В понедельник на европейских торгах цены на золото выросли более чем на 2%, продолжив рост четвертую сессию подряд и достигнув самого высокого уровня за пять недель. Рост был обусловлен высоким спросом на драгоценный металл как на убежище в условиях эскалации геополитической напряженности и растущих опасений по поводу более масштабного глобального конфликта.

Соединенные Штаты и Израиль нанесли широкомасштабные удары по Ирану, в результате которых, как сообщается, погиб верховный лидер аятолла Али Хаменеи, что значительно увеличило риск затяжного военного противостояния, которое может иметь очевидные последствия для мировой экономики.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало на 2,2% до $5393,92, самого высокого уровня с 30 января, по сравнению с уровнем открытия в $5279,21, при этом также был зафиксирован минимум сессии на отметке $5279,21.

• По итогам пятничных торгов золото подорожало на 1,8%, показав рост третий день подряд, чему способствовало ослабление доллара США.

• В феврале драгоценный металл вырос на 7,9%, что стало седьмым подряд месячным ростом и самой длинной серией роста за два года.

• Последний месячный рост был обусловлен продолжающимися покупками со стороны центральных банков, институциональных инвесторов и частных лиц, рассматривающих золото как предпочтительную альтернативу инвестициям в условиях геополитической и экономической неопределенности, а также возобновившимися опасениями по поводу американских активов из-за нестабильной политики президента Трампа.

Иранский конфликт

Нынешний конфликт начался с внезапных военных ударов по важным объектам внутри Ирана, что представляет собой самую серьезную эскалацию за последние годы. Соединенные Штаты и Израиль начали скоординированные атаки на стратегические иранские цели, которые, по их словам, были связаны с военными и силовыми возможностями, что было названо серьезным изменением в сложившейся напряженности.

Тегеран незамедлительно ответил запуском ракетных комплексов по американским объектам и базам в ряде стран Персидского залива, расширив масштабы противостояния и вовлекая региональных игроков в зону риска.

В ходе крайне деликатного события стало сообщение о гибели верховного лидера Ирана Али Хаменеи в первый день ударов, что вызвало серьезный политический и кризисный шок как внутри, так и за пределами Ирана и придало конфликту беспрецедентный масштаб.

Иран объявил режим максимальной боевой готовности и пообещал широкомасштабный и болезненный ответ, в то время как американские и израильские войска повысили уровень боеготовности в ожидании дальнейшей эскалации.

В первые часы после начала ударов в ряде стран региона было объявлено о частичном закрытии воздушного пространства, что сопровождалось усилением передвижения военных и ростом опасений по поводу более масштабной региональной войны.

Военные действия сопровождались резкой политической риторикой: каждая сторона пыталась навязать новые стратегии сдерживания, в то время как международное сообщество внимательно следит за развитием событий, которые могут изменить баланс сил на Ближнем Востоке.

Процентные ставки в США

• На прошлой неделе глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил, что готов оставить процентные ставки без изменений на мартовском заседании, если февральские данные по рынку труда покажут стабилизацию ситуации после слабых показателей в 2025 году.

• Согласно инструменту FedWatch от CME, рынки оценивают вероятность сохранения процентных ставок без изменений в марте в 96%, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 4%.

• Инвесторы внимательно следят за предстоящими данными по экономике США и комментариями представителей Федеральной резервной системы, чтобы пересмотреть свои ожидания.

Золотой прогноз

Кайл Родда, аналитик Capital.com, заявил, что в отличие от предыдущих эскалаций этого конфликта, сейчас у обеих сторон есть веские основания для продолжения эскалации, что может создать нестабильную обстановку на срок, превышающий несколько дней, — сценарий, очень благоприятный для золота.

Независимый аналитик Росс Норман заявил, что золото может быть лучшим индикатором глобальной неопределенности, добавив, что цены, как ожидается, достигнут новых рекордных максимумов, поскольку мир вступает в новую фазу геополитической нестабильности.

На прошлой неделе JPMorgan и Bank of America подтвердили прогнозы о возможном росте цен на золото до 6000 долларов за унцию. JPMorgan заявил, что ожидает достаточного спроса со стороны центральных банков и инвесторов, который в конечном итоге подтолкнет цены к отметке в 6300 долларов за унцию к концу 2026 года.

SPDR Gold Trust

В пятницу объем активов SPDR Gold Trust — крупнейшего в мире биржевого фонда, обеспеченного физическим золотом, — увеличился на 3,43 метрических тонны, что стало пятым подряд ежедневным ростом. В результате общий объем активов достиг 1101,33 метрических тонны, самого высокого уровня с 21 апреля 2022 года.

В понедельник на европейских торгах евро снизился до самого низкого уровня за шесть недель по отношению к доллару США, поскольку инвесторы сосредоточились на покупке доллара как предпочтительного актива-убежища на фоне эскалации глобальной геополитической напряженности и усиления военной конфронтации между Соединенными Штатами и Израилем, с одной стороны, и Ираном, с другой.

Единая европейская валюта также испытывает давление из-за опасений по поводу роста мировых цен на энергоносители, связанных с конфликтом в Иране, что может осложнить усилия Европейского союза по пополнению запасов топлива на хранилищах, поскольку запасы остаются на рекордно низком уровне.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро снизился по отношению к доллару на 0,7% до $1,1737, самого низкого уровня с 23 января, по сравнению с закрытием торгов в пятницу на отметке $1,1817, при этом внутридневной максимум составил $1,1796.

• В конце пятничной сессии евро вырос примерно на 0,2% по отношению к доллару, показав второй рост за три дня в рамках восстановления после снижения.

• В течение февраля евро потерял 0,3% по отношению к доллару, что стало первым месячным снижением с октября, на фоне возобновившихся ожиданий как минимум одного снижения процентной ставки в Европе в этом году.

Доллар США

Индекс доллара подскочил в понедельник на 0,6%, достигнув шестинедельного максимума в 98,22 пункта, что отражает общее укрепление американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Этот рост произошел на фоне увеличения покупок доллара инвесторами в качестве предпочтительной альтернативной инвестиции после ударов США и Израиля по Ирану, которые, как сообщается, привели к смерти верховного лидера аятоллы Али Хаменеи, что повысило риск затяжного военного конфликта на Ближнем Востоке.

Иранский конфликт

Нынешняя война началась с внезапных военных ударов по важным объектам внутри Ирана, что было названо самой серьезной эскалацией за последние годы. Соединенные Штаты и Израиль предприняли скоординированные атаки на стратегические иранские цели, которые, по их словам, были связаны с военными и охранными возможностями, что рассматривается как серьезный сдвиг в продолжающемся противостоянии.

Тегеран быстро отреагировал, запустив серию ракетных ударов по американским объектам и базам в ряде стран Персидского залива, что расширило масштабы противостояния и повысило региональную опасность.

В ходе крайне деликатного события стало сообщение о гибели верховного лидера Ирана Али Хаменеи в первый день ударов, что вызвало серьезный политический и кризисный шок как внутри, так и за пределами Ирана и придало конфликту беспрецедентный характер.

Иран объявил режим максимальной боевой готовности и пообещал широкомасштабный и болезненный ответ, в то время как американские и израильские войска повысили уровень боеготовности в ожидании дальнейшей эскалации.

В первые часы после начала ударов в ряде стран региона было объявлено о частичном закрытии воздушного пространства, что сопровождалось усилением военных действий и опасениями по поводу более масштабной региональной войны.

Военные операции сопровождались мощной политической риторикой: каждая сторона стремилась установить новые механизмы сдерживания, в то время как международное сообщество внимательно следит за событиями, которые могут изменить баланс сил на Ближнем Востоке.

Влияние иранского конфликта

Аналитики Wells Fargo в своей записке отметили, что евро находится в сложной ситуации. В Европе вот-вот начнётся сезон пополнения запасов природного газа, а Европейский союз вступает в этот период с рекордно низким уровнем запасов, что означает, что ему, возможно, придётся закупать большие объёмы энергии в то время, когда цены могут резко вырасти.

Европейские процентные ставки

• По оценкам денежных рынков, вероятность снижения процентной ставки Европейским центральным банком на 25 базисных пунктов в марте составляет около 25%.

• Трейдеры пересмотрели свои ожидания: вместо сохранения процентных ставок без изменений в течение всего года теперь они прогнозируют как минимум одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы пересмотреть эти ожидания, инвесторы сегодня позже будут внимательно следить за комментариями президента Европейского центрального банка Кристин Лагард.

В понедельник на азиатских торгах японская иена упала по отношению к корзине основных и второстепенных валют, возобновив снижение после двухдневной паузы по отношению к доллару США, поскольку инвесторы отдавали предпочтение доллару как предпочтительному активу-убежищу на фоне эскалации глобальной геополитической напряженности и усиления военной конфронтации между Соединенными Штатами и Израилем, с одной стороны, и Ираном, с другой.

В связи со снижением инфляционного давления на представителей Банка Японии, ожидания повышения процентной ставки в Японии в марте снизились. Инвесторы теперь ожидают дополнительных ключевых экономических данных из Японии, чтобы пересмотреть эти ожидания.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: Доллар США вырос по отношению к иене на 0,4% до 156,71 иены, поднявшись с уровня открытия дня в 156,07 иены, но зафиксировал сессионный минимум на отметке 156,07 иены.

• В конце пятничных торгов иена выросла на 0,1% по отношению к доллару, показав второй подряд дневной рост в рамках восстановления после двухнедельного минимума в 156,82 иены.

• В течение февраля иена потеряла около 0,8% по отношению к доллару под давлением опасений, связанных с потенциальной экспансионистской экономической политикой, предложенной премьер-министром Японии Санаэ Такаичи.

Доллар США

В понедельник индекс доллара подскочил примерно на 0,45%, достигнув шестинедельного максимума в 98,09 пункта, что отражает общую силу американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Этот рост произошел на фоне увеличения покупок доллара инвесторами как предпочтительного актива-убежища после ударов США и Израиля по Ирану, которые, как сообщается, привели к смерти верховного лидера аятоллы Али Хаменеи, что вызвало опасения по поводу затяжного военного конфликта на Ближнем Востоке.

Иранский конфликт

Нынешний конфликт начался с внезапных военных ударов по важным объектам внутри Ирана, что было названо самой серьезной эскалацией за последние годы. Соединенные Штаты и Израиль предприняли скоординированные атаки на стратегические иранские цели, заявив, что они связаны с военными и охранными объектами, что рассматривается как важный поворотный момент в продолжающейся напряженности.

Тегеран быстро отреагировал, нанеся серию ракетных ударов по американским объектам и базам в ряде стран Персидского залива, что расширило масштабы противостояния и увеличило региональные риски.

В ходе крайне деликатного события стало сообщение о гибели верховного лидера Ирана Али Хаменеи в первый день ударов, что вызвало серьезный политический и кризисный шок как внутри, так и за пределами Ирана, добавив беспрецедентный аспект к конфликту.

Иран объявил режим максимальной боевой готовности и пообещал широкомасштабный и болезненный ответ, в то время как американские и израильские войска повысили уровень боеготовности в ожидании дальнейшей эскалации.

Спустя несколько часов после ударов в ряде стран региона было объявлено о частичном закрытии воздушного пространства, а также об усилении военных передвижений и росте опасений по поводу более масштабной региональной войны.

Военные операции сопровождались мощной политической риторикой, при этом каждая сторона стремилась установить новые механизмы сдерживания, а международное сообщество внимательно следит за событиями, которые могут изменить баланс сил на Ближнем Востоке.

Процентные ставки в Японии

• Аналитики Morgan Stanley и MUFG в совместном аналитическом отчете написали: «Мы считали вероятность повышения процентной ставки в Японии в марте или апреле низкой, но с учетом растущей неопределенности, связанной с событиями на Ближнем Востоке, Банк Японии, вероятно, займет более осторожную позицию, что снизит вероятность повышения ставок в ближайшем будущем».

• Рыночные прогнозы повышения процентной ставки на четверть процентного пункта на мартовском заседании Банка Японии остаются на уровне около 15%.

• Предполагаемое повышение процентной ставки на четверть процентного пункта на апрельском заседании оценивается примерно в 40%.

Согласно последнему опросу Reuters, ожидается, что Банк Японии повысит процентные ставки до 1% к сентябрю.

• Для пересмотра этих ожиданий инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии.

В субботу Соединенные Штаты и Израиль нанесли военные удары по Ирану, поразив ключевых лидеров страны, что втянуло Ближний Восток в новый конфликт, который, по словам президента США Дональда Трампа, устранит угрозу безопасности и даст иранцам возможность свергнуть своих правителей.

Эти удары встревожили соседние нефтедобывающие государства Персидского залива, поскольку растут опасения, что конфронтация может расшириться, а Тегеран в ответ запустил ракеты по Израилю.

Ниже представлены потенциальные сценарии того, как конфликт может отразиться на мировых рынках:

Возможный резкий рост цен на нефть

Нефть остается наиболее четким барометром напряженности на Ближнем Востоке. Иран является крупным производителем нефти и расположен напротив богатого энергоресурсами Аравийского полуострова через Ормузский пролив, через который проходит примерно 20% мирового объема поставок нефти. Любая эскалация может ограничить поставки нефти и резко повысить цены.

В пятницу цена на нефть марки Brent составляла около 73 долларов за баррель, что примерно на 20% выше, чем в начале года.

Четыре источника в торговых кругах сообщили, что после терактов некоторые крупные нефтяные компании и глобальные торговые дома приостановили поставки сырой нефти и топлива через Ормузский пролив.

Уильям Джексон, главный экономист по развивающимся рынкам в Capital Economics, заявил, что даже если конфликт будет локализован, цена на нефть марки Brent может приблизиться к 80 долларам за баррель, уровню, достигнутому во время 12-дневной войны в Иране в июне прошлого года.

В своем комментарии он добавил, что затяжной конфликт, нарушающий поставки, может подтолкнуть цены к отметке в 100 долларов за баррель, потенциально увеличив глобальную инфляцию на 0,6–0,7 процентных пункта.

Повышенная волатильность на рынках

Конфликт, вероятно, усилит волатильность на мировых рынках, которые уже пережили резкие колебания в этом году из-за введенных Трампом пошлин и масштабных распродаж акций технологических компаний.

Индекс волатильности VIX в США вырос примерно на треть в этом году, а индекс MOVE, отслеживающий волатильность казначейских облигаций США, увеличился на 15%.

Аналитики считают, что валютные рынки не останутся в стороне.

В Commonwealth Bank of Australia отметили, что индекс доллара США упал примерно на 1% во время июньской войны, хотя это падение было кратковременным и прекратилось в течение трех-четырех дней.

В аналитической записке, опубликованной на прошлой неделе, аналитики заявили, что масштабы любого снижения будут зависеть от размера и предполагаемой продолжительности конфликта.

Они добавили, что если война затянется и нарушит поставки нефти, доллар США, вероятно, укрепится по отношению к большинству валют, за исключением японской иены и швейцарского франка, поскольку Соединенные Штаты являются чистым экспортером энергоносителей и выигрывают от более высоких цен на нефть и газ.

В то время как предыдущие шаги были краткосрочными и сопровождались быстрым восстановлением, JPMorgan указал, что на этот раз ситуация может быть иной, если конфликт затянется и премии за риск останутся высокими, особенно если эскалация в отношениях с Ираном приведет к более интенсивным операциям против его региональных ставленников.

Убежища для беженцев вновь оказываются в центре внимания.

Ожидается, что швейцарский франк, традиционно считающийся надежным убежищем в периоды нестабильности, столкнется с дополнительным повышательным давлением, что создаст потенциальные проблемы для Швейцарского национального банка. Франк уже укрепился по отношению к доллару примерно на 3% в этом году.

Золото также, вероятно, привлечет новые инвестиции. Металл продемонстрировал рекордные показатели, подорожав на 22% с начала 2026 года, а серебро также показало значительный рост.

Американские казначейские облигации также могут выиграть от возросшего спроса, поскольку доходность в последние недели снизилась.

Однако биткоин не показал себя в роли убежища для капитала. В субботу он упал на 2%, а за последние два месяца потерял более четверти своей стоимости.

Прогноз по золоту и серебру

По прогнозам экспертов рынка, в понедельник золото и серебро откроются со значительным ростом, обусловленным эскалацией напряженности между Израилем и Ираном, что побудит инвесторов хеджировать свои риски с помощью активов-убежищ.

События обострились после того, как Израиль нанес превентивные ракетные удары по Ирану, вызвав взрывы в Тегеране и усилив опасения по поводу более масштабного конфликта. Аналитики говорят, что такая неопределенность обычно направляет потоки средств в золото и серебро.

Цена на золото ненадолго приблизилась к отметке в 5300 долларов за унцию, а серебро приблизилось к 93 долларам за унцию. Участники рынка следят за тем, сможет ли золото достичь отметки в 6000 долларов, а серебро — в 200 долларов, хотя аналитики предупреждают, что для достижения таких уровней потребуется устойчивый спрос и длительная глобальная нестабильность.

Цена на спотовое серебро выросла на 7,85% до 93,82 доллара за унцию, в то время как золото торговалось на уровне 5296 долларов за унцию по состоянию на 09:33 GMT 28 февраля. Фьючерсы на золото в США с поставкой в апреле закрылись в пятницу на отметке 5247,90 доллара, что на 7,6% выше, чем в начале февраля.

Рынки Ближнего Востока в центре внимания

Ожидается, что торги акциями на ближневосточных рынках в воскресенье, включая Саудовскую Аравию и Катар, позволят получить первое представление о настроениях инвесторов. Хотя эти рынки тесно связаны с ценами на нефть, расширение конфликта может иметь более широкие экономические последствия.

Райан Леманд, генеральный директор и соучредитель Neovision Wealth Management, заявил, что рынки, вероятно, упадут, если боевые действия продолжатся, добавив, что акции стран Персидского залива могут упасть на 3-5% в зависимости от масштабов конфликта.

Акции авиакомпаний и оборонных компаний

В субботу мировые авиакомпании отменили рейсы по всему Ближнему Востоку, и их акции могут оказаться под давлением, если конфликт расширится и будут введены новые ограничения на использование воздушного пространства.

И наоборот, европейские производители оборонной продукции могут столкнуться с дополнительным спросом, поскольку индекс европейского оборонного сектора уже вырос примерно на 10% с начала года.