Цены на медь выросли в ходе торговой сессии в четверг на фоне растущей обеспокоенности по поводу глобальных поставок из-за конфликта с Ираном и общей напряженности на Ближнем Востоке, что побудило ряд крупных финансовых институтов повысить свои прогнозы по этому промышленному металлу.

Разработка новых медных рудников занимает более десяти лет, а количество новых горнодобывающих проектов продолжает сокращаться. В результате любой дефицит предложения может быть устранен только за счет повышения цен и, в конечном итоге, за счет замены меди алюминием в менее прибыльных областях применения.

Фьючерсы на медь в США с поставкой в следующем месяце в настоящее время торгуются на уровне около 6,53 доллара за фунт, что близко к рекордному максимуму, достигнутому в прошлом месяце.

В отчете отмечалось, что цены на медь в США продолжают торговаться с премией по сравнению с мировыми рынками из-за тарифной политики США. Трехмесячные фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов торгуются около 13 600 долларов за метрическую тонну, что подразумевает премию примерно в 6% на американском рынке.

Ожидается, что США примут окончательное решение по импортным пошлинам на медь к концу июля, хотя рынки уже начали учитывать возможный исход событий.

Citigroup и Goldman Sachs повысили прогнозы по меди.

В Citigroup стали более оптимистично оценивать перспективы меди, заявив, что неопределенность в отношении тарифной политики США в сочетании с надеждами на открытие Ормузского пролива этим летом, вероятно, приведет к росту цен на медь.

Аналитики банка ожидают, что в течение следующего года цена на медь достигнет 15 000 долларов за метрическую тонну.

Аналитики Citigroup заявили: «Мы ожидаем сохранения стратегической неопределенности со стороны американских политиков, а не четкого и окончательного заявления о тарифах. Мы считаем, что администрация не будет вводить тарифы на рафинированную медь, но вряд ли заявит об этом прямо, чтобы стимулировать дальнейшее накопление избыточных запасов меди в Соединенных Штатах».

Аналогичным образом, в понедельник Goldman Sachs повысил свой целевой показатель цены на медь на конец года до 13 735 долларов за метрическую тонну с предыдущего прогноза в 12 465 долларов.

Конфликт с Ираном и риски, связанные с поставками.

В начале конфликта с Ираном существовали опасения, что рост цен на нефть и геополитическая напряженность ослабят спрос на медь. Однако до сих пор этот сценарий не реализовался.

В докладе содержится предупреждение о новом риске для рынка меди: нехватке серы. Значительная часть мировых поставок серы осуществляется через Ормузский пролив, который остается закрытым.

Сера является важнейшим компонентом в производстве меди. Без нее производственные затраты быстро растут, что приводит к повышению цен и потенциальному замедлению добычи на рудниках.

Аналитики Morgan Stanley также прогнозируют, что цена на медь достигнет 15 000 долларов.

Аналогичным образом, Morgan Stanley прогнозирует достижение ценой меди 15 000 долларов за метрическую тонну, отмечая, что металл уже торгуется вблизи рекордных максимумов, а чистые длинные позиции на американской бирже COMEX выросли до рекордных уровней.

В банке заявили: «Хотя медь уже торгуется вблизи исторических максимумов, а чистые длинные позиции на COMEX достигли рекордных уровней, мы считаем, что любые коррекции будут кратковременными из-за усиливающихся перебоев в поставках, сохраняющегося роста импорта в США и признаков того, что Китай снова восстанавливает запасы во время снижения цен».

В Morgan Stanley добавили, что предстоящее решение США о введении пошлин остается ключевым фактором, определяющим динамику рынка. Однако текущая разница в ценах между COMEX и Лондонской биржей металлов уже стимулирует приток меди в Соединенные Штаты.

В банке отметили, что если Вашингтон в конечном итоге решит повысить пошлины, рост цен может ускориться еще больше.

В ходе торговой сессии в четверг большинство криптовалют снизились, поскольку склонность к риску на мировых рынках продолжала ухудшаться из-за сохраняющейся неопределенности вокруг конфликта с Ираном.

В ходе торгов биткоин упал на 5% до $63,7 тыс. по состоянию на 13:52 GMT на CoinMarketCap.

Иранский конфликт остается одним из главных источников неопределенности.

В среду вечером Израиль и Ливан заявили о достижении соглашения о прекращении огня, что вселило надежду на возможное соглашение между Вашингтоном и Тегераном. Иран частично связал любое соглашение с прекращением боевых действий между Израилем и поддерживаемым Ираном движением «Хезболла» в Ливане.

Джон Эванс, аналитик компании PVM Oil, заявил, что Иран продолжает настаивать на прекращении того, что он называет израильской агрессией против Ливана, особенно против «Хезболлы», добавив, что уже есть признаки прорыва.

В четверг президент Ливана Джозеф Аун заявил, что прекращение огня вступит в силу в течение 24 часов после получения одобрения от всех заинтересованных сторон.

В среду президент США Дональд Трамп также намекнул, что прогресс в переговорах с Ираном может быть достигнут уже в эти выходные.

Министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи заявил в среду, что связь между Тегераном и Вашингтоном не прервана, но признал, что в переговорах не достигнуто никакого прогресса, добавив, что обе стороны изучают обмененные сообщения.

В Соединенных Штатах контролируемая республиканцами Палата представителей в среду одобрила резолюцию, направленную на предотвращение продолжения Трампом войны против Ирана. Для вступления меры в силу она должна также пройти Сенат и получить две трети голосов в обеих палатах, чтобы преодолеть ожидаемое президентское вето.

Экономические данные

В экономической сфере опубликованный в среду опрос показал, что доля расходов, понесенных в секторе услуг США, в прошлом месяце достигла самого высокого уровня почти за четыре года, что подтверждает ожидания экономистов относительно того, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений до следующего года.

В четверг доллар США торговался вблизи своего двухмесячного максимума, поскольку возобновление конфликта в регионе Персидского залива снизило склонность к риску, а инвесторы сохраняли бдительность в отношении возможности японской интервенции, в то время как иена колебалась вблизи ключевого уровня в 160 иен за доллар.

Возобновление атак

В среду иранские атаки на Кувейт повредили международный аэропорт Кувейта и ранили десятки человек, а американские военные нанесли удары вблизи Ормузского пролива, что еще больше осложнило перспективы дипломатического урегулирования конфликта.

Несмотря на то, что Израиль и Ливан достигли соглашения о прекращении огня, более широкое мирное соглашение по-прежнему остается недостижимым, что поддерживает высокие цены на нефть и стимулирует спрос на доллар США как на актив-убежище.

Евро вырос на 0,1% до 1,161 доллара, а опрос Reuters показал, что Европейский центральный банк, как ожидается, повысит ставку по депозитам до 2,25% 11 июня в попытке сдержать инфляцию. Британский фунт также укрепился на 0,1% до 1,343 доллара.

Индекс доллара США, измеряющий стоимость американской валюты по отношению к корзине основных валют, практически не изменился и составил 99,46, оставаясь близким к двухмесячному максимуму в 99,56, достигнутому на предыдущей сессии.

Франческо Песоле, валютный стратег ING, заявил, что в настоящий момент сложно спорить с укреплением доллара.

Он добавил, что экономические данные по-прежнему свидетельствуют об устойчивости экономики США, в то время как недавний обмен военными ударами между Соединенными Штатами и Ираном подтолкнул мировые рынки к снижению склонности к риску.

Австралийский доллар, чувствительный к изменению настроений потребителей в отношении рисков, оставался стабильным на уровне 0,713 доллара после того, как данные показали, что торговый баланс Австралии в апреле снова стал положительным.

Экономические данные

Что касается экономики, опубликованный в среду опрос показал, что доля расходов, понесенных в секторе услуг США, в прошлом месяце подскочила до самого высокого уровня почти за четыре года, что подтверждает ожидания того, что Федеральная резервная система может сохранить процентные ставки без изменений до следующего года.

Йена и риски интервенций

Японская иена торговалась на уровне 159,89 за доллар, восстановившись после минимума среды, ненадолго преодолев отметку в 160 впервые с 30 апреля, что вызвало устные предупреждения со стороны японских чиновников.

Уровень 160 многими участниками рынка рассматривается как красная линия, которая может спровоцировать официальное вмешательство для поддержки японской валюты.

Тем временем глава Банка Японии Кадзуо Уэда укрепил ожидания повышения процентной ставки в июне, заявив о заметно более жесткой позиции по инфляции. Рост цен на энергоносители, связанный с конфликтом с Ираном, увеличил риски повышения инфляции и открыл путь к более частому повышению стоимости заимствований.

Наохико Баба, руководитель отдела исследований Японии и главный экономист по Японии в Barclays, написал, что жесткая позиция центрального банка стала более выраженной, включая явную обеспокоенность риском отставания от кривой инфляции, при этом банк сохраняет ожидания повышения процентной ставки в июне.

В четверг на европейских торгах цены на золото выросли более чем на 1% и, судя по всему, покажут второй рост за три сессии, чему способствуют ослабление доллара США и снижение цен на нефть. Этот рост произошел после достижения соглашения о прекращении огня на юге Ливана, что усиливает ожидания того, что США и Иран могут приблизиться к более широкому мирному соглашению.

Если цены на нефть продолжат снижаться, инфляционное давление на представителей Федеральной резервной системы, вероятно, ослабнет, что снизит вероятность повышения процентной ставки в США в декабре.

Обзор цен

• Цена на золото выросла на 1,1% до $4484,08 по сравнению с уровнем открытия в $4434,81. Минимум сессии составил $4424,23.

• На закрытии торгов в среду золото упало на 1,2%, поскольку возобновление военной напряженности в регионе Персидского залива увеличило спрос на активы-убежища. На предыдущей сессии металл подорожал на 0,1%.

доллар США

Индекс доллара США в четверг снизился на 0,2%, отступив от двухмесячного максимума в 99,55 и приблизившись к первому снижению за четыре торговые сессии, что отражает слабость американской валюты по отношению к корзине основных и второстепенных валют.

Помимо фиксации прибыли, доллар оказался под давлением на фоне улучшения настроений инвесторов после объявления о заключенном при посредничестве США соглашении о прекращении огня между «Хезболлой» и Израилем.

Мировые цены на нефть

В четверг цены на нефть снизились более чем на 2,0%, отступив от самых высоких уровней почти за две недели и приблизившись к первому дневному снижению за четыре торговые сессии.

Снижение показателей отражает растущий оптимизм в отношении возможности достижения мирного соглашения между Соединенными Штатами и Ираном, которое включало бы возобновление работы Ормузского пролива.

Развитие событий в войне в Иране

• В среду вечером администрация Трампа объявила, что Израиль и Ливан договорились о прекращении огня для прекращения боевых действий, что вселило надежду на более широкое соглашение, которое могло бы положить конец конфликту с Ираном.

• Трамп заявил, что Иран согласился отказаться от ядерного оружия, но предупредил, что его позиция может измениться. Он также заявил, что Ормузский пролив будет открыт «немедленно», как только Иран подпишет меморандум о соглашении.

• В среду контролируемая республиканцами Палата представителей США одобрила резолюцию, направленную на предотвращение продолжения президентом Дональдом Трампом войны против Ирана.

процентные ставки США

• Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что не ожидает долгосрочных инфляционных рисков, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке, и подтвердил, что в настоящее время нет необходимости менять курс денежно-кредитной политики.

• Согласно инструменту FedWatch от CME, вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы на декабрьском заседании снизилась с 59% до 55%.

• Рынки по-прежнему оценивают вероятность сохранения процентных ставок без изменений на заседании в июне в 96%, в то время как вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 4%.

• Инвесторы продолжают следить за поступающими экономическими данными из США и комментариями представителей Федеральной резервной системы, чтобы пересмотреть ожидания относительно процентных ставок.

• Данные по еженедельным заявкам на пособие по безработице ожидаются в четверг, а отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за май будет опубликован в пятницу.

Прогноз по золоту

Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade, заявил, что золото по-прежнему сильно зависит от колебаний доллара США и цен на нефть, поскольку драгоценный металл, как правило, выигрывает, когда оба показателя снижаются. Он добавил, что поддержание текущего восходящего тренда будет зависеть от дальнейшего позитивного развития американо-иранских отношений.

Мэтт Симпсон, старший аналитик рынка в StoneX, заявил, что не считает, что общий бычий рынок закончился, но отметил, что, по всей видимости, необходима коррекция на уровне всего рынка. Он ожидает значительной волатильности до конца года, сохраняя при этом бычий настрой, который может подтолкнуть золото к уровню 5000 долларов к концу года.

SPDR Gold Trust

Запасы золота в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном золотом, сократились в среду на 1,14 метрических тонны, что стало пятым подряд ежедневным снижением. Общий объем запасов упал до 1026,86 метрических тонн, самого низкого уровня с 15 октября 2025 года.