В пятницу на европейских торгах цены на золото выросли, продолжив рост пятую сессию подряд, побивая рекордные уровни и приблизившись к преодолению психологического порога в 5000 долларов за унцию впервые в истории.

Драгоценный металл также приближается к своему самому большому недельному приросту за шесть лет на фоне сильного и рекордного спроса на активы-убежища, поддерживаемого ослаблением доллара США на фоне эскалации геополитической напряженности и продолжающегося снижения доверия к американским активам.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало примерно на 0,65% до 4967,41 доллара за унцию, достигнув нового исторического максимума, по сравнению с уровнем открытия в 4935,76 доллара, после того как в ходе сессии был зафиксирован минимум в 4930,81 доллара.

• По итогам торгов в четверг драгоценный металл подорожал примерно на 2,25%, показав четвертый подряд дневной рост после того, как впервые в истории преодолел отметку в 4900 долларов.

Еженедельные торги

В течение этой недели, которая официально завершается сегодняшними торгами, цены на золото выросли примерно на 8%, демонстрируя рост третью неделю подряд и являясь самым большим недельным приростом с марта 2020 года, когда разразилась пандемия COVID-19.

Доллар США

Индекс доллара США упал более чем на 1% на этой неделе, и, судя по всему, покажет худшие недельные результаты с июня прошлого года, поскольку доллар испытывает на себе основную тяжесть опасений инвесторов на валютных рынках. Американские активы резко снизились с начала недели на фоне обострения геополитической напряженности.

Как известно, ослабление доллара США делает золото в долларах более привлекательным для покупателей, владеющих другими валютами.

Возобновление угроз введения пошлин со стороны президента США Дональда Трампа в отношении европейских союзников возродило так называемую торговую стратегию «Продай Америку», которая впервые возникла после так называемых пошлин «Дня освобождения», объявленных в апреле прошлого года, когда одновременно упали американские акции, казначейские облигации и доллар.

Напряженность в Гренландии

В воскресенье Трамп заявил, что с 1 февраля введет дополнительные пошлины в размере 10% на импорт из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании до тех пор, пока Соединенным Штатам не будет разрешено закупать Гренландию.

Крупнейшие страны Европейского союза осудили угрозы введения пошлин в отношении Гренландии, назвав их шантажом, а Франция предложила ответить беспрецедентным комплексом контрэкономических мер.

В ходе Всемирного экономического форума в Давосе Трамп отказался от своей угрозы ввести пошлины в отношении ряда европейских государств-членов НАТО, объявив о рамочном соглашении с НАТО относительно контроля над Гренландией.

Трамп заявил в эфире Truth Social: «Мы разработали основу для будущего соглашения по Гренландии, и мы не будем вводить пошлины, которые должны были вступить в силу 1 февраля».

Терри Уайзман, глобальный стратег по валютным рынкам в Macquarie Group, заявил, что, хотя соглашение по Гренландии решает непосредственную проблему тарифов и вторжения, оно не затрагивает более глубокую проблему очевидного расхождения во взглядах между союзниками.

Процентные ставки в США

• Судьи Верховного суда США выразили скептицизм по поводу беспрецедентной попытки Трампа отстранить от должности главу Федеральной резервной системы Лизу Кук в деле, которое угрожает независимости центрального банка.

• Согласно инструменту FedWatch от CME Group, рынки оценивают вероятность того, что процентные ставки в США останутся без изменений на заседании в январе 2026 года, в 95%, а вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 5%.

• В настоящее время инвесторы прогнозируют два снижения процентных ставок в США в течение следующего года, в то время как прогнозы Федеральной резервной системы указывают на одно снижение на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими данными США. Сегодня позже будут опубликованы ключевые данные по основным секторам экономики США за январь.

• Широко ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений на своем заседании, запланированном на 27-28 января, несмотря на призывы Трампа к их снижению.

Золотой прогноз

Кайл Родда, аналитик Capital.com, заявил, что доверие к Соединенным Штатам и их активам пошатнулось, возможно, надолго, и это подталкивает капитал к драгоценным металлам. Он добавил, что термин «крах» стал широко использоваться, и он не считает это преувеличением.

В четверг Goldman Sachs повысил свой прогноз цен на золото в декабре 2026 года до 5400 долларов за унцию, по сравнению с предыдущей оценкой в 4900 долларов за унцию.

Фонд СПДР

В четверг запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, выросли примерно на 2,00 метрических тонны, увеличив общие запасы до 1079,66 метрических тонн.

В пятницу евро снизился на европейских торгах по отношению к корзине мировых валют, что стало паузой после сильного роста на предыдущей сессии по отношению к доллару США. Единая европейская валюта по-прежнему движется к тому, чтобы зафиксировать самый большой недельный рост с июня прошлого года, чему способствует эскалация глобальной геополитической напряженности вокруг Гренландии.

В течение дня инвесторы ожидают публикации ключевых данных по основным секторам европейской экономики за январь, которые, как ожидается, дадут более четкие сигналы о будущем направлении денежно-кредитной политики Европейского центрального банка и изменении процентных ставок в еврозоне.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро снизился примерно на 0,1% по отношению к доллару до 1,1743 с уровня открытия 1,1755, после того как в ходе сессии был зафиксирован максимум в 1,1759.

• В четверг евро завершил сессию ростом на 0,6% по отношению к доллару, возобновив уверенный рост, который был приостановлен накануне на фоне коррекции и фиксации прибыли с трехнедельного максимума в 1,1768.

Еженедельные торги

За эту неделю, которая официально завершится сегодняшними расчетами, единая европейская валюта, евро, выросла примерно на 1,3% по отношению к доллару США. Она движется к тому, чтобы зафиксировать свой первый недельный рост за месяц и самый большой недельный рост с июня 2025 года.

Напряженность в Гренландии

В воскресенье Трамп заявил, что с 1 февраля введет дополнительные пошлины в размере 10% на импорт из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании до тех пор, пока Соединенным Штатам не будет разрешено закупать Гренландию.

Крупнейшие страны Европейского союза осудили угрозы введения пошлин в отношении Гренландии, назвав их шантажом, а Франция предложила ответить беспрецедентным комплексом контрэкономических мер.

В ходе Всемирного экономического форума в Давосе Трамп отказался от своей угрозы ввести пошлины в отношении ряда европейских государств-членов НАТО, объявив о рамочном соглашении с НАТО относительно контроля над Гренландией.

Трамп заявил в эфире Truth Social: «Мы разработали основу для будущего соглашения по Гренландии, и мы не будем вводить пошлины, которые должны были вступить в силу 1 февраля».

Эти геополитические сдвиги оказали сильное давление на настроения рынка на этой неделе, при этом доллар США больше всего пострадал от беспокойства инвесторов на валютных рынках, поскольку американские активы резко упали.

Терри Уайзман, глобальный стратег по валютным рынкам в Macquarie Group, заявил, что, хотя соглашение по Гренландии решает непосредственную проблему тарифов и вторжения, оно не затрагивает более глубокую проблему очевидного расхождения во взглядах между союзниками.

Европейские процентные ставки

• Последние данные, опубликованные в Европе, показали замедление темпов общей инфляции в декабре, что свидетельствует об ослаблении инфляционного давления на Европейский центральный банк.

• После публикации этих данных денежные рынки повысили прогнозы по снижению процентной ставки в Европе на 25 базисных пунктов в феврале — с 10% до 25%.

• Трейдеры скорректировали свои ожидания: вместо сохранения процентных ставок в Европе без изменений в течение всего года, они теперь ожидают как минимум одного снижения ставки на 25 базисных пунктов.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы внимательно следят за сегодняшней публикацией ключевых данных по основным секторам европейской экономики за январь.

Прогноз по Европе

На сайте Economies.com мы ожидаем, что евро вернется в положительную зону по отношению к доллару США, особенно если данные из основных секторов экономики окажутся сильнее, чем ожидают рынки в настоящее время.

В пятницу на азиатских торгах японская иена снизилась по отношению к корзине мировых валют, продолжив отрицательное движение третью сессию подряд по отношению к доллару США, после того как Банк Японии сохранил процентные ставки без изменений в соответствии с ожиданиями и заявил, что находится на этапе оценки влияния последнего ужесточения денежно-кредитной политики.

Банк Японии повысил свои прогнозы экономического роста и инфляции на финансовый год, заканчивающийся в марте 2026 года, сигнализируя о готовности к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики и постепенному увеличению стоимости заимствований. Однако рынки по-прежнему исключают повышение процентной ставки на мартовском заседании.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар вырос по отношению к иене на 0,25% до 158,74 с уровня открытия 158,34, при этом минимум сессии зафиксирован на отметке 158,32.

• В конце торговой сессии в четверг иена снизилась примерно на 0,1% по отношению к доллару, показав второе подряд дневное падение на фоне ослабления опасений по поводу глобальной геополитической напряженности, связанной с Гренландией.

Еженедельные торги

• За эту неделю, которая официально завершается сегодняшними расчетами, японская иена снизилась примерно на 0,45% по отношению к доллару США, и, судя по всему, покажет четвертое подряд недельное снижение.

• Премьер-министр Японии Санаэ Такаичи призвала к проведению досрочных выборов в феврале и пообещала снижение налогов, что привело к рекордному росту доходности государственных облигаций Японии.

Банк Японии

В соответствии с ожиданиями большинства участников рынка, центральный банк Японии в пятницу сохранил базовую процентную ставку без изменений на уровне 0,75%, самом высоком уровне с 1995 года.

Это решение принято в преддверии досрочных выборов, на которых премьер-министр Санаэ Такаичи может усилить призывы к смягчению денежно-кредитной политики и оказанию фискальной поддержки.

Голосование за сохранение процентных ставок без изменений прошло успешно: восемь членов поддержали это решение, а один предложил повысить ставку на 25 базисных пунктов до 1,0%. Банк решил временно приостановить голосование, чтобы оценить влияние последнего повышения ставки, введенного в декабре 2025 года.

В своем заявлении о денежно-кредитной политике Банк Японии заявил, что будет «гибко корректировать денежно-кредитную политику», если экономические условия будут развиваться таким образом, что это обеспечит стабильное и устойчивое достижение целевого показателя инфляции в 2%.

Экономический прогноз

• Банк Японии повысил свой прогноз экономического роста на финансовый год, заканчивающийся в марте 2026 года, до 0,9% по сравнению с 0,7% в октябре 2025 года. Он также повысил свой прогноз роста ВВП на финансовый год 2026 года до 1% с 0,7%.

• Прогнозы базовой инфляции (без учета продуктов питания и энергоносителей) на 2026 финансовый год были пересмотрены в сторону повышения и составили около 1,9%, что очень близко к целевому показателю банка в 2%.

Процентные ставки в Японии

• После заседания рыночные прогнозы повышения процентной ставки на четверть процентного пункта центральным банком Японии на мартовском заседании оставались ниже 20%.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и заработной плате в Японии.

Кадзуо Уэда

Сегодня позже глава Банка Японии Кадзуо Уэда должен выступить с заявлением по итогам заседания по денежно-кредитной политике. Ожидается, что его замечания внесут дополнительную ясность в дальнейший путь нормализации политики и повышения процентных ставок в Японии в течение этого года.

Согласно опубликованному в четверг показателю инфляции, в ноябре инфляция несколько отклонилась от целевого уровня Федеральной резервной системы, но в целом соответствовала ожиданиям.

Индекс потребительских расходов (PCE), публикуемый Министерством торговли США и используемый Федеральной резервной системой в качестве ключевого инструмента прогнозирования, показал, что в ноябре инфляция в годовом исчислении составила 2,8% как в целом, так и по базовому показателю, что соответствует прогнозам индекса Доу Джонса.

Бюро экономического анализа (BEA) сообщило, что в октябре годовой показатель инфляции составил 2,7% как для общего, так и для базового уровня, при этом базовый показатель не включает волатильные цены на продукты питания и энергоносители.

В октябре и ноябре цены выросли на 0,2% в месячном исчислении. Данные за два месяца были опубликованы одновременно из-за сбоев, вызванных приостановкой работы правительства США, которая временно остановила сбор и публикацию официальных данных.

Наряду с данными об инфляции, в отчете показано, что личные доходы выросли на 0,1% в октябре и на 0,3% в ноябре, при этом ноябрьский рост оказался на 0,1 процентного пункта ниже ожиданий.

Потребительские расходы, ключевой показатель потребительских расходов, выросли на 0,5% в обоих месяцах, что соответствует прогнозам на ноябрь.

В ноябре уровень личных сбережений вырос до 3,5%, снизившись на 0,2 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем.

Ноябрьские данные о ценах показали рост цен как на товары, так и на услуги на 0,2%. Цены на продукты питания остались без изменений, в то время как стоимость энергоносителей выросла на 1,9% после снижения на 0,7% в октябре.

Отчет был опубликован в тот же день, когда Бюро экономического анализа сообщило о росте валового внутреннего продукта на 4,4% в годовом исчислении в третьем квартале, согласно второй и окончательной оценке. Отдельно Министерство труда США сообщило, что еженедельное число заявок на пособие по безработице приближается к самому низкому уровню почти за два года.

В совокупности эти данные свидетельствуют о том, что экономика США продолжает расти, при этом потребительские расходы по-прежнему опережают инфляцию, несмотря на некоторое замедление темпов роста на рынке труда.

Рынки ожидают, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений на своем заседании по денежно-кредитной политике на следующей неделе, после трех последовательных снижений ставок в 2025 году.

В настоящее время трейдеры фьючерсами ожидают не более двух снижений процентных ставок в этом году, поскольку политики оценивают влияние прошлогоднего смягчения денежно-кредитной политики на фоне сохраняющегося инфляционного давления и продолжающейся геополитической неопределенности.