Цены на медь упали, поскольку запасы, отслеживаемые Лондонской биржей металлов, подскочили до самого высокого уровня за более чем шесть лет, в то время как спрос на физический металл остается под давлением из-за высоких цен.

Фьючерсы на ключевой промышленный металл снизились на 0,9% в ходе дневных торгов в Лондоне, приблизившись к отметке в 12 740 долларов за тонну. Тем временем, биржевые запасы выросли примерно на 19 000 тонн, достигнув 330 375 тонн — самого высокого уровня с сентября 2019 года.

Быстрое наращивание биржевых запасов с начала года отражает растущие медвежьи настроения на физическом рынке меди, поскольку продавцы изо всех сил пытаются распродать партии на фоне ослабления спроса в Китае, в то время как ажиотаж вокруг поставок металла в США в преддверии возможного введения пошлин ослаб. Цены, достигшие рекордного уровня выше 14 500 долларов в конце января и остающиеся примерно на 30% выше, чем в прошлом году, также побудили многих покупателей воздержаться от покупок.

Напротив, цены на алюминий восстановились после двухдневного падения, поскольку неопределенность относительно продолжительности войны в Иране продолжает подпитывать опасения по поводу дальнейшего потенциального сокращения производства на крупных заводах в регионе.

Практически полное закрытие Ормузского пролива нарушило поставки металлов с металлургических заводов, а также снабжение их сырьем. Несколько компаний уже сократили объемы производства, а аналитики предупреждают, что риск дальнейших остановок производства возрастет, если конфликт затянется.

По оценкам китайской исследовательской компании Mysteel, производители в регионе могут сократить годовой объем добычи еще на 500 000 тонн, если закрытие пролива продлится от одной до двух недель.

Компания Mysteel заявила, что текущие цены на алюминий неадекватно отражают влияние сокращения поставок и роста затрат на отрасль, добавив, что предыдущие прогнозы цен, основанные на предположении о быстром урегулировании конфликта, больше недействительны.

В другом инциденте, произошедшем в понедельник, техническая неполадка более чем на два часа приостановила электронную торговлю по всем контрактам на Лондонской бирже металлов, не позволив трейдерам размещать заказы на рынках от алюминия до цинка.

По состоянию на 10:52 по местному времени фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов торговались по цене 12 750,50 долларов за тонну. Другие металлы показали смешанную динамику: алюминий подорожал на 0,8%, а никель упал на 0,4%.

Во вторник биткоин торговался относительно стабильно вблизи уровня $74 000, сократив прирост после кратковременного приближения к $76 000, поскольку инвесторы следили за волатильностью цен на нефть, связанной с войной на Ближнем Востоке, и ожидали решений центральных банков.

Крупнейшая в мире криптовалюта показала небольшой рост на 0,2% до $74 291,5 после того, как за последние 24 часа достигла отметки в $75 991,2.

Поддержка со стороны закрытия коротких позиций и притока средств.

Биткоин получил поддержку от закрытия коротких позиций, поскольку трейдеры закрыли медвежьи позиции, сформированные во время распродажи в начале февраля. Однако импульс ослаб в ходе сессии, и валюта осталась на уровне, близком к стабильным значениям.

Возобновление институционального спроса и продолжающийся приток средств в биржевые инвестиционные фонды (ETF) также поддержали цены.

Аналитик рынка из IG Аксель Рудольф заявил, что, несмотря на восстановление, движение биткоина в марте не было полностью гладким, поскольку каждое восходящее движение сталкивалось с давлением со стороны продавцов вблизи предыдущих уровней сопротивления, так как трейдеры фиксировали прибыль после быстрого роста.

Он добавил, что такая тенденция приводит к подъемам, за которыми следуют периоды консолидации, поскольку рынок ищет более четкое направление.

В центре внимания война в Иране и цены на нефть.

Геополитическая напряженность остается ключевым фактором для рынков, поскольку конфликт между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном продолжается уже третью неделю, что делает склонность к риску на мировых рынках нестабильной.

Несмотря на ночную коррекцию, цены на нефть во вторник снова выросли и остались выше 100 долларов за баррель на фоне сохраняющихся опасений по поводу перебоев в поставках через Ормузский пролив.

Повышение цен на энергоносители усилило опасения по поводу устойчивой инфляции, что повлияло на позиции инвесторов в различных классах активов, включая криптовалюты.

Рудольф отметил, что, хотя первоначальное обострение глобальной напряженности спровоцировало распродажу высокорисковых активов, с тех пор цифровые валюты стали торговаться скорее как защитные активы по мере развития ситуации.

В центре внимания решение Федеральной резервной системы.

Инвесторы сейчас ожидают решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике в среду, при этом большинство прогнозов указывают на отсутствие изменений процентных ставок, а основное внимание будет уделено любым сигналам, касающимся инфляционных рисков.

На этой неделе также состоится ряд глобальных заседаний центральных банков, что повысит чувствительность рынка к любым изменениям в денежно-кредитной политике.

Другие движения криптовалют

Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире, подорожала на 1,5% до $2314,73.

Ripple, третья по величине криптовалюта, также выросла на 3% до $1,53 на фоне волатильных торгов на рынке альткоинов.

Цены на нефть во вторник выросли более чем на 1%, частично компенсировав потери предыдущей сессии после иранских атак на Объединенные Арабские Эмираты, которые вновь вызвали опасения по поводу поставок, в то время как Ормузский пролив остается в значительной степени закрытым.

По состоянию на 13:15 GMT фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 1,73 доллара, или на 1,7%, до 101,94 доллара за баррель, а американская нефть марки West Texas Intermediate подорожала на 1,23 доллара, или на 1,3%, до 94,73 доллара за баррель.

На предыдущей сессии цены снизились: нефть марки Brent потеряла 2,8%, а американская нефть упала на 5,3% после того, как некоторые суда прошли через важный Ормузский пролив.

Война между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном продолжается уже третью неделю, и признаков ее окончания нет, поскольку иранские атаки на ОАЭ возобновились. Во вторник частично были приостановлены операции по погрузке нефти в порту Фуджейра после третьей за четыре дня атаки, вызвавшей пожар на экспортном терминале, а работа на газовом месторождении Шах остается приостановленной после предыдущей атаки.

Порт Фуджейра, расположенный в Оманском заливе, недалеко от Ормузского пролива, является важнейшим транзитным пунктом для около 1% мирового спроса на нефть.

В то же время перебои в судоходстве через Ормузский пролив — маршрут, по которому проходит около 20% мировой торговли нефтью и сжиженным природным газом, — усилили опасения по поводу дефицита поставок, роста цен на энергоносители и инфляции.

Аналитик рынка Тони Сикамор из IG отметил в своей записке, что риски остаются высокими, поскольку запуск ракеты или установка мины иранскими ополченцами на проходящем мимо танкере может полностью обострить ситуацию.

В этом же контексте ряд союзников США в понедельник отклонили призыв президента Дональда Трампа направить военные корабли для сопровождения судов через пролив, что вызвало критику со стороны Трампа, который обвинил западных партнеров в отсутствии благодарности после десятилетий поддержки.

Кевин Хассетт, экономический советник Белого дома, заявил во вторник телеканалу CNBC, что нефтяные танкеры постепенно начали проходить через Ормузский пролив, отметив, что администрация Трампа ожидает, что конфликт продлится не несколько месяцев, а несколько недель.

Хотя это и ослабило опасения по поводу немедленного шока поставок со стороны Ближнего Востока, инвестиционный банк Cavendish заявил, что трейдеры по-прежнему ожидают значительных рыночных потрясений.

Цены на нефть на Ближнем Востоке взлетели до рекордных уровней, став самыми дорогими в мире, на фоне заявлений трейдеров о том, что основной причиной роста является дефицит доступных поставок.

Источники сообщили агентству Reuters, что фактическое закрытие Ормузского пролива вынудило Объединенные Арабские Эмираты, третьего по величине производителя нефти в ОПЕК, сократить добычу более чем вдвое.

Цены на нефть, вероятно, продолжат расти до конца марта, поскольку, по словам аналитика OANDA Кельвина Вонга, технический анализ указывает на то, что среднесрочный уровень сопротивления для нефти марки West Texas Intermediate находится на отметке 124 доллара за баррель.

В попытке сдержать рост цен на энергоносители глава Международного энергетического агентства предложил странам-членам увеличить добычу нефти в дополнение к ранее согласованным 400 миллионам баррелей, которые планируется высвободить из стратегических резервов.

Доллар США во вторник немного снизился, поскольку инвесторы переключили свое внимание на заседания центральных банков на фоне неопределенности, связанной с войной на Ближнем Востоке, и ожиданий относительно цен на нефть.

Фьючерсы на нефть оставались выше отметки в 100 долларов за баррель, чему способствовали опасения по поводу предложения, поскольку Ормузский пролив остается в значительной степени закрытым, несмотря на снижение цен на предыдущей сессии после прохождения некоторых судов через этот важный водный путь.

Мохит Кумар, экономист компании Jefferies, заявил, что если Иран разрешит проход судам, направляющимся в Индию, Китай и Южную Азию, это может значительно ослабить давление на поставки.

Индекс доллара США, измеряющий курс валюты по отношению к корзине из шести основных валют, снизился на 0,10% до 99,75 пункта после достижения в пятницу отметки 100,54, самого высокого уровня с мая 2025 года, поскольку инвесторы обратились к активам-убежищам, в то время как такие валюты, как евро и иена, оказались более уязвимы к влиянию роста цен на нефть.

Бхану Баведжа, стратег UBS, подсчитал, что цены на нефть могут достичь 120 долларов, если Ормузский пролив останется закрытым до конца марта, и 150 долларов, если закрытие продлится до конца апреля.

В условиях эскалации напряженности высокопоставленный иранский чиновник заявил, что новый верховный лидер отверг предложения по деэскалации, выдвинутые посредниками, и потребовал, чтобы сначала были «подавлены» Соединенные Штаты и Израиль.

Внимание рынка сосредоточено на реакции центрального банка.

Инвесторы сейчас задаются вопросом, возвращаются ли мировые экономики к условиям, аналогичным 2022 году, когда центральные банки запустили агрессивный цикл ужесточения денежно-кредитной политики.

Ожидается, что Федеральная резервная система США объявит о своем решении по денежно-кредитной политике в среду, за ней последуют решения Европейского центрального банка, Банка Англии и Банка Японии на следующий день.

Широко распространено мнение, что эти банки сохранят процентные ставки без изменений, но инвесторы будут внимательно следить за любыми сигналами относительно того, как политики планируют справляться с последствиями войны на Ближнем Востоке.

Антье Префке, валютный аналитик Commerzbank, заявила, что, по ее мнению, центральные банки будут внимательно следить за инфляционными ожиданиями, извлекая урок из предыдущего ценового шока, и добавила, что они могут действовать быстрее, чем в период после пандемии коронавируса.

В настоящее время рыночные прогнозы указывают на ожидания примерно двух повышений процентной ставки Европейским центральным банком в 2026 году, что является существенным изменением по сравнению с более ранними ожиданиями, указывающими на возможное снижение ставок. Ожидания относительно снижения ставок Федеральной резервной системой также снизились: сейчас рынки прогнозируют лишь снижение примерно на 25 базисных пунктов в этом году.

Пол Маккел, глава отдела глобальных исследований валютного рынка в HSBC, заявил, что ситуация отличается от 2022 года, когда началась российско-украинская война, отметив, что тогда доллар поддерживался дополнительными факторами, такими как ужесточение денежно-кредитной политики США и слабый глобальный экономический рост, которые в настоящее время отсутствуют.

Основные колебания валютных курсов

Евро вырос на 0,1% до 1,1515 доллара после падения в понедельник до 1,1409 доллара, самого низкого уровня с августа 2025 года. Маккель ожидает, что пара евро/доллар будет торговаться в диапазоне от 1,10 до 1,12, если сохранятся ограничения поставок энергоносителей в Персидском заливе.

В Германии в марте настроения инвесторов ухудшились сильнее, чем ожидалось, зафиксировав самое большое падение с февраля 2022 года.

Японская иена укрепилась до 159,03 по отношению к доллару, приблизившись к ключевому уровню 160, несмотря на устные предупреждения японских властей, после падения более чем на 2% с начала войны в конце февраля.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что базовая инфляция ускоряется и приближается к целевому показателю банка в 2%, подчеркнув, что рост цен должен сопровождаться сильным ростом заработной платы.

Аналитики Barclays считают, что сохранение высоких цен на нефть, длительное закрытие Ормузского пролива и мягкая денежно-кредитная политика Банка Японии могут подтолкнуть пару доллар/иена к тестированию уровня 160, а затем и зоны интервенции, прогнозируемой на 2024 год в районе 161.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма подтвердила, что правительство готово принять решительные меры для решения проблемы волатильности на валютном и финансовом рынках.

Тем временем австралийский доллар вырос на 0,2% до 0,7086 доллара после того, как Резервный банк Австралии повысил процентные ставки в результате голосования, результаты которого разделились почти поровну.