В пятницу цены на медь достигли пятинедельного максимума и, как ожидается, к концу августа вырастут на 3%, чему способствовало ослабление доллара США и растущая вероятность того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в сентябре.

Трехмесячный контракт на медь на Лондонской бирже металлов вырос на 0,8% до 9 897,50 долларов за метрическую тонну к 10:11 по Гринвичу, после того как достиг отметки в 9 917 долларов — самого высокого уровня с 25 июля.

Ожидалось, что доллар США снизится на 2% в месяц в августе. Ослабление доллара делает металлы, торгуемые в долларах, более привлекательными для покупателей, использующих другие валюты, а снижение процентных ставок улучшает отношение инвесторов к промышленным металлам, спрос на которые зависит от экономического роста.

В Китае, крупнейшем в мире потребителе металлов, в пятницу акции закрылись ростом, показав самый высокий месячный результат с сентября 2024 года, при этом обильная ликвидность продолжает способствовать росту.

Запасы меди на Шанхайской фьючерсной бирже на этой неделе упали на 2,4%, в то время как премия за медь на Яншаньской бирже, отражающая спрос на импортную медь в Китай, осталась на уровне 55 долларов за тонну, что является самым высоким показателем с 5 июня.

Тем не менее, по данным опроса Reuters, производственная активность в Китае, вероятно, сократилась пятый месяц подряд в августе, поскольку производители ждут большей ясности в отношении торговой сделки с США, в то время как слабые рынки труда и кризис недвижимости оказывают давление на внутренний спрос.

Goldman Sachs сохранил свой прогноз цены на медь на LME на конец года на уровне 9700 долларов за тонну.

В своем отчете банк заявил: «Хотя запасы на LME остаются относительно низкими, мы не видим непосредственных рисков глобального дефицита меди».

По данным Международной группы по изучению меди (ICSG), в первой половине 2025 года на мировом рынке рафинированной меди наблюдался профицит в размере 251 000 тонн по сравнению с профицитом в размере 395 000 тонн за аналогичный период прошлого года.

Показатели других металлов на LME

Алюминий подорожал на 0,3% до 2613 долларов за тонну.

Цинк вырос на 1,1% до 2812 долларов.

Свинец вырос на 0,2% до 1 987,50 долларов.

Олово выросло на 1,0% до 35 140 долларов.

Никель вырос на 0,7% до 15 365 долларов.

В пятницу биткоин опустился до отметки $111 000 на волатильных торгах, поскольку инвесторы ожидали ключевых данных по инфляции в США, одновременно взвешивая растущие ожидания того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в следующем месяце, на фоне сохраняющихся опасений относительно независимости центрального банка.

По состоянию на 01:57 по восточному времени (05:57 по Гринвичу) крупнейшая в мире криптовалюта упала на 1,5% до $111 229,6. Ранее на этой неделе биткоин упал до семинедельного минимума ниже $109 000, а затем немного восстановился.

Тем не менее, токен потерял более 10% с момента достижения рекордного максимума в августе, превысив $124 000, и, похоже, готов к первому месячному снижению с апреля. Биткоин, как ожидается, упадёт примерно на 4% в августе после четырёх месяцев роста подряд.

Данные по инфляции в США в центре внимания на фоне роста надежд на снижение ставки

Трейдеры сосредоточены на индексе потребительских расходов (PCE) – предпочтительном показателе инфляции для ФРС – который будет опубликован позднее в пятницу. Более низкие показатели могут поддержать перспективы смягчения денежно-кредитной политики, в то время как более высокие показатели могут снизить ставки на снижение ставки.

В настоящее время рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС на четверть пункта в сентябре с вероятностью 85%, при этом ожидается дальнейшее смягчение ставки к концу года. Рисковые активы, такие как криптовалюты, обычно выигрывают от ожиданий более низких ставок, но попытка президента Дональда Трампа на этой неделе отправить в отставку главу ФРС Лизу Кук снизила аппетит к риску.

Кук отказалась уйти в отставку и подала иск, оспаривая это решение, предупредив, что её отставка подорвёт независимость ФРС. Эта редкая конфронтация вызвала беспокойство у инвесторов, обеспокоенных политическим вмешательством в денежно-кредитную политику.

Поддерживаемая Трампом компания по добыче биткоинов планирует листинг на Nasdaq

American Bitcoin — майнинговая компания, поддерживаемая Эриком Трампом и Дональдом Трампом-младшим, — готовится начать торги на Nasdaq в начале сентября 2025 года в результате обратного слияния с Gryphon Digital Mining, сообщает Reuters. В сообщении также говорится, что братья Трамп и крупный инвестор Hut 8 в совокупности контролируют около 98% акций компании.

Цены на нефть в пятницу упали, но продолжили еженедельный рост, поскольку неопределенность относительно российских поставок была компенсирована ожиданиями более слабого спроса в связи с приближающимся к концу летнего сезона в США, крупнейшем потребителе топлива в мире.

Цена на нефть марки Brent с поставкой в октябре, срок действия которой истекает в пятницу, к 10:34 по Гринвичу упала на 57 центов, или 0,8%, до 68,26 доллара за баррель, в то время как цена на более активный ноябрьский контракт снизилась на 43 цента, или 0,6%, до 67,55 доллара. Цена на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) упала на 42 цента, или примерно на 0,7%, до 64,18 доллара.

За неделю нефть марки Brent выросла на 0,6%, а нефть марки WTI — на 1%.

Томас Варга, аналитик PVM Oil Associates, заявил, что рынок начинает переключать часть своего внимания на встречу ОПЕК+, которая состоится на следующей неделе.

Объемы добычи сырой нефти странами ОПЕК и ее союзниками увеличились, причем группа ускоряет наращивание объемов добычи, чтобы восстановить долю рынка, что повышает ожидания относительно поставок и оказывает давление на мировые цены на нефть.

Ранее на этой неделе цены были поддержаны украинскими забастовками на российских экспортных нефтяных терминалах.

Аналитик SEB Оле Хвалбье отметил в отчете, что запасы сырой нефти в США за неделю, закончившуюся 22 августа, сократились больше, чем ожидалось, что свидетельствует о том, что спрос в конце лета останется устойчивым, особенно в промышленном и судоходном секторах.

Тем не менее, окончание летнего сезона в США с празднованием Дня труда в понедельник, а также рост поставок от основных производителей ОПЕК+ усилили давление на цены.

Вивек Дхар, стратег по сырьевым товарам в Commonwealth Bank of Australia, прогнозирует, что цены на нефть марки Brent могут упасть до 63 долларов за баррель в четвертом квартале 2025 года.

Инвесторы также следят за реакцией Индии на давление США с целью прекратить закупки российской сырой нефти после того, как президент Дональд Трамп в среду удвоил пошлины на индийский импорт до 50%.

До сих пор Индия продолжала игнорировать Вашингтон: трейдеры утверждают, что поставки российской нефти в Индию в сентябре увеличатся.

«Преобладающее мнение заключается в том, что санкции против России не неизбежны, и Индия проигнорирует угрозы США и продолжит покупать российскую нефть со значительной скидкой», — сказал Варга из PVM.

Доллар США в пятницу оставался стабильным, но был близок к падению на 2% в августе по отношению к основным валютам, поскольку рынки все больше делают ставку на снижение ставки Федеральной резервной системы в следующем месяце, в то время как сохраняются опасения по поводу угроз независимости центрального банка.

Курс евро остался неизменным и составил 1,1677 доллара, в то время как британский фунт стерлингов снизился на 0,2% до 1,3474 доллара. Обе валюты демонстрируют месячный рост по отношению к доллару более чем на 2%. По отношению к японской иене курс доллара США оставался стабильным на уровне 146,975.

Доллар оказался под дополнительным давлением из-за попыток президента Дональда Трампа расширить свое влияние на денежно-кредитную политику, включая его попытку на этой неделе сместить главу ФРС Лизу Кук.

Кук подала иск, утверждая, что у Трампа нет полномочий увольнять её, а также ходатайство о вынесении временного запретительного судебного приказа. Слушание назначено на пятницу. Этот судебный спор знаменует собой очередной этап в попытках Трампа реорганизовать ФРС после неоднократной критики центрального банка и его председателя Джерома Пауэлла за недостаточное снижение ставок.

Однако реакция рынка была относительно сдержанной: наблюдались лишь умеренные продажи доллара и незначительные изменения кривой доходности, поскольку инвесторы по-прежнему сосредоточены на краткосрочных перспективах смягчения политики ФРС.

По данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи, рынки оценивают вероятность снижения ставки в сентябре в 86%, тогда как месяц назад эта вероятность составляла 63%.

Франческо Песоле, валютный стратег ING, написал в своей заметке: «Хотя инвесторы по-прежнему не решаются активно торговать, основываясь на истории, связанной с ФРС, и по-прежнему сосредоточены на краткосрочных данных, риски снижения курса доллара, несомненно, возросли».

Отдельно глава ФРС Кристофер Уоллер заявил в четверг, что он поддерживает снижение ставки в следующем месяце и ожидает дальнейшего снижения в последующие месяцы, чтобы приблизить учетную ставку к «нейтральной».

Инвесторы также ждут пятничной публикации индекса личных потребительских расходов (PCE), предпочитаемого ФРС показателя инфляции. Ожидается, что индекс покажет годовой рост на 2,6%, не изменившись по сравнению с июнем. Тони Сикамор, аналитик рынка IG, отметил, что значение в 3% и выше может вызвать опасения, учитывая недавний «голубиный» настрой ФРС, хотя ключевым моментом остаётся отчёт о занятости в США, который выйдет в следующую пятницу перед сентябрьским заседанием ФРС.

В Европе опрос ЕЦБ показал, что ожидания потребительской инфляции в июле в целом оставались стабильными, на уровне или выше целевого показателя центрального банка в 2%. Отдельные данные показали, что потребительские цены во Франции в августе выросли меньше, чем ожидалось, в то время как гармонизированный с ЕС уровень инфляции в Испании остался на уровне 2,7%. Песоле заявил: «Мы не думаем, что эти данные побудят рынки существенно пересмотреть ожидания по ставке ЕЦБ на данном этапе».

Новозеландский доллар резко вырос после того, как председатель Резервного банка Новой Зеландии Нил Куигли объявил о своей отставке после неожиданного ухода главы центрального банка в начале этого года.

Тем временем китайский юань поднялся до самого высокого уровня за 10 месяцев по отношению к доллару, чему способствовали официальный фиксинг валютного курса и рост местных акций, в то время как индийская рупия достигла рекордно низкого уровня на фоне опасений по поводу экономических последствий высоких пошлин США на индийский импорт.