Цены на медь выросли в пятницу на фоне ослабления доллара США и роста надежд на усиление спроса в Китае в преддверии публикации отчета по занятости в США позднее в ходе сессии, который может внести дополнительную ясность в динамику процентных ставок в США.

Трёхмесячный контракт на медь на Лондонской бирже металлов вырос на 0,5% до 9947 долларов за тонну на официальных торгах. В среду цена контракта достигла максимума за пять месяцев — 10 038 долларов — на фоне растущих ожиданий снижения ставки в США в конце этого месяца.

Более низкие процентные ставки улучшают перспективы для металлов, связанных с экономическим ростом, в то время как падение курса американской валюты (последнее снижение составило 0,3%) делает металлы, выраженные в долларах, более привлекательными для держателей других валют.

Подчеркивая сохраняющуюся нехватку поставок медного концентрата, которая оказывает давление на азиатские металлургические заводы, JX Advanced Metals, один из крупнейших медеплавильных заводов Японии, заявил, что может сократить производство на десятки тысяч тонн в финансовом году, заканчивающемся в марте.

В США запасы на складах, принадлежащих Comex, которые уже достигли самого высокого уровня за 22 года, продолжили расти на этой неделе, чему способствовала сохраняющаяся премия контрактов на медь Comex по сравнению с базовым индексом Лондонской биржи металлов, которая в последнее время колеблется от 1% до 2%.

Эта премия сократилась в конце июля после того, как Вашингтон исключил рафинированную медь из импортных пошлин на некоторые виды медной продукции, однако, по словам одного трейдера, этого снижения оказалось недостаточно, чтобы спровоцировать сокращение запасов в США.

Между тем запасы на складах Лондонской биржи металлов в целом оставались стабильными после роста на 74% с конца июня, сохраняя скидку по трехмесячному контракту на уровне 61 долл. США за тонну.

Аналитики Macquarie отметили в своей заметке: «Даже несмотря на то, что рынок меди по-прежнему искажен ростом запасов в США, более слабые спреды в Лондоне указывают на переизбыток предложения за пределами Китая, но любое снижение цен, по всей видимости, встречает отклик со стороны Китая».

Премия на медь в Яншане, отражающая спрос на импортную медь в Китай, в пятницу осталась на самом высоком уровне за три месяца и составила 57 долларов за тонну.

Цены на другие металлы

Алюминий подорожал на 0,8% до 2612 долларов за тонну.

Цинк вырос на 0,7% до 2864,5 долл. за тонну.

Свинец подорожал на 0,5% до 1995 долларов за тонну.

Олово подорожало на 0,3% до 34 675 долларов за тонну.

Никель вырос на 0,3% до 15 275 долларов за тонну.

В пятницу нефть продолжила снижение третью сессию подряд, приблизившись к первому недельному падению за три недели, на фоне растущих ожиданий увеличения поставок и неожиданного увеличения запасов сырой нефти в США, что усилило опасения по поводу спроса.

Агентство Reuters сообщило в среду, что восемь членов альянса ОПЕК+ обсудят возможность дальнейшего увеличения добычи на воскресной встрече. Запасы сырой нефти в США выросли на 2,4 миллиона баррелей на прошлой неделе, хотя аналитики ожидали ничьей.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 35 центов, или 0,5%, до 66,64 доллара за баррель к 08:10 по Гринвичу, в то время как фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate упали на 33 цента, или 0,5%, до 63,15 доллара за баррель.

Джон Эванс из нефтяной брокерской компании PVM сказал: «Истории и индикаторы создают предпосылки для будущего, в котором поставка не будет проблемой».

За неделю нефть марки Brent снизилась на 2,2%, а нефть марки WTI упала на 1,3%.

Растут ожидания, что ОПЕК и ее союзники, включая Россию, — известные под общим названием ОПЕК+ — поставят на рынок больше баррелей, чтобы вернуть себе долю рынка в ходе воскресной встречи.

Любое новое повышение будет означать, что ОПЕК+, поставляющая почти половину мировой нефти, начнет отменять второй этап сокращений добычи на общую сумму около 1,65 млн баррелей в сутки, или 1,6% от мирового спроса, более чем на год раньше запланированного срока.

Аналитики BMI в своем отчете отметили, что сильный сектор нефтепереработки оказал ключевую поддержку ценам, однако в ближайшие месяцы маржа, вероятно, столкнется с давлением, поскольку рост мирового спроса замедляется, а расходы на техническое обслуживание НПЗ увеличиваются.

Тем не менее, риски, связанные с поставками, продолжают оказывать поддержку рынку. Представитель Белого дома сообщил, что президент Дональд Трамп в четверг заявил европейским лидерам, что Европа должна прекратить закупки российской нефти.

Любое сокращение экспорта российской сырой нефти или дальнейшие перебои с поставками могут привести к росту мировых цен на нефть.

Цены на золото выросли на европейском рынке в пятницу, возобновив рост, приостановившийся вчера на фоне фиксации прибыли и коррекции, вновь приблизившись к историческим максимумам и устремившись к третьему недельному росту подряд, чему способствовал высокий спрос на металл как на лучшую альтернативную инвестицию.

Серия слабых данных по рынку труда США усилила ожидания того, что Федеральная резервная система на сентябрьском заседании снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов почти до полного уровня.

Чтобы подтвердить эти цены, мировые финансовые рынки сегодня ожидают публикации ежемесячного отчета по занятости в США, на который ФРС в значительной степени полагается при определении курса денежно-кредитной политики США.

Обзор цен

• Цены на золото сегодня: золото выросло на 0,45% до $3561,15 с уровня открытия $3545,88, зафиксировав минимум на отметке $3540,22.

• В четверг цены упали на 0,4%, что стало первым падением за восемь дней, на фоне фиксации прибыли после достижения исторического максимума в 3578,61 доллара за унцию в среду.

Еженедельная производительность

За эту неделю, официально завершающуюся сегодняшним днем, цены на золото выросли примерно на 3,3%, что означает третий недельный рост подряд и самый большой недельный рост с июня.

Эти еженедельные приросты объясняются высоким спросом на безопасные активы на фоне растущей обеспокоенности по поводу уровня мирового долга и возобновившейся напряженности из-за тарифов Трампа.

доллар США

Индекс доллара упал на 0,25% в пятницу, отразив снижение курса американской валюты по отношению к корзине мировых валют, что, в свою очередь, способствовало росту цен на золото и другие товары, номинированные в долларах.

Процентные ставки в США

• В среду и четверг США опубликовали ряд экономических данных, свидетельствующих о дальнейшем ослаблении рынка труда.

• После этого данные CME FedWatch показали, что вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре выросла с 92% до 99%, а вероятность отсутствия изменений снизилась с 8% до 1%.

• Вероятность снижения ставки в октябре также выросла: снижение на 25 базисных пунктов оценивается в 99% по сравнению с 1% при отсутствии изменений.

• Несколько представителей ФРС подтвердили, что опасения по поводу рынка труда по-прежнему подтверждают необходимость снижения ставок. Глава ФРС Кристофер Уоллер заявил, что, по его мнению, центральный банк должен снизить ставки на предстоящем заседании.

Отчет о занятости в США

Чтобы дополнительно подтвердить вышеуказанные цены, рынки ждут ежемесячного отчета по занятости в США, который будет опубликован позднее сегодня и будет включать ключевые данные по труду, такие как прирост рабочих мест вне сельского хозяйства за август, уровень безработицы и средняя почасовая оплата труда.

Ожидается, что в 12:30 по Гринвичу данные по занятости в несельскохозяйственном секторе покажут, что в августе в экономике США появилось 75 000 рабочих мест по сравнению с 73 000 в июле, при этом уровень безработицы вырос с 4,2% до 4,3%, в то время как средняя почасовая оплата труда, по прогнозам, останется на прежнем уровне, увеличившись на 0,3%.

Перспективы золота

• Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на товарно-сырьевых рынках Saxo Bank, заявил, что краткосрочная динамика золота зависит от данных по занятости в США и их влияния на ожидания снижения процентных ставок, доходность облигаций и курс доллара. Он отметил, что более слабые, чем ожидалось, данные по занятости могут подтолкнуть цены к отметке в $3650, в то время как диапазон $3450–$3500 остаётся ключевой зоной поддержки.

• Хансен добавил, что сочетание более низких затрат на финансирование, опасений по поводу независимости ФРС, геополитических рисков, крутой кривой доходности и слабого доллара — все это указывает на дальнейший рост драгоценных металлов.

Фонд SPDR

Резервы SPDR Gold Trust, крупнейшего в мире обеспеченного золотом ETF, вчера сократились на 2,29 тонны, что стало вторым дневным снижением подряд. В результате общий объем снизился до 981,97 тонны.

В пятницу евро вырос на европейском рынке по отношению к корзине мировых валют, перейдя на положительную территорию по отношению к доллару США, чему способствовало ослабление доллара США на валютном рынке в преддверии публикации ежемесячных данных по занятости в США.

Опубликованные на этой неделе данные о потребительских ценах выявили сохраняющееся инфляционное давление на политиков Европейского центрального банка, что привело к снижению ожиданий снижения ставки ЕЦБ в сентябре.

Обзор цен

• Курс евро сегодня: евро вырос по отношению к доллару на 0,2% до $1,1675 с уровня открытия $1,1649, с минимумом на $1,1643.

• Евро завершил четверговую сессию снижением на 0,1% по отношению к доллару, поскольку опасения по поводу финансовой стабильности в Европе отступили.

Европейские процентные ставки

• Опубликованные на этой неделе данные показали неожиданный рост базовой инфляции в еврозоне в августе, что подчеркивает сохраняющееся инфляционное давление на ЕЦБ.

• После появления этих данных стоимость снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в сентябре снизилась с 30% до 10%.

• Пять источников сообщили агентству Reuters, что ЕЦБ, вероятно, сохранит ставки без изменений в следующем месяце, хотя обсуждения о дальнейшем снижении могут возобновиться осенью, если экономика еврозоны ослабнет.

доллар США

Индекс доллара упал примерно на 0,2% в пятницу, отразив снижение курса американской валюты по отношению к корзине мировых аналогов, поскольку данные по рынку труда в США укрепили ожидания снижения ставки ФРС в сентябре.

По данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре в настоящее время стабильно составляет 99%, тогда как вероятность отсутствия изменений составляет 1%.

Чтобы пересмотреть свои ожидания, инвесторы ждут ежемесячного отчета о занятости в США, который будет опубликован позднее сегодня. Федеральная резервная система в значительной степени опирается на него при оценке состояния рынка труда и разработке соответствующей денежно-кредитной политики для крупнейшей экономики мира.

Перспективы евро

Мы в Economies.com ожидаем, что если данные по занятости в США окажутся ниже рыночных прогнозов, ожидания снижения ставки ФРС в сентябре подтвердятся, что будет способствовать дальнейшему росту евро по отношению к доллару США.