В понедельник золото достигло самого высокого уровня за более чем четыре месяца, торгуясь в пределах около 23 долларов от своего исторического максимума, чему способствовали ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы и ослабление доллара США, в то время как серебро впервые с 2011 года превысило 40 долларов за унцию.

Спотовая цена на золото выросла на 0,9% до 3477,56 доллара за унцию к 9:37 утра по восточному времени (13:37 по Гринвичу), достигнув максимума с 22 апреля, когда она достигла рекордной отметки в 3500,05 доллара. Декабрьские фьючерсы на золото выросли на те же 0,9% до 3547,70 доллара.

Спотовая цена на серебро подскочила на 2,6% до 40,69 доллара за унцию, что является самым высоким показателем с сентября 2011 года.

В понедельник рынки в США были закрыты в связи с празднованием Дня труда.

Индекс доллара США упал почти до самого низкого уровня с 28 июля по отношению к корзине валют, в результате чего слитки, номинированные в долларах, стали дешевле для зарубежных покупателей.

Оле Хансен, глава отдела стратегии на товарно-сырьевых рынках Saxo Bank, отметил: «Золото, и особенно серебро, продолжили уверенный рост с пятницы, чему способствовали высокая инфляция в США, слабая уверенность потребителей и ожидания снижения ставок… а также опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы».

Данные в пятницу показали, что индекс личных потребительских расходов (PCE) в США вырос на 0,2% в месячном исчислении и на 2,6% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям.

Тим Уотерер, главный аналитик рынка KCM Trade, отметил: «Цена серебра растет в ответ на ожидания снижения ставки, а ограниченное предложение на рынке способствует укреплению бычьего тренда».

Президент Федерального резерва Сан-Франциско Мэри Дейли на прошлой неделе в социальных сетях вновь заявила о своей поддержке снижения ставок, сославшись на риски, связанные с рынком труда.

Джованни Стауново, аналитик UBS, отметил: «Рынок с нетерпением ждет пятничного отчета по занятости в США, ожидая, что он позволит ФРС возобновить снижение ставок с сентября, что поддержит инвестиционный спрос».

По прогнозам опроса Reuters, число рабочих мест вне сельского хозяйства в августе увеличилось примерно на 78 000 по сравнению с 73 000 в июле.

Золото, не приносящее процентов, обычно демонстрирует хорошие результаты в условиях низких процентных ставок.

В воскресенье торговый представитель США Джеймисон Грир заявил, что администрация президента Дональда Трампа продолжает переговоры с торговыми партнерами, несмотря на решение суда США, признавшего большинство тарифов незаконными.

Среди других драгоценных металлов платина выросла на 3,2% до 1 408,54 доллара, а палладий подорожал на 1,9% до 1 129,70 доллара.

В понедельник рынки США закрыты в связи с Днем труда, а торги акциями и облигациями возобновятся во вторник.

Опубликованные в прошлую пятницу правительственные данные показали, что индекс личных потребительских расходов (PCE) США — предпочитаемый Федеральной резервной системой показатель инфляции — значительно вырос в июле, в то время как базовая инфляция ускорилась на фоне повышения тарифов на некоторые товары. Индекс PCE вырос на 0,2% в месячном исчислении и на 2,6% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям.

По данным инструмента FedWatch, трейдеры увеличили свои ставки на то, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем сентябрьском заседании по вопросам денежно-кредитной политики, что повышает вероятность такого сценария примерно до 89% по сравнению с 85% до публикации данных.

На закрытии торгов в пятницу индекс Dow Jones Industrial Average упал на 0,2% (92 пункта) до 45 545 пунктов, зафиксировав недельное падение на 0,2%, но месячный рост на 4,5%. Максимальное значение индекса составило 45 616 пунктов, а минимальное — 45 377 пунктов.

Более широкий индекс S&P 500 снизился на 0,6% (41 пункт) до 6460, зафиксировав недельное падение на 0,1%, но месячный рост на 3,6% в августе. Он достиг максимума на отметке 6491 и минимума на отметке 6444.

Индекс Nasdaq упал на 1,2% (249 пунктов) до 21 455, снизившись на 0,2% за неделю, но увеличившись на 3,9% за месяц. Индекс высокотехнологичных компаний достиг максимума на 21 631 и минимума на 21 398 пунктов.

Цены на нефть выросли на 1% в понедельник на фоне опасений по поводу перебоев с поставками из-за участившихся авиаударов между Россией и Украиной, а также ослабления доллара США.

Цена на нефть марки Brent выросла на 62 цента, или на 0,9%, до 68,10 доллара за баррель к 10:19 по Гринвичу, в то время как цена на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) выросла на 65 центов, или на 1%, до 64,66 доллара за баррель. Ожидалось, что объём торгов будет ограничен в связи с государственным праздником в США.

В августе обе марки нефти — Brent и WTI — зафиксировали первое ежемесячное падение за четыре месяца, упав более чем на 6% на фоне увеличения поставок ОПЕК+.

Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на сырьевых рынках Saxo Bank, отметил: «Цены на сырую нефть упали в августе и сентябре без четкого направления в пределах существующих диапазонов, поскольку опасения относительно возможного избытка поставок в четвертом квартале уравновешиваются геополитической напряженностью».

Он добавил, что внимание инвесторов переключается на Пекин, где председатель КНР Си Цзиньпин, президент России Владимир Путин и премьер-министр Индии Нарендра Моди принимают участие в региональном саммите, а также в предстоящей встрече ОПЕК+, запланированной на 7 сентября.

Рынки по-прежнему обеспокоены потоками российской нефти: еженедельные поставки из российских портов упали до четырехнедельного минимума в 2,72 миллиона баррелей в сутки, согласно данным отслеживания танкеров, на которые ссылаются аналитики ANZ.

Президент Украины Владимир Зеленский в воскресенье пообещал нанести ответные удары по территории России после атак российских беспилотников на энергетические объекты на севере и юге Украины. В последние недели обе страны усилили авиаудары, направленные на объекты энергетической инфраструктуры и нарушающие экспорт российской нефти.

Опрос Reuters, проведенный в пятницу, показал, что цены на нефть вряд ли покажут значительный рост в этом году по сравнению с текущими уровнями, поскольку увеличение добычи ведущими производителями повышает риск избыточного предложения, что усугубляется влиянием угроз введения пошлин со стороны США на рост спроса.

Аналитики HSBC в своей заметке отметили, что запасы нефти, как ожидается, вырастут в четвертом квартале 2025 года и первом квартале 2026 года, при этом профицит в четвертом квартале оценивается примерно в 1,6 миллиона баррелей в сутки.

С другой стороны, отчет о занятости в США на этой неделе предоставит индикатор экономического здоровья и проверит уверенность инвесторов в том, что снижение ставки ФРС неизбежно — убеждение, которое поддерживало склонность к риску в отношении таких активов, как сырьевые товары.

В преддверии выхода данных курс доллара в понедельник был близок к самому низкому значению за пять недель, что сделало нефть более дешевой для покупателей, использующих другие валюты.

В понедельник доллар США упал до самого низкого уровня за пять недель, поскольку инвесторы ожидали выхода на этой неделе серии данных по рынку труда США, которые могут повлиять на ожидания относительно курса Федеральной резервной системы на смягчение денежно-кредитной политики.

Трейдеры также оценивали данные по инфляции в США, опубликованные в пятницу, решение суда, признающее незаконными большую часть тарифов, введенных бывшим президентом Дональдом Трампом, и продолжающийся спор между президентом США и Федеральной резервной системой из-за его попытки уволить губернатора Лизу Кук.

По данным инструмента CME FedWatch, денежные рынки сейчас закладывают в цены почти 90% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре и примерно 100 базисных пунктов смягчения к осени 2026 года.

По отношению к корзине валют доллар упал на 0,22% до 97,64 после того, как достиг отметки 97,534, самого низкого значения с 28 июля. В пятницу он зафиксировал месячное снижение на 2,2%.

Основное внимание инвесторов будет приковано к пятничному отчету по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которому будут предшествовать данные по вакансиям и занятости в частном секторе.

Аналитики заявили, что экономика США больше не демонстрирует опережающих показателей, как это было на протяжении большей части последнего десятилетия, что оправдывает слабость доллара, в то время как дальнейшие признаки замедления рынка труда, как ожидается, усилят эту тенденцию.

Клаус Баадер, главный экономист Société Générale, заявил: «Серьезная слабость экономических данных может указывать на более сильную реакцию ФРС, чем ожидают рынки в настоящее время, но если слабость в мае и июне окажется всего лишь статистическим миражом, не будет никаких оправданий для снижения ставок, учитывая почти неизбежный рост инфляции в следующем году».

Некоторые аналитики считают, что ФРС может снизить ставку на 50 базисных пунктов уже в этом месяце.

Евро вырос на 0,32% до $1,1719, а британский фунт стерлингов укрепился на 0,16% до $1,3525. В понедельник рынки США закрыты в связи с государственным праздником.

Политическое внимание приковано к Франции, где правительство рискует проиграть вотум доверия из-за масштабных бюджетных сокращений. Аналитики отмечают, что подобные риски обычно оказывают давление на валюту, когда появляются явные признаки распространения кризиса в еврозоне, чего в настоящее время, похоже, не наблюдается.

Инвесторы также следят за торговой политикой США, поскольку Вашингтон продолжает переговоры с ключевыми торговыми партнёрами. Мохит Кумар, экономист Jefferies, заявил: «Мы не ожидаем, что решение суда окажет серьёзное влияние на рынок, поскольку дело будет передано в Верховный суд, который, вероятно, вынесет решение в пользу Трампа».

Доллар также столкнулся с дополнительным давлением из-за опасений по поводу независимости ФРС, поскольку Трамп активизировал свою кампанию за усиление контроля над денежно-кредитной политикой. Джордж Саравелос, руководитель отдела валютных исследований Deutsche Bank, отметил: «Риски фискального доминирования должны стать более очевидными, будь то из-за более высоких долгосрочных инфляционных ожиданий в США или из-за большего дисконта к доллару, но ни то, ни другое пока не произошло».

«Фискальное доминирование» относится к ситуации, в которой центральные банки вынуждены смягчать денежно-кредитную политику, чтобы помочь профинансировать большой бюджетный дефицит.

Курс доллара практически не изменился, составив 147,00 иены, после снижения на 2,5% в августе. Китайский юань стабилизировался на уровне 7,1344, прервав шестидневную серию падений, после падения в пятницу до 7,1260 — самого низкого уровня с момента победы Трампа на выборах в США в начале ноября 2024 года.

Ли Хардман, старший валютный стратег MUFG, отметил: «Установив ежедневные справочные ставки на более низком уровне, Народный банк Китая подал сигнал о том, что политики в Пекине более спокойно относятся к укреплению юаня по отношению к доллару США в ближайшей перспективе».

Он добавил, что этот шаг «может быть отражением того, что китайские политики меньше обеспокоены рисками снижения роста в краткосрочной перспективе».