4%, что соответствует ожиданиям рынка относительно роста на 1,4%. В апреле индекс также вырос на 1,4%, что стало самым медленным темпом роста с марта 2022 года.

Эти данные ясно указывают на ослабление инфляционного давления на представителей Банка Японии, что снижает вероятность очередного повышения процентной ставки в Японии в этом году.

заместитель управляющего Банка Японии

В пятницу заместитель управляющего Банка Японии Рёзо Химино заявил, что инфляция может превысить целевой показатель банка в 2%, и указал на издержки отсрочки повышения процентных ставок, подтвердив приверженность центрального банка дальнейшему повышению стоимости заимствований.

японские процентные ставки

• Во вторник Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 1,0%, самого высокого уровня с 1995 года, что стало еще одним историческим шагом на пути к нормализации денежно-кредитной политики в четвертой по величине экономике мира.

• Заместитель управляющего Банка Японии Синъити Учида заявил, что центральный банк продолжит постепенно повышать процентные ставки в ответ на изменения экономической активности и цен, отметив, что политики не будут спешить с резким ужесточением денежно-кредитной политики.

• Экономические обзоры показывают, что наиболее вероятный и базовый сценарий предполагает повышение Банком Японии процентных ставок еще на 25 базисных пунктов в декабре.

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки на четверть процентного пункта на июльском заседании Банка Японии в настоящее время остаются ниже 25%.

• Инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии, чтобы пересмотреть свои ожидания.

В четверг биткоин оставался под давлением, торгуясь ниже уровня в 64 000 долларов, поскольку инвесторы отреагировали на жесткие сигналы Федеральной резервной системы США и противоречивые данные относительно институционального спроса на криптовалюту.

Крупнейшая в мире криптовалюта по рыночной капитализации продолжает испытывать трудности с набором оборотов, поскольку склонность к риску на финансовых рынках ослабевает после того, как ФРС перешла к более ограничительной политике, несмотря на то, что процентные ставки остались без изменений.

Федеральная резервная система сохраняет процентные ставки на прежнем уровне, но придерживается жесткой риторики.

На своем последнем заседании, первом под председательством Кевина Уорша, Федеральная резервная система США оставила базовую процентную ставку без изменений в диапазоне от 3,50% до 3,75%.

Хотя само решение было широко ожидаемым, рынки в большей степени сосредоточили внимание на обновленных рекомендациях центрального банка и экономических прогнозах.

Федеральная резервная система исключила формулировки, которые ранее указывали на склонность к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, вместо этого дав понять, что процентные ставки могут оставаться высокими в течение более длительного времени.

Представители регулирующих органов также повысили свой прогноз процентной ставки на конец года до 3,8%, по сравнению с 3,4%, прогнозировавшимися в марте.

Пересмотренный прогноз побудил трейдеров увеличить ставки на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, и теперь рынки оценивают вероятность повышения ставки в декабре примерно в 85%.

В результате доходность казначейских облигаций США выросла, а доллар укрепился, снизив привлекательность более рискованных активов, таких как криптовалюты.

Институциональный спрос на биткойн остается неоднозначным.

Институциональный спрос по-прежнему оказывает лишь ограниченную поддержку устойчивому восстановлению биткоина.

Согласно данным CoinGlass, в среду из биржевых фондов, торгующихся на спотовом рынке биткоинов, был зафиксирован чистый отток средств в размере 82,2 миллиона долларов.

Неравномерность потоков капитала в сочетании с небольшим отрицательным уклоном свидетельствует о том, что институциональные инвесторы сохраняют осторожность на фоне сохраняющейся макроэкономической неопределенности.

Если отток средств продолжится или ускорится в ближайшие торговые сессии, биткоин может столкнуться с дополнительным давлением в сторону снижения.

Технический прогноз: слабый отскок в рамках более широкого нисходящего тренда.

Последние данные о динамике цен позволяют предположить, что отскок биткоина от зоны перепроданности был вызван скорее истощением спроса со стороны продавцов, чем существенным возобновлением покупательского интереса.

Криптовалюта по-прежнему находится в краткосрочной медвежьей зоне и продолжает торговаться ниже нескольких ключевых скользящих средних.

В настоящее время биткоин торгуется ниже:

* 50-дневная экспоненциальная скользящая средняя составляет 70 042 доллара.

* 100-дневная экспоненциальная скользящая средняя составляет 72 839 долларов.

* 200-дневная экспоненциальная скользящая средняя составляет 78 174 доллара.

Неспособность преодолеть эти уровни усиливает общий медвежий тренд и подчеркивает сохраняющееся давление со стороны продавцов при более высоких ценах.

Кроме того, ранее пробитый восходящий уровень поддержки около $73 833 теперь стал основной зоной сопротивления.

Технические показатели требуют осторожности.

Технические индикаторы по-прежнему указывают на осторожный прогноз.

Индекс относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике остается ниже уровня 50, что указывает на сохранение медвежьего импульса без достижения зоны глубокой перепроданности.

Между тем, гистограмма MACD остается слегка положительной, что позволяет предположить, что недавние отскоки могут представлять собой коррекционные движения в рамках более широкого нисходящего тренда, а не начало устойчивой бычьей фазы.

Ключевые уровни сопротивления

Если биткоин попытается восстановиться, трейдеры, скорее всего, сосредоточат внимание на нескольких важных уровнях сопротивления:

* 64 004 доллара — первая ключевая зона сопротивления.

* 70 042 доллара США, что соответствует 50-дневной экспоненциальной скользящей средней.

Для улучшения технической картины и снижения давления со стороны продавцов, доминирующего в настоящее время на рынке, потребуется решительный прорыв выше этих уровней.