Во вторник на европейских торгах цены на золото выросли, восстановившись после трехмесячных минимумов на фоне ослабления доллара США и снижения мировых цен на нефть. Этот отскок произошел на фоне сохранения режима прекращения огня между Ираном и Израилем, что усиливает ожидания скорого достижения окончательного мирного соглашения между Вашингтоном и Тегераном.

Снижение цен на нефть помогает ослабить опасения по поводу ускорения инфляции, потенциально предоставляя крупным центральным банкам больше возможностей для сохранения процентных ставок без изменений в краткосрочной перспективе и одновременно повышая ожидания снижения ставок в долгосрочной перспективе.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото подорожало на 0,5% до $4351,55, поднявшись с уровня открытия в $4330,26, после того как в течение дня достигло минимума в $4313,12.

• По итогам торгов в понедельник цены на золото практически не изменились после падения до трехмесячного минимума в 4268,92 доллара за унцию.

Доллар США

Индекс доллара США во вторник снизился на 0,2%, продолжив падение вторую сессию подряд и еще больше отдалившись от двухмесячного максимума в 100,21 пункта, что отражает сохраняющуюся слабость американской валюты по отношению к корзине основных валют.

Как известно, ослабление доллара делает золото, номинированное в долларах, более привлекательным для покупателей, владеющих другими валютами.

Помимо фиксации прибыли, доллар ослаб после успеха Трампа в прекращении военных обменов между Ираном и Израилем, а также на фоне неизменной приверженности дипломатическому курсу, направленному на прекращение конфликта и сдерживание геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

Мировые цены на нефть

Цены на нефть во вторник упали более чем на 2% на фоне ослабления военной напряженности между Ираном и Израилем, что укрепило ожидания достижения более широкого мирного соглашения на Ближнем Востоке, которое поможет вновь открыть Ормузский пролив для застрявших нефтяных танкеров и восстановить нормальные потоки поставок.

Развитие событий в иранском конфликте

• Иран и Израиль объявили о временном прекращении военных ударов.

• Президент США Дональд Трамп призвал обе стороны немедленно прекратить перестрелку.

• Израиль считает, что кратковременное столкновение может укрепить его переговорные позиции.

• Израиль в значительной степени исключен из продолжающихся мирных переговоров между США и Ираном.

• Премьер-министр Пакистана Шехбаз Шариф заявил, что «конечная цель» мирных переговоров между Вашингтоном и Тегераном близка к достижению.

• Трамп и вице-президент Джей Ди Вэнс заявили, что Вашингтон объявит о «полной победе» и ожидает долгосрочного урегулирования иранской ядерной проблемы в течение следующих двух недель.

• Трамп: Мы находимся на завершающем этапе достижения соглашения с Ираном и хотим довести дело до конца.

• Трамп: Я не думаю, что остались какие-либо спорные моменты в отношениях с Ираном, и мы очень близки к соглашению.

• Трамп: Соглашение с Ираном может быть достигнуто в течение «двух-трех дней», и Ормузский пролив будет открыт «немедленно».

процентные ставки США

• Goldman Sachs ожидает, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений в течение всего 2026 года и отложит любое снижение ставок до 2027 года, ссылаясь на усиление экономической активности и продолжающийся рост занятости.

• Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы на декабрьском заседании снизилась с 75% до 55%.

• Рынки по-прежнему оценивают вероятность того, что процентные ставки останутся без изменений на заседании в июне, в 99%, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет всего 1%.

• Инвесторы внимательно следят за ключевыми экономическими показателями США на этой неделе, особенно за майским отчетом об инфляции, который должен быть опубликован в среду, поскольку он может существенно повлиять на ожидания относительно процентных ставок.

Прогноз по золоту

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что золото торгуется спокойно, поскольку инвесторы по-прежнему не уверены в прочности ирано-израильского перемирия и проявляют осторожность в преддверии важных данных по инфляции в США на этой неделе, которые помогут сформировать ожидания относительно политики Федеральной резервной системы.

Уотерер добавил, что цена на золото все еще может вырасти до 5500 долларов к концу года, отчасти благодаря сохраняющемуся спросу со стороны центральных банков, хотя для такого движения, вероятно, потребуются более низкие цены на нефть, доходность казначейских облигаций и ослабление доллара США.

SPDR Gold Trust

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, в понедельник остались без изменений и составили 1019,92 метрических тонны, что является самым низким уровнем с 13 октября 2025 года.

Евро вырос на европейских торгах во вторник по отношению к корзине мировых валют, продолжив восстановление второй день подряд после трехмесячного минимума по отношению к доллару США. Этому способствовали покупательский интерес на более низких уровнях и улучшение склонности к риску после прекращения военной эскалации между Ираном и Израилем, что усилило спекуляции о возможном приближении окончательного мирного соглашения на Ближнем Востоке.

Снижение мировых цен на нефть также способствует ослаблению опасений по поводу ускорения инфляции, поддерживая ожидания того, что Европейский центральный банк может сохранить свои инструменты денежно-кредитной политики без изменений в течение длительного периода в этом году.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро вырос примерно на 0,15% по отношению к доллару до 1,1548 доллара, по сравнению с уровнем открытия в 1,1533 доллара. Минимум сессии был зафиксирован на отметке 1,1527 доллара.

• В понедельник евро завершил сессию ростом на 0,1% по отношению к доллару, ранее достигнув самого низкого уровня почти за три месяца — 1,1500 доллара.

доллар США

Индекс доллара США во вторник снизился примерно на 0,15%, продолжив падение вторую сессию подряд и еще больше отдалившись от своего двухмесячного максимума в 100,21 пункта, что отражает сохраняющуюся слабость американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо фиксации прибыли, доллар оказался под давлением после успеха Трампа в прекращении обмена военными ударами между Ираном и Израилем, а также подтверждения приверженности дипломатическому пути, направленному на прекращение конфликта и сдерживание геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

цены на нефть

Цены на нефть во вторник снизились более чем на 1% на фоне ослабления военной напряженности между Ираном и Израилем, что усилило ожидания скорого заключения мирного соглашения на Ближнем Востоке. Такое соглашение могло бы помочь вновь открыть Ормузский пролив для застрявших нефтяных танкеров и восстановить нормальные потоки поставок.

Развитие событий в иранском конфликте

• Иран и Израиль объявили о временном прекращении военных ударов.

• Президент США Дональд Трамп призвал обе стороны немедленно прекратить боевые действия.

• Израиль считает, что кратковременное столкновение может укрепить его позиции на переговорах.

• Израиль в значительной степени исключен из продолжающихся мирных переговоров между США и Ираном.

• Премьер-министр Пакистана Шехбаз Шариф заявил, что «конечная цель» мирных переговоров между Вашингтоном и Тегераном близка к достижению.

• Трамп и вице-президент Джей Ди Вэнс заявили, что Вашингтон рассчитывает объявить о «полной победе» и достичь долгосрочного урегулирования иранской ядерной проблемы в течение следующих двух недель.

• Трамп заявил: «Мы находимся на заключительном этапе достижения соглашения с Ираном, и мы хотим урегулировать этот вопрос».

• Трамп добавил: «Я не думаю, что есть какие-либо серьезные препятствия в отношениях с иранцами, и мы очень близки к достижению соглашения».

Европейские процентные ставки

• В связи со снижением цен на нефть, денежные рынки снизили вероятность повышения процентной ставки Европейским центральным банком на 25 базисных пунктов в июне с 95% до 85%.

• Инвесторы сейчас ожидают дополнительных экономических данных из еврозоны, в частности, показателей инфляции, безработицы и заработной платы, чтобы пересмотреть свои ожидания относительно процентных ставок.

• Источники Reuters сообщили, что Европейский центральный банк по-прежнему с высокой вероятностью повысит процентные ставки в июне, учитывая прогнозы инфляции, которые продолжают указывать на нежелательный сценарий.

Японская иена немного укрепилась на азиатских торгах во вторник по отношению к корзине основных и второстепенных валют, пытаясь восстановиться после шестинедельного минимума по отношению к доллару США. Однако валюта по-прежнему находится в зоне интервенции выше 160 иен за доллар, уровня, который широко рассматривается как ключевой порог для потенциальных действий японских валютных властей по поддержке национальной валюты.

Йена получила поддержку благодаря ослаблению доллара США и снижению мировых цен на нефть после того, как Иран и Израиль объявили о прекращении обмена ударами в ответ на просьбу президента США Дональда Трампа, который также подтвердил, что мирные переговоры продолжаются и что окончательное соглашение между Вашингтоном и Тегераном, возможно, приближается.

Обзор цен

• Курс японской иены сегодня: доллар США снизился примерно на 0,1% по отношению к иене до 160,08 йен, по сравнению с уровнем открытия в 160,17 йен. Максимальная цена за сессию составила 160,28 йен.

• В понедельник иена завершила торги ростом примерно на 0,1% по отношению к доллару, ранее достигнув шестинедельного минимума в 160,39 иены.

Порог в 160 иен

Японские власти внимательно следят за изменениями на валютном рынке, особенно с учетом того, что иена остается слабее критического уровня в 160 иен за доллар, который долгое время рассматривался как точка, способная спровоцировать официальное вмешательство.

Согласно источникам Reuters, Токио несколько раз вмешивался в ситуацию в конце апреля и начале мая, чтобы остановить падение иены. В то время обменный курс достиг 160,72 иены за доллар, самого низкого уровня с июля 2024 года.

Японские официальные лица неоднократно предупреждали о чрезмерной волатильности иены и указывали на то, что власти могут принять решительные меры против неконтролируемых колебаний валютного курса.

Министр финансов Сацуки Катаяма подтвердил, что правительство «готово принять соответствующие меры», если на валютных рынках возникнут чрезмерные или спекулятивные колебания.

доллар США

Индекс доллара США во вторник снизился примерно на 0,1%, продолжив падение вторую сессию подряд и еще больше отдалившись от двухмесячного максимума в 100,21 пункта, что отражает сохраняющуюся слабость американской валюты по отношению к корзине мировых валют.

Помимо фиксации прибыли, доллар оказался под давлением после того, как Трамп успешно выступил посредником в прекращении обмена военными ударами между Ираном и Израилем, подчеркнув при этом свою приверженность дипломатическому пути к прекращению конфликта и сдерживанию геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

цены на нефть

Во вторник цены на нефть упали более чем на 1% на фоне ослабления военной напряженности между Ираном и Израилем, что усилило ожидания скорого заключения более широкого мирного соглашения на Ближнем Востоке. Такое соглашение могло бы способствовать возобновлению доступа к Ормузскому проливу для застрявших нефтяных танкеров и восстановлению нормальных потоков поставок.

Развитие конфликта в Иране

• Иран и Израиль объявили о временном прекращении военных ударов.

• Президент США Дональд Трамп призвал обе стороны немедленно прекратить боевые действия.

• Израиль считает, что кратковременное столкновение может укрепить его позиции на переговорах.

• Израиль в значительной степени исключен из продолжающихся мирных переговоров между США и Ираном.

• Премьер-министр Пакистана Шехбаз Шариф заявил, что «конечная цель» мирных переговоров между Вашингтоном и Тегераном близка к достижению.

• Трамп и вице-президент Джей Ди Вэнс заявили, что Вашингтон рассчитывает объявить о «полной победе» и достичь долгосрочного урегулирования иранской ядерной проблемы в течение следующих двух недель.

японские процентные ставки

• На фоне снижения цен на нефть рыночная оценка повышения процентной ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов на июньском заседании снизилась с 85% до 75%.

• Инвесторы сейчас ожидают дополнительных данных по инфляции, безработице и росту заработной платы в Японии, чтобы пересмотреть свои ожидания.

• Заседание Банка Японии запланировано на 15-16 июня для оценки соответствующих инструментов денежно-кредитной политики для четвертой по величине экономики мира.

Поскольку один за другим проходят сроки без достижения мирного соглашения в продолжающемся конфликте между Соединенными Штатами и Израилем с одной стороны и Ираном с другой, вероятность того, что в ближайшие месяцы не удастся достичь решающего урегулирования, продолжает расти. Есть веские причины, по которым Вашингтон при президенте Дональде Трампе может быть доволен сохранением тупиковой ситуации в конфликте, включая фактическое закрытие Ормузского пролива, одного из важнейших энергетических узлов мира. Аналогичные причины существуют и для Тегерана, где Корпус стражей исламской революции, похоже, склонен сохранять статус-кво.

В результате обе стороны могут просто использовать переговоры для успокоения внутренней оппозиции, не имея при этом реального намерения быстро положить конец конфликту. Если этот сценарий подтвердится, ключевой вопрос будет заключаться в следующем: каковы краткосрочные и долгосрочные последствия для нефтяных рынков?

Для Корпуса стражей исламской революции, который выступает в качестве идеологического хранителя иранской революции 1979 года и контролирует распространение своего влияния через региональных ставленников, любое мирное соглашение с Соединенными Штатами может стать экзистенциальной угрозой. Суть каждого соглашения, предложенного Вашингтоном, от первоначальной ядерной сделки при президенте Бараке Обаме до последней версии при Трампе, в конечном итоге сводилась к роспуску Корпуса стражей исламской революции в его нынешнем виде.

Основная концепция, продвигаемая Соединенными Штатами и их союзниками, заключается в постепенном демонтаже финансовой, политической и экономической структуры Корпуса стражей исламской революции внутри Ирана и его интеграции в регулярные вооруженные силы. Вашингтон считает, что этот процесс в конечном итоге приведет к краху исламской системы и ее замене демократическим правительством.

Для Вашингтона эта цель остается частью долгосрочной стратегии в отношении Ирана. Учитывая катастрофические выводы, сделанные в ходе исследований Пентагона относительно любого наземного вторжения в Иран, администрация США рассматривает длительное санкционное давление как единственный реалистичный путь к достижению этой цели.

Однако американская стратегия выходит за рамки Ирана и связана также с более широким соперничеством с Китаем. Соединенные Штаты стремятся уменьшить влияние Китая в районе Ормузского пролива после того, как Пекин расширил свое присутствие за счет обширного партнерства с Тегераном. Вашингтон также работает над обеспечением безопасности других стратегических маршрутов по всему миру, включая Панамский канал и северные морские коридоры, в рамках глобальной конкуренции за влияние с Китаем.

С этой точки зрения, затянувшийся тупик в Персидском заливе предоставляет Вашингтону дополнительное время для изменения глобального баланса влияния за счет Пекина.

В то же время Соединенные Штаты проводят то, что некоторые называют «доктриной Трампа», которая направлена на укрепление американского доминирования в Западном полушарии путем расширения добычи нефти внутри США и среди региональных партнеров, таких как Венесуэла, Бразилия и Аргентина, чтобы компенсировать любой длительный дефицит поставок из Ближнего Востока.

Хотя цены на нефть пока не выросли так резко, как многие ожидали с начала конфликта, это во многом объясняется временными и исключительными факторами, прежде всего масштабным высвобождением стратегических запасов нефти и высокими коммерческими запасами, существовавшими до начала боевых действий.

В марте страны-члены Международного энергетического агентства осуществили крупнейшую в истории операцию по высвобождению стратегических резервов, закачав на рынок 400 миллионов баррелей. Однако эта мера носит временный характер, поскольку только за апрель и май уже было израсходовано более 250 миллионов баррелей.

В то же время добыча нефти в США достигла рекордного уровня в 13,6 миллиона баррелей в сутки, однако крупные нефтяные компании не проявляли особого желания быстро наращивать добычу, утверждая, что они уже работают практически на пределе своих возможностей.

Мировые рынки также беспрецедентными темпами сокращают коммерческие запасы, а закрытие Ормузского пролива и повреждение энергетической инфраструктуры в Персидском заливе привели к сбоям в добыче и переработке нефти на 9–13 миллионов баррелей в сутки.

Международный валютный фонд предупредил, что мировые запасы нефти могут упасть до самого низкого уровня за последние пять лет к июлю.

В этот момент нынешний период относительного спокойствия на рынке нефти может быстро начать сменяться другими негативными тенденциями. Согласно сценарию «серьезного сбоя», предложенному Всемирным банком, к концу лета цена на нефть марки Brent может подняться до диапазона от 120 до 135 долларов за баррель.

Такой рост будет обусловлен поиском нефтеперерабатывающими заводами альтернатив поставкам тяжелой нефти с Ближнего Востока, а также дефицитом нефтепродуктов, вызванным сокращением товарных запасов.

В долгосрочной перспективе рынки могут вновь сосредоточиться на давнем предупреждении Ирана о том, что цена на нефть может достичь 200 долларов за баррель. Чем дольше будет продолжаться кризис, тем выше, вероятно, будут премии за риск, связанные с оперативными поставками, особенно после того, как правительства исчерпают свои стратегические резервы.

Это может спровоцировать новую волну агрессивных закупок, которая подтолкнет цены к рекордно высоким уровням и потенциально приведет к резкому замедлению мировой экономики, поскольку она будет адаптироваться к новой эре значительно более высоких цен на энергоносители.