В пятницу на европейских торгах цены на золото немного выросли, сохранив рост третью сессию подряд вблизи четырехнедельного максимума и приблизившись к седьмому подряд месячному росту, чему способствовали спрос на активы-убежища и ослабление доллара США на валютном рынке.

Хотя ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в марте снизились, рынки ожидают дальнейших данных о направлении денежно-кредитной политики США в течение этого года.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало на 0,3% до 5200,61 доллара за унцию, поднявшись с уровня открытия сессии в 5184,78 доллара, после того как в течение дня достигло минимума в 5167,10 доллара.

• По итогам торгов в четверг золото подорожало на 0,4%, что стало вторым подряд дневным ростом и приблизилось к четырехнедельному максимуму в 5 249,88 долларов за унцию.

Ежемесячная производительность

• В течение февраля, который официально завершается сегодняшними торгами, цены на золото выросли примерно на 6,25%, демонстрируя рост седьмой месяц подряд и являясь самой длинной серией роста за два года.

• Последний месячный рост объясняется продолжающимися покупками со стороны центральных банков, институциональных инвесторов и частных лиц, рассматривающих драгоценный металл как предпочтительную альтернативу инвестициям на фоне глобальной геополитической и экономической напряженности, а также возобновившимися опасениями по поводу активов США из-за того, что рынки считают непредсказуемой политикой Трампа.

Доллар США

В пятницу индекс доллара США снизился примерно на 0,2%, что отражает ослабление американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Это снижение произошло на фоне падения доходности 10-летних казначейских облигаций США до трехмесячного минимума из-за возросшего спроса на активы-убежища, вызванного возобновившимися опасениями по поводу замедления глобального экономического роста под давлением потенциальных торговых войн.

Выступление президента Дональда Трампа перед Конгрессом с посланием о состоянии Союза усилило неопределенность на рынке, поскольку не смогло дать достаточных гарантий стабильности торговой политики после решения Верховного суда, отменившего ранее введенные пошлины.

Торговый представитель США Джеймисон Грир заявил в среду, что тарифные ставки в отношении некоторых стран могут вырасти до 15% и более по сравнению с недавно введенными 10%, не уточнив, какие именно торговые партнеры будут затронуты, и не предоставив дополнительных подробностей.

Процентные ставки в США

• Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил, что готов оставить процентные ставки без изменений на мартовском заседании, если февральские данные по занятости покажут, что рынок труда «стабилизировался» после слабых показателей в 2025 году.

• Согласно инструменту FedWatch от CME Group, в настоящее время рынки оценивают вероятность того, что процентные ставки останутся без изменений в марте, в 96%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 4%.

• Инвесторы продолжают следить за поступающими экономическими данными из США и комментариями представителей Федеральной резервной системы, чтобы пересмотреть свои ожидания.

Золотой прогноз

Аналитик рынка ANZ Сони Кумари заявила, что на рост цен на золото влияют два основных фактора: сохраняющаяся неопределенность в отношении тарифов и ситуация между Ираном и Соединенными Штатами.

Линь Тран, старший аналитик рынка в XS.com, заявил, что последние раунды американо-иранских переговоров не привели к однозначному результату, сохраняя геополитические риски, но не приводя к эскалации.

Тран добавил, что это помогло сохранить высокие цены на золото, хотя пока не обеспечило достаточного импульса для формирования устойчивого восходящего тренда.

SPDR Gold Trust

В четверг объем активов SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире биржевого фонда, обеспеченного золотом, увеличился на 0,28 метрических тонны, что стало четвертым подряд ежедневным ростом, и достиг общего объема в 1097,90 метрических тонн, самого высокого уровня с 26 апреля 2022 года.

В пятницу на европейских торгах евро вырос по отношению к корзине мировых валют, укрепившись по отношению к доллару США в преддверии публикации ключевых данных по инфляции в Германии, крупнейшей экономике еврозоны.

Ожидается, что эти данные дадут дополнительные подсказки о динамике процентных ставок в Европе в этом году, особенно после того, как Кристин Лагард подчеркнула, что будущие решения в области денежно-кредитной политики будут зависеть от данных и оцениваться на каждом заседании отдельно, а не следовать фиксированной траектории.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро вырос на 0,15% по отношению к доллару до 1,1813 доллара с уровня открытия в 1,1797 доллара, достигнув внутридневного минимума в 1,1789 доллара.

• В четверг евро закрылся с понижением на 0,1% по отношению к доллару под давлением показаний Лагард перед Европейским парламентом в Брюсселе.

Кристин Лагард

Президент ЕЦБ Кристин Лагард вчера выступила с ключевым заявлением перед Комитетом по экономическим и валютным вопросам Европейского парламента, выделив следующие моменты:

• Усилия по снижению инфляции начинают приносить плоды: общий уровень инфляции снизился с 2,5% в январе до 2,3% в феврале.

• Ожидается, что в среднесрочной перспективе инфляция стабилизируется на уровне около целевого показателя ЕЦБ в 2%, а именно, к первому кварталу 2026 года.

• Она защитила решение банка сохранить процентные ставки без изменений, подчеркнув, что будущие решения будут зависеть от поступающих данных на каждом заседании, без предварительного определения пути снижения ставок.

Европейские процентные ставки

• В настоящее время на денежных рынках оценивается примерно в 25% вероятность того, что Европейский центральный банк снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в марте.

• Трейдеры изменили свои ожидания: вместо сохранения процентных ставок без изменений в течение всего года теперь они закладывают в цену как минимум одно снижение ставки на 25 базисных пунктов.

• Инвесторы ожидают сегодняшних данных по инфляции в Германии за февраль, которые могут изменить эти ожидания.

Прогноз для евро

Наше ожидание: если данные по инфляции в Германии окажутся выше рыночных прогнозов, вероятность снижения процентной ставки ЕЦБ в этом году может снизиться, что, вероятно, поддержит дальнейший рост евро по отношению к корзине мировых валют.

В пятницу на азиатских торгах японская иена укрепилась по отношению к корзине основных и второстепенных валют, продолжив восстановление второй день подряд после достижения двухнедельного минимума по отношению к доллару США, после того как данные показали, что базовая инфляция в Токио растет темпами, превышающими рыночные ожидания.

Валюту также поддержали более жесткие заявления Кадзуо Уэды, главы Банка Японии, что открыло путь для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в стране, поскольку рынки ожидают новых данных о сроках потенциального повышения процентных ставок в Японии.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар США снизился по отношению к иене на 0,35% до 155,54 иены с уровня открытия в 156,09 иены, достигнув внутридневного максимума в 156,22 иены.

• В четверг иена закрылась на отметке 0,2% выше по отношению к доллару, впервые укрепившись за последние три торговые сессии в рамках восстановления после двухнедельного минимума в 156,82 иены.

базовая инфляция Токио

Опубликованные сегодня в Японии данные показали, что базовый индекс потребительских цен в Токио в феврале вырос на 1,8% в годовом исчислении, превысив рыночные ожидания в 1,7%, после роста на 2,0% в январе.

Более высокие, чем ожидалось, показатели цен в Японии, вероятно, усилят инфляционное давление на органы денежно-кредитной политики центрального банка, что повысит вероятность дополнительных повышений процентных ставок в Японии в этом году.

Кадзуо Уэда

В интервью газете Yomiuri Кадзуо Уэда заявил, что базовая позиция банка заключается в продолжении повышения процентных ставок, если вероятность достижения прогнозируемых экономических показателей и уровня инфляции возрастет.

Уэда добавил, что центральный банк внимательно изучит поступающие данные в ходе предстоящих заседаний по денежно-кредитной политике в марте и апреле, прежде чем принимать решение о дальнейшем повышении процентных ставок.

Он также отметил, что результаты ежегодных переговоров по заработной плате в этом году могут стать решающим фактором. Если рост заработной платы окажется более значительным, чем ожидалось, и побудит компании быстрее повышать цены, целевой показатель инфляции в 2% может быть достигнут раньше, чем предполагалось.

Уэда пояснил, что базовая инфляция еще не достигла устойчивого целевого уровня в 2%, но банк будет корректировать политику таким образом, чтобы обеспечить достижение цели без чрезмерного превышения, подчеркнув, что банк не «отстает» в вопросах борьбы с инфляционными рисками.

японские процентные ставки

• Исходя из приведенных выше данных и комментариев, рынки оценивают вероятность повышения процентной ставки на четверть процентного пункта на мартовском заседании примерно в 15%.

• Предполагаемое повышение процентной ставки на четверть процентного пункта на апрельском заседании оценивается примерно в 45%.

Согласно последнему опросу Reuters, ожидается, что Банк Японии повысит процентные ставки до 1% к сентябрю.

• Чтобы скорректировать эти ожидания, инвесторы ожидают публикации данных об инфляции, безработице и росте заработной платы в Японии.

В ходе торгов в четверг на Чикагской товарной бирже цены на пшеницу выросли, чему способствовали технические покупки и высокий спрос на зерновые.

Согласно заявлению саудовского правительственного органа, ответственного за закупку зерна, Саудовская Аравия объявила тендер на закупку 655 000 метрических тонн пшеницы.

По данным Главного управления продовольственной безопасности, поставка пшеницы запланирована на период с мая по июль.

Трейдеры на европейском рынке сообщили, что крайний срок подачи ценовых предложений — 27 февраля, а результаты, как ожидается, будут объявлены 2 марта.

Трейдеры добавили, что будет доставлено 11 морских грузов, в том числе один груз в порт Джазан, три груза в Даммам, три в Янбу и четыре в Джидду.

Согласно имеющейся информации, запрошено до 240 000 тонн для поставки в Джидду в период с 1 мая по 15 июля, 180 000 тонн для Янбу с поставкой в период с 15 мая по 30 июня, 180 000 тонн для Даммама в период с 1 мая по 15 июля и 55 000 тонн для Джазана в период с 1 по 15 июня.

Трейдеры отметили, что поставки в Джидду, Даммам и Янбу были запрошены партиями по 60 000 тонн каждая. Они также указали, что окончательные закупки могут превысить объявленный объем тендера в 655 000 тонн.

В рамках предыдущего тендера от 19 января ведомство закупило приблизительно 907 000 тонн твердой пшеницы.

В ходе торговой активности фьючерсы на пшеницу с поставкой в мае выросли на 0,7% до 5,74 доллара за бушель к 19:20 GMT.