|
После заседания ФРС золото продолжает расти.
В четверг цены на золото на европейском рынке выросли, продолжив рост третью сессию подряд, чему способствовало ослабление доллара США после того, как последнее заседание Федеральной резервной системы продемонстрировало менее жесткую позицию, чем ожидали рынки.
Как и ожидалось, Федеральная резервная система снизила свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75 процента — самого низкого уровня с сентября 2022 года — что стало третьим снижением ставки подряд.
Обзор цен
• Цены на золото сегодня: спотовая цена на золото выросла на 0,45 процента до 4247,81 доллара с уровня открытия в 4228,27 доллара, после того как в течение дня опустилась до минимума в 4210,44 доллара.
• На закрытии торгов в среду золото подорожало на 0,5 процента, что стало вторым подряд дневным ростом, поскольку инвесторы увеличили покупки активов-убежищ после заседания ФРС.
Доллар США
В четверг индекс доллара США снизился на 0,1 процента, продолжив падение вторую сессию подряд, и достиг двухмесячного минимума в 98,54, что отражает сохраняющуюся слабость валюты по отношению к корзине основных валют.
Итоги заседания ФРС укрепили ожидания еще двух снижений процентной ставки в следующем году, в то время как средний прогноз ФРС предполагал одно снижение на 25 базисных пунктов.
Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований Monex Europe, заявил, что наиболее важным выводом стало смещение ФРС в сторону более мягкой денежно-кредитной политики, что отражено как в заявлении, так и на пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла.
Федеральная резервная система
На заключительном заседании по денежно-кредитной политике в 2025 году ФРС снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов до 3,75 процента, как и ожидалось — это самый низкий уровень с сентября 2022 года и третье снижение подряд.
Голосование не было единогласным: девять членов поддержали снижение ставок, двое предпочли оставить ставки без изменений, а один выступил за более значительное повышение на 50 базисных пунктов.
Федеральная резервная система заявила, что экономическая активность продолжает расти умеренными темпами, в то время как рост занятости замедлился, а уровень безработицы немного вырос. Она также отметила, что инфляция остается высокой.
Экономические прогнозы
В квартальном прогнозном отчете Федеральной резервной системы были внесены несколько ключевых изменений:
• Экономический рост: Повышен до 1,7 процента в 2025 году (с 1,6 процента), до 2,3 процента в 2026 году (с 1,8 процента) и до 2,0 процента в 2027 году (с 1,9 процента).
• Общий уровень инфляции: снижен до 2,9 процента в 2025 году (с 3,0), до диапазона 2,4–2,6 процента в 2026 году, при этом в 2027 году он останется на уровне 2,1 процента.
• Базовая инфляция: снижена до 3,0 процента в 2025 году (с 3,1), до 2,5 процента в 2026 году (с 2,6) и сохранена на уровне 2,1 процента в 2027 году.
• Процентная ставка: Федеральная резервная система сохранила свои прогнозы по процентной ставке без изменений — 3,75% на 2025 год, 3,5% на 2026 год и 3,25% на 2027 год.
Джером Пауэлл
Пауэлл заявил, что решение было принято в «широкой степени единодушно», отметив, что большинство членов поддержали снижение ставки на 25 базисных пунктов, и подчеркнув, что ФРС по-прежнему сосредоточена на ценовой стабильности и максимальной занятости.
Он добавил, что экономика США продолжает опережать своих конкурентов по показателям инфляции, состояния рынка труда и роста. Пауэлл заявил, что ФРС не считает повышение процентных ставок вероятным сценарием в будущем, но будет корректировать политику по мере развития данных и рисков.
Золотой прогноз
Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что потенциал роста цен на золото остается ограниченным, поскольку основной посыл ФРС заключался в том, что любые дополнительные снижения процентных ставок, скорее всего, будут очень незначительными.
SPDR Gold Trust
Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, сократились в среду на 1,15 метрических тонны — это четвертое дневное снижение — в результате чего общие запасы составили 1046,82 метрических тонны, что является самым низким показателем с 3 декабря.
Евро продолжил рост и достиг двухмесячного максимума на фоне высокого спроса.
В четверг на европейских торгах евро вырос по отношению к корзине мировых валют, продолжив рост вторую сессию подряд по отношению к доллару США и достигнув самого высокого уровня за два месяца. Этот рост произошел на фоне высокого спроса на единую европейскую валюту как на одну из наиболее привлекательных инвестиционных возможностей на валютном рынке, особенно после дальнейшего сокращения разрыва в процентных ставках между Европой и США.
После заседания Федеральной резервной системы, чья риторика оказалась менее жесткой, чем ожидали рынки, доллар США продолжил падение, что побудило инвесторов увеличить свои ставки на два дополнительных снижения процентной ставки в 2026 году.
Председатель Европейского центрального банка Кристин Лагард отметила недавнее улучшение экономической активности в еврозоне и намекнула, что прогнозы роста могут быть пересмотрены в сторону повышения на заседании по вопросам денежно-кредитной политики на следующей неделе.
Обзор цен
• Сегодня курс EUR/USD: евро вырос на 0,1% до 1,1707 доллара — самого высокого уровня с 17 октября — с уровня открытия 1,1695 доллара, после того как достиг минимума в 1,1690 доллара.
• В среду евро завершил торги ростом на 0,6% по отношению к доллару — это первый рост за пять торговых сессий и самый сильный дневной рост с 16 сентября — чему способствовали итоги заседания Федеральной резервной системы.
доллар США
В четверг индекс доллара снизился на 0,1%, продолжив падение вторую сессию подряд и достигнув двухмесячного минимума в 98,54, что отражает сохраняющуюся слабость американской валюты по отношению к корзине мировых валют.
В среду Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов по итогам своего заключительного заседания в этом году, опустив целевой диапазон до 3,75% — самого низкого уровня с сентября 2022 года — что стало третьим подряд снижением ставки.
Однако заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции оказались менее жесткими, чем ожидали инвесторы, что стало неожиданностью для рынков, которые рассчитывали на более агрессивную позицию.
Встреча укрепила рыночные ожидания относительно двух дополнительных снижений процентной ставки в следующем году, в то время как средний прогноз ФРС предполагал лишь одно снижение на 25 базисных пунктов.
Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований Monex Europe, сказал: «Для нас ключевым выводом стала тенденция к смягчению денежно-кредитной политики как в обновленном заявлении о политике, так и на пресс-конференции председателя Пауэлла».
Кристин Лагард
Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила в среду, что экономика еврозоны продемонстрировала заметную устойчивость на фоне глобальной торговой напряженности и что рост сейчас приближается к потенциальному темпу — изменение, которое может побудить ЕЦБ повысить свои прогнозы роста на заседании по денежно-кредитной политике на следующей неделе.
Выступая на мероприятии Financial Times, Лагард отметила, что ЕЦБ повысил свои прогнозы в ходе последнего раунда прогнозирования, добавив, что «мы можем сделать это снова в декабре». Она указала на улучшение показателей настроений — особенно в бизнесе и производстве — а также на данные по рынку труда, которые продолжают демонстрировать экономическую устойчивость.
Лагард подтвердила, что денежно-кредитная политика находится «в хорошем состоянии», что инвесторы интерпретируют как сигнал о том, что в настоящее время корректировка процентных ставок не требуется.
Европейские процентные ставки
• Рыночные прогнозы снижения процентной ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в декабре остаются ниже 10%.
• Источники Reuters сообщили, что ЕЦБ, скорее всего, сохранит процентные ставки без изменений на предстоящем заседании в декабре.
Разница процентных ставок
После решения ФРС разрыв в процентных ставках между Европой и Соединенными Штатами сократился до 160 базисных пунктов в пользу американских ставок — это наименьший разрыв с мая 2022 года — что способствует дальнейшему укреплению евро по отношению к доллару США.
Йена продолжает восстанавливаться благодаря позиции ФРС.
В четверг на азиатских торгах японская иена выросла по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив восстановление второй день подряд по отношению к доллару США. Рост был поддержан волной продаж доллара после заседания Федеральной резервной системы, которое продемонстрировало менее жесткий тон, чем ожидали рынки.
Заседание Банка Японии состоится на следующей неделе, и в целом рынки ожидают повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов. Инвесторы будут внимательно следить за действиями главы Банка Японии Кадзуо Уэды, чтобы получить более четкие указания относительно курса денежно-кредитной политики до 2026 года.
Обзор цен
• Сегодня курс USD/JPY снизился примерно на 0,35% по отношению к иене до 155,49 ¥ с уровня открытия 156,00 ¥, после достижения максимума в 156,01 ¥.
• В среду иена завершила торги ростом на 0,5% по отношению к доллару — это первый рост за четыре торговые сессии — отскочив от двухнедельного минимума в 156,96 иены, чему способствовали итоги заседания ФРС.
доллар США
В четверг индекс доллара снизился на 0,1%, продолжив падение вторую сессию подряд и достигнув двухмесячного минимума в 98,54, что отражает сохраняющуюся слабость американской валюты по отношению к корзине мировых валют.
В среду Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов по итогам своего заключительного заседания в этом году, доведя целевой диапазон до 3,75% — самого низкого уровня с сентября 2022 года — что стало третьим снижением подряд.
Однако заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции оказались менее жесткими, чем ожидали инвесторы, что стало неожиданностью для рынков, которые рассчитывали на более агрессивный тон.
Ник Рис, руководитель отдела макроэкономических исследований Monex Europe, сказал: «Для нас ключевым выводом стала тенденция к смягчению денежно-кредитной политики, отмеченная как в обновленных заявлениях о политике, так и на пресс-конференции председателя Пауэлла».
японские процентные ставки
• После публикации последних данных по инфляции и заработной плате в Японии рыночные цены на повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании стабилизировались выше 80%.
• На прошлой неделе глава Банка Японии Кадзуо Уэда высказал более оптимистичный прогноз относительно экономики Японии, заявив, что Банк Японии изучит преимущества и недостатки повышения процентных ставок на предстоящем заседании по вопросам денежно-кредитной политики.
• Три правительственных чиновника сообщили агентству Reuters, что центральный банк, вероятно, повысит процентные ставки в декабре.
Банк Японии
На следующей неделе состоится заседание Банка Японии, и есть большие надежды на повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов, что поднимет ее примерно до 0,75% — самого высокого уровня с 2008 года, до мирового финансового кризиса.
Рынки будут внимательно следить за прогнозами главы Банка Японии Уэды на 2026 год в условиях растущих ожиданий того, что правительство Японии может продолжить фискальную политику, что усложнит перспективы Банка Японии.
