В среду цены на золото упали до самого низкого уровня за более чем семь месяцев после кратковременного снижения ниже отметки в 4000 долларов за унцию под давлением укрепления доллара США и растущих ожиданий повышения процентных ставок.

Цена на спотовое золото снизилась на 2,9% до 3981,21 доллара за унцию, достигнув самого низкого уровня с ноября 2025 года. Фьючерсы на золото в США также упали на 3,4% и закрылись на отметке 4008,80 доллара за унцию.

Доллар США укрепился, в результате чего драгоценный металл, цена которого выражается в американской валюте, стал дороже для держателей валют других стран.

Ожидание повышения процентных ставок оказывает давление на рынок драгоценных металлов.

Трейдеры увеличили свои ставки на повышение процентных ставок в США в этом году после того, как Федеральная резервная система заняла жесткую позицию на своем последнем заседании по вопросам денежно-кредитной политики, а также на фоне сохраняющихся опасений по поводу инфляционного давления, вызванного войной с Ираном.

Тай Вонг, независимый трейдер металлами, сказал: «Рынок прогнозирует повышение процентной ставки уже в сентябре, что обусловлено жесткой позицией Федеральной резервной системы, ростом доллара до 13-месячного максимума и снижением инфляционных ожиданий, и все это оказывает значительное давление на драгоценные металлы».

Он добавил: «Что касается золота, то поддержка находится чуть ниже уровня 3900 долларов, и покупки центральных банков продолжаются, поэтому обвал маловероятен. Однако возможен длительный период консолидации, поскольку торговля золотом в настоящее время отошла на второй план».

Золото становится менее привлекательным для инвесторов при повышении процентных ставок, поскольку оно не приносит дохода.

В конце января спотовая цена на золото достигла рекордного уровня в 5 594,82 доллара за унцию, но с тех пор упала более чем на 1600 долларов за унцию.

Аналитики ING Group снизили свои прогнозы цен на золото и теперь ожидают, что средняя цена золота составит 4300 долларов за унцию в третьем квартале 2026 года и 4600 долларов в четвертом квартале, по сравнению с предыдущими прогнозами в 4850 и 5000 долларов соответственно.

Рынки ожидают данных по инфляции в США.

Инвесторы также ожидают публикации в четверг отчета о потребительских расходах в США (PCE), предпочтительного показателя инфляции Федеральной резервной системы, для получения дополнительных сведений о направлении денежно-кредитной политики.

Лукман Отунуга, старший аналитик FXTM, заявил, что дополнительные жесткие сигналы от представителей Федеральной резервной системы или экономические данные, подтверждающие необходимость повышения процентных ставок, могут создать дополнительные риски снижения цен на золото.

Что касается других металлов, то спотовая цена на серебро упала на 4,8% до 59,08 долларов за унцию, достигнув самого низкого уровня с декабря 2025 года.

Закрытие Ормузского пролива и прекращение поставок более 10 миллионов баррелей сырой нефти в сутки из Персидского залива заставили страны, зависящие от импорта, осознать необходимость расширения своих стратегических и коммерческих хранилищ.

Многие страны, особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе, стремятся построить новые хранилища для укрепления энергетической безопасности и предотвращения еще одного крупного кризиса поставок, подобного тому, который был вызван закрытием одного из важнейших в мире транзитных маршрутов для нефти и СПГ.

От Индии до Австралии импортеры энергоносителей наращивают свои мощности по хранению сырой нефти и топлива в рамках подготовки к следующему энергетическому кризису на фоне все более нестабильной геополитической обстановки, где сбои рассматриваются как вопрос «когда», а не «если».

Крупнейшие производители нефти также рассматривают возможность расширения глобальных хранилищ, чтобы иметь возможность продолжать реализацию добытой продукции во время будущих перебоев, которые могут привести к закрытию стратегических торговых путей.

Роль запасов в динамике цен на нефть

До конфликта с Ираном большинство политиков и аналитиков не ожидали, что Ормузский пролив станет недоступным для нефтяных танкеров.

Страны-импортеры долгое время исходили из предположения, что, несмотря на сохраняющуюся напряженность на Ближнем Востоке, пролив никогда фактически не закроется.

Это предположение изменилось после того, как судоходство было нарушено почти на четыре месяца, а неопределенность относительно того, насколько быстро и бесперебойно можно будет открыть пролив, спровоцировала энергетический кризис в Азии, истощила стратегический нефтяной резерв США до самого низкого уровня с 1983 года и снизила запасы на хабе WTI в Кушинге до критически важного для эксплуатации уровня около 20 миллионов баррелей.

Расширение складских площадей может помочь смягчить последствия будущих перебоев в поставках, ограничив резкие скачки цен в периоды сбоев.

В то же время для заполнения этих новых хранилищ потребуются сотни миллионов баррелей сырой нефти и переработанного топлива, что создаст дополнительный спрос в краткосрочной и среднесрочной перспективе и поддержит цены на нефть.

планы расширения складских запасов

Индия, Сингапур, Австралия и Пакистан стремятся укрепить свои мощности по хранению энергоносителей, чтобы избежать будущих кризисов.

Согласно расчетам агентства Reuters, для заполнения новых хранилищ, предложенных в последние месяцы, может потребоваться примерно 500 миллионов баррелей сырой нефти и топлива.

Кроме того, членам Международного энергетического агентства потребуется восстановить приблизительно 400 миллионов баррелей, которые были высвобождены в марте в ходе крупнейшего в истории скоординированного сброса запасов.

Рынкам также потребуется дополнительное количество баррелей для компенсации текущего сокращения мировых запасов на фоне высокого сезонного летнего спроса.

По оценкам Reuters, с учетом текущих и будущих потребностей в пополнении запасов, дополнительный спрос может достичь примерно одного миллиарда баррелей нефти в течение нескольких лет.

Это может способствовать восстановлению мирового спроса на нефть, начиная со следующего года, если судоходство через Ормузский пролив вернется к нормальному режиму во второй половине этого года.

Индия возглавляет усилия по расширению резервов

Индия входит в число первых стран, предпринимающих шаги по наращиванию мощностей по хранению нефти. Она является третьим по величине импортером сырой нефти в мире, но обладает относительно скромными запасами по сравнению с Китаем, который накопил более миллиарда баррелей нефти.

Общие запасы стратегических подземных нефтяных резервов Индии составляют около 5,33 миллиона метрических тонн сырой нефти, что эквивалентно примерно 39 миллионам баррелей, чего достаточно лишь для покрытия потребления в течение примерно восьми дней.

Кризис в Ормузском проливе выявил уязвимость Индии, что, согласно сообщениям, побудило правительство обратиться к государственной компании ONGC с просьбой построить и заполнить новый стратегический резервный парк, ориентировочная стоимость которого составляет 1,6 миллиарда долларов.

Пакистан, Сингапур и Австралия наращивают объемы хранения.

Пакистан призывает производителей нефти из стран Персидского залива создать стратегические запасы сырой нефти в планируемом энергетическом городе недалеко от порта Гвадар.

В мае пакистанский чиновник заявил местным СМИ: «В случае таких кризисов, как война, Пакистан будет иметь первоочередное право доступа к этим запасам».

Сингапур, один из крупнейших в мире центров торговли нефтью, заявил, что изучает возможности подземного хранения для увеличения запасов топлива.

Между тем, Австралия по-прежнему не в состоянии последовательно выполнять требование Международного энергетического агентства о наличии запасов, эквивалентных 90 дням потребления. Правительство планирует потратить 10 миллиардов австралийских долларов (около 7 миллиардов долларов США) на создание более крупных топливных резервов.

В ходе недавнего кризиса Австралия была вынуждена закупать авиационное топливо в Китае после того, как усилилось глобальное давление на поставки, а один из ее крупнейших нефтеперерабатывающих заводов был остановлен из-за пожара.

Правительство Австралии в настоящее время стремится создать внутренний топливный резерв, устанавливая минимальные требования к запасам для компаний, а также расширяя инфраструктуру хранения в рамках своей программы по модернизации хранилищ дизельного топлива.

Даже производителям нужно больше места для хранения.

Планы по увеличению хранилищ касаются не только стран-импортеров.

Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер сырой нефти, также рассматривает возможность расширения своей глобальной сети хранилищ.

На прошлой неделе председатель совета директоров Saudi Aramco Ясир Аль-Румайян заявил, что компания уже управляет складскими помещениями по всему миру, особенно в Азии, добавив: «Мы всерьез рассматриваем возможность создания более крупных складских помещений по всему миру».

Цены на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) резко упали, достигнув самого низкого уровня почти за три месяца после того, как Соединенные Штаты предоставили Ирану 60-дневную отмену санкций по итогам предварительных мирных переговоров.

Эти события укрепили ожидания возобновления торговых потоков через Ормузский пролив, ослабив опасения по поводу перебоев в поставках, которые ранее поддерживали цены на алюминий.

Цена на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) 23 июня упала до 3263 долларов за метрическую тонну по сравнению с 3403 долларами за тонну 22 июня, снижение составило 4,11%.

Цена предложения при оплате наличными также снизилась с 3405 до 3263,50 долларов за тонну, что означает падение на 4,16%.

Объём эталонных контрактов на алюминий снижается под давлением рынка.

Цена базового трехмесячного контракта на алюминий также снизилась: с 3405 до 3,99% за тонну цена предложения упала до 3269 долларов за тонну.

Предложенная цена по тому же контракту снизилась с 3406 до 3271 доллара за тонну, что составляет падение на 3,96%.

В целом по фьючерсной кривой ослабел и декабрьский контракт на алюминий 2027 года: цена предложения снизилась с 3180 до 3115 долларов за тонну, а цена предложения упала с 3185 до 3120 долларов за тонну, что в обоих случаях представляет собой снижение примерно на 2,04%.

Азиатский эталонный ценовой показатель по трехмесячному контракту на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) 23 июня составил 3232,50 доллара за тонну, отражая общую слабость, преобладающую на рынке алюминия.

Запасы биржевых варрантов сокращаются на фоне падения числа аннулированных варрантов.

Данные по запасам показали незначительное снижение биржевых запасов алюминия: начальные запасы на Лондонской бирже металлов упали до 313 800 тонн 23 июня с 315 300 тонн 22 июня.

Снижение составило 1500 тонн, или 0,48%.

Объем действующих ордеров остался неизменным и составил 247 575 тонн, в то время как объем аннулированных ордеров снизился с 66 225 тонн до 64 150 тонн, что составляет уменьшение на 2075 тонн, или 3,13%.

Снижение числа аннулированных варрантов свидетельствует о сокращении объема металла, предназначенного для вывоза со складов Лондонской биржи металлов (LME).

Между тем, согласно индексу S&P Global Platts, цена на глинозем составила 307,10 долларов за тонну.

Биткоин (BTC) по-прежнему находится под давлением, торгуясь в среду вблизи уровня $62 700 после падения на 2% накануне.

Продолжающиеся во вторник распродажи со стороны институциональных инвесторов, а также отток средств из биржевых фондов (ETF), инвестирующих в биткоин, продолжают оказывать давление на динамику биткоина.

Слабая активность на Чикагской товарной бирже (CME) также сигнализирует о осторожности среди трейдеров, ограничивая перспективы восстановления крупнейшей в мире криптовалюты.

Федеральная резервная система

В то же время ожидания повышения процентных ставок в США возросли, поскольку представители Федеральной резервной системы заняли более жесткую позицию на фоне сохраняющейся устойчивости экономики.

Напряженность вокруг рамочного соглашения между Соединенными Штатами и Ираном также повысила спрос на активы-убежища после того, как между двумя сторонами возникли разногласия по ряду ключевых вопросов.

Согласно инструменту CME FedWatch, в настоящее время рынки оценивают вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы на июльском заседании в 36%, по сравнению с 9% неделей ранее.

Вероятность повышения процентной ставки на сентябрьском заседании выросла до более чем 70%, по сравнению с предыдущими 29%.

Институциональные инвестиции продолжают покидать биткоин-фонды.

Институциональный спрос на этой неделе продолжал ослабевать: данные SoSoValue показывают, что во вторник из спотовых биткоин-ETF был зафиксирован чистый отток средств в размере 113,78 млн долларов, после оттока в размере 68,18 млн долларов в понедельник.

Если этот отток средств продолжится или ускорится в ближайшие дни, биткоин может столкнуться с более глубокой коррекцией цены.

Трейдеры, работающие с деривативами, остаются в стороне.

В отчете, опубликованном во вторник компанией K33 Research, указывается, что данные по непрерывному медицинскому образованию по-прежнему отражают сдержанную и осторожную активность, без существенных изменений по сравнению с тенденциями, которые преобладали в течение года.

Годовой базис фьючерсов на биткоин незначительно вырос до 5%, но остается на относительно низком уровне, в то время как открытый интерес за последнюю неделю снизился на 4730 BTC до 101 655 BTC.

Это означает, что после истечения срока действия июньских контрактов на этой неделе CME, вероятно, зафиксирует самый низкий уровень открытого интереса с октября 2023 года.

В то же время, в выходные дни ставки финансирования выросли и ненадолго достигли годового уровня в 5%, самого высокого уровня с 4 июня, что свидетельствует об ограниченном возобновлении спекулятивных длинных позиций.

Аналитик K33 Research заявил: «Уровни позиционирования и общая активность остаются слабыми, без существенных изменений по сравнению со спокойной рыночной обстановкой, которая характеризовала большую часть года».

Аналитик добавил, что отсутствие институционального импульса и активной деятельности на рынке производных инструментов продолжает ограничивать перспективы восстановления биткоина в краткосрочной перспективе.